格力电器最近五年的会计分析

格力电器最近五年的会计分析1格力电器简介本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司,1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614号企业法人营业执照。截至2003年12月31日公司的注册资本和实收股本均为人民币53694万元。本公司属电子行业,主要的经营业务包括:本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口，生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务（按[99]外经贸政审函字第1167号文经营）。制造、销售：家用空气调节器、商用空气调节器、电风扇、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备，模具、塑料制品。格力电器公司目前已经在全球200多个国家和地区建立了销售和服务网络，并将“格力”品牌的产品成功地推入了英国、法国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、菲律宾、沙特、印度等80多个国家和地区的国际家电市场。根据中国海关的统计，格力电器公司的空调出口量、出口增幅连续多年均位居全国同行前列。作为上市公司，格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场表现同样让人叹为观止:格力电器公司自1996年在深圳证券交易所上市以来共募集资金7.2亿元，而历年来格力电器公司向股东的分红则超过了18亿元。格力电器公司连续6年都被入选“中国最具发展潜力上市公司50强”，是上市公司中难得一见的老牌绩优股。2003年9月，全球著名的投资银行——瑞士信贷第一波士顿对中国1200多家上市公司进行分析评估以后，将格力电器公司评为“中国最具投资价值的12家上市公司”之一，格力电器公司是中国家电业唯一获此项殊荣的企业，被誉为“中国家电最佳上市公司”;2001年至2006年，格力电器公司连续六年都被选入美国《财富》(中文版)“中国上市公司百强”，连续5年都进入了国家税务总局评选的“中国上市公司纳税百强”，并连续六年位居家电行业纳税首位。格力电器财务分析22格力电器财务分析2.1趋势分析2.1.1经营成果趋势分析表2-1格力电器利润表增长趋势利润表项目2009年（%）2008年（%）2007年（%）一、营业总收入112.06110.92100其中：营业收入111.7159.61100二、营业总成本108.18108.73100其中：营业成本102.7108.41100营业税金及附加127.33114.47100销售费用133.31101.23100管理费用180.28146.3100财务费用995.89-872.44100资产减值损失189.217.76100加：公允价值变动收益投资收益-721.42-1003.5100三、营业利润216.36170.15100加：营业外收入655.4130.49100减：营业外支出97.05132.31100四、利润总额236.98168.7100减：所得税费用322.44199.95100五、净利润227.75165.32100格力电器财务分析3a营业收入：营业收入逐年增加，平均每年10%；营业成本也相应增加，08年的增长率高于营业收入，所以毛利率在减少，而09年多的营业成本增长率略低于营业收入增长率，则毛利率在增加。b营业税金及附加：营业税金及附加的增加主要是由于销售规模的增加，另外主要是随着营业收入增长，相应的增值税和出口免抵额大幅增加，使营业税金及附加增长所致。c销售费用、管理费用：逐年大幅度增加，主要是由于销售规模的扩大。d财务费用：2007年、2009年的财务费用都为负数，是因为格力电器的销售模式是“先款后货”，大量的应收票据产生了大量的利息收入，而2008年财务费用为正数且上涨的幅度非常大，2008年报告附注解释该年财务费用较上年大幅增长，主要因本年出口销售收入有所增长和人民币升值、巴币贬值，致使相关汇兑损失大幅增长等综合影响所致。2.1.2财务状况趋势分析表2-2格力电器资产负债表（资产部分）增长趋势资产负债表（资产部分）项目2009(%)2008(%)2007年(%)流动资产：货币资金554.4788.75100应收票据146.24179.17100应收账款102.2363.21100预付账款125.3175.50100其他应收款98.9239.93100存货80.5966.28100其他流动资产100流动资产合计202.81110.79100非流动资产：发放贷款及垫款545.37474.70100长期股权投资707.51105.86100投资性房地产1230.481277.94100固定资产170.32438.72100在建工程39.0649.65100格力电器财务分析4固定资产清理370.32438.72100无形资产115.38102.74100长期待摊费用37.7299.82100递延所得税资产196.41180.24100非流动资产合计196.54165.77100资产总计201.70120.56100a货币资金：货币资金08年有所下降，09年呈大幅上升趋势，2009年比2007年上涨554.47%，2008年比2007年降低11.25%。格力电器通过投资财务公司完善其财务职能，同时使公司增添新的盈利模式。由于近年来家用空调出现恢复性增长，格力电器的营业收入大幅度增长，这也是货币资金增加的主要原因。b应收票据：应收票据呈上升趋势，2008年比2007年上涨79.17%，2009年比2007年上升46.24%。应收票据的上涨主要是由于销售的增长，而格力电器的销售模式是“先款后货”，销售的直接后果就是应收票据增加，相比较来看2009年格力电器在销售收入增加的情况下销售模式有所转变。