个人投资理财及其风险管理

龙源期刊网个人投资理财及其风险管理作者：冯芳芳来源：《南北桥·人文社会科学学刊》2010年第07期摘要:投资理财是使个人资产充分发挥其经济最大化的作用,在经济飞速发展的时代,熟悉了解理财产品知识,结合自己对风险的承受能力,选择适合自己的投资组合产品,运用理财手段为自己创造经济效益。针对现在个人收入的大幅增加以及投资渠道的多样化,为了尽可能的避免风险,探讨了投资理财的方式和要注意的问题以及如何规避风险的问题。关键词:个人投资理财;风险控制;基本分析中图分类号:F71文献标识码:ADOI:10.3969/j.issn.1672-0407.2010.07.002文章编号:1672-0407(2010)07-003-03收稿日期:2010—06—21改革开放以来,随着我国分配格局的重大调整和国民收入水平的提高,居民家庭的财产数量日益增加,手中的闲钱逐渐多起来,理财便成为了居民生活的一部分,同时也成为了商业银行新的市场竞争点。理财就是用自己手中有限的资金投资去获取更大的收益,去实现其经济价值的最大化;理财就是让你手中的钱由小变大、由大变富、由富变豪;理财就是让你保持财务的平衡和风险的有效控制。在现今这个物价飞速上涨的时代,应充分利用理财手段和理财知识,来适应从紧货币政策,抵制通货膨胀。居民个人的投资分为两大类:一类是生产经营性投资,另一类是金融性资产的投资。在商品经济发达的条件下,动员居民自愿投资的机制需引入市场调节,基本途径是健全和完善不同流动性、风险性、收益性的投资品种,供个人投资者在进行投资时选择。这就需要我们合理的组合资金,也就是合理地进行资金的运用和配置,并且要运用自己所掌握的知识去理财,使自己的财富在原有的基础上一年年有所增长。一、个人投资理财的方式个人投资理财的方式主要有五种:一是存入银行,这是一种传统的投资方式。其特点是安全性强,但收益性差。这是没有找到其他投资方式或者不适合进行其他投资的个人所采取的投资方式。二是进行债券投资,是指个人以购买债券的形式所进行的投资,其目的是定期收取利息和到期得到本金。这种投资的特点是:(一)是债券的收益是固定的并且到期才能偿还。(二)是债券龙源期刊网的市场价格波动幅度不大。债券投资比股票投资安全、比储蓄投资收益大。具有安全性、流动性、收益性相统一的优势,是居民进行投资的很好的选择。三是进行股票和期货投资,股票投资是一种风险大收益也大的投资方式。四是保险投资。五是实业投资。1.债券债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证,表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息,并在到期日偿还本金的责任。目前居民个人可以投资的债券主要是:国债、企业债、可转债。总的来说,国债具有很高的偿付保证,企业债则存在本息偿付的风险,投资者在选择债券时,可以根据自己的实际情况、风险承受的能力选择债券工具。2.股票股票的收益远远高于债券收益,然而股票价格波动带来的高风险也是不可预测的。股票投资者保险的理财策略是只能将20%的余钱投入股市,千万不要借款炒股,以免造成惨痛的经济损失。3.证券投资基金证券投资基金是通过发行基金份额或收益凭证,将投资者分散的资金集中起来,由专业的管理人员投资与股票、债券或其他金融资产,并将投资收益按持有者投资份额分配给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。分为封闭式基金和开放式基金。投资基金不宜追求短期的收益,频繁的短线进出会白白损失手续费,投资者应当根据自身的投资目标、风险偏好、所处的生命周期阶段、税收状况以及其他月诉条件,事先做好中长期投资的规划。4.保险产品目前的投资类保险主要有三种:投连险、分红险、万能险、两全险。