第11章 技术分析

1第11章技术分析理论第一节K线理论一、K线的画法K线是一条柱状的线条，由影线和实体两部分组成。在实体上方的影线叫上影线，在实体下方的影线叫下影线。实体又分阳线和阴线两种，其中阳线又称红（阳）线，阴线又称黑（阴）线。一条Ｋ线可体现一种股票一天内的四个价格：开盘价、最高价、最低价和收盘价2Ｋ线的基本形态最低价最高价收盘价开盘价最高价开盘价收盘价最低价3二、K线的主要特殊形状秃头阳线和秃头阴线、光脚阳线或光脚阴线、秃头光脚的阳线或阴线、十字形、Ｔ字形或倒Ｔ字形、一字形4三、K线的组合应用（一）单独一根K线的应用秃头光脚小阳（阴）线实体、秃头光脚大阳（阴）线实体、光脚阳（阴）线、秃头阳（阴）线、有上下影线的阳（阴）线、十字形、T字形和倒T字形总之，上下影线短到一定程度，我们就可以视之为没有。指向一个方向的影线越长，越不利于股票价格今后向这个方向变动。阴线实体越长，越有利于下跌；阳线实体越长越有利于上涨（二）由多根K线的组合推测行情无论是两根Ｋ线还是三根Ｋ线，都是以两根Ｋ线相对位置的高低和阴阳来推测行情。将前一天的行情画出，然后，按这根Ｋ线将数据划分成五个区域。第二天的Ｋ线是进行行情判断的关键。简单地说，第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；越低，越有利于下降，也就是区域1到区域5是多方力量减小、空方力量增强的过程123455反击成功反击失败6反击两天失败反击一天失败后再获优势两阳（阴）夹一阴（阳）两阳（阴）夹一阴（阳）70abcoabc两阴吃一阳两阳吃一阴8四、应用K线组合应注意的问题（一）无论是一根Ｋ线，还是两根、三根Ｋ线乃至多根Ｋ线，都是对多空双方争斗作出的一个直观描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。9（二）Ｋ线的错误率是比较高的，市场的变动是复杂的，而实际的市场情况可能与我们的判断有一定的距离。10（三）Ｋ线分析方法也必须与其他方法结合使用才会更有效一些（四）要学会根据实际情况适当的修改组合理论11第二节切线理论一、趋势分析（一）趋势的定义所谓趋势就是股票价格的波动方向，也即市场的运动方向。趋势不是一个绝对的概念，而是相对于时间的长短而言的。12首先对趋势做出划分的是Charles.H.Dow，他认为股价变动趋势依据时间长短可划分为三个层次：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。13主要趋势（PrimaryTread）。主要趋势是指股价长期趋势，大势波动便是主要趋势，可能持续几个月，甚至数年之后才会改变波动方向。14次要趋势（SecondaryTrend）。次要趋势是指在进行主要趋势的过程中的调整，也即长期上涨趋势中的下跌阶段，或是长期下跌趋势中的回升阶段。短暂趋势（NearTermTrend）。短暂趋势是次要趋势中的调整，也即股票价位每日的波动。其波动快则数小时，慢则几天内结束，这种波动的随机性比较强。15（二）趋势的方向•趋势的方向有三个：（1）上升方向；（2）下降方向；（3）水平方向。•如果图形中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就是上升方向。•如果图形中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向。•如果图形中后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平向前发展，这时的趋势就是水平方向。abc16二、支撑线和压力线（一）支撑线和压力线的定义支撑线（SupportLine）又称为抵抗线，起阻止股价继续下跌的作用。压力线（ResistanceLine）又称为阻力线，压力线起阻止股价继续上升的作用。压力支撑压力支撑压力压力支撑支撑17（二）支撑线和压力线的作用由于众多投资者心理的因素，支撑线和压力线对股价朝原有方向运动有一定的阻力作用，但这种阻力并不是绝对的。（三）支撑线和压力线的相互转化压力支撑支撑压力18三、趋势线与轨道线趋势线轨道线19四、黄金分割线和百分比线（一）黄金分割线在一段上升行情之中，股价从最低点开始上升，在某一高点遇阻回落。我们运用黄金分割可以预测此次回落的大概位置。股价回落的第一目标位应是上升高度的0.382处，若股价在0.382处受到支撑后又开始新的上升行情，那么这段行情应为强势整理；如果回落到0.618处受到支撑并向上，那么后市还应有一波上升行情。0.618处是回调的极限位置，若0.618处无法阻止股价的下跌，那么这轮回调的性质应是反转，原有的上涨趋势将被打破。同理，在下跌行情结束之后产生反弹，反弹的高度，仍可应用黄金分割线进行分析，最重要的仍是0.618黄金分割线，如果反弹高度超过了0.618线，则下跌行情结束，市场将进入横盘或上涨的新趋势。20(二)百分比线百分比线的用意也在于提供几条支撑线和压力线，并指望这几条线中能有一条确实能起到支撑或压力的作用，但它与黄金分割线的区别在于黄金分割线提供的是具体的绝对股票价位，而百分比线提供的是百分比式的相对的股票价位。当股价持续向上，涨到一定程度，肯定会遇到压力，此时股价就会向下回落，回落的位置很重要。黄金分割提供了几个价位，百分比线也提供了几个价位。以遇到压力前股价上涨的幅度分别乘上几个特殊的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。这些百分比数一共有10个：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1、1/3、2/321五、扇形原理、速度线和甘氏线黄金分割线和百分比线提供一些水平的价位，希望其中能有一个价位起到支撑的作用，出于同样的目的，扇形线、速度线和甘氏线这三种切线则是从一点（通常是下降的低点或上升的高点）引出多条射线，希望有一条将来能起到支撑或压力的作用。