【Wind资讯】2012年第三季度券商投行业务报告

【Wind资讯】2012年第三季度券商投行业务报告(2012年10月)Wind资讯金融情报所2引言三季度，曾经凭借在中小板，创业板首发项目上的巨大优势从而在项目数量排行榜上遥遥领先的国信证券和平安证券出现了一定幅度的滑坡。中信证券，国泰君安凭借债券发行的火爆取得了大幅超越，国开证券依靠国开行的支持重演去年华林证券的故事。从7月开始，A股基本上呈现了单边下跌的行情，二级市场表现不佳也传导到了一级市场。8月，9月的新股发行数量和募集金额相较7月均大幅下滑。三季度合计发行股票44家，实际募资金额为238.66亿元。三季度债券市场合计发行各类债券804只，发行总额24012.01亿元，占今年已发行总额的40.17%。债券一级市场完全可以用井喷来形容，同比环比均大幅增长。3三季度股票投行市场首发项目增发和配股项目三季度债券发行市场券商投行业务目录4三季度股票投行市场首发项目增发和配股项目三季度债券发行市场券商投行业务目录5投行市场在2007年的大牛市中迎来第一次高峰，由于08年的暴跌，IPO暂停，投行市场略显平静。从2010年起，一级市场再掀高潮。而从今年开始，二级市场表现不佳直接导致整个一级市场融资量较去年同期出现大幅度下滑。前三季度合计发行新股149只，合计募集994.66亿元；101单增发项目合计募集2481.99亿元，5单配股项目合计募集107.65亿元。(按网上发行日期进行统计)前三季度投行市场回顾0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000510152025303540452012年前三季度投行市场分月数据首发家数(家)增发家数(家)配股家数(家)实际募集资金(亿元,右)0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.000100200300400500600201220112010200920082007近年来投行市场总体情况首发家数(家)增发家数(家)配股家数(家)实际募集资金(亿元，右)6三季度股票投行市场首发项目增发和配股项目三季度债券发行市场券商投行业务目录7前三季度新股依旧以中小板和创业板为主，由于整个市场较为低迷，所以超级大盘股基本属于休息状态，除了6月发行的中信重工以外，洛阳钼业IPO融资额更是缩水30亿元，最终融资额定在6亿元，还不及一些中小板，创业板新股。这导致绝大部分主板募集规模与创业板，中小板新股首募规模差距不是很大。(按网上发行日期进行统计)0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.000510152025301月2月3月4月5月6月7月8月9月前三季度新股发行各上市板分析主板家数(家)中小板家数(家)创业板家数(家)实际募资金额(亿元，右）前三季度新股上市板块分析8从7月开始，A股基本上呈现了单边下跌的行情，二级市场表现不佳也传导到了一级市场。8月，9月的新股发行数量和募集金额相较7月均大幅下滑。整个三季度实际募集金额为1364.65亿元，其中IPO实际募集资金238.66亿元。第三季度新股上市板块分析0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0005101520257月8月9月第三季度新股发行各上市板分析创业板家数(家)中小板家数(家)主板家数(家)募集金额(亿元，右)0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.007月8月9月不同上市板资金募集统计创业板中小板主板9三季度制造业，募集资金较高，信息技术业的募集金额业出现较大滑坡，而金融地产等行业由于政策方面的原因继续缺席。地域上看，广东地区今年上半年有27家新股，比江苏和浙江的总和还多,但是第三季度却大幅下滑，只有3家企业发行新股，江苏，北京的企业依然排名新股所处区域前列。三季度新股所属行业与地域0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.00012345678第三季度新股所处地域上市家数(家)实际募资(亿元，右)0.0050.00100.00150.00200.0005101520253035第三季度新股所属行业上市家数(家)实际募资(亿元，右)10今年以来，证监会主席郭树清多次表示要深化发行制度改革，让市场决定新股发行价，解决目前发行价过高问题。另外，第三季度股指一路下行也波及到一级市场。大部分的股票发行率都是在30倍以下，主板发行的股票没有一只发行市盈率超过40倍的。发行价，市盈率过高的问题得到了一定的缓解。02468101214主板中小企业版创业板2012年第二季度首发市盈率分布30倍以下30-40倍40倍以上IPO首发市盈率024681012主板中小板创业板2012年第三季度新股首发市盈率30倍以下30-40倍40倍以上112012年第三季度主板首发市盈率(网上发行时间）时间平均发行PE（倍）最高（倍）最低（倍）2012年7月21.9729.8714.442012年8月20.5228.3514.272012年9月13.6413.6413.64122012年第三季度中小板首发市盈率(网上发行时间）时间平均发行PE（倍）最高最低2012年7月25.5135.0923.082012年8月31.5447.6218.572012年9月34.2140.127.16132012年第三季度创业板首发市盈率(网上发行时间）时间平均发行PE（倍）最高最低2012年7月27.5941.2112.942012年8月33.0144.0523.752012年9月31.8939.3720.3414第三季度以来，二级市场持续下跌，低点不断的被刷新，疲弱的表现直接拖累了一级市场。同时，管理层的一系列措施作用下，超募发行有所缓解。洛阳钼业缩水30亿发行，位居新股超募最后一位。