内容摘要工产品年报—铝

中州期货信息研发部中州期货信息研发部中州期货信息研发部中州期货信息研发部作者：许善卿作者：许善卿作者：许善卿作者：许善卿电话：电话：电话：电话：0535053505350535————6691750/66999426691750/66999426691750/66999426691750/6699942QQQQQQQQ群：群：群：群：73194420731944207319442073194420地址：山东省烟台市南大街地址：山东省烟台市南大街地址：山东省烟台市南大街地址：山东省烟台市南大街118118118118号号号号文化宫大厦文化宫大厦文化宫大厦文化宫大厦17171717层层层层邮编：邮编：邮编：邮编：264000264000264000264000E-mailE-mailE-mailE-mail：：：：[e-mail]@[e-mail]@zzfco.net内内内内容容容容摘摘摘摘要要要要2009年是世界经济增长周期的转折之年,一场由金融海啸演变成的经济危机,以多米诺骨牌摧枯拉朽般的速度席卷全球，在世界经济危机的影响下,中国采取了适度宽松的经济政策予以调解，中国经济形势变化很快,经济增长由下降渐趋上升,不利影响逐渐减少，展望2010年,我国面临的外部环境可能更加严峻,世界经济面临衰退的可能性犹在,危机仍继续向纵深发展,将诱发新一轮的全球经济动荡。在经历了金融风暴之后的2009期货市场可谓风雨彩虹，年底收官之战均以大幅上涨而告终，回顾2009展望2010，我们会做的更好，下面我们来对2009的金属铝走势做一个总结与展望：工产品年报工产品年报工产品年报工产品年报————铝铝铝铝2020202010101010年年年年01010101月月月月05050505日日日日传播期货知识传播期货知识传播期货知识传播期货知识培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长-１-经济形势将要明朗期经济形势将要明朗期经济形势将要明朗期经济形势将要明朗期期铝价格调整后继续上涨期铝价格调整后继续上涨期铝价格调整后继续上涨期铝价格调整后继续上涨————————2009200920092009年铝市回顾与年铝市回顾与年铝市回顾与年铝市回顾与2010201020102010年展望年展望年展望年展望一、2009年铝市价格走势回顾及形态演变..............................１二、宏观经济分析...................................................３三、国际铝市运行分析...............................................６四、中国铝市运行分析...............................................８小结、未来市场展望...............................................１２一、一、一、一、2009200920092009年铝市价格走势回顾及形态演变年铝市价格走势回顾及形态演变年铝市价格走势回顾及形态演变年铝市价格走势回顾及形态演变2009年是世界经济增长周期的转折之年,一场由金融海啸演变成的经济危机,以多米诺骨牌摧枯拉朽般的速度席卷全球，在世界经济危机的影响下,中国采取了适度宽松的经济政策予以调解，中国经济形势变化很快,经济增长由下降渐趋上升,不利影响逐渐减少，展望2010年,我国面临的外部环境可能更加严峻,世界经济面临衰退的可能性犹在,危机仍继续向纵深发展,将诱发新一轮的全球经济动荡。在经历了金融风暴之后的2009期货市场可谓风雨彩虹，年底收官之战均以大幅上涨而告终，回顾2009展望2010，我们会做的更好，下面我们来对2009的金属铝走势做一个总结与展望：期铝期铝期铝期铝2002002002009999年全年行情也分两个阶段：年全年行情也分两个阶段：年全年行情也分两个阶段：年全年行情也分两个阶段：第一阶段：大概从年初到四月中下旬，市场描述为受经济刺激政策影响，原材料价格出现恢复性反弹上涨，同期LME铝市也出现了小幅上涨。第二阶段：从四中下旬至年度；各项经济数据显示，实体经济正在回升，铝市出现平台拉升然后再次拉升的缓慢牛市行情，基本形态是拉升一个平台，横盘，然后再次拉升。传播期货知识传播期货知识传播期货知识传播期货知识培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长-２-沪铝连续日线图沪铝连续日线图沪铝连续日线图沪铝连续日线图LMELMELMELME铝走势图铝走势图铝走势图铝走势图二、宏观经济分析二、宏观经济分析二、宏观经济分析二、宏观经济分析2009年以来，在国际社会和各国大规模宏观经济刺激政策的作用下，全球经济出现企稳迹象，主要经济指标好转。市场信心有所恢复，全球股市强劲上扬。主要发达经济体继续维持“量化宽松”的货币政策并着手研究退出的方式与策略。但全球贸易水平持续萎缩，主要经济体失业率居高不下，财政赤字水平令人担忧，金融危机的影响远未消除，未来全球经济复苏仍将面临较大的不确定性。传播期货知识传播期货知识传播期货知识传播期货知识培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长-３-国际方面：美国经济复苏迹象显现。2009年第三季度，美国GDP季节调整后环比折年率为3.5%，为连续四个季度下滑后的首次正增长。失业率继续攀升，第三季度各月失业率分别为9.4%、9.7%和9.8%(26年来新高)。出口萎缩小于进口，贸易赤字明显减少，1-8月进、出口同比分别下降29.1%和20.3%，贸易赤字累计为2380亿美元，远低于上年同期的4913亿美元。财政赤字继续大幅上升，在9月30日结束的2009财年，财政赤字高达1.42万亿美元，是2008财年赤字额的3.1倍。价格水平环比出现企稳迹象，CPI同比降幅在7月显著扩大之后，8、9两月逐步收窄。