贸易项下资金运作设计方案

贸易项下资金运作设计方案经营管理部2013.8无敞口业务模式•通过以大宗商品为经营标的物的内外贸业务为背景，运用金融机构贸易融资项下各种结算及金融产品，通过贸易项下资金运转产生资金运作收益。标的物的选择•以货值高、变现灵活、交易活跃、储运方便、通用性及标准化程度高的标的产品为最佳。不同类别银行的选择•中资大行：国际资信度较高，lc及保函融资能力较其他中资小行高很多。人民币业务成本低但合作门槛较高，风险承受意愿低，产品灵活度差。•中资小行：国际认可度差，国际业务产品适用性不强。人民币业务成本较中资大行高，揽储压力大议价空间大，合作门槛较低，风险承受意愿较高，产品灵活度高。•外资行：国际资信度较高，国际业务品种丰富，外币业务成本低、人民币业务成本高，合作门槛低，风险承受意愿低，产品灵活度差。不同地区银行的选择•由于大陆各地区金融环境、经济环境、政策引导力执行力有所区别，不同地区在金融产品、结算产品的实施灵活度及价格方面区别较大。不同银行对合作企业的地域限制不同，需根据具体业务的操作主体、业务模式选择合适的地区银行合作。国内贸易套利流程前端收益：不同地区不同银行议价空间和结构构成不同，具体业务具体商谈。后端成本：跟随票据市场贴现价格变化而变化获利基础：存贷款利率倒挂有价证券存单贴息银行银承贴现转让举例•甲公司与A银行商定以定存+贴息模式或理财质押模式作为保障开立银承5000万，收益率年化5.5%，期限6个月，即期贴现率年化5%•单笔收益：5000*(5.5%-5%)*6/12=12.5万进口业务套利流程前端收益：不同银行开证保证金利率或质押物条件不同，具体业务具体商谈后端成本：根据离岸公司所在地融资利率而定获利基础：境内存库看利率高于境外贷款利率开证行通支行进口方离岸公司出口方采购采购开证申请押汇申请开证存单或有价证券担保举例•甲公司与A银行商定以本行本币理财作为保障开立LC，金额5000万，收益年化4%，期限6个月，即期离岸公司当地美金融资利率为Libor+150点合计年化约2%，捆绑远期NDF锁定汇率后的合计成本利率约3%•单笔收益：5000*(4%-3%)*6/12=25万出口业务套利流程前端收益：不同银行不同期限理财或结构性存款收益率不同，具体业务具体商谈后端成本：根据离岸公司所在地融资利率而定获利基础：境内理财收益率高于境外贷款利率开证行通支行出口方离岸公司进口方销售销售开证申请押汇申请开证境内银行TT结算购买理财举例•离岸公司将出口受到的金额等价人民币5000万元的LC在当地A银行办理押汇，期限6个月，当地美金融资利率为Libor+150点合计年化约2%，捆绑远期NDF锁定汇率后的合计成本利率约3%，境内出口方甲公司用即期收汇购买B银行理财或定存+贴息，年化收益率5.5%•单笔收益：5000*(5.5%-3%)*6/12=62.5万转口业务套利流程前端收益：不同银行不同期限理财或结构性存款收益率不同，具体业务具体商谈后端成本：根据离岸公司所在地融资利率而定获利基础：境内存款收益率高于境外贷款利率我公司出口方离岸公司进口方销售销售境内A银行境外A银行贷款存款举例•甲公司购买A银行理财5000万，期限6个月，年化利率4%，以此为担保与A银行商定由A银行在境外的经营机构为甲的关联离岸公司贷款，当地美金融资利率为Libor+150点合计年化约2%，捆绑远期NDF锁定汇率后的合计成本利率约3%，离岸公司用融入的资金正常进行贸易付款。•单笔收益：5000*(4%-3%)*6/12=25万有敞口业务模式•通过以大宗商品为经营标的物的内外贸业务为背景，运用银行敞口授信额度产生杠杆作用，以杠杆融资获得的资金投资于实体项目或资本项目产生足以覆盖掉融资成本的高收益，以此获利。内贸举例•甲公司在A银行以30%的保证金开立银承给乙公司，金额5000万，期限6个月，乙公司将银承贴现，贴现息年化5%，获取的资金投资于实体项目或资本项目，年化回报率15%•单笔收益:[5000*(1-30%)*15%-5000*5%]*6/12=137.5万进出口业务举例•甲公司在A银行以30%保证金开立LC，金额5000万，期限6个月，即期离岸公司当地美金融资利率为Libor+150点合计年化约2%，捆绑远期NDF锁定汇率后的合计成本利率约3%，离岸公司融入的资金以对甲采购的名义结汇后汇至境内，甲获取的资金投资于实体项目或资本项目，年化回报率15%•单笔收益[5000*(1-30%)*15%-5000*3%]*6/12=187.5万谢谢！