现金宝产品说明书--管理型

现金宝产品说明书（管理型草案）产品名称中信建投---****银行现金宝运作形式有限合伙制普通合伙人博弘数君（天津）股权投资基金管理有限公司，执行合伙事务并担任主基金的基金管理人，对主基金承担无限责任有限合伙人****信托计划托管银行****银行投资目标通过捕捉股指期货与现货之间的价差进行无风险套利，较好把握资本市场的投资机会，为客户获取绝对收益，追求资产保值增值。投资对象本理财计划投资对象为****有限合伙制主基金投资原理及风险特征股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数（沪深300）维持一定的动态联系，但期货指数与现货指数有时会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时，就会产生套利机会。利用期指与现指之间的不合理关系进行套利就是无风险套利投资流程投资者信托计划有限合伙主基金1.投资人以平等的身份认购“信托计划”，承担与出资比例一致的风险和收益；2.该信托计划所募集的资金全额认购股指期货套利型主基金；主基金为xxxx股权投资基金合伙企业(有限合伙)，以有限合伙名义进行股票账户、期货账户的开立，并由博弘数君（天津）股权投资基金管理有限公司作为该有限合伙制基金的普通管理人进行股指期货套利交易。3.由主基金的托管行，进行产品的估值，并进行产品的收益分配；产品类型管理型产品规模5000万~10000万预期收益年化15%~25%收益分配1.投资人以平等身份享受产品收益2.投顾管理费：4%以上的20%3.银行浮动管理费：投顾管理费的25%信托计划费用1.信托计划托管费：0.2%2.主基金托管费：0.1%（待定）3.银行+信托固定管理费：1.2%（待定）开放日每月第三周周五/不开放（待定）封闭期每个月开放申购赎回/封闭六个月/封闭一年（待定）投资币种人民币风险收益特征低风险，收益适中，适合风险偏好较低的稳健投资者。情景模拟分析假设总规模为1亿元，收益率分布如下表所示：年化收益投资人收益率投顾净收益率（比资产管理总规模）银行分成收益率（比资产管理总规模）10%8.8%0.9%0.3%12%10.4%1.2%0.4%14%12.0%1.5%0.5%16%13.6%1.8%0.6%18%15.2%2.1%0.7%20%16.8%2.4%0.8%22%18.4%2.7%0.9%24%20.0%3.0%1.0%26%21.6%3.3%1.1%28%23.2%3.6%1.2%30%24.8%3.9%1.3%历史业绩福麟9号信托+期货账户福麟9号信托由华润信托于2010年4月发行，博弘数君任投资顾问，从2010年5月5日开始运作。本信托的发行目的是股指期货套利，但信托计划目前尚不允许开立股指期货交易账户，因此由投资顾问另外开立一个股指期货交易账户与之匹配。下表中本产品的投资业绩包括了信托账户和期货账户的整体盈亏，而非孤立的信托账户盈亏。本产品有70%的资金进行股指期货套利，30%的资金用于股票组合统计套利，即最大风险暴露为30%。账户概况账户名称福麟9号信托交易员LGD账户所有者博弘数君累计收益率11.43%管理规模2.8亿元年化收益率32.6%运作起始日2010-05-05制表日期2010-11-12最新账户资金情况账户名称账户权益占用资金可用资金当前仓位福麟9号证券账户19970.0万16411.3万3558.6万82.2%对应2个期货账户2268万2100万168万92.6%合计22238.0万18511.3万3726.6万83.2%收益指标风险指标今日收益率-0.058%最大下侧-4.41%累计收益率11.43%现金资产比率16.76%年化收益率32.6%保证金预留比率8%正收益率日百分比58.6%最差单日收益率-1.55%负收益率日百分比41.4%最差单周收益率-1.91%正收益日平均收益0.37%Alpha19.68%（年化）负收益日平均亏损0.30%Beta0.099（沪深300指数）盈亏比1.23CalmarRatio2.59福祥4号信托+期货账户福祥4号信托由华润信托于2010年7月初发行，博弘数君任投资顾问，从2010年7月20日开始运作。本信托的发行目的是股指期货套利，但信托计划目前尚不允许开立股指期货交易账户，因此由投资顾问另外开立一个股指期货交易账户与之匹配。下表中本产品的投资业绩包括了信托账户和期货账户的整体盈亏，而非孤立的信托账户盈亏。