证券投资技术分析

第八章证券投资技术分析学习要点：技术分析的概述技术分析的主要理论技术分析的主要指标1.1技术分析及其理论基础技术分析：通过分析证券市场的市场行为，对价格未来变化的趋势进行预测。其目的是预测市场价格未来的趋势。市场行为：价格的高低和变化；价格升降的程度；成交量的变化；完成这些变化所需要的时间。即价量时。其中，价格是最重要的。第一节技术分析的概述技术分析要坚持“三结合”：即技术分析的运用既要同基本分析相结合，又要结合多种技术分析方法进行综合研判，还要与自身的实际操作经验相结合。技术分析的基本假设市场行为涵盖一切信息是进行技术分析的基础，各种影响股票价格的内、外在因素，即相关的一切信息，均无一例外地反映在市场行为中。如果不承认假设1，分析得出结论是无效率的；价格趋势沿趋势波动，并保持趋势“趋势”是技术分析的核心；基本思想是指证券价格的运动或者说变动是按照一定的规律来进行的，证券价格的运动具有保持原来方向或者说沿着原来方向运行的惯性。技术分析--〉判定趋势--〉选择买、卖点历史会重现人的行为和心理在历史的不同时期有着惊人的相似，而左右价格力量就是人的心理和行为。基本思想是证券市场是由大量的人的群体所组成的，其进行具体交易的是社会性的人，而且是由在某些心理学规律制约着的人来决定最终的股票交易行为。1.2市场行为的基本要素价格：指股票过去和现在的成交价，包括有开盘价、最高价、最低价和收盘价（最有参考价值的）。成交量：指一个时间单位内撮合成交的股数。“价升量增，价跌量减”是相对常见的规律时间（完成某个过程所经过的时间长短）空间（价格上升或者下降的程度）一、道氏理论是技术分析的“鼻祖”，是美国投资者预测股票市场价格涨落最常用的方法，也是最古老、最著名的技术分析理论之一。道氏理论成功运用的典型例子是：预测美国股市崩盘。1929年10月23日，华尔街日报刊登《浪潮转向》，该文以道氏理论为基础对股市动向进行预测，正确地指出牛市已经结束，熊市已经来临。第二节技术分析主要理论道氏理论认为，证券市场上同时存在着三种趋势1、主要趋势。表示股票市场价格长期趋势，主要趋势一经形成，通常持续1年或1年以上。当持续上升时呈多头市场，持续下降则形成空头市场。2、次要趋势。指在主要趋势中，股价持续上涨过程突然出现中期回跌现象，或在股价持续下跌过程中突然出现的中期反弹现象。次要趋势持续时间为三周到1个月左右。3、日常趋势又称短期趋势，指股价每天的小幅波动。这种运动不大重要，也很难预测，一般持续数小时至几天。道氏理论的局限性可操作性差，理论落后于市场，信号太滞后，有点过时。趋势的定义：只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应的高过前一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中；下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征。图3-1上升趋势图3-2下降趋势确认确认二、K线图相传是从日本米市商人在交易时用于记录米市行情详细资料采用的一种简单有效的方法。因绘制方法简单易懂，实用有效，逐渐为世界各国证券市场加以引进和借鉴，经过百余年的实践，用K线图来表示证券行情的完整记录。现已成为投资者进行日常技术分析必不可少的重要指标。每个交易日把开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来，然后绘成像蜡烛的图形，所以K线图也称蜡烛图形。K线图中横轴表示时间，纵轴表示某个股的股价。竖立的长方形表示收盘价和开盘价交易低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用红色表示，也称阳线实体。交易高开低走，收盘价低于开盘价，则用黑（蓝）色表示，或者采用阴影线表示，也称阴线实体。极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右；小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6--1.5%；中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%；大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。图表2-4不同周期的K线图在常用的股票行情软件中，用F8键可以切换不同周期的股票价格走势1、光头光脚的阳线。即该证券当日交易一开盘就是最低价，而收盘收在最高价，它说明整个交易日买盘强劲，一般认为后市还会涨,通常成为牛市的继续或者熊市反转的信号。2、光头光脚的阴线。表示卖方占绝对优势。收盘价收盘价3、仅有上影线的开盘光脚阳线先扬后抑。开盘在最低价，但收盘价不是收在最高价，说说明上升势头明显受阻，遭到空方顽强抵抗，上影线的长度说明空方阻击的力度，长度越长，即空方阻力越大。4、带有下影线的收盘光头阳线先抑后扬：在开盘后一段时间，股价曾一度下滑，但不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得大量买盘支持，一路上攻，股价在低位获得支撑。下影线的长度表明空方打压的力度。5、带上影线的光脚阴线先扬后抑。开盘后，股价可能承接昨日势头，继续攀升，但很快感觉乏力疲软，后劲明显不足，当回落到开盘价处仍未能阻止跌势，股价一路打压至全天最低位收盘，说明空方完全占据了阵地。开盘价6.带下影线的光头阴线。先抑后扬：股价开盘价即为全天的最高价，空方完全占据主动。股价不断下跌，但在下跌过程中，仍有多方在顽强抵抗，并成功地把全天的收盘价定在高处，留下的一条下影线就是多方反击过程的证明。开盘价总结如下：空方力量越强：上影线越长或下影线越短阳线实体部分越短，阴线实体部分越长多方力量越强：上影线越短，下影线越长阳线实体部分越长，阴线实体部分越短。7、纺轴线(Spin)纺轴线是同时有上影线和下影线，而且实体比较短的K线。在长度方面，影线比实体长。这表示多空双方力量的不可靠性。纺轴线实体的颜色（阴阳性）和影线的实际长度是不重要的。同影线相关的小实体是构成纺轴线的主体。纺轴线9、无实体线当K线的实体小到开盘和收盘相等的程度时，就被称为无实体线。无实体发生在开盘和收盘相同或几乎相同的时候。影线的长度是可以变化的。严格的无实体线具有相同的开盘价格和收盘价格。开盘价和收盘价之间的差距如果在一个比较小的范围，也可以认为是无实体线。如果前面的K线多数是无实体，那么无实体就不重要。如果无实体单独出现，那么，它是一个不能被忽视的有关“不可靠因素出现”的信号。