国际投资学-第五章-官方与半官方投资主体.

第五章：官方与半官方投资主体主讲：涂侃日期：2015.04.08官方与半官方投资主体1.官方：一国政府机构2.半官方：超国家的国际性组织，如国际货币基金组织、世界银行集团、经济合作发展组织。3.官方国际投资的主要形式：政府贷款我国利用外国政府贷款概况我国利用外国政府贷款始于1979年，截至2010年底，向我国提供优惠贷款的国家有英国、加拿大、日本、美国等20多个国家，我国利用贷款总额５５７亿美元。贷款的投资领域，交通占27%、能源占17%、原材料占14%、城市基础设施占10.3%、轻纺占9.4%、环保及其他占22.3%。2010年以后，西方发达国家陆续停止对中国的优惠贷款。截至2010年底，我国实际使用日元贷款约23864.13亿日元。日本对华日元贷款占我国利用外国政府贷款的50%左右，涉及环保、教育、扶贫、医疗等领域。习近平主席访问非洲成果2013年3月25日习主席在坦桑尼亚发表重要演讲，关于中非务实合作，习近平提出：“中国将继续扩大同非洲的投融资合作，落实好3年内向非洲提供200亿美元贷款额度的承诺，加强同非洲国家在农业、制造业等领域的互利合作，帮助非洲国家把资源优势转化为发展优势，实现自主发展和可持续发展。中方未来3年将为非洲国家培训3万名各类人才，提供1.8万个奖学金留学生名额，加强对非洲技术转让和经验共享。思考：1.官方国际投资与跨国公司在国际投资动因上有什么不同？1.跨国公司、跨国金融机构投资根本动因在于逐利性。2.官方国际投资具有政治、外交的深刻内涵，表现为对受贷国的援助性。官方与半官方投资机构1.官方国际投资的含义2.官方国际投资的内容3.官方国际投资的特点4.官方国际投资的目标与意义5.半官方机构的机构、宗旨、职能含义官方国际投资是一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的经济行为，具有很强的政策性。全球十大主权财富基金1.阿布扎比投资局（阿联酋）8750亿美元2.中投公司（中国）2000亿美元3.淡马锡控股（新加坡）1000亿美元4.永久基金公司（美国）350亿美元中国投资有限责任公司1.背景：自改革开放以来，中国经济持续保持高速增长。截至2007年第一季度末，中国国家外汇储备已高达1.2万亿美元。2007年1月19日召开的全国金融工作会议，决定成立专门机构来经营管理部分外汇储备。2.成立：中国投资有限责任公司成立于2007年9月29日，从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币，购买了相当于2000亿美元的外汇储备作为中投公司的注册资本金。我国外汇储备余额官方国际投资的内容1.基础性、公益性国际投资。2.出口信贷3.国际储备运营内容1.基础性、公益性国际投资。在基于共同发展的基础上以援助方式输出国家资本，也从中获得经济和政治上的利益。2.出口信贷：一国政府为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口商的中长期贷款。3.国际储备运营：外汇储备是一国国际储备的最主要构成。中国公益性国际投资1.中国每年向朝鲜提供价值300亿援助（约40亿美元）300亿中，其中100亿元是能源、粮食、轻工产品，100亿，由朝鲜来选择货物，100亿折成外汇现金援助。例如：每年向朝输送50万吨石油，占朝囗鲜进口石油总量的80％。朝鲜从中国进口石油不仅价格大大低于国际市场价，而且通常都是延期一到两年再付款。2.中国援助巴基斯坦的商业范围涵盖水利水电、矿业、港口建设、家电制造和通讯等领域，参建的大小项目一百多个，其中影响较大的有瓜达尔港、山达克铜金矿等项目。3.2013年3月，中国与坦桑尼亚签署巴加莫约港综合开发项目合作备忘录，中国公司将承建这一预算达到100亿美元的项目。建成后，这个连接坦桑尼亚与中国、中东、欧洲市场的港口将拥有集散中心、开发区等一系列基础设施建国以来中国的对外援助1.