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高等教育自学考试财务管理学试题答案（01-07年真题）2001年10月四、计算题(本大题共3小题，每小题8分，共24分)35.某企业有一个投资项目，预计在2001年至2003年每年年初投入资金300万元，从2004年至2013年的十年中，每年年末流入资金100万元。如果企业的贴现率为8%，试计算：(1)在2003(2)在2004(3)判断该投资项目方案(已知：FVIFA8%，3＝3.246PVIFA8%，106.710计算结果保留到整数)【答案】解：（1）流出资金终值之和V=A•FVIFA•（1+i）=300×3.246×（1+8％）=1051.7≈1052（万元）（2）流入资金现值之和P=A•PVIFA=100×6.710=671（万元）（3）根据计算可知，流入小于流出，所以该方案不可取。36.红星公司2000年度实际销售收入为14400万元，流动资金全年平均占用额4800万元，该公司2001年度计划销售收入较上年增加10%，同时确定计划流动资金周转天数较上年缩短5%。(1)计算2001(2)计算2001(1)计算2001年度流动资金计划需用量的节约额(全年按360天计算)【答案】解：（1）2000年度流动资金周转天数：14400／4800=3（次）或360／3=120（天）（4800×360）／14400=120（天）（2）2001年度流动资金计划需用量：14400×（1+10％）／360×120×（1-5％）=15840／360×114=44×114=5016（万元）（3）2001年度流动资金计划需用量节约额：44×（120-114）=264（万元）替换：红星公司2000年度实际销售收入为14400万元，销售成本率为60%，存货资金全年平均占用额4800万元，该公司2001年度计划销售收入较上年增加10%，同时确定计划流动资金周转天数较上年缩短5%(1)计算2001年度存(2)计算2001(3)计算2001年度存货资金计划需用量的节约额(全年按360天计算)。赵玉宝老师提示【答案】解：（1）2000年度存货资金周转天数：Ｐ559页14400*60%／4800=1.8（次）或360／1.8=200（天）（4800×360）／（14400*60%）=200（天）2001年存货资金周转天数200*（1-5%）＝190天（2）2001年度存货资金计划需用量：Ｐ98和232页4800×（1+10％）×（1-5％）＝5016万元（3）2001年度存货资金计划需用量节约额：4800×（1+10％）／360×（200-190）=147（万元）37.某企业2000年总资产周转率为4次，销售收入净额20000万元，总资产利润率为15%(1)计算2000(1)计算2000年该企业利润总额；(3)计算2000年销售收入净额下降10%，总资产周转率为3次，企业必须追加多少资产总额?1.【答案】解：（1）2000年资产平均总额=销售收入净额／总资产周转率=20000／4=5000万元（2）2000年企业利润总额=总资产利润率×资产平均总额=15％×5000万元=750万元（3）2001年需要追加的资产总额：20000×（1-10％）／3=6000万元6000-5000=1000万元2002年10月四、计算题(本大题共4小题，考生按要求做3个小题，每小题10分，共计30分)35．（此题为会计专业考生必做题，非会计专业考生不做）某企业2000年投资收益的概率分布如下：经济情况税息前投资收益率概率繁荣25%P1=0.25一般20%P2=0.50较差15%P3=0.252000年，企业资金总额为500万元，其中借入资金与自有资金的比例为1∶4，企业所得税税率为33%，借入资金利息率为10%。（对于除不尽的数，请保留小数点后两位）要求：（1）计算该企业2000年期望的税息前投资收益率。（2）计算该企业2000年期望的税息后自有资金收益率。（3）计算该企业2000年财务杠杆系数。【答案】（1）25％×0.25+20％×0.5+15％×0.25=20％（2）借入资金为500×=100（万元）借入资金利息为100×10％=10（万元）（500*20%-10）*（1-33%）／400＝15.08%（3）DFL=500*20%／（500*20%-10）＝1.1136．（此题为非会计专业考生必做题，会计专业考生不做）某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。（对除不尽的数，请保留小数点后两位数）。要求：（1）计算长期债券成本率；（2）计算优先股成本率；（3）计算普通股成本率；（4）计算加权平均资金成本率。赵玉宝老师提示【答案】（1）长期债券成本率==7％（2）优先股成本率==12％（3）普通股成本率=+4％=17％（4）加权平均资金成本率=×7％+×12％+×17％=40％×7％+16％×12％+44％×17％=12.2％37．某企业生产甲产品，计划年度预计固定成本总额为1600元，单位变动成本100元，单位产品售价200元，消费税税率10%，目标利润为36000元。（对除不尽的数，请保留小数点两位）。要求：（1）计算保本销售量和保本销售额；2.（2）计算目标利润销售量和目标利润销售额；（3）若产品单位售价降到160元，实现目标利润的销售额应为多少？【答案】（1）保本销售量==20（件）保本销售额=20*200=4000（元）（2）目标利润销售量==470（件）目标利润销售额=470*200=94000（元）（3）实现目标利润的销售额=*160=136727.27（元）38．某企业期初流动比率为2，速动比率为1.2，期货存货为10万元，期末流动资产比期初增加20%，期末流动比率为2.5，速动比率为1.5，本期销售收入净额为412.5万元，销售成本为275万元。