搜索
第八章企业盈利能力分析第一节盈利能力分析的目的与内容第二节资本经营盈利能力分析第三节资产经营盈利能力分析第四节商品经营盈利能力分析第五节上市公司盈利能力分析补充：盈利质量分析企业盈利能力分析目的盈利能力：企业在一定时期内赚取利润的能力。--利润率盈利能力分析的目的--企业经营者:1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。--债权人:盈利能力直接影响企业偿债能力。--投资人：盈利能力影响股息及股票价格。盈利能力分析的内容资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析资本经营的内涵资本经营是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动。资本经营型企业的管理目标是资本保值与增值或追求资本盈利能力最大化。其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股、控股等领域。成立控股公司的目的是什么？资产经营的内涵资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。资产经营型企业的管理目标是资产的增值和追求资产盈利能力最大化。其活动领域包括资产的配置、重组、使用等领域。资本经营与资产经营的区别和联系资本与资产概念经济学角度：企业所拥有的经济资源-两者内涵基本相同。会计学角度：企业经济资源的来源及特征。狭义资本：自有资本广义资本：自有资本、他人资本区别1.经营内容不同2.经营出发点不同联系1.相互依存，相互作用2.资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产经营的进步商品经营的内涵商品经营是企业以市场为导向，组织供产销活动，以一定的人力、物力、财力的消耗生产和销售尽可能多的社会需要的商品。商品经营的管理目标是追求供产销的衔接及商品的盈利性。产品经营的内涵产品经营是在国家计划指导下，企业组织产品生产，以一定的人力、物力、财力的消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。产品经营的管理目标是完成生产任务，降低生产消耗量。商品经营与产品经营的关系1.产品经营是商品经营的基本环节，商品经营是产品经营的扩展。2.产品经营侧重实物经营，商品经营在重视实物经营的同时，强调价值经营。3.商品经营目标比产品经营目标更综合。商品经营与资产经营的关系1.资产经营不能离开商品经营而独立存在。2.资产经营是对商品经营的进一步发展，资产经营将资产的投入与产出及周转速度作为经营的核心。3.资产经营目标比商品经营目标更综合。资本经营盈利能力分析反映资本经营盈利能力的指标净资产收益率影响净资产收益率的因素因素分析与评价净资产收益率的计算与分析净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产净资总资总资负债负债产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）益率酬率酬率率净资产练习1：对宝钢股份2011年度资本盈利能力（净资产收益率）进行分析。资产经营盈利能力分析反映资产经营盈利能力的指标总资产报酬率影响总资产报酬率的因素因素分析与评价总资产报酬率的计算与分析息税前利润总资产报酬率＝──────×100%平均总资产利润总额＋利息支出＝────────────×100%平均总资产总资产报酬率＝总资产周转率×销售（息税前）利润率营业收入息税前利润＝──────×──────×100%平均总资产营业收入练习2：对宝钢股份2011年度资产盈利能力（总资产报酬率）进行因素分析。反映商品经营盈利能力的指标（1）收入利润率指标1.营业收入利润率—基础2.营业收入毛利润率3.总收入利润率4.销售净利润率5.销售息税前利润率反映商品经营盈利能力的指标（2）成本费用利润率指标1.营业成本利润率2.营业成本费用利润率3.全部成本费用利润率上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析的特点上市公司盈利能力分析的指标每股收益普通股权益报酬率股利发放率价格与收益比率—市盈率每股收益分析基本每股收益计算净利润－优先股股息基本每股收益＝──────────普通股加权平均数普通股权益净利润－优先股股息＝──────×─────────普通股加权平均数普通股权益＝每股账面价值×普通股权益报酬率＝每股净资产×普通股权益报酬率稀释每股收益当企业存在稀释性潜在普通股时，应当分别调整归属与普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股加权平均数，并据以计算稀释每股收益。稀释性潜在普通股，指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，如可转换公司债券、认证股权和股份期权。练习3：对宝钢股份2011年度基本每股收益进行因素分析。普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率计算净利润－优先股股息普通股权益报酬率＝──────────普通股权益平均额普通股权益报酬率分析股利发放率分析股利发放率计算每股股利股利发放率＝─────×100％每股收益每股市价每股股利＝─────×─────×100％每股收益每股市价＝价格与收益比率×股利报偿率价格与收益比率分析价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下：价格与收益比率＝每股市价/每股收益价格与收益比率分析市盈率相关市盈率最高的50家公司及市盈率最低的50家公司盈利质量分析盈利质量分析是在盈利能力评价之上，以收付实现制为计算基础，以现金流量表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列现金流量指标的计算，对公司盈利能力进行进一步的修复与检验。本章重点盈利能力分析的目的与内容;资本经营与资产经营的内涵、活动领域和管理目标;净资产收益率、总资产报酬率、销售成本利润率等指标的内涵及计算方法;对净资产收益率、总资产报酬率、每股收益进行因素分析;上市公司盈利能力分析;盈利质量分析。