阳普医疗财报分析

1阳普医疗财报分析阳普医疗医疗视创新为企业生存和发展的动力源泉。阳普医疗拥有一支专业研发团队，团队成员经验丰富，承担着国家部委、省、市、区级多项科技项目计划，研发方向包括与产品相关联学科的基础研究以及建立在充分基础研究之上的技术和产品开发研究，并与境内外多家高校及医疗机构保持紧密的合作，截至目前阳普，阳普医疗已获得17项专利授权，公司已经拥有8项核心专有技术。一、初步分析1.初步分析：基本情况：广州阳普医疗科技股份有限公司是国内真空采血系统行业的龙头企业，是国内临床检验实验室标本分析前变异控制技术的领军者。公司前身是成立于1996年8月19日的广州阳普医疗用品有限公司，该公司于2007年10月29日整体变更成立了现在的广州阳普医疗科技股份有限公司。公司自成立以来，以“标本专家”、“护理专家”和“检验专家”为发展战略，一直专注于为临床检验实验室与临床护理提供标准化作业的最佳解决方案。目前公司已拥有8项核心专有技术、17项国家专利，2项国家（发明）专利已获受理。完善的销售网络。公司的产品与技术服务已覆盖全球70多个国家和地区，为近2000家医疗机构提供产品和服务。公司的第三代真空采血系统产品在国内高端市场三级以上医院拥有良好的品牌影响力。2012年公司国内市场占有率为8.30%、全球市场占有率为0.99%。产品分析与行业地位：2007年国内真空采血系统生产企业共计56家，其中大部分规模很小，总体来讲，国内真空采血系统行业集中度较低。公司2008年国内真空采血系统行业市场份额为8.30%，处于领先地位。超过5%以上市场份额的还有浏阳市医用仪具厂、浙江拱东医用塑料厂、北京积水创格医疗科技有限公司、成都瑞琦科技实业有限责任公司、美国BD公司等。全球市场份额较大的主要是美国BD公司、日本泰尔茂株式会社、奥地利Greiner公司。在国内市场，随着国内真空采血系统企业的技术水平的上升，产品性能提高和服务的完善，我国真空采血系统企业在产品价格、服务等方面竞争优势逐步呈现，国内真空采血系统生产企业所占据的国内市场份额逐渐扩大。2.销售来源分析：2主营业务：公司主要生产第三代真空采血系统产品，该产品销售收入占公司总收入的85%左右，代理医疗器械销售收入占总收入15%左右。真空采血系统由真空采血管、采血针（包括直针和头皮式采血针）和持针器三部分组成。真空采血管是主要组成部分，主要用于血液标本的采集与保存，又细分为血清采血管、血浆采血管和全血采血管。主营构成分析图表1-1主营构成主营收入(元)收入比例主营成本(元)成本比例主营利润(元)利润比例毛利率(%)按行业分类工业1.52亿99.95%8917万100.00%6327万99.87%41.51%其他（补充）7.98万0.05%5110.00%7.93万0.13%99.36%按产品分类（1）采血管8138万53.35%4771万53.50%3367万53.15%41.37%（4）试剂销售3224万21.14%1665万18.67%1559万24.61%48.36%（3）仪器销售2424万15.89%1320万14.80%1104万17.43%45.56%（2）采血针972万6.37%839万9.41%133万2.09%13.66%（5）代理产品及其他488万3.20%323万3.62%164万2.59%33.70%其他（补充）7.98万0.05%5110.00%7.93万0.13%99.36%按地区分类1、华南地区5793万37.98%2966万33.26%2827万44.62%48.80%6、海外地区4904万32.15%3642万40.85%1262万19.91%25.73%33、华东地区1943万12.74%1011万11.34%933万14.72%47.98%4、华北地区1007万6.60%529万5.93%478万7.54%47.46%5、中国其他区898万5.89%463万5.19%435万6.87%48.45%2、华中地区700万4.59%306万3.43%394万6.21%56.25%其他（补充）7.98万0.05%5110.00%7.93万0.13%99.36%报告期内，公司围绕2013年度经营计划，积极推进各项工作，加快募投项目建设和加大市场拓展力度。报告期内，公司实现营业总收入6,637.50万元，同比增长15.81%；营业利润287.11万元，同比下降59.85%。归属于上市公司股东的净利润303.08万元，同比下降59.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润163.31万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润比上年同期下降71.55%。报告期内，公司通过国际战略合作，代理德国维润赛润研发有限公司ELISA经典免疫诊断试剂盒等知名品牌产品，进一步拓广了公司的产品线，将为公司持续发展带来机遇。销售分布：公司产品主要销往中国沿海地区，从2010年开始，公司海外市场拓展迅速，到2013年上半年，海外市场收入已占公司总收入的36.10%，海外市场有取代华南沿海市场，成为公司第一大市场的趋势。收入趋势(主营收入万元)4图表1-2时间20132012201120102009第一季度6637.55731.423766.192260.79-第二季度8615.047161.496041.954057.96-第三季度10014.77710.466929.074629.233708.4第四季度-9805.138226.725638.634151.19从趋势以及表可以明显看出销售收入逐年上升，同时在同一年中每季度的销售收入也在上升，表明在今年的第四季度的销售收入也会比第三极度上升，表明公司处于高速发展的阶段，业务量在逐步上升。