靠无实体自己，还不足以预测价格趋势改变，仅仅是即将到来的趋势改变的警告。10、大无实体大无实体有很长的上下影线，当天的实体在居中的部分，清楚地反映了买卖双方的力量对比的不确定性和不稳定性。在全天的交易中，市场大起大落。如果开盘价或收盘价正好在交易区域的正中，这时候的大无实体的名称就叫做“十字(Cross)”。大无实体大无实体11、墓碑线（Gravestone）和蜻蜓线(Dragonfly)墓碑线是无实体的一种。当没有下影线或下影线很短的时候，就会出现这种K线。如果上影线很长，墓碑线有强烈的下降含义。价格开盘后曾一路冲高,但冲高乏力,收盘又回到了开盘，且是当天的最低价。表示空方占强势.蜻蜓线(T型线)开盘、收盘、最高价三价同一线。表示多方占强势。同其他无实体线一样，这种K线通常出现在市场的转折点。墓碑线蜻蜓线墓碑线和蜻蜓线12、一字线开盘价、最高价、最低价和收盘价四价同一线就会出现这样的K线。当数据来源只有收盘价的时候，会出现这种K线。此外，以涨（跌）停板价开盘且全天封涨（跌）停，也会出现这种K线。一字线在市场中出现的机会是比较小的。一字线K线图怎么看？“一看阴阳”，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，根据牛顿力学定理，在没有外力作用下价格仍将按原有方向与速度运行，因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得，阴线预示着继续下跌。二看实体大小，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足，就如质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理，阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理可得阴线实体越大，下跌动力也越足。三看影线长短，影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。以上影线为例，在经过一段时间多空斗争之后，多头终于晚节不保败下阵来，一朝被蛇咬，十年怕井绳，不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上档阻力，股价向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着股价向上攻击的概率居大。其他组合：早晨之星和黄昏之星（一）基本形状早晨之星和黄昏之星是相互对称图形，分别发生在下降和上升市场的三根K线组合形态。（二）形态特征（1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致。早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线。（2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要。（3）第三天的K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反。（4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上也是长实体。早晨之星旭日东升放光芒，全仓买入就起航。黄昏之星黄昏之星走到头，千万别做死多头（三）早晨之星和黄昏之星的市场含义（1）早晨之星:表示原下跌行情结束,新一轮上升行情开始。（2）黄昏之星：表示原上升行情结束,新一轮下跌行情开始。湖南投资早晨之星实例永久股份早晨之星、黄昏之星实例2、三白兵(ThreeWhiteSoldiers)（一）三白兵组合形态的基本图形三白兵是发生在下降趋势末期的3图组合形态。（二）三白兵的形态特征（1）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价。（2）每天的开盘价应该在前一天的实体的中点之上。（3）每天的收盘价应该在当天的最高点或接近最高点。三白兵降势三鹤落图上，三阳做客喜洋洋（三）三白兵的市场含义三白兵如果出现在已经下降了很长时间后，将是市场将要强烈反转的标志。这是一种买方占绝对优势的组合形态,非常看涨。如果在已经上升了很长的时间后，连续出现3根长长的阳线，将是趋势将要反转的信号。尤其是当这3根长阳线之间还有缺口的时候，更是应该想到退出的问题。(四)三白兵的实际例子：佳纸股份三白兵实例3、三乌鸦(Threecrows)（一）三乌鸦组合形态的基本图形三乌鸦是发生在上升趋势末期的3图组合形态，是看跌的组合形态。（二）三乌鸦的形态特征（1）连续三天长阴线。（2）每天的收盘出现新低。（3）每天的开盘在前一天的实体之内。（4）每天的收盘等于或接近当天的最低。三乌鸦三只乌鸦天上飞，高开低走个个黑三）三乌鸦的市场含义表示上升趋势的反转（四）三乌鸦的实际例子佳纸股份三乌鸦实际例子4、上升和下降三法（一）上升三法和下降三法基本形状上升三法和下降三法是持续型组合形态。（二）形态特征（1）长实体的形成表示了当前的趋势。（2）长实体被一组小实体所跟随。（3）小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低地排列，并保持在第一天实体的最高和最低所限定的范围之内。（4）最后一天应该是强劲的一天，其收盘高于或低于第一根长实体的收盘。上升三法和下降三法（三）上升三法和下降三法的市场含义（1）上升三法表示原来的上升趋势还会继续.（2）下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含义正好相反，是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态。（四）上升三法和下降三法的实际例子：北京中燕上升三法实际例子天鹅股份下降三法实际例子多佳股份上升五法实际例子白三、切线趋势理论价格趋势在一段时间内，不管市场如何变化，总是有三种状态：上升（牛）、横盘（鹿）、下降（熊）。型态分析连接股价波动低点的直线为上升趋势线连接股价波动高点的直线为下降趋势线价格上升趋势线下降趋势趋势线判研规则当上升趋向线跌破时，就是一个出货信号。在没有跌破之前，上升趋向线就是每一次回落的支撑。当下降趋向线突破时，就是一个入货信号。在没升破之前，下降趋向线就是每一次回升的阻力。图7-4趋势线的突破原始下降趋势线被突破，转入多头原上上升趋势线被跌破，，转入空头图7-5陡峭的趋势线被突破图7-6平坦的趋势线被突