-跨国并购理论研究综述

20036　　　　　①曹洪军　安玉莲:全世界跨国公司为了实现其全球化战略开始了大规模的跨国并购,跨国并购已成为对外直接投资的重要形式。与此同时跨国并购理论也得到了很大的发展。企业并购的一般理论、对外直接投资理论、跨国并购理论构成跨国并购实践和理论研究的支撑;跨国并购理论还不完善,还有很多问题需要研究和解决。:跨国并购理论;一般并购理论;对外直接投资理论:F276.7　:A　:1005-7110(2003)06-0044-06　　,,,。,。。,,,,,,,,60、70,,,200087%,。,,、,。,。,,。,:,,。、,,。,,。1.效率理论,。,,,。:(1)44①此文系教育部人文社科基金项目(批号准号02JD7900147)的阶段性成果。。,“”,。,。(2),,。,。,,,,。(3)“”,。。,,。2.财务协同效应和战略性并购理论,,。()()。。。3.代理问题与管理者主义,,,,。4.自由现金流量假说,。,,,。,,,。5.市场势力理论。,。6.价值低估理论,Han-nah.L.&Kay.J.(1977)。。Q(Q=/),Q1,;Q=0.5,1/2,,。7.市场缺陷理论,,,,,,,。,(),。、,45,,。1.垄断优势论·1960。,。,。,。,,,,。2.产品生命周期理论与区位因素理论1966,,。、、。,,。,,。70,,,。3.寻求内部化1976。,,。,。1977。、,。,,。,。4.国际生产折衷论———OLI优势1977《、:》,、、,,,。:,(O)、(L)(I),OLI。,,,,;、,。、、,20。、。:。1.跨国并购动因理论研究(1)Hannah.L.&Kay.J.(1977),。VasconcellosKish(1998)《46:》,,1981—199076,q,q,q,。Raven-scraft(1991),,,。、、,,,。,;;10,,。(2),、,。,、,,,。,,,,;,,。,,。,、,,(Yip,1982;BaldwinCaves,1985)。、(Yip,1982),,、,。。(3)2000《》。(1999),,。、、,,,。,,。(4),、。,,,(B.N.Wolf)19751977,,、。。2.跨国并购效应的研究(1),。,,30%,,,20%;Bradley47(1988)1963—1984,;,。,,。JenenRuback(1983),,4%,0。FrancescTrilllas(2002),,0。(2),。Lubatkin(1983)Capron(1999),,,。Jensen(1991),,。,,。(Chatterjee,1992)。Gibbs(1993)Johnson(1996),,。,,。(3)Goldberg(1973)。Mueller(1985)。RavenscraftScherer(1985),。Klaus、Gugler.etl.(2001)。,;。:。,15。。、,,,。1.。、、,,,,,,,,,,,,,,。2.。,(Berris,1983),、、,,-。1995,,,,48,“”,1998,。。3.。,。,,;。。,。4.。,,。,,,;,,,,,。:[1]、.[M].:,2001.[2]、.、、[M].:,2002.[3].[J].,2000,(7).[4].[J].,2002,(10).[5]、.[J].,2002,(2).[6].[M].:,2001.[7]MoonH.Song、RalphA.Walkling.Abnormalreturnstorivalsofacquisitiontargets:Atestofthemerger&acquisitionprobabilityhypothesis[J].JournalofInternationalManagement,5(1999)207-239.[8]FrancescTrillas.Mergers.acquisitionsandcontroloftelecommunicationsfirmsinEurope[J].Telecommunica-tionPolicy,26(2002)269-286.[9].[M].:,1999.(作者:曹洪军,中国海洋大学管理学院教授、博士生导师;安玉莲,中国海洋大学管理学院硕士研究生,青岛,266071):ASummaryoftheTheoreticalStudiesofTransnationalIncorporationCAOHong-junANYu-lian(CollegeofManagement,OceanUniversityofChina,Qingdao266071)Abstract:Fortherealizationoftheglobalizationstrategy,worldwidetransitionalcompanieshavebeenengagedintransnationalincorporationandpurchaseonalargescale,whichhasbecomeanimportantformofdirectforeigninvestment.Atthesametime,theoriesontransnationalincorpo-rationhavebeendevelopinggreatly,butthereismuchroomforperfectionandmanyproblemstobesolved.Keywords:transnationalincorporation;generalincorporationtheory;directforeigninvestmenttheory49