最近报告期收入占比图表1-3销售收入分布38.00%32.17%12.75%6.60%4.59%5%华南地区海外地区华东地区华北地区华中地区中国其他图表1-4地区主营收入(万元)收入比例主营成本(万元)成本比例华南地区5792.6637.98%296633.26%海外地区4903.8532.15%3642.3340.85%华东地区1943.3912.74%1010.8611.34%华北地区1006.696.60%528.955.93%中国其他区898.225.89%463.055.19%华中地区699.744.59%306.123.43%结合表和饼图可以看出公司的大部分收入来自于华南以及海外地区，公司应当在保持两地区占有率的同时注重华北地区以及华北地区市场的开拓。3.业绩报表明细13/9/3013/6/3013/3/31每股收益0.20.080.02每股收益（扣除）-0.070.0115营业收入（万元）25267.2415252.546637.5同比增长率（%）22.6418.315.81季度环比增长率（%）16.2529.79-32.3净利润（万元）2893.251254.8303.07同比增长率（%）4.97-29.44-59.36季度环比增长率（%）72.15214.03-69.41每股净资产（元）4.50784.39714.3928净资产收益率（%）4.411.930.47每股现金流量（元）-0.16-0.36-0.26销售毛利率（%）40.9941.5439.934.比较财务报表及财务报告的进一步分析阳普医疗共同比损益表共同比损益表13/9/3013/6/3013/3/31销售净额100%100%6637万营业成本58.89%58.28%60.07%销售费用16.3617.3320.64财务费用-0.7-0.82-1.42管理费用15.516.1215.56资产减值损失0.150.230所得税3.764.273.83少数股东权益0.220.310.28净收益5.67%4.23%0.58%阳普医疗共同比资产负债表共同比资产负债表13/9/3013/6/3013/3/31资产:货币资金23.74%24.4722.2应收账款14.9716.0714.46其它应收款3.553.122.28存货6.225.85.28流动资产合计61.461.861.3累计折旧--1.2--固定资产15.5713.9816.6无形资产5.54.35.3资产总计8.55亿8.09亿8.02亿负债:应付账款4.583.973.7预收账款2.662.172.08存货跌价准备0.020.0240.024流动负债合计9.187.867.02长期负债合计3.011.431.47负债合计12.169.298.49权益:实收资本(或股本)17.318.2918.45资本公积金46.5549.249.636盈余公积金1.731.871.89股东权益合计87.8490.7391.52负债与股东权益合计100%100%100%阳普医疗现金流量表现金流量表13/9/3013/6/3013/3/31经营:销售商品、提供劳务收到的现金(元)2.66亿1.51亿5716万收到的税费返还(元)205万79.6万40.7万经营活动现金流入小计(元)2.98亿1.57亿6064万购买商品、接受劳务支付的现金(元)1.96亿1.30亿5728万支付给职工以及为职工支付的现金(元)3925万2636万1293万支付的各项税费(元)1225万777万361万支付其他与经营活动有关的现金(元)7451万4716万2529万经营活动现金流出小计(元)3.22亿2.11亿9911万经营活动产生的现金流量净额(元)-2352万-5354万-3847万筹资活动现金流出小计(元)887万888万--上面共同比损益表的图表数据表明，经营活动产生的现金流量是最稳定而且是不断增长的来源，在2013年9月30日，经营活动产生的现金流量有了实质性的增长，达到了接近3亿元，但同时经营活动的现金流出也达到了最高峰，有3.22亿元。主要原因是期间费用有所增长，且幅度较大。同时，从共同比资产负债表中我们也可以看出，2013年9月份的报表资产这一项有了很明显的增长，基本上每一个资产项目都有增长。但是，负债的数据我们也不容忽视，由于长期负债的大额增加导致了负责总额的增长，而且由于资产的增长幅度低于负债的增长幅度，所以最终导致体现在资产负债表中的结果是2013年9月份所有者权益的下降。但总体上看，阳普医疗的整体财务状况和营运能力还是良好的，整体趋于稳定。二、短期流动性分析短期流动性即偿还短期债务的能力7图表2-113/9/3013/6/30流动比率(%)6.697.85速动比率(%)5.87.11现金比率(%)258.43311.02利息支付倍数(%)-1,915.38-1,166.95资产负债率(%)12.199.29图表2-213/9/3013/6/30应收账款周转率(次)2.271.36应收账款周转天数(天)158.67264.65存货周转率(次)2.732.06固定资产周转率(次)--0.79总资产周转率(次)0.310.19存货周转天数(天)131.74175.15总资产周转天数(天)1,154.961,859.50流动资产周转率(次)0.510.32流动资产周转天数(天)706.711,140.68从上面表格的数据我们可以看出，2013年9月31日的流动比率和速动比率和6月30日相比都明显的下降，主要原因是9月份的流动负债增加的比较多，而资产增加略少，相比之下，流动负债增加的比率要大过流动资产增加的比率，所以导致了流动比率和速动比率的下降。应收账款周转率和存货周转率都有所增加，说明应收账款的收回情况有所好转。所以公司不必再采取过于激进的信用政策。而阳普医疗在管理流动负债方面还有待加强，积极改善公司流动性。报告期内，应收帐款周转率2.27，较上季度1.36上升0.91，主要原因是公司加大了销售回款力度；存货周转率2.73，较上季度2.06有较大改善，主要原因是公司加强对存货的管理，存货流转速度加快；总资产周转率0.31，较上季度0.19上升0.12，主要原因是营业收入的增长快于平均资产的增长。三、偿债能力分析图表3-1