第三季度各月CPI环比分别上涨0.0%、0.4%和0.2%，同比分别下降2.1%、1.5%和1.3%。下图是美国ISM制造业指数走势图；ISMISMISMISM制造业指数制造业指数制造业指数制造业指数美国劳工部公布的数据显示，11月份，美国非农业部门就业岗位减少1.1万个，失业率从10月份的10.2%下降至10.0%。美国非农业部门11月份减少的就业岗位明显低于10月份经修正后的11.1万个，也好于经济学家先前预期。在此前的3个月中，平均每月减少的就业岗位为13.5万个。美国劳工部的数据显示，2007年12月美国经济开始陷入衰退时，失业总人数为750万，失业率为4.9%；目前，美国失业总人数为1540万，处于相对的历史高位。传播期货知识传播期货知识传播期货知识传播期货知识培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长-４-美国失业率美国失业率美国失业率美国失业率美国商务部数据显示，经季节性调整后，美国11月新屋开工数环比增长8.9%，换算成全年数字为57.4万户，时隔两个月环比增长，并创下今年5月份以来的最大升幅纪录。此外，作为领先指标的11月份建筑许可数环比增长6.0%，换算成全年数字为58.4万户，时隔三个月环比增长，并创去年11月以来的最高纪录。美国新屋开工数美国新屋开工数美国新屋开工数美国新屋开工数国内基本形式，首先看一下宏观经济先行指标GDP增速值国内国内国内国内GDPGDPGDPGDP增速增速增速增速传播期货知识传播期货知识传播期货知识传播期货知识培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长-５-上图是2008—2009年个季度GDP增速图，图中我们清楚的看到，在2009年一季度GDP增速回落至低点后，随着国家一系列刺激经济政策的出台，GDP增速快速收窄，并且在今年三季度顺利的实现了保8的目标。国内国内国内国内CPICPICPICPI指数指数指数指数国家统计局发布数据，11月份中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨0.6%，这是2月份以来的首次同比上涨。从环比数据看，11月份中国CPI环比上涨0.3%。其中，食品价格环比上涨0.5%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.5%，服务项目价格下降0.3%。1至11月份，中国CPI同比下降0.9%，降幅比1至10月份缩小0.2个百分点。与此同时，工业品出厂价格(PPI)同比降幅继续收窄，环比继续上涨。11月份，中国PPI同比下降2.1%，降幅比上月缩小3.7个百分点；环比上涨0.6%，连续8个月环比上涨。1至11月份，中国PPI同比下降6.0%，降幅比1至10月份缩小0.4个百分点。前三季度货币供应量前三季度货币供应量前三季度货币供应量前三季度货币供应量传播期货知识传播期货知识传播期货知识传播期货知识培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长-６-据中国国家统计局了解到前三季度中国货币供应量快速增长，金融机构贷款继续增加。9月末，中国广义货币供应量（Ｍ2）余额为58.5万亿元人民币，同比增长29.3％，比上年末加快11.5个百分点；狭义货币供应量（Ｍ1）余额20.2万亿元，增长29.5％，加快20.5个百分点；金融机构人民币贷款余额39.0万亿元，比年初增加8.7万亿元，同比多增5.2万亿元；各项人民币存款余额58.4万亿元，比年初增加11.7万亿元，同比多增5.2万亿元。小结：综上所述，世界经济逐步回暖，国内经济呈现复苏景象已经是不争的事实，经济在宏观调控下有望继续走好。三、国际铝市运行分析三、国际铝市运行分析三、国际铝市运行分析三、国际铝市运行分析国际铝业协会(IAI）公布的数据显示，11月未加工铝库存下降至113.9万吨，10月修正后库存量为120.7万吨。IAI数据显示，2008年11月未加工铝库存为160.5万吨。截至11月底不含完工成品在内全部铝冶炼厂的库存降至219.8万吨，10月修正后为226.8万吨。美国商务部公布的数据显示，美国10月未加工非合金铝出口较上月的10,152,487千克增加20.3%，至12,216,113千克，较去年同期的6,218,697千克增加96.4%。1-10月铝出口总计为87,170,998千克。商务部同时公布，10月铝进口较上月的142,372,571千克减少14.1%，为122,319,749千克，且较去年同期的144,985,593千克减少15.6%。欧洲铝业方面消息：从全球经济发展蓝图的角度看，哥本哈根气候大会是一个标志和方向。低碳经济概念的逐步加强将会对经济发展结构的转变和单位资源生产力的提高产生深远的影响，这将在很大程度上改变现有的市场格局，引申而来现有的世界市场会出现极大的改变。电解铝行业是典型的高耗能行业，能源消耗及减排问题在以后较长的一段时间内，将持续影响电解铝行业的发展。冶炼一吨电解铝平均需要消耗14500度电，电力成本大概占总冶炼成本的35%—40%，而生产一度电所释放的二氧化碳排量约为0.75千克，也就是说生产一吨电解铝会释放6750—7500千克二氧化传播期货知识传播期货知识传播期货知识传播期货知识培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人培养和成就投资人与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长与客户共同成长-７-碳。全球电解铝生产主要地区之中，目前欧洲新签订的供电价格合约之中，二氧化碳成本已经被计算在内，未来欧洲电价出现继续上升态势已经成为共识。以德国为例，目前对二氧化碳征税折标煤成本已超过10欧元/兆瓦。北美、澳洲等地区也将陆续对二氧化碳征收排放税，全球电解铝行业正面临生产成本上升的