投连险一般不保证投资者的收益率,投资者在享受回报的同时,也承担投资风险。分红保险有固定的较低的保底预定利率,同时,投资者按照保险合同的约定,还拥有取得公司实际经营红利分配的权利。万能保险也具有较低的保证利率,优势在于交费灵活,可定期、不定期,还可调整保障部分的保险金额。5.期货期货就是一种合约,一种将来必须履行的合约,而不是具体的货物。合约的内容是统一的、标准化的,惟有合约的价格。会因各种市场因素的变化而发生大小不同的波动。期货交易实例:假设一客户认为,大豆价格将要下跌,于是以3000元/吨卖出一手期货合约(每手大豆是10吨,保证金比例约9%),而后,价格果然跌到2900元/吨,该客户买进一手平仓了结,完成一次交易。毛利龙源期刊网润为:(3000一2900)x10=1000(元),以上交易全部体现在账单上,资金大约投入:3000xlOx9%=2700元,还应扣除交易费用大约十多元。二、个人投资组合的最优化设计1.个人投资理财组合一个投资者不会将他的资金全部投资在某一种资产上,他可能会购买若干种股票再加上一些债券或再保留部分现金并存入银行,目的在于分散投资风险,这种投资于多种金融资产的集合便称为投资组合。2.投资理财的最优化把资金投资于各种工具上,以期在收益性、风险性和变现性上达到某种均衡。这种优化的投资组合,是要利用不同区域、不同时间、不同类别、不同性质、不同行业的投资工具,在预期可接受的风险水平下,争取在风险最小的前提下实现资产的收益最大。3.构建最优化投资理财组合模型投资组合最优化过程通常按两步骤执行:一是找到风险资产的最优组合;二是将最优风险资产组合与无风险资产相结合。这里的风险资产是指未来收益具有不确定性和波动性的资产。其收益概率分布的均值视为其预期收益率;其收益的波动程度由收益概率分布的标准差来衡量,以反映该资产的风险。无风险资产是指在交易区间的收益率为可预期的资产,其收益率已知,收益概率分布的标准差即资产风险为0。(1)风险资产最优组合的确定假定有n种风险资产,Xi表示组合中第i种风险资产的投资比例,μi与σi分别表示第i种风险资产的期望报酬与标准差σi表示第i种风险资产与第j种风险资产的协方差,ρij表示第i种风险资产与第j种风险资产报酬的相关系数。λ1与λ2为拉格朗日乘数。可以用收益曲线解释,此曲线的横坐标是标准差,纵坐标为预期收益率。曲线存在一个最小方差组合点,在此点下端,部分资金逐步转向另一种风险资产,随着平均收益率上升,标准差未上升。而是下降了,这违背风险收益对等原则。在该点上方,随比重的变化,平均收益率上升,标准差亦上升。可见,最小方差组合点上方部分为两种风险资产投资组合的有效部分,切点代表风险资产最优组合。(2)无风险资产与最优风险资产组合相结合龙源期刊网连结无风险资产与风险资产的所有可能组合,得出收益关系。并可以得出有效投资组合的直线方程:(1)可以获得最有效的投资组合的方程式t(2)通过方程式(1)和(2)。求出无风险资产和风险资产最优组合各自的权重,从而确定各种资产的投资比例。个人投资理财的风险管理4.风险性、收益性、流动性相互统一。居民个人的投资有三大特性。第一,风险性。从主观来说,任何人都希望他的投资是只赚不亏。但是,从客观上来说,由于影响市场的因素很多,这种只赚不赔的想法是很难实现的,有些风险通过个人的努力和投资技巧是可以弱化,但有些风险并非个人所能左右,因此,投资都存在风险。第二,收益性。这是投资的本性。正因为市场存在投资获利的可能性,才吸引众多的投资者投身于这一领域。第三,流动性。居民个人从事投资活动的主要目的是为了赚钱,但赚钱本身不是最终目的,最终目的是为了满足个人不断增长的物质和精神消费。因此,人们在进行投资活动时,通常都把该项资产能否比较快的、比较容易的还原为现金作为投资选择的重要条件。每种投资方式从本金投入到收回本利都有或长或短的时间间隔,即投资期限,而投资者的未来生活具有许多不确定性i有时会出现急需用现金的情况,因此,投资品种的变现能力如何是相当重要的。