第二章：国际收支案例

1国际金融InternationalFinance河南大学经济学院吴郁秋2第一讲导论3授课纲要•教材:《国际金融新编》，姜波克，复旦大学出版社•参考资料：1、《国际金融》，沈国兵主编，上海财经大学出版社2、《国际金融》，姜波克，高教出版社或立信会计出版社3、《InternationalFinance》,JamesC.Baker,高等教育出版社4一、国际金融学的形成和发展国际金融学理论最早萌芽于14、15世纪。主要内容：汇率理论。长期内，国际金融依附于国际贸易。20世纪80年代后，国际金融学成为一门独立的学科。国际经济学=国际金融+国际贸易5二、国际金融学的内涵和研究对象•对国际金融学的定义：姜波克：国际金融学就是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时实现问题的一门学科。马君潞：国际金融学是以国际货币金融关系为研究对象，解释全球范围货币金融资本运动的现象与内在规律的一门独立学科。•主要研究对象：外汇与汇率、国际收支、国际货币体系、国际金融市场等；•两大理论：汇率决定理论；国际收支调节理论6三、国际金融学与其他学科的关系学科名称研究对象主要分析变量国际金融学开放条件下本国内部均衡和外部平衡的关系问题汇率、国际收支等开放宏观经济学开放条件下本国内部均衡问题总需求、国民收入、就业等货币经济学本国国内货币市场均衡问题物价、利率、货币供应量等7四、研究方法和逻辑见课本第八页图1-18第二讲国际收支9第一节国际收支一、国际收支的定义•指一国在一定时期内全部的对外往来的系统的货币记录（商品和劳务买卖、物物的交换、金融资产交易、商品和劳务单方面转移、金融资产单方面转移）这是IMF广义的国际收支概念包含不涉及货币支付的项目，如以实物形式的投资等10二、国际收支定义的解释1、是对外往来的内容，是一国居民与非居民之间的交易个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民；法人居民：企业等法人为注册国家居民；外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民；国际性机构是任何国家的非居民；2、是国际收支的货币记录，以交易为基础，而非货币收支为基础交易包括四类：交换、转移、移居、其他根据推论存在的交易3、是流量的概念，变动数值4、是事后的概念，“一定时期”是已经过去的一个会计年度下列哪些不可以划为本国居民:A刚在本国注册的企业B在本国居住了两年的自然人CIMF驻该国代表处D驻在本国的外国领事馆雇用的当地雇员11第二节国际收支平衡表一、基本原理国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账户分类和复式记账原则编制的会计报表。经常帐户Currentaccount货物、服务、收入、经常转移资本和金融帐户CapitalandFinancialAccount资本帐户、金融帐户、其他投资、储备资产误差与遗漏ErrorsandOmissionsaccount12国际收支账户经常账户资本和金融账户错误与遗漏账户货物收益经常转移服务金融账户资本账户13货物一般商品加工商品货物修理港口货物非货币黄金14服务运输旅游金融、保险等通讯特许经营：麦当劳15经常账户货物服务收益经常转移运输、旅游、通讯、金融、保险、计算机服务、其它商业服务除了资本转移以外的各种转移货物出口货物进口与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出支付给非居民的雇员报酬16资本和金融直接投资：投资兴建新公司、参股、控股等证券投资：直接投资于外国证券市场、间接投资于外国证券市场，如CDR（中国转托证券）其他投资：贸易信贷储备资产：美元、欧元、特别提款权、黄金17资本和金融账户资本账户金融账户固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取消的债务资本转移非生产、非金融资产的收买和放弃各种无形资产的交易直接投资证券投资其它投资储备资产货币性黄金外汇资产和其它债权在IMF的储备头寸特别提款权错误与遗漏账户18复式记帐法出口属贷方项目、进口属借方项目本国居民为他国提供劳务属贷方、反之属借方本国居民收到国外转移属贷方本国居民购买外国资产属借方外国人归还贷款属贷方官方储备减少属贷方项目19两个原则凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，而该笔交易的货币收入记为借方。凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方，引起外汇需求的经济交易记入借方。可以理解交易有两个阶段：一个阶段是交易本身，一个阶段是回款，方向相反。具体来讲：贷方（资金的来源）包括：收入项目、负债增加项目、资产减少项目；借方（资金的使用）包括：支出项目、资产增加项目、负债减少项目；20二、实例见课本第16页-18页。212005年中国国际收支平衡表（单位：千美元）项目行次差额贷方借方一.经常项目1160,818,311903,581,787742,763,476A.货物和服务2124,797,704836,887,831712,090,128a.货物3134,189,095762,483,733628,294,638b.服务4-9,391,39274,404,09883,795,4901.运输5-13,021,02415,426,52328,447,5472.旅游67,536,93029,296,00021,759,0703.通讯服务7-118,173485,231603,4044.建筑服务8973,5672,592,9491,619,3825.保险服务9-6,650,142549,4187,199,5596.金融服务10-14,244145,231159,4767.计算机和信息服务11217,6761,840,1841,622,5098.专有权利使用费和特许费12-5,163,852157,4025,321,2549.