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RogerH.Hartmann/15-10-2008欧洲财富管理市场及财富管理行业简介中欧财富管理研讨会,大连,2008年10月15日罗杰·H·哈特曼欧洲银行联合会,布鲁塞尔财富管理咨询业务主任,安永，卢森堡IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage2第一章：市场纵览与欧洲财富管理行业的发展RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage3财富管理（第一章）►上世纪80年代与90年代：私人银行业成为金融业的宠儿：回报率高、增长迅速；易于开展业务，在欧洲处于发展的黄金期。►金融混乱期2000年–2002年：艰难时期，极易受到全球产权投资市场的影响。►大恢复期2003年–2007年：财富管理稳定回归管理日程。行业总体情况达到最高点。►转折点2008年–…：转变的步伐正在加速。新的、不断增多的暗潮涌动。财富管理业务不会一帆风顺。IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage4财富管理市场纵览►百万富豪的数量以每年超过7%的速度持续增长，是人口总增长率的6倍(+1.2%/年)。►行业范围日益宽泛，构成日益复杂。►从沉闷、传统的参与者转变为新兴的参与者，向更加宽泛的、要求更高的客户群体提供范围广阔的专业化产品和服务。►定义：为富有的客户提供金融服务，主要针对个人以及其家庭。►私人银行，以往的模式，产生于17世纪的英格兰。RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage5财富管理市场纵览►财富管理最早出现于15年前：包括不断涌现的大众富裕阶层、更加复杂的客户需求、客户更主动的介入，新加入者比如零售银行与经纪人—交易商。►“以一当百”模式的结束，一种范围更广的服务——提供更宽泛的产品：资产管理为核心，但远远不止于此-“咨询”。-产品范围：经纪人业务，核心银行业务，借贷，保险，非金融资产，结构性与选择性投资，财富构建，税收与信托，设计规划(金融，遗产，养老金，慈善),专人服务(日内瓦).IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage6财富管理市场纵览►客户部分：-从私人银行(100万美元的投资资产)到财富管理(从核心中产阶层到关键客户)。-客户关系经理的独特性，其工作涵盖客户金融生活的各个领域，掌握有关客户的财产价值和优先事务的私密信息,同时给出高度特制的解决方案，也就是打理客户财务健康的方方面面。►财富经理的独特卖点：整体关系，交易清单提供，富有客户们的特定目标。RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage7财富管理市场纵览►投资委任:-管理人-纯交易委任-咨询委任-全权委任►美国财富管理模式：交易驱动经纪业务和投资产品驱动。►欧洲财富管理模式：集中在建议与排他性上。IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage8►来源：《2008年世界财富年度报告》高净值人士数量，2005-2007年（按地区）单位：百万图1复合年均增长率年均增长率世界范围内的高净值人士数量（单位：百万）2006-2007高净值人口总体变化%非洲中东拉丁美洲亚太欧洲北美注释：高净值人士须拥有至少1百万美元的金融资产，其中不包括收藏品、消费品，耐用消费品和主要居所极高净值人士须拥有至少3千万美元的金融资产，其中不包括收藏品、消费品，耐用消费品和主要居所RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage9图2高净值人士财富分配，2005-2007年（按地区）单位：万亿美元复合年均增长率年均增长率全球高净值人士财富（单位：万亿美元）2006-2007年高净值人士财富总体变化，（按地区）►来源：《2008年世界财富年度报告》非洲中东拉丁美洲亚太欧洲北美自2005年起，巴林和卡塔尔被加入模型自2005年起，这些复合年均增长率因巴林和卡塔尔被加入模型被加以调整注：图中所有数据均四舍五入取整来源：凯捷公司罗伦兹曲线分析，2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage10北美欧洲亚太拉丁美洲中东非洲全球年均增长率2007-2012年►来源：《2008年世界财富年度报告》图7高净值人士金融财富预测，2005-2012（按地区）单位：万亿美元全球以7.7%的速度增长自2005年起，巴林和卡塔尔被加入模型注：图中所有数据均四舍五入取整来源：凯捷公司罗伦兹曲线分析，2008RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage11第二章：欧洲财富管理现状IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage12财富管理客户结构分析极高净值人士高净值人士核心富裕阶层RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage13财富管理►例1-最低帐目额度：1百万美元►例2-价值超过500万美元的可投资资产►例3-最低帐目