扇形线22第三节形态理论一、股价形态及类型按酝酿过程对大市未来走势的影响不同，形态分为两大类型：持续整理形态（ContinuationPatterns）和反转突破形态（ReversalPatterns）。23•持续整理形态通常反映现行趋势继续有效，呈持续和巩固性质，通常被归纳为中等或次要的形态，然而要注意有时某些持续整理形态，也会转变成反转突破形态。•反转突破形态是指趋势正在发生重要转折的形态。24二、反转突破形态反转形态是指价格趋势逆转所形成的图形，即由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的特征。（一）头肩顶、头肩底、复合头肩形左肩头右肩颈线左肩头右肩颈线头肩顶头肩底25（二）双重顶（底）和三重顶（底）（三）圆弧形态26（四）v形反转（五）喇叭形反转27（六）菱形反转（七）潜伏底28三、持续整理形态持续整理形态是指经过一段时间的快速变动之后，就不再前进，而在一定区域内上下窄幅度变动，等时机成熟后再继续以往的走势。同反转突破形成相比，持续整理形态通常较为短暂，一般属于短暂形态或中等形态的类别。（一）三角形态上升途中的对称三角形上升、下降三角形29（二）楔形、旗形和矩形楔形旗形矩形30第四节波浪理论一、波浪理论的基础波浪理论的理论基础，严格说来是出自艾略特对周期的划分和道氏理论以及弗波纳奇（Fibonacci）数列的综合。31波浪理论主要考虑了三大因素：（１）股价趋势所形成的形态；（２）股价趋势图中各个高点和低点所处的相对位置，即比例关系；（３）完成某个形态所经历的时间长短。•其中，股价的形态最为重要，是波浪理论赖以生存的基础。32二、波浪理论的主要内容（一）波浪理论的基本原理•波浪理论认为股价轨迹以波浪形式运动，每一上升和下降过程构成一个循环。每一个循环都可分为上升５浪，下降３浪的次一级小浪，小浪仍按８浪循环模式分为更小一级的浪。每一级波浪分别有各自的符号，其中上升浪（或推进浪）基本由数字1、2、3、4、5或Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ等构成，下降浪（或调整浪）由A、B、C或a、b、c等字母构成12345ABC33•波浪理论有四个基本特点：（1）股价指数的上升和下跌将会交替进行。（2）推动浪（即与大势走向一致的波浪）和调整浪是价格波动的两个最基本形态，推动浪可以细分为1、2、3、4、5等5个小浪，调整浪也可以划分为A、B、C等3个小浪。34（3）在上述8个波浪（5个上升浪和3个下降浪）完毕之后一个循环即告完成，趋势将进入下一个8浪循环。（4）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长，也可以缩短，但其基本形态永远不变。总之，波浪理论可以用一句话来概括：8浪循环。35（二）波浪理论的特征1、推动浪形态（ImpulsePatterns）•推动模式有五浪构成。•第1浪：几乎半数以上的第１浪，是属于营造底部形态的—部分。•第2浪：由于市场人士误以为熊市尚未完结，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第１浪的升幅。当行情在此浪中跌至接近底部时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐减轻，成交量逐渐减小时，第2调整宣告结束。36•第3浪：第3浪往往是涨势最大、最有爆发力的上升浪。传统图表中的突破信号经常出现在第３浪中•第4浪：这是行情大幅劲升后的调整浪，经常出现倾斜三角形的走势，第４浪的特点是该浪的底部不会低于第１浪的顶点。•第5浪：该浪涨势通常会小于第3浪，并且经常出现上攻失败的情况。第5浪的波动缺乏像第3浪波动时拥有的巨大的热情和力量。当价格在第3浪上方创出新高以后，第5浪内部的动量相对于第3浪运行过程是很小的。372、调整浪形态（CorrectivePatterns）•一个推动阶段包括5浪，相对应调整阶段则由3浪组成（但有一个三角形的例外）：A浪：市场中大多数投资者认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，但是，实际上Ａ浪的下跌在第５浪中通常已有警告信号。38B浪：表现通常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而，由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成多头陷阱，许多投资者在此期间买入后被套牢。C浪：这是一段破坏力较强的下跌浪，其跌势较为强劲，跌幅较大，持续的时间也较长，而且经常出现全面性下跌。•调整模式可以被分成两类1．简单的调整（之字型调整）2.复杂的调整———平坦型、不规则型、三角形型39（三）波浪的细分和合并在波浪理论中，波浪可以根据一定的法则进行进一步的细分。每一浪都可以向下一层次划分成子浪，而子浪同样可以进一步向更下一层次划分，同样，处于层次较低的几个小浪也可以合并成层次较高的大浪24ABC13540三、波浪理论的应用及不足（一）波浪理论的应用投资者知道了一个大的周期的运行的全过程，就可以很方便地对大势进行预测。41（二）波浪理论的不足•缺乏对波浪的定义和波浪层次的划分标准•只考虑了价格形态上的因素，而忽视了成交量方面的影响42练习题一、基本概念阳（阴）线光头（脚）K线十字形支撑线和压力线趋势线轨道线百分比线速度线黄金分割法甘氏线头肩顶（底）圆弧顶（底）喇叭形反转三角形态矩形弗波纳奇数列43二、简答1.简述在应用K线理论时应注意哪些问题。2.简述支撑线和压力线有什么作用，二者如何相互转化。3.简述持续整理形态和反转突破形态的表现方式。4.试比较旗形和楔形异同。44三、论述波浪理论认为的价格走势的的基本形态结构是怎样的？