作为个人投资者来说,应该把这“三性”原则很好的统一起来,使投资既具有较好的收益性、流动性,同时所承受的风险也较小。龙源期刊网分散投资。任何投资都存在风险,其差别是投资的风险发生的概率不同,风险的程度不同而已。因为投资有风险,所以,个人的投资不能把所有的资金放在同一投资品种、同一投资方式上。而大多数人都知道分散原则的意义。然而很多的投资者在进行投资时喜欢把自己的资金放在同一品种的投资上,因为这两种投资品种现在的收益率较高,他们希望在短时间内获得很高的收益。还有一些投资者认为持有许多不同的投资品种就已经进行了分散化投资。他们没有意识到这些投资品种有类似的风险因素,这样的投资就不能说进行了有效的分散投资。一个投资组合的整体风险不等于每项投资的平均风险,当各种投资不呈同方向变化时,总体风险实际上小于平均风险。建立有效的投资组合就有效的分散了风险。分散投资有资产价格变化趋势不同的分散化投资、资产分类化投资、全球分散化投资等。6.充分考虑自己的心理承受能力。要看自己能承受多大的风险,投资收益波动。这一点对个人投资很关键。7.个人投资理财还要密切注意相关的四个“数率”。第一,利率。利率对投资活动具有重要的影响,首先,利率直接影响存款和放款的收入和支付;其次,利率的上升和下降还间接影响到其他投资的收益。第二,税率。税率是纳税额与征税对象数额的比率。一般来说,我国现行的税种,都直接或间接地与家庭收入相关,特别是个人所得税。第三,汇率。随着我国人世的临近,以及金融市场的开放,居民个人从事外汇投资活动会增加,因此,就要注视汇率的变化,掌握汇率对投资收益的影响。第四,通货膨胀率。通货膨胀对投资的收益都会有一些影响,通货膨胀率的提高会使投资者的实际收益下降。三、投资风险的防范证券市场的风险可分为:系统风险和非系统风险。系统风险是指参与者本身不可控制的因素所引起的、在某一领域内所有参与者共同面临的、与整个市场波动相联系的风险。它包括自然风险、社会风险、经济风险中的宏观经济风险、政治风险、监管风险等。非系统风险是指由于某些因素对某个行业或企业的证券投资者造成损失的可能性。因为非系统风险仅仅影响个别证券的收益,因此可以通过投资的多样化来避免这种风险。非系统风险主要来自企业风险。投资者要对风险进行防范,首先就要对投资进行风险的计算、并了解各种风险形成的影响因素等。1.风险的计算。龙源期刊网风险的计算产生于投资者规避、防范和控制风险的需要,它既是风险控制的基础,也是风险控制的重要组成内容。我认为运用系数法来计算证券市场的风险是很重要的。系数法是通过寻找单个证券或证券组合收益率与整个市场组合收益率之间的关系或通过单个证券(或证券组合)风险在整个市场组合风险中的份额来测量单个证券(或证券组合)的风险的。2.风险的防范措施加强对宏观经济情况的分析。宏观经济的走势对证券市场有着非常重要的影响,在进行投资分析时,首先要将其置于宏观经济运行的大背景之中,只有在确定了基本面的影响后,才能展开其他的分析。如首先要分析宏观经济的走势,如国民经济是否持续、稳定、高速的增长,货币政策和财政政策对证券市场的影响是否有利,要清楚地判断货币政策和财政收支影响证券市场的力度和途径,以及对证券市场短期和长期的效应。只有在宏观经济向好,系统风险基本消除时,个人进行投资,才能取得较好的收益。对于非系统风险,首先,要加强对投资个案的分析,它包括基本分析和技术分析。基本分析是指对影响投资的基本要素进行分析,以判定证券的内在投资价值。技术分析是采用绘制各种图表并进行数量分析,从而得出某种结论借以揭示大盘走势或某个股的演变轨迹,其次,进行证券组合。通过组合尽量避免非系统性风险,减少投资者因非系统性风险带来的损失。参考文献:[1]2007.8《个人理财》中国金融出版社[2]《中国个人理财网》[3]《金融界》(责任编辑:王贵)