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美的公司的财务分析研究管理系摘要：随着经济的发展，一个公司的财务分析对公司的发展非常重要，要掌握公司的财务报表状况就要运用各种方法和指标来分析，然后综合得出公司所面临的问题，最后找到解决的方案。本文以美的公司近3年的财务报表为例来说明，通过分析企业的偿债能力，变现能力，盈利能力等，进而分析企业的经营和发展状况；根据企业财务数据分析找到问题出现的原因，然后提出科学合理的解决方案，以便为企业未来做出正确决策提供准确信息或依据。关键词：财务报表；偿债能力；变现能力；财务指标FinancialAnalysisofMideaCompanyQiYanping,DepartmentofManagementAbstract：Witheconomicdevelopment,financialanalysisofacompany'sdevelopmentisveryimportanttograspthesituationofthecompany'sfinancialstatementsmustuseavarietyofmethodsandindicatorstoanalyze,andthenintegratedcompaniesarefacingproblemscome,finallyfindasolutionsolution.Inthispaper,theU.S.company'sfinancialstatementsforthepastthreeyears,anexampletoillustrate,throughtheanalysisofcorporatesolvency,liquidity,profitability,etc.,andthenanalyzestheoperationanddevelopmentoftheenterprise;Accordingtocorporatefinancialdataanalysistofindthecauseoftheproblem,andthenproposeascientificandrationalsolutionstomaketherightdecisionsforthecompany'sfuturetoprovideaccurateinformationorbasis.Keywords:Keywords:Financialstatements;Debtpayingability;theAbilityofLiquidity;Financialindicators目录1.公司简介......................................................11.1美的的来源..............................................11.2美的发展................................................11.3美的成就................................................12.财务报表分析..................................................12.1盈利能力分析............................................12.2应收账款分析............................................22.3存货周转率分析..........................................32.4应收账款周转指标分析....................................52.5偿债能力分析............................................62.5.1流动比率...........................................62.5.2速动比率...........................................73.总结和建议....................................................7参考文献........................................................8第1页1.公司简介1.1美的来源美的集团创业于1968年，是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，旗下拥有美的电器（SZ000527）、小天鹅（SZ000418）、威灵控股（HK00382）等三家上市公司，同时涉足房产、物流等领域。1.2美的的发展在1980年，美的公司正式进入家电业，1981年注册美的品牌。目前，美的集团有员工大约为15万人，旗下拥有美的、小天鹅等。安徽合肥及芜湖和其他城市；其中还有外国的一些生产基地例如越南、白俄罗斯等等。其次主要家电产品有空调冰箱、洗衣机、微波炉等和一些照明等家电产品和空调压缩机、变压器等家电配件产品。现在属于拥有中国最完整的空调产业链和其他的产业链；也是拥有中国最完整的小家电产品群和一些厨房家电产品群；也在全球设有60多个海外分支机构和产品远销200多个国家和一些地区。1.3美的成就2011年，美的集团整体实现的销售收入达到1400亿元，同比增长21%，其中外销销售的收入达到62亿美元，同比增长超19%。2012年美的集团整体销售的收入将会达到1500亿元。2011年被评定为“中国最有价值品牌”，美的品牌价值已经达到539.8亿元，并且名列全国最有价值品牌第6位。2011年9月，中国企业联合会、中国企业家协会评出的2011年“中国企业500强”中，美的集团名列第70位。2.财务报表分析公司的财务报表中有大量的数据，我们可以根据美的公司2010--2012的财务报表计算出很多有重要意义的比率和指标，这些比率和指标牵涉但企业经营和管理的各种方面；财务报表可以分为一下五类：盈利能力分析、应收账款分析、存货周转率分析、应收账款周转指标分析、偿债能力分析。