宏观经济ch09_4e

CHAPTER9CHAPTER9©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchardInflation,Activity,andNominalMoneyGrowthPreparedby:FernandoQuijanoandYvonnQuijanoChapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard2of30产出，失业与通货膨胀本章通过三种关系描述经济的特征：奥肯定理，失业变化与产出增长的关系。菲利普斯曲线，通胀变化与失业的关系。总需求关系，产出增长与名义货币增长和通胀的关系。9-1Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard3of30奥肯定理根据上面的等式，失业率的变化应该等于负的产出增长率。例如，如果产出增长4%，则失业率应该下降4%。uugttyt1Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard4of30奥肯定理产出增长与失业率变化的实际关系被称为奥肯定理。使用30年的数据，最佳拟合数据线由下式给出(回归方程)：uugttyt1043%).(Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard5of30奥肯定理高产出增长与失业率下降相联系；低产出增长与失业率上升相联系。美国自1970年以来的失业率变化与产出增长图9-1Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard6of30奥肯定理根据上面的等式，uugttyt1043%).(Ifg,thenuytttu3%0401.()Ifg,thenuytttu3%0401.()Ifg,thenuytttu3%04001.()要保持失业率不变，产出增长必须是每年3%(因为劳动力和劳动生产率的增长)。这个产出增长率被称为正常增长率。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard7of30奥肯定理根据上面的等式，产出高于正常增长1%，只引起失业下降0.4%，因为两个原因：uugttyt1043%).(1.劳动力积蓄：当产出下降时，厂商宁可保存工人而不是解雇他们。2.当就业增加时，并非所有的新工作都被失业者填补。就业率增加0.6%只导致失业率下降0.4%。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard8of30奥肯定理使用字母而非数字：uugttyt1043%).(uuggttyty1()产出增长在正常增长以上(以下)导致失业率下降(上升)。这是奥肯定理：gguuytytt1gguuytytt1Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard9of30不同国家的奥肯定理表1不同国家不同时期的奥肯定理系数国家1960-1980β1981-2003β美国0.390.39英国0.150.54德国0.200.32日本0.020.12在奥肯定理中系数β给出产出增长与正常增长的差异对失业率的影响。β=0.4告诉我们产出在正常年增长率上增长1%，减少失业率0.4%。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard10of30菲利普斯曲线通货膨胀取决于预期通货膨胀和失业率与自然失业率的偏差。当et很好地接近t-1，则：tttnu1()utettnu()u根据菲利普斯曲线，uutntt1uutntt1Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard11of30总需求关系如第7章中所述的总需求关系加上时间下标：ADRelatioYMPGTtttttnY,,只考虑实际货币存量变化引起的产出变化，而忽略其他引起产出变化的因素，则：YMPtttChapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard12of30总需求关系YMPttt记住这一简单关系背后隐含着IS-LM模型机制：实际货币存量增加导致利率下降。利率下降导致产品需求增加，从而产出增加。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard13of30货币增长的作用奥肯定理把失业率变化与产出增长跟正常增长水平的偏差联系起来：菲利普斯曲线把通胀变化与失业率跟自然失业率的偏差联系起来：总需求关系把产出增长跟名义货币增长与通货膨胀之间的差异联系起来：-1()ttytyuugg9-2-1()tttnuuggytmttChapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard14of30货币增长的作用图9-2产出增长，失业，通货膨胀与名义货币增长Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard15of30中期假设中央银行保持名义货币增长率不变，为在这种情况下，产出增长、失业以及通货膨胀在中期的值：产出必须以其正常增长率增长，如果我们定义调整的名义货币增长等于名义货币增长减去正常产出增长，则通货膨胀等于调整的名义货币增长。失业率必定等于自然失业率。gygmmyggChapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard16of30短期现在假设中央银行决定减少名义货币增长。在短期将会发生什么？给定初始通胀率，更低的名义货币增长导致更低的实际货币增长以及产出增长下降。现在看奥肯定理，产出增长低于正常值导致失业增加。现在看菲利普斯曲线关系，失业超过自然失业率导致通胀下降。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard17of30短期表9-1货币紧缩的影响Year0Year1Year2Year31实际货币增长%(gm-π)3.00.55.53.02产出增长%(gy)3.00.55.53.03失业率%(u)6.07.06.06.04通胀率%(π)5.04.04.04.05名义货币增长%(gm)8.04.59.57.0在短期，货币紧缩导致增长减速以及失业暂时增加。在中期，产出增长回到正常值，失业率回到自然失业率。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard18of30反通货膨胀9-3我们从上一节知道更低的通货膨胀要求更低的货币增长。我们也知道更低的货币增长意味着失业增加一段时间。现在我们讨论中央银行应该以什么速度发行货币。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard19of30第一关在以上的菲利普斯曲线关系中，反通货膨胀——降低通货膨胀——只能以更高的失业为代价而获得。tttnu1()u()()tttntnuuu100u过度失业的百分点数是1年的实际失业率与自然失业率相差的百分点数。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard20of30第一关例如，让我们假设=1假设中央银行想要在1年里实现减少通货膨胀10%的目的，则1年的失业率超过自然失业率10%是必需的。假设中央银行想要在2年里实现减少通货膨胀10%的目的，则2年的失业率都超过自然失业率5%是必需的。tttnu1()uChapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard21of30第一关例如，让我们假设=1根据同样的推理，在5年内减少通货膨胀10%，就要求5年的失业率都超过自然失业率2%(5×2%=10%)；在10年内减少通货膨胀10%，就要求10年的失业率都超过自然失业率1%。Chapter9:Inflation,Activity,andNominalGrowth©2006PrenticeHallBusinessPublishingMacroeconomics,4/eOlivierBlanchard22of30第一关牺牲率是实现通货膨胀下降1%所需要的过度失业按年累计的百分点数。例如，如果大致等于1，就像估计的菲利普斯曲线给出的那样，牺牲率大致等于1。tttnu1()uChapter9:Inflation,Activ