要求：（1）计算存货周转次数；（2）计算流动资产周转次数。【答案】解：根据题意有：=2，=1.2可求得：期初流动资产=25（万元）期初流动负债=12.5（万元）因此：期末流动资产=25×（1+20％）=30（万元）期末流动负债==12（万元）所以期末存货=期末流动资产-期末速动比率×期末流动负债=30-12×1.5=30-18=12（万元）（1）存货周转次数==25（次）（2）流动资产周转次数==15（次）2003年10月四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35.2002年7月1日某人打算购买大兴公司2001年1月1日以960元价格折价发行的、每张面值为1000元的债券，票面利率为10%，4年到期，到期一次还本付息。要求：(1)假定2002年7月1日大兴公司债券的市价为1100元，此人购买后准备持有至债券到期日，计算此人的到期收益率。(2)若此人到2002年7月1日以1100元的价格购买该债券，于2004年1月1日以1300元的价格将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。(3)假若此人在2001年1月1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。(计算结果精确到小数点后两位)【答案】（1）到期收益率=×100％==10.91％（2）持有期间的收益率=×100％=×100％=12.12％（3）实际收益率=×100％3.=×100％=11.46％或实际收益率=×100％=×100％=11.46％36.鹏佳公司2000年实际销售收入为3600万元，流动资金年平均占用额为1200万元。该公司2001年计划销售收入比上一年实际销售收入增加20%，同时计划流动资金周转天数较上一年缩短5%。(一年按360天计算)要求：(1)计算2000年流动资金周转次数和周转天数。(2)计算2001年流动资金的计划需要量。(3)计算2001年流动资金计划需要量的节约额。【答案】（1）2000年流动资金周转次数和周转天数。周转次数==3（次）周转天数==120（天）[或=120（天）]（2）2001年计划流动资金需要量＝=1368（万元）（3）流动资金计划需要量的节约额计划期流动资金的周转天数=120×（1-5％）=114（天）流动资金节约额=×（120-114）=72（万元）37.京华木器厂只生产电脑桌，1998年销量为10000件，每张售价200元，每张电脑桌的单位成本为150元，其中单位变动成本为120元。(不考虑价内的税金)要求：(1)计算该厂1998年的利润额。(2)假若该厂希望1999年的利润在1998年的基础上增加40%，在其他条件不变的情况下，需提高多少销售量才能实现目标利润?(3)假若该厂希望1999年的利润在1998年利润的基础上增加40%，在其他条件不变的情况下，需降低多少单位变动成本才能实现目标利润?(4)假若该厂希望1999年的利润在1998年利润的基础上增加40%，在其他条件下不变的情况下，需提高多少单位价格才能实现目标利润?赵玉宝老师提示【答案】（1）1998年的利润1998年固定成本=销售量×（单位成本-单位变动成本）=10000×（150-120）=300000（元）1998年利润=销售量×单位价格-销售量×单位变动成本-固定成本=10000×200-10000×120-300000=500000或：1998年利润=10000×（200-150）=500000（元）（2）提高的销售量1999年的目标利润=500000×（1+40％）=700000（元）提高的销售量=-10000=-10000=2500（张）（3）降低的单位变动成本降低的单位变动成本4.=实现目标利润的单位变动成本-98年的单位变动成本=-120=-20（元）（4）提高的单位价格提高的单位价格=实现目标利润的单位价格-98年的单位价格=-200=20（元）38.某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50000元，第二年为40000元，第三年为30000元，第四年为30000元，第五年为10000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%。要求：(1)计算甲、乙两个方案的净现值。(2)若两方案为非互斥方案(即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案)，请判断两方案可否投资?(3)假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。(注：PVIF10%,1=0.909；PVIF10%,2=0.826；PVIF10%,3=0.751；PVIF10%,4=0.683；PVIF10%,5=0.621；PVIFA10%,1=0.909；PVIFA10%,2=1.736；PVIFA10%,3=2.487；PVIFA10%,4=3.170；PVIFA10%,5=3.791)【答案】（1）甲方案净现值=50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+30000×0.683+10000×0.621-110000=127720-110000=17720（元）乙方案净现值=25000×3.791-80000=94775-80000=14775（元）（2）因为两个方案的净现值均大于零，而且为非互斥方案，所以两个方案都可以进行投资。（3）选择最优方案甲方案现值指数＝127720／110000=1.16乙方案现值指数＝94775／80000＝1.18因为乙方案现值指数大于甲方案，应选择乙方案。提示：本题中，如有错误，请大家尽快与赵玉宝老师联系，谢谢。赵玉宝博客：：7149017