亚洲：1959年2月18日，中越两国政府签订7份文件，中国向越南提供人民币3亿元的长期贷款和1亿元的无偿援助，1950年至1960年6月底，中国无偿援助和贷款总额为40.28亿元人民币，大部分给了越南、蒙古、朝鲜。2.非洲：20世纪70年代，中国在非洲最著名的援建工程坦赞铁路，投资10亿美元，是当时中国最大的援外项目。3.东欧：从1954年起，中国政府向阿尔巴尼亚提供经济和军事援助折合人民币100多亿元。这个数字相当于全国每人掏3850元，而当时中国人的年收入才200多元。内容1.基础性、公益性国际投资。在基于共同发展的基础上以援助方式输出国家资本，也从中获得经济和政治上的利益。2.出口信贷：一国政府为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口商的中长期贷款。3.国际储备运营：外汇储备是一国国际储备的最主要构成美国政府对农业的补贴措施美国政府每年对农民的补贴高达400亿美元，美国农业补贴这把牢固可靠的保护伞可以使得农民旱涝保收，对农业提供稳定、可靠的保护和扶持。中国进出口银行1.主要职责：是为扩大我国机电产品、成套设备和高新技术产品进出口，推动有比较优势的企业开展对外承包工程和境外投资。2.主要业务范围：1）办理出口信贷（包括出口卖方信贷和出口买方信贷）；2）办理对外承包工程和境外投资类贷款；3）办理中国政府对外优惠贷款；我国三家政策性银行1.国家开发银行：集中资金支持基础设施、基础产业和支柱产业基本建设、技术改造项目。2.中国进出口银行3.中国农业发展银行内容1.基础性、公益性国际投资。在基于共同发展的基础上以援助方式输出国家资本，也从中获得经济和政治上的利益。2.出口信贷：一国政府为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口商的中长期贷款，该贷款通常限定了款项的用途3.国际储备运营：外汇储备是一国国际储备的最主要构成，在储备多样化国际趋势下实现外汇资产的保值增值是储备运营管理最大的目标。国际储备包括1.黄金储备，一国官方所持有的黄金，2011年底我国黄金储备约1100吨，占外汇储备1.6%。2.外汇储备，外汇资产3.IMF的储备头寸：中国230亿美元，份额占6.394%，位居第三。中国历年外汇储备总额我国外汇储备迅速增加的原因是什么？我国外汇储备迅速增加的原因1.贸易顺差；2.大量外资涌入国内；3.人民币汇率升值预期导致大量投机资本涌入；思考：外汇储备过大的弊端？外汇储备过大的弊端1.导致人民币升值压力，从而不利于对外贸易的发展。2.导致国内流动过剩3.外汇资本的浪费4.增大外汇储备风险措施1.扩大进口：进口国内稀缺资源与高技术产品。2.适度调整外汇储备结构，推进外汇储备多元化。3.鼓励资本输出，控制资本输入。4.实施资产组合投资：包括证券、商品、房地产、资源能源股份等产品的投资。中国外汇储备结构1.长期国债约占储备规模的50％2.长期机构债，约占储备规模的40％，3.股权、长期企业债和短期债券的比重仅占储备规模的10％左右。案例：中投国际投资策略的变化2007年5月末，筹备中的中投公司与黑石集团(BlackStone)达成30亿美元的投资意向，现在已浮亏近20亿美元，2007年12月19日，中投公司购买摩根士丹利公司56亿美元面值的到期强制转股债券，超过60亿人民币的亏损。进入2009年，中投一改此前过于偏重北美与欧洲金融市场的投资策略，主抓境外与境内新兴市场，主要投向资源、地产等更具抵抗通胀能力的非金融资产。2009年9月中投投资19亿美元，购买印尼最大煤炭生产商PTBumiResources公司发行的债券型工具。问题：中投在国际投资策略上做了什么改变？原因是什么？官方国际投资的特点1.官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵2.官方国际投资为低货币盈利3.官方国际投资具有中长期性：平均20-30年，最长可达50年。4.具有直接投资和间接投资的双重性2001年，中国政府决定向卢旺达政府提供3000万元人民币无息贷款，免除卢旺达欠中国的1.2亿元人民币和270美元的到期债务。