即使位居新股超募第一位的南大光电，其募集比例也小于上半年排名前两位的股票。第三季度新股超募前十名第三季度新股超募后十名代码名称预计募资实际募资超募比例网上发行日期代码名称预计募资实际募资超募比例网上发行日期300346南大光电1.938.303.302012-7-30603993洛阳钼业36.466.00-0.842012-9-24300340科恒股份1.746.002.462012-7-16603766隆鑫通用11.505.26-0.542012-8-1300342天银机电1.354.252.152012-7-17601038一拖股份11.498.10-0.292012-7-27002689博林特2.176.201.852012-7-9300337银邦股份12.109.36-0.232012-7-10002695煌上煌3.319.291.812012-8-28002694顾地科技5.064.68-0.082012-8-8002702腾新食品1.985.131.592012-9-25603399新华龙5.254.94-0.062012-8-15002688金河生物1.994.901.472012-7-5300344太空板业4.014.220.052012-7-20300352北信源1.734.181.412012-9-4603167渤海轮渡10.2911.110.082012-8-23300347泰格医药2.115.081.412012-8-7603003龙宇燃油2.963.280.112012-8-8300349金卡股份1.964.651.382012-8-9002691石煤装备3.013.700.232012-7-23新股超募情况15三季度，上证指数在9月28日创出1999.48点的低点，但指数跌幅最大的是在7月份，之后两个月跌幅明显趋缓，所以从新股表现来看，7月成为了重灾区，有高达45%的股票上市首日就破发，银邦股份以14.8%的跌幅成为首日表现最差的股票。051015202530354045500246810127月8月9月第三季度新股破发统计破发未破发破发率（%，右）新股破发情况16三季度市场表现更不如人意，上证综指创出了年内的新低，机构对于打新热情度继续下滑，去年同期机构共进行了2820次新股申购，而今年只有593次。即使取消了三个月的锁定期，QFII首发增发一次没有参与，企业年金只参与了一次新股发行。0.000100.000200.000300.000400.000500.000600.000700.000800.000900.000050100150200250300350400第三季度机构参与打新统计参与首发配售次数参与增发配售次数累计申购动用资金(亿元，右)机构参与打新情况17三季度股票投行市场首发项目增发和配股项目三季度债券发行市场券商投行业务目录18总体上来看，今年前三季度增发的项目数量较去年同期有较大幅度的下滑，去年同期为139家，今年为101家；但募集金额达到了1652.1亿元，同比增长了22.87%。即使在市场极度低迷的第三季度，募集金额达到了744.55亿元，同比增长90.56%。010020030040050060070080001020304050602011年第三季度2012年第三季度去年与今年第三季度增发项目比较公开增发家数(家)定向增发家数(家)实际募集金额(亿元，右)0200400600800100012001400160018000204060801001201401602011年前三季度2012年前三季度去年与今年前三季度增发项目比较公开增发家数(家)定向增发家数(家)实际募集金额(亿元，右)去年同期与今年增发项目对比19第三季度合计有40单增发项目，含21家上海主板公司、10家深圳主板公司、7家中小板公司和2家创业板公司。由于二级市场持续的低迷，公开增发困难较大，这40单项目全部是定向增发，其中交通银行的定增受到财政部，社保等机构的支持募集297亿，成为三季度最大的定增项目。0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.0000.511.522.533.544.5第三季度增发项目公司所属行业募集家数(家)实际募资(亿元,右)增发项目-公司角度20今年第三季度共有23家券商在增发项目上有所斩获,去年同期为22家。在承销项目数量方面，集中度还是比较明显的，中信证券，广发证券，中信建投，国泰君安，海通证券获得了一半的增发项目。募集金额方面，中信证券以112亿，排列第一位。0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.000112233445券商参与增发项目联席保荐家数单独承销家数实际募集资金合计(亿元，右)增发项目-券商角度21今年第三季度只有1家公司实施配股，实际募集金额为6.1亿元，中信证券获得了该项目，而去年同期，没有公司完成配股。由于整个二级市场持续的低迷，上市公司进行配股融资的困难比较大。名称配股价格配股比例实际募资(亿元)承销方式主承销商Wind行业中银绒业3.890.36.1代销中信证券耐用消费品与服装配股项目22三季度股票投行市场首发项目增发和配股项目三季度债券发行市场券商投行业务目录232011年前三季度债券市场合计发行各类债券1201只，合计发行58875.04亿元。今年上半年债券市场合计发行各类债券1962只，合计发行59769.08亿元.在央行票据长期停发的情况下，发行总额依然同比增加了894亿元，可见债券一级市场是多么的火爆，这主要是由于股市低迷以及管理层积极扩大债市规模共同作用的结果。471616229816552072082422012年前三季度发行期数(只)国债地方政府债金融债企业债公司债中期票据短期融资券政府支持机构债资产支持证券可转债60675109142562834541692011年前三季度发行期数(只)国债地方政府债央行票据金融债企业债公司债中期票据短期融资券国际机构债资产支持证券可转