2.1盈利能力分析：表1盈利能力指标财务比率2010年2011年2012年销售毛利率（%）0.070.060.08主营业务利润率（%）0.030.050.07营业利润率（%）0.030.050.07第2页图1企业经营的目的主要是获取最大的利润，并且使企业能够健康稳定的发展。稳定健康的发展是企业取得利润的基础，而企业最大限度的发展优势是企业获得利润的目标和保证，所以企业只有快速的发展才是获得利润的基础。表1和图1可以看出盈利能力指标可以看出，2010年-2012年三年的指标可以看出，主营业务利润率和营业利润率在稳定增长，销售毛利润也在稳定的增长，虽然有下降的趋势但是整体是增长的趋势。从图中可以看出近三年间美的的销售毛利率在2010年到2011年有所下降，但是营业利润率和主营业务利润率在增加，因此可能是销售成本的增加导致销售净值下降，所以销售毛利率在这一年下降，但是2011年到2012年由于美的可能是加强公司的管理和经营从而使销售成本减少，近而导致销售毛利率上升。2.2应收账款分析表2营运能力指标图2应收账款周转趋势图财务比率2010年2011年2012年销售收入74,558,886,12093,108,058,26053,833,105,570应收账款期初数4,666,875,1304,442,125,80011,082,521,780应收账款期末数4,442,125,8005,707,738,4909,370,238,030应收账款平均余额4,554,500,4655,074,932,14510,226,379,905应收账款周转率16.3718.355.26应收账款周转天数22.3019.9069.34第3页应收账款周转率=销售收入/平均应收账款公式中的营业收入的数据来自利润表，是指扣除折旧和折让后的销售净额。平均应收账款指的是除掉坏账准备的应收账款余额，它是指资产负债表中“期初应收账款余额”与“期末应收账款余额”的平均值。一般来说，应收账款的周转率越高，平均收现期就会越短，说明应收账款的收回就会越快。不然的话，企业营运资金会更多地滞留在应收账款上面，从而影响资金的正常周转。从而影响该指标的正常计算的因素有一些：首先，季节性经营的企业使用的这个指标是不能反映实际情况的；其次，大量的利用分期收款结算方式；然后，可以大量使用现金结算的销售；最后，在年末销售会大量的增加或年末销售会大量的减少。以上所说的这些因素或多或少都会对应收账款周转率的计算结果产生不相同的影响。财务报表的其他使用人也可以将他的计算出来的指标和该企业的一些前景指标、行业平均水平或其他类型企业的指标相比较，判断这项指标的高低，但仅根据指标的高低分析不出上述各种的原因。总之，各项企业的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用，从而可以全面评价企业的盈利能力。从表2和图2可以看出，美的控股有限责任公司在2010年到2012年三年期间销售收入在稳定且快速的增长，应收账款期初数和期末数也在快速且稳定的增长，因此应收账款的平均余额由四十多亿增加到一百多亿。应收账款周转率由17天减少到6天，可以看出美的股份有限公司在2010到2012三年间应收账款的周转率速度加快，因此资金周转的速度在加快，现金流动的加快说明美的公司运行的不错，企业只有加快资金的周转才能更好更快的发展。所以应收账款的周转的天数在减少，从图2应收账款的周转趋势图中就可以看出来，由于2012年我统计的是美的股份有限公司到9月份的报表，所以在2012年就会出现应收账款的天数增加的情况，因此在总的情况下应收账款周转率是在加快的，说明美的在这三年间经营的不错，也说明美的股份有限公司正在快速健康的向前发展。2.3存货周转率分析表3营运能力指标财务比率2010年2011年2012年营业成本62,114,202,05075,618,779,24041,987,463,830期初存货5,827,507,52010,436,248,67012,363,439,230期末存货10,436,248,67012,363,439,2307,935,690,880平均存货成本8,131,878,09511,399,843,95010,149,565,055存货周转率7.646.634.14存货周转天数47.7955.0388.23营业周期70.0874.92157.57第4页图3资产管理比率：平均存货=期初存货+期末存货存货周转率=营业成本/平均存货存货周转率属于资产管理比率，资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比例指标。首先公式中的营业成本数据来自利润表，平均存货来自资产负债表中的“期初存货”与“期末存货”的平均数。其次一般来讲，存货周转的速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的数度越快；所以提高存货周转率也就是可以提高企业的变现能力，然而存货周转速度越慢则会使企业的变现能力越差。存货周转率指标的高低反映存货管理水平，它不仅会影响企业的短期的偿债能力，也是影响整个企业管理的重要内容。最后现在许多报表是企业的管理者在使用，除了一些分析批量的因素和季节性的其他等情况外，存货的结构和其他影响存货周转速度也应该对其分析，因为这些项目是十分的重要的，例如可以对原材料的周转率进行计算，其中产品周转率或者是某种存货周转率。总之，存货周转分析的目的是从不同的角度和环节找出存货的管理中出现的问题，使存货的管理在保证生产经营连续性的同时又能保证尽可能降低占用企业的经营资金，这样以来就可以提高企业的资金使用效率，从而增强企业的短期偿债能力促使企业的管理水平的提高。在表3营运能力指标中可以看出，在2010年到2012年这三年间美的股份有限公司的营业成本在逐年增长，由于2012年是统计到9月份所以比2011年少一些，但是还是可以看到假如统计到12月份营