官方国际投资业务分述1.政府贷款2.出口信贷3.国际储备运营政府贷款的概念政府贷款是由一国政府向另一国政府提供财政资金的优惠性有偿借款。政府贷款的特点？政府贷款的特点1.立法性：政府贷款属于国家资金收入与支出的信贷，其资金主要来源于国际财政预算收入，因此，政府贷款一般由各国的中央政府经过完备的立法手续加以批准。2.政治性：具有政府间援助性质，易受贷款国外交，财政政策的影响。是在两国政治，外交，经济关系良好的情况下得以进行的，为一定的政治外交目的服务.3.优惠性：期限长，利率低，含25%以上赠予部分，最高可达80%，利率一般为0.2%-3%之间.发达国家和富裕国家中国家贷款概述1.日本政府贷款1)日本政府由外务省、通商产业省和企划厅主管对外经济援助和对外提供贷款,具体事项则由海外经济协力基金这一机构负责办理。2)贷款使用范围。一般应用于建设项目，则能源、交通、邮电、工矿、农林、渔业以及教育卫生、住宅等设施。3)由于贷款具有经济援助性质，利率低(年利率1.25%-5.75%)，偿还期长(15-30年，含宽限期5一10年)，从1984年起，增收0.1%的一次性手续费。美国政府贷款美国对外援助和贷款的方式主要是:1)转让性援助。包括军事、经济技术等方面援助，属于条件最优惠的援助，但往往带有一定的条件.2)信贷援助。多属于政府之间低息长期贷款。这些贷款通过联邦政府的国际开发署和进出口银行,向较为贫穷的发展中国家以美元或当地货币提供,其利率的高低和偿还期的长短，则与两国政府的关系、供需程度、国际金融市场利率水平有关.德国政府贷款德国政府贷款分为：1）资本援助。属于优惠性的贷款。是国家对外经济援助的主要成分。一般用于基础设施、社会设施和工农业背方面。2）技术援助。是由“技术合作公司”负责办理的无偿赠与方式援助，主要是帮助受援国尽快掌握其项目工程的技术，以实现独立经营。政府贷款流程1.贷款机构政府贷款一般均由政府的财政部主管或由政府设立的专门机构负责办理。2.贷款程序申请贷款→审查与承诺→协商与签字3.贷款条件：如借款国取得的贷款限于采购贷款国的货物贷款的类型1.按有无利息：无息贷款和计息贷款。2.按使用标的不同：现汇贷款，商品贷款与项目结合的贷款。3.混合贷款(mixedcredit)，是指由外国政府或商业银行联合起来向借款国提供贷款，用于购买贷款国的资本商品和劳务。政府贷款的条件1.政府贷款的标的，通常以贷款国货币表示的货币金额，以示政府贷款的规模2.政府贷款的利息和利率，计息政府贷款的年利率一般在1%-3%；3.政府贷款的费用：承担费后手续费4.期限：用款期，宽限期和偿还期5.政府贷款的采购限制：多数国家政府贷款规定贷款总额的50%-85%用于购买贷款国的设备和技术。政府贷款的作用和意义1.政府贷款有利于发达国家的资本输出和商品输出。2.发展中国家通过合理利用发达国家贷款开发本国资源，发展生产，提高科学技术水平和增加出口能力。3.发展中国家之间相互提供政府贷款，开展经济合作，对于促进各自民族经济独立健康的发展和稳定世界经济有着重要意义。出口信贷含义：是一个政府为鼓励大型资本货物出口而给予出口商、进口商或进口商银行的中长期贷款。出口信贷具有些有什么特点？特点1.不同于一般贸易融资，是官方支持的中长期信贷，而其他各种融资是带有抵押性，期限较短的贷款。2.利率一般低于相同条件资金贷放的利率，利差由国家补贴。3.作为官方资助的政策性贷款，许多国家设有专门的信贷部门或机构负责。4.出口信贷与信贷保险相结合，并由国家担保。出口信贷的类型1.买方信贷2.卖方信贷3.混合信贷4.出口信贷君子协定思考题1.比较买方信贷与卖方信贷？买方信贷---向进口方银行提供信贷进口商进口商银行出口商进口商银行1.签订合同，缴纳15%定金3.现汇支付货款2.签订贷款协议4.分期偿还贷款3.贷款5.偿还买方信贷---向进口方提供信贷进口商进口商银行出口商进口商银行1.签订合同，缴纳15%定金3.现汇条件支付货款按协议分期偿还贷款签订贷款协议国际储备运营与管理国际储备：是一国货币当局持有的用于国际支付和维持一国汇率稳定的资产。国际储备的构成1.黄金储备2.外