c应收账款：应收账款先降后升，这说明格力电器2008严格控制销售信用政策，并且加大了应收账款的回收力度。2008年年报附注中解释该年度应收账款较上年下降35.92%，主要是应收账款收回所致。然而2009年格力电器的稍微有点上升，表明2009年的销售政策和2007年无差别。d存货：存货2008年比2007年下降33.72%，2009年比2007年下降19.41%。2008、2009年存货的减少主要是因为销售规模的增大。e投资性房地产：投资性房地产2008、2009年较2007年增幅很大，2008年年报附注解释此投资性能房地产是由格力电器（合肥）有限公司厂房出租给外协配套厂形成。f固定资产：2008、2009年固定资产的增加主要是在建工程的转入，可以看出随着销售的增长格力电器在扩建。g无形资产：无形资产一直处于平稳的增长中，这正是格力电器注重自主研发的体现。为了跟踪世界空调行业的尖端技术，格力电器2001年投资建成了全球规模最大的专业空调研发中心，拥有热平衡、噪音、可靠性等220多个专业实验室，无论数量、规模还是技术水平都处于世界领先地位。表2-3格力电器资产负债表（负债及所有者权益）增长趋势格力电器财务分析5资产负债表（负债及所有者权益）项目2009(%)2008(%)2007年(%)流动负债：短期借款--100吸收存款及同业存放151.2529.45100应付票据443.93136.71100应付账款130.8894.85100预收账款192.34126.37100应付职工薪酬187.80104.00100应交税费237.65130.31100应付利息-100应付股利7.8565.39100其他应付款243.21206.73100一年内到期的非流动负债其他流动负债288.06193.48100流动负债合计207.46117.19100非流动负债：递延所得税负债1121.78131.25100非流动负债合计1451.25131.25100负债合计207.63117.19100所有者（股东）权益：实收资本（股本）225.00150.00100资本公积15.4365.53100盈余公积125.04109.83100一般风险准备153.99132.28100未分配利润297.49188.54100外币报表折算差额79.13(60.41)100格力电器财务分析6归属于母公司所有者（股东）权益合计177.16132.87100少数股东权益293.64107.40100所有者（股东)权益合计181.78131.86100负债和所有者（股东）权益合计201.70120.56100a吸收存款及同业存放：2009年大幅增加主要是吸收珠海格力集团公司、珠海格力集团房产有限公司存款大幅增加所致。2008年的减少主要是珠海格力集团公司存款减少所致。b预收账款：预收账款的增加主要取决于格力电器近年来家电业的回暖，另一方是由于格力电器的销售政策。格力电器不仅通过应付账款、应付票据大量地挤占上游供应商的资金，同时也通过预收账款挤占下游经销商的资金。c预计负债：预计负债与售后服务保修政策有关，2007年的维修费用没有在预计负债中核算，而是计入到其他流动负债金额为428,872,571.16，2008年的维修费用469,262,682.73。2007年将维修费用转入其他流动负债中核算的原因报告附注中没有说明，这与新企业会计准则的规定也有很大的差别。另外，2008年维修费用是2007年的1.09倍，附注中没有给出明确的解释，但是格力电器六年保修的承诺说明其对自己的产品质量很有信心，但是为什么计提这么大金额的维修费呢？虽然本着谨慎性原则，应该在期末按照一定比例计提预计负债，以应对未来的经营风险。但这种计提比例应该是有历史根据和承续性的，格力电器修改计提比例的根据并没有在报表中披露。并且在2007年年报中，我们可以看到与售后服务相关的会计科目一销售费用在2009年接近58亿元，比2007年增长33.31%，远远高于销售收入的增长比例。本报告期，销售费用增长，主要原因是随着公司销售规模扩大，相应的产品维修费、运输费、租赁费、佣金、广告费等增长所致。2.2财务指标分析2.2.1获利能力分析盈利能力是企业赚取利润的能力，通常包括主营业务利润率、成本费用利润率和总资产报酬率等指标。格力电器财务分析7表2-4盈利能力比率盈利能力比率会计年度主营业务利润率成本费用利润率总资产报酬率2007-12-310.033870.0392660.0682022008-12-310.050630.0609300.0884242009-12-310.069050.0861800.079758图2-1盈利能力指标比较（a）主营业务利润率=净利润/主营业务收入净额×100%，反映主营业务的收入带来净利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。主营业务利润率是从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足。由上图可以看出，主营业务利润率呈逐年上升趋势，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。（b）成本费用利润率=净利润/（主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用）×100%，反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多。格力电器财务分析8由上图可知，该企业成本费用利润率有较大提高，2009年比2007年上升将近5个百分比，表明企业投入产值较大，单位成本费用的投入，创造更多的利润。（c）总资产报酬率=净利润/平均总资产×100%，反映企业总资产能够获得净利润的能力，是反映企业资产综合