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公司金融考试复习资料一、名词解释1、先付年金先付年金又称即付年金“”或“预付年金”，是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。先付年金与普通年金的区别仅在于收付款项时间的不同。利用后付年金系数表计算即付年金的终值和现值时，可在后付年金的基础上用终值和现值的计算公式进行调整。2、后付年金又称普通年金，是指每期期末有等额的收付款项的年金。这种年金形式是在现实经济生活中最为常见。普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。3、内含报酬率内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零.4、财务杠杆所谓财务杠杆，是指企业负债对利润的影响程度。公司负债占资产总额的比重越大，此案无杠杆的作用就越大。反之，负债率越低，财务杠杆作用越小。5、经营租赁经营租赁，又称为业务租赁，是融资租赁的对称。是为了满足经营使用上的临时或季节性需而发生的资产租赁。经营租赁是一种短期租赁形式，它是指出租人不仅要向承租人提供设备的使用权，还要向承租人提供设备的保养、保险、维修和其他专门性技术服务的一种租赁形式（融资租赁不需要提供这个服务）。6、融资租赁融资租赁，也称为金融租赁或购买性租赁。是指这样一种交易行为：出租人根据承租人的请求及提供的规格，与第三方（供货商）订立一项供货合同，根据此合同，出租人按照承租人在与其利益有关的范围内所同意的条款取得工厂、资本货物或其他设备（以下简称设备）。并且，出租人与承租人（用户）订立一项租赁合同，以承租人支付租金为条件授予承租人使用设备的权利。融资租赁与经营租赁的主要区别是，融资租赁部提供维修服务，不能提前解约，首次租赁的租金总额必须能抵消设备成本，并有多出的部分形成出租人的投资回报。在融资租赁中，承租人一般不是设备的制造商或原所有者，出租人则多为金融机构。二、简答题1、评价投资项目优劣的基础是现金流量而不是会计利润，为什么？P97会计利润是收入减去成本后的差额，是评估公司经济效益的重要指标。会计利润好净现金流量只见存在着明显的区别：会计利润是按权责发生制计算的，只要销售行为已经确定，就计入当期收入，哪怕当期未收到现金。因此，会计利润只是“应计”现金流，而不一定是实际现金流量。相反，净现金流量是按收付实现制计算的。它包括当期实际发生的所有现金流入和现金流出项目，而不论其形式如何。在投资评估中使用净现金流量的根本原因在于能够科学地计算资金的时间价值，因此，评估各种投资发难时就不仅要考虑投资成本好投资报酬的数额，更要考虑不同时点其收入和支出款，才能做出正确的投资政策。2、面对公司中的委托代理问题以及股东管理层的利益冲突，你如何处理?P8我会将股东和管理者的利益联系在一起：a.通过完善公司股东会、董事会、经理层的智力结构，由股东会控制董事会、由董事会选择管理者。b.制定股票期权计划，吉利管理者追求股东的利益最大化目标。c.公司外部控制权市场的不断发展和敌意接管的出现，使阻止管理者从事降低公司资产价值和其他经营管理较差的行为成为可能，为避免管理者从事降低公司资产价值和其他经营管理较差的行为成为可能，为避免在公司被收购后被新的股东解雇，有助于激励管理者采取能是股东利益最大化的行为。d.职业经理人市场的快速兴起和激烈竞争，也促使着管理者在经营中以股东利益为重，从而使管理者获得尽可能多的报酬。3、什么是有效率的资本市场，你认为有效率的资本市场可以给我们什么样的启示？P29有效率的市场是指与证券价值相关的信息都被（证券）价格所吸收，在这种情况下，在证券市场上出售或够吗证券都是零净现值交易行为。