咨询13-861,4085,322,1326,183,54010.广告、宣传14360,5211,075,729715,20811.电影、音像15-20,096133,859153,95412.其它商业服务167,497,02916,884,7809,387,75213.别处未提及的政府服务17-128,175494,661622,836B.收益1810,635,13938,959,10028,323,9611.职工报酬191,519,6483,337,0621,817,4142.投资收益209,115,49135,622,03826,506,547C.经常转移2125,385,46827,734,8562,349,3871.各级政府22-176,23448,848225,0822.其它部门2325,561,70227,686,0082,124,30522二.资本和金融项目2462,963,916418,956,199355,992,283A.资本项目254,101,7924,155,14753,355B.金融项目2658,862,124414,801,052355,938,9291.直接投资2767,821,04386,071,26318,250,2201.1我国在外直接投资28-11,305,688564,85711,870,5461.2外国在华直接投资2979,126,73185,506,4066,379,6742.证券投资30-4,932,83721,997,43726,930,2742.1资产31-26,156,88974,45326,231,3422.1.1股本证券320002.1.2债务证券33-26,156,88974,45326,231,3422.1.2.1(中)长期债券34-25,482,18974,45325,556,6422.1.2.2货币市场工具35-674,7000674,7002.2负债3621,224,05221,922,984698,9322.2.1股本证券3720,346,00020,346,00002.2.2债务证券38878,0521,576,984698,9322.2.2.1(中)长期债券39567,3181,263,324696,0062.2.2.2货币市场工具40310,734313,6602,926233.其它投资41-4,026,082306,732,352310,758,4343.1资产42-48,947,35510,371,24459,318,5993.1.1贸易信贷43-22,905,281022,905,281长期44-916,2110916,211短期45-21,989,070021,989,0703.1.2贷款46-12,993,134833,55913,826,693长期47-1,505,00001,505,000短期48-11,488,134833,55912,321,6933.1.3货币和存款49-10,317,3423,921,66114,239,0033.1.4其它资产50-2,731,5995,616,0238,347,622长期51000短期52-2,731,5995,616,0238,347,6223.2负债5344,921,273296,361,109251,439,8363.2.1贸易信贷5425,411,52425,411,5240长期551,168,9301,168,9300短期5624,242,59424,242,59403.2.2贷款572,924,034228,013,342225,089,309长期581,444,38216,341,77014,897,388短期591,479,651211,671,572210,191,9213.2.3货币和存款6013,365,54238,303,70824,938,1673.2.4其它负债613,220,1744,632,5341,412,360长期62461,454596,062134,608短期632,758,7204,036,4721,277,75224项目行次差额贷方借方三.储备资产64-207,016,0001,929,000208,945,0003.1货币黄金650003.2特别提款权66-5,00005,0003.3在基金组织的储备头寸671,929,0001,929,00003.4外汇68-208,940,0000208,940,0003.5其它债权69000四.净误差与遗漏70-16,766,227016,766,227252005年中国国际收支平衡表简表单位：亿美元项目差额贷方一、经常项目1608.29035.87427.6A、货物1341.97624.86282.9B、服务－93.9744.1838.0C、收入106.4389.6283.2D、经常转移253.8277.323.5二、资本和金融项目629.64189.63560.0A、资本项目41.041.60.6B、金融项目588.64148.03559.41、直接投资678.2860.7182.52、证券投资－49.3220.0269.33、其他投资－40.33067.33107.6三、储备资产四、净误差与遗漏－2070.2－167.619.302089.5－167.6借方26第三节国际收支平衡与国际收支均衡一、两种交易的划分（理论依据）自主性交易：个人和企业为自主性目的而从事的交易补偿性交易为了弥补国际收支平衡而进行的交易国际收支平衡：（自主性国际收支差额为零）国际收支均衡：国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡（与宏观经济相配合，一个相对的概念，譬如美国在90年代靠外资的流入来弥补经常帐户赤字）27国际收支不平衡◆理论上是指：自主性交易收入≠自主性交易支出◆实际中常指：（综合账户差额）（经常账户收入+资本与金融账户中储备资产以外的收入）≠（经常账户支出+资本与金融账户中储备资产以外的支出）28二、国际收支不平衡的口径(实际划分）1、贸易收支差额：一国在一定时期内商品出口与进口的差额。2、经常项目收支差额：包括有形货物收支、无形货物收支、收入、经常转移收支，冲销后的差额。3、基本帐户差