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股指期货知识介绍顾鹏内容摘要股指期货概述1股指期货的功能2股指期货制度上的特点3股指期货的交易规则4一、股指期货概述股指期货是一种金融期货股指期货：指以股票价格指数为标的物的期货合约。交易双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。股指期货把交易的对象从实际的商品转入交易某一种大盘指数，比如沪深300指数。举例：沪深300指数简介沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场八成左右的市值，具有良好的市场代表性。以2004年12月31日为基日，基点为1000点,自2005年4月8日起正式发布。沪深300指数IF1511IndexFutures合约代码：IF中文简称：沪深300期货沪深300指数近月合约与季月合约当月合约下月合约季月合约季月合约沪深300指数合约的交割与新合约的上市IF1501IF1502IF1503IF1506IF1502IF1503IF1506IF1509IF1503IF1504IF1506IF1509沪深300指数乘数：指数点与货币的换算比例。沪深300期指合约乘数：每个指数点=300元对于3470.2点，每手合约价值：3470.2×300=1041060股指期货的通俗理解买入合约卖出合约期指价格上涨1点期指价格下跌1点多头：+300空头：-300多头：-300空头：+300通俗的理解：股指期货是以每点300元计算赢亏的看多看空的游戏。沪深300股票指数期货合约合约标的沪深300指数合约乘数每点300元合约价值沪深300指数点×300元报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易时间9:15-11:30,13:00-15:00价格限制上一个交易日结算价的正负10%合约交易保证金合约价值的12%交割方式现金交割最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延最后结算日同最后交易日交易代码IF二、股指期货的功能股指期货的功能股指期货对投资者的意义1、套期保值2、套利3、投机股指期货的功能1、套期保值不出货：100亿→49亿出货：100亿→54亿套期保值卖出等额期指买入平仓不出货：100亿→49亿出货：100亿→54亿套保：100亿→100亿套期保值买入保值沪深300指数主力买入400亿蓝筹股建仓完毕买入开仓400亿期指平仓200亿全平套期保值卖出保值沪深300指数卖出400亿蓝筹股卖出开仓400亿期指平仓200亿出货完毕全平股指期货的功能2、套利期指价格：3450现货价格：3500基差：50距离交割日：23天操作：3500点融券卖出现货（103.5万）3450点期指买入开仓（103.5万）收益：50×300=1.5万收益率：0.7%年化收益率：11.7%风险：0%股指期货的功能2、套利跨期套利远期合约近月合约买入近月合约卖出远期合约股指期货的功能套利的投资意义预期年化收益率：10%资金成本：7%融资，10杠杆实际收益率：30%风险：约等于0股指期货的功能套利的市场意义股市股指期货套利股指期货的功能3、投机三、股指期货制度上的特点股指期货不同于股票股指期货与股票的不同点股指期货股票1能够防范系统性风险不能防范系统性风险2双边交易，既能做多也能做空，盈利机会多单边交易，仅能做多3保证金交易足金交易，资金效率较低4采用现金交割股票交割5T+0的交易方式，市场流动性高T+1的交易方式，流动性较差6多种交易策略：投机、套利、套保仅是单边投机交易7采用当日无负债结算制度，风险控制更严格风险控制要求较低股指期货的特点T+0制度保证金制度当日无负债制度股指期货做空机制到期交割制度做空机制融券交易券商有存量股票并且愿意借出股指期货只要有对手盘就能成交保证金制度保证金合约价值沪深300最低保证金率：12%当日无负债制度卖出买入340034503450-3400=50点50×300=15000元盘后结算赢家输家15000元到期交割结算当日盈亏和费用集体平仓保证金解锁交割日：交割月的第三个周五股指期货不提供死不割肉的机会四、股指期货的交易规则交易时间09:10:0009:13:59集合竞价报单09:14:0009:14:59集合竞价撮合09:15:0011:30:00上午交易平日13:00:0015:15:00最后交易日13:00:0015:00:00下午交易涨跌停板与下单手数前结算价±10%－10%跌停+10%涨停最后交易日±20%季度合约首日±20%最大市价指令50手最大限价指令200手强行平仓强行平仓制度：交易所按照有关规定对会员、客户实行平仓的一种强制措施保证金不足超限开仓市场异常违规处罚买入开仓强行平仓股指期货投资盈利的必备条件较好的时间精力一定的经验积累良好的心理素质盈利投资愉快