额度50万美元，或-运用派生产品或-运用全权委托或-语言要求►例4-关系经理基于对客户的财务潜力进行评估后作出的决定►例5-最低20万美元，附加最少限度的咨询管理服务-最低50万美元的全权管理，附加投资可能性限制-最低100万美元的全权管理，不加限制私人银行采用不同准入标准的例子：IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage14财富管理►对众多参与者适用的准入门槛已经降低►没有各个国家内部财富分配状况的数据►最著名的方法论来自财富凯捷集团/美林《世界财富年度报告》，波士顿管理咨询公司和Datamonitor公司RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage15财富管理9,32,78,92,62,33,70,310,37,20,10,7HNWwealth($tn)No.OfHNWIs(m)5,25,25,617,366,710万-1百万美元1百万-5百万美元5百万-2千万美元2千万-1亿美元1亿美元100%=74万亿-93万亿美元高净值人士平均财富$30.8tn$8.3m3.43.43.112.33.37.03.7按地区划分的全球财富和客户财富群体(2004)高净值财富（万亿美元）高净值财富人士数量（百万）IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage16财富管理7,219,121,625,52726,226,728,530,8198619971998199920002001200220032004百万富翁的数量(百万)复合年均增长率,%1986–2004：8.41997–2000：12.21997–2004：7.12003–2004：8.2全球高净值财富增长率n/a5.25.97.07.27.17.27.78.3美元：万亿RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage17财富管理►瑞士管理着全球离岸资产总数的1/3►高净值财富的复合年均增长率：+8,4%(国内生产总值的复合年均增长率：+5,6%)►自从1997开始，财富增速最快的地区是亚洲，其次是欧洲和北美。近年来，中东和非洲有所增长。►百万富翁数量的增长速度：+7%(人口增长速度：+1,1%)IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage18财富管理8.27.13.77.77.95.88.58.810.26.717.34.928.91.5总计欧洲拉丁美洲亚太北美非洲中东复合年均增长率,%2003–20041997-2004高净值财富增长率（按地区）RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage19财富管理财富增长四种主要的通用驱动力:►经济增长(财富与单纯国内生产总值之间的关系)►资产价格(“牛市”,首次公开募股)►财富分配(集中)►人口统计学因素(婴儿潮)IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage20财富管理财富增长的地区驱动力:►北美：产业向完全服务模式转移►西欧：一代人与另一代人之间的财富转移►中欧和东欧：强劲的经济发展►亚太：强劲的经济发展►拉丁美洲：传统离岸银行业务的强力把持►中东：石油业带动的增长►非洲：日用品带动的增长RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage21财富管理88362012465129181家庭数量财产利润大众阶层高净值财富富裕100%=132百万206,460亿欧元380亿欧元欧洲个人金融服务的财富管理构成(2004)估测IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage22财富管理为什么财富管理成为一项如此吸引人的银行业?►广大和不断增长的市场。约占银行收入的20%，意味着比投资银行业更高►高收益：比机构更高，更具固定性，低监管要求►稳定的收入来源：混合收入中的高比例重复费用(年金业务)►相对偏高的股市评级►强有力的内部协同(一体化的业务模式)RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage23财富管理1118222429465875资产管理零售银行业消费金融资本市场和银行业银行卡交易服务史密斯巴尼私人银行%投资资本退税后，2004IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage24财富管理稳定的资产、持续的收入来源、每个帐户的低成本与一系列新业务的引进对财富管理来说是一种强劲的结合。只要事前花费足够的时间用于确定客户的投资目标、风险容忍度以及服务偏好，这些目标与为客户的最佳利益服务并不是不可调和的，。RogerH.Hartmann/15-10-2008IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage25第三章：财富管理行业的竞争IntroductiontoWealthManagementMarketandIndustryinEuropePage26竞争格局(1)►从“一个人”顾问(FIM)到瑞银集团/花旗集团►北美模式与欧洲模式富裕高净值