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龙源期刊网浅析国有企业经济增加值(EVA)考核作者：林萍来源：《商场现代化》2011年第02期［摘要］作为一种全新的企业绩效评估工具即经济增加值（EVA），其侧重于股东投资有机会成本。企业经济增加值（EVA）与传统的会计利润指标考核体系并不相同，运用EVA对国有企业进行绩效考核，将对于增强企业的价值创造以及保持企业又好又快发展具有重要的意义。［关键词］经济增加值（EVA）业绩考核资本成本EconomicValueAdded经济增加值，简称EVA，即经营产生的利润，这是20世纪80年代由美国推出并逐步风行起来的一种经营业绩考核工具。为使央属企业做强做大，减小风险，不断的提升发展的质量，增强价值创造，保持良好的可持续发展能力，国务院国有资产监督管理委员会自2007年就已经开始引入EVA考核，并逐步在央属企业和各大型企业中铺开，通过全面推行EVA考核，推动了企业又好又快发展。一、EVA的提出20世纪50年代末期、60年代初期，经济增加值理论诞生。这项理论首先是由诺贝尔经济学奖得主弗兰克•莫迪利亚尼(FrancoModigliani)以及默顿•米勒(MertonH•Miller)提出，该理论于1082年在美国思腾思物咨询公司实施，主要应用于目标设定、战略规划评估等方面。思腾思特公司于2001年3月正式进入中国开展业务，其价值管理理念得到了传播。二、EVA的核心理念EVA内涵十分丰富，计算方法简单，理念先进，其经济增加值的核心理念重点包括以下四个方面内容：1.成本是肯定有的。一是企业的成本不仅包括生产和经营当中所需要的消耗和债务，还有股权成本。要想吸引更多的资本投入，需要在大概相同的风险条件下使投资者能够收回他因为放弃其他最佳投资机会所造成的损失。二是资本成本与风险是相对应的，反映的是预期的回报。风险越大，资本的成本则就会越高，股东所要求的回报也会提高。三是与资本成本率相关的还有资本结构等内容。一般来说，股权资本所占的比例越多，资本的成本率则会越高，但若企业的负债率过高，则有可能引发系统性的风险，从而导致资本的成本率会更高。2.要有纪律作保障。这里所说的纪律，一般是指资本在使用的过程中所强调的权利、义务和责任的统一。经营者的责任与义务就是股东和债权人要确保所提供资本的高效安全运行。一龙源期刊网是资本要合理配置，不纯粹的追求规模的大注。二是要保证投资者能够得到比较稳定的回报，不轻易涉足无法预期的高风险领域。三是要完善激励机制。要以新增的价值为基础来进行激励，不能以牺牲股东的利益去求得报酬。3.企业与价值之间是息息相关的。一般来说，有利润的企业未必能创造出价值，但有价值的企业则定会创造出利润。减去资本成本之后的最终盈余是衡量企业创造多少价值的关键。4.利益相关者和股东是“共赢”的。既要保护股东的利益，又要兼顾好其他利益相关人员的利益，比如员工、客户、供应商等。要从企业发展的大局出发，从长远着想，发展企业的同时，均衡利益分配机制，履行社会责任，共享发展成果，实现利益相关者和股东“共赢”。三、EVA考核的意义及运用方式1.EVA挑战了传统的会计利润指标。这种考核方式中的评判标准“有利润的企业不一定有价值，有价值的企业一定有利润”，兼顾了股东回报和资金机会成本，可以比较贴切的对企业现状进行反应。便于企业在工作重点以及战略目标的策划中将以价值创造为中心的原则予以贯彻，对增强企业创造价值的能有重要意义。新的经济环境导致会计利润与经济增加值两者之间出现许多区别。在新的经营环境下，很多精明的管理人员把与他们有关系的供应商、客户以及公司自身经互联网互联起来，以加速资金的周转、减少过多的占用资金、降低资金的使用成本,从而来增加经济利润。2.EVA使人力资源的重要性得到凸显。与传统会计比较，EVA能够真实、准确的将人力资源投资记录下来，以便招聘、提高以及保留一些关键员工的开支，这从内部管理的角度来讲则是一种资产，这些开支主要用途不是充抵现期收入的有关费用，而是被计作资产，摊销在员工能够发挥其预期的生产效率期间。比如，某企业招聘以及培训一个软件工程师，需要花费大约20万美元，接下来这个工程师就会与本单位的其他人员一起工作，开发产品。按照经济增加值的原则，所开支的20万美元则应视为资本的一种，尽管该开支是在一个财务阶段实现的，不过这个被购买的“资产”会在将来发挥效用。假如该软件工程师为企业服务了4年，并假定现期的资金成本为10%，这20万美元的投资，则需要他每年至少创造出63100美元的效益，这样经济增加值才能实现赢亏平衡。3.国际化的发展趋势要求我们要将EVA作为绩效评估工具。在新形势下，在新一轮的国有资产管理体制正在进行过程中，推行EVA绩效评估工具，将对于我国优化国有资产管理体制改革有着重要意义。将会有力的促进国有资产管理机构对我们的国有企业发展情况进行监测及评估。还有,EVA管理模式适用于非股份以及股份制企业，尤其适用于国企，并不受上市与否的影响。4.EVA考核的运用方式。EVA在绩效评估方面，有许多的优点，不过在现实中，由于我国国情不同，也具有一定的局限性。当前，我们国家经济正在转型，市场经济尚不发达，且受龙源期刊网各种因素（如体制、人的因素）的制约，EVA的科学运用是一个难题。所以，我们国家中石化集团公司在运用EVA绩效考评工具时采用了综合运用的方式，也就是说按照一定比例将EVA作为综合考核体系中某项指标，并逐年加大权重强化运用EVA考核的力度。随着经济社会的发发展，市场经济的成熟，EVA在我国将会不断走向成熟，将会作为新的绩效评估工具推进企业又好又快发展。参考文献:[1]刘运国:BSC与EVA相结合的企业绩效评价研究——基于GP企业集团的案例分析[J].会计研究,2007,(9)[2]罗健.基于经济增加值(EVA)的国有企业经营业绩评价研究[D].2009[3]雷莉萍:EVA业绩考核指标在国有企业应用的思考[J].商场现代化,2008,(1)[4]李海英:基于代理理论视角的国有企业EVA绩效评价分析[J].中国证券期货,2010,(6)