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2020年注册会计师考试学习笔记财务成本管理2目录专题一财务管理基本原理...................................................................................................................................3专题二财务报表分析和财务预测.......................................................................................................................6专题三价值评估基础.........................................................................................................................................17专题四资本成本.................................................................................................................................................30专题五投资项目资本预算.................................................................................................................................35专题六债券、股票价值评估.............................................................................................................................42专题五期权价值评估.........................................................................................................................................46专题八企业价值评估.........................................................................................................................................54专题九资本结构.................................................................................................................................................61专题十股利分配、股票分割与股票回购.........................................................................................................65专题十一长期筹资.............................................................................................................................................68专题十二营运资本管理.....................................................................................................................................78专题十三产品成本计算.....................................................................................................................................87专题十四标准成本法.........................................................................................................................................95专题十五作业成本法.........................................................................................................................................98专题十六本量利分析.......................................................................................................................................101专题十七短期经营决策...................................................................................................................................107专题十八全面预算...........................................................................................................................................111专题十九责任会计...........................................................................................................................................116专题二十业绩评价...........................................................................................................................................121专题二十一管理会计报告...............................................................................................................................1263专题一财务管理基本原理【考情分析】客观题，3分左右，不重要。【重磅考点提示】1.财务管理基本目标；2.利益相关者的要求；3.金融工具与金融市场；4.资本市场效率。财务管理的主要内容【重磅考点】财务管理基本目标（一）财务管理基本目标的三种观点观点依据存在的问题利润最大化利润代表了公司新创造的财富，利润越多则说明公司财富增加得越多，越接近公司的目标。（1）没有考虑利润的取得时间；（2）没有考虑所获利润和所投入资本额的关系；（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。【考神提醒】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。每股收益最大化把公司的利润和股东投（1）没有考虑每股收益取得的时间；4入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益净利率）来概括公司的财务管理目标。（2）没有考虑每股收益的风险。与利润最大化观点相比较，唯一的进步在于考虑了所获利润和所投入资本额的关系。【考神提醒】如果每股收益的时间、风险相同，则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。股东财富最大化增加股东财富是财务管理的基本目标，也是本书观点。——（二）股东财富最大化的基本概念股东财富股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加△股东财富＝股东权益的市场增加值＝股东权益的市场价值－股东投资资本【考神提醒】股东权益的市场增加值是公司为股东创造的价值。与股价最大化的关系股东权益的市场价值＝股价△股东财富＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝股价－股东投资资本【考神提醒】假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。【考神提醒】公司与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富。例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。与公司价值最大化的关系公司价值＝股东权益的市场价值＋债务价值△股东财富＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝公司价值－债务价值－股东投资资本【考神提醒】（1）假设债务价值不变，则增加公司价值与增加股东权益价值具有相同意义；（2）假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。【重磅考点】利益相关者的要求项目冲突内容表现形式协调方法股东和经营者股东的目标是使自己的财富最大化；经营者的目标是增加报酬，增加闲暇时间和避免风险。经营者背离股东目标的表现，主要体现在两方面：1.道德风险；2.逆向选择。1.监督；2.激励。最佳的解决办法是：力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。股东和债权人债权人希望到期收回本金和利息；公司借款的目的是用于扩大经营，也可能是投入有风险的经营项目。1.股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目；2.股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使公司管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时先行接管、先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下制度性措施：1.在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的额度等；2.发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。【重磅考点】金融工具与金融市场5（一）金融工具的类型1.固定收益证券固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。有些债券的利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法。【考神提醒】固定利率债券、浮动利率债券、优先股和永续债属于固定收益证券。2.权益证券普通股。3.衍生证券包括各种形式的金融期权、期货、远期和利率互换合约。【考神提醒】可转换债券属于衍生证券。（二）金融市场的类型按交易证券的期限不同，分为货币市场和资本市场。类型特征内容货币市场期限≤1年包括短期国债（在英美称为国库券）、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票。资本市场期限＞1年包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。【重磅考点】资本市场效率（一）有效资本市场的涵义财务管理的基本理论都以市场有效为假设前提。譬如，价值评估理论、投资组合理论、资本结构理论等。资本市场有效的外部标志有两个：一是证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息；二是价格能迅速地根据有关信息变动，而不是没有反应或反应迟钝。有效市场理论认为，投资人无法取得超额利润。对过时信息再作研究将不会产生更有价值的智慧。资本市场有效的基础条件以下三个条件只要有一个存在，市场就将是有效的：1.理性的投资人；2.独立的理性偏差；3.套利。有效资本市场对财务管理的意义1.管理者不能通过改变会计方法提升股