本产品有70%的资金进行股指期货套利，30%的资金用于股票组合统计套利，即最大风险暴露为30%。账户概况账户名称福祥4号信托交易员GYZ账户所有者博弘数君累计收益率3.65%管理规模2.3亿元年化收益率11.1%运作起始日2010-07-20制表日期2010-11-12最新账户资金情况账户名称账户权益占用资金可用资金当前仓位福祥4号证券账户22603.1万16642.8万5960.3万73.6%对应2个期货账户2208.1万1621.4万586.6万73.5%合计24811.2万18264.2万6547万73.6%收益指标风险指标今日收益率-0.9%最大下侧-6.07%累计收益率3.65%现金资产比率26.4%年化收益率11.1%保证金预留比率36.2%正收益率日百分比53.2%最差单日收益率-2%负收益率日百分比46.8%最差单周收益率-1.6%正收益日平均收益0.54%Alpha-9.01%（年化）负收益日平均亏损-0.51%Beta0.18(沪深300指数)盈亏比-1.057CalmarRatio0.6专户理财账户概况账户名称专户S交易员ZJJ账户所有者自然人S累计收益率9.56%管理规模3000万元年化收益率15.37%运作起始日2010-04-15制表日期2010-11-12最新账户资金情况账户名称账户权益占用资金可用资金当前仓位现货账户2665.67万1812.38万1004.75万63.73%对应2个期货账户921.02万188.62万281.04万42.58%合计3286.8万2001万1285.8万60.88%收益指标风险指标今日收益率0.00%最大下侧1.43%累计收益率9.56%现金资产比率39.12%年化收益率15.37%保证金预留比率正收益率日百分比54.29%VaR（95%）-0.36%负收益率日百分比45%Alpha15%正收益日平均收益0.25%Beta-0.21(沪深300指数)负收益日平均亏损0.15%SharpRatio2.16盈亏比1.6CalmarRatio6.7股指期货套利投资策略简介1、股指期货期现套利策略根据无套利原理，股指期货的价格应该是现货价格和融资成本、未来分红的函数，在连续复利下期货价格公式可以表示为：当期货价格偏离现货价格的幅度超过套利成本时，就可以通过套利操作锁定价差，由于在期货合约的到期日，期货价格收敛于现货价格，套利操作在到期日可以获得先前锁定的价差。理论上，套利操作包括：当期货价格高于理论价格和套利成本时，买入现货，做空期货；当期货价格低于于理论价格和套利成本时，买入期货，做空现货。但是我国现阶段融资融券还有很多限制，做空现货还很难实现，目前实际中多是当期货价格高于理论价格和套利成本时，买现货空期货来进行套利。2、股指期货跨期套利策略跨期套利是指以赚取差价为目的，在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易头寸，并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。理论上同一期货品种的不同月份的合约价格差应当满足如下公式：本产品将根据期现货的交易费用、冲击成本和资金成本计算无套利区间的上下边界。当近、远月合约的价格差在无套利区间之外时，分别在近远月合约建立多空的头寸，在价差收敛时获得利差。跨期套利主要有如下三种形式：（1）正向套利：即在同一时间内买入近月合约、同时卖出相同数量的远月合约。（2）反向套利：即同一时间内买入远月合约、卖出近期合约。我国市场现阶段融券的成本较高，做空股票还存在困难，导致反向套利的风险较大。（3）蝶式套利：由正向套利和反向套利合成而成，涉及三个合约：近月合约，中间合约、远月合约，其中近月、远月合约的方向一致，中间合约的方向则和它们相反。本产品将在严格控制风险的前提下，根据市场状况，选择不同的跨期套利的形式。产品优势1.对于银行客户来说，股指期货套利可以作为其现金管理的良好工具，获取较高的无风险收益，同时每个月开放一次的设计，也增加了资金的流动性及利用率，无疑可以作为吸引客户的好产品；2.投资者权益将通过信托合同得以保障和实现；3.信托计划作为博弘数君（天津）股权投资基金的有限合伙人，其权益将由与基金管理人签署的合伙协议进行明确约定；4.博弘数君（天津）股权投资基金管理有限公司作为主基金的普通合伙人和基金管理人，其责任、义务和管理权限将由《合伙协议》和《投资管理协议》进行清晰界定；5.托管银行的托管为双层托管，即信托托管和主基金托管，有效保障投资者资产安全。