祫管定向产品--银行票据(培训稿)

齐鲁证券资管定向产品--银行票据中国北京2012年3月目录•业务介绍•业务开展流程•票据相关知识业务介绍•概念•交易结构•业务实质•政策合规性•产品定位•营业部的工作•产品的共盈点•循环操作•成本收益举例•当事各方介绍业务介绍•概念银行票据定向资产管理业务是指由发起银行以自有资金或募集的理财资金参与齐鲁证券设立的定向资产管理计划，齐鲁证券将委托资金用于购买银行票据，并委托托收银行到期收回兑付资金，在扣除管理费、托管费等费用后，将本金和收益归还发起银行，再由发起银行对客户进行收益的分配（如果是发起银行募集理财资金的情况）。业务介绍•交易结构发起银行的自有资金或理财资金齐鲁证券定向资产管理计划银行持有的票据齐鲁证券托管银行托收银行参与购买管理托管托收注：托收银行、卖出票据的银行、托管银行一般为同一家银行。业务介绍•业务实质本业务的实质是证券公司的资产管理计划购买银行票据，使卖出票据的银行实现票据资产出表的目的。因为银行持有的票据在其会计报表内占用信贷规模，卖出票据之后则降低了信贷规模，有利于优化银行的存贷比等指标。在上述交易结构中，资金来源由银行提供，投资标的也由银行指定，证券公司遵照执行，所以，证券公司资产管理计划只是一个交易通道，不承担风险，只收取固定的管理费（管理费率为：0.3％/年）。去年，信托公司的信托计划充当了上述交易通道的作用，今年银监会叫停了票据信托，而证券公司资产管理计划可以投资于票据，所以，证券公司替代了信托公司的角色。业务介绍•政策合规性今年以来，根据证监会高层领导的要求，证监会相关部门到各地券商进行调研，加强业务创新，其中，券商资产管理计划投资于票据是创新内容之一。由于券商资产管理计划投资票据尚处于业务试点阶段，尚未来得及对相关法规进行修订完善，所以，正式法规查不到相关规定（现行法规既未允许也未禁止投资票据）。业务介绍•政策合规性在业务推动方面，证监会已经选定东方证券等４家券商进行集合资产管理计划投资票据的试点，这４家公司的集合理财产品已经上报证监会，等待批准发行，而定向资产管理计划实行的是备案制，不需审批，所以，券商向监管部门备案后即可发行。今年２月份，中航证券与兴业银行合作的票据投资定向资产管理计划已经成立，金额５亿元，３月初，中航证券与民生银行合作的票据投资定向资产管理计划也已经成立，金额1.5亿元。上述业务的操作成功，说明票据类业务在监管政策方面是合规的，在技术操作方面是可行的。业务介绍•产品的定位本产品的定位：为银行实现票据出表提供通道，为营业部加强与银行的业务合作提供产品工具。目标客户：准备卖出票据的银行。业务介绍•营业部的工作联系准备卖出票据的银行（目标客户）。在与银行洽谈上述票据业务时，资产管理分公司提供专业方面的支持业务介绍•产品的共盈点（１）银行的利益：通过证券公司定向资产管理计划实现票据出表的目的，优化存贷比等指标。（２）券商的利益：1、收取固定管理费（0.3％/年），总公司按实现收入的一定比例奖励营业部；2、通过票据业务作为切入点，加强与银行合作的广度与深度。业务介绍•循环操作发起银行的资金来源主要有３种：一是自有资金；二是发行理财产品募集的资金；三是准备卖出票据的银行提供的资金。在第三种资金来源的情况下，发起银行与准备卖出票据的银行合作可以进行循环操作，主要操作过程如下（见附图）：业务介绍•循环操作业务介绍•循环操作（１）发起银行与齐鲁证券签署定向资产管理合同，将自有资金委托交付由齐鲁证券进行投资；（２）齐鲁证券利用该笔委托资金定向用于受让卖票银行持有的票据资产；（３）齐鲁证券请求卖票银行代为保管并托收所受让的票据资产，并在卖票银行开立托管专户，用于保证委托资金使用情况与定向资产管理合同约定相符；（４）发起银行持有定向资产管理计划受益权；（５）发起银行将其持有的定向资产管理计划质押给卖票银行；（６）卖票银行基于质押的定向资产管理计划，向发起银行存出同业资金；发起银行再购买定向资产管理计划，如此循环。业务介绍•成本收益举例举例：假设准备卖出票据银行持有的票据收益率为6％，在不与券商合作时，６％的收益全部归该银行所有。但是，该银行出于票据出表的目的，决定与券商合作票据业务，则需付出一定成本。主要操作过程如下：准备卖出票据的银行拿出一笔资金存入发起银行，存款利率为5.3％，发起银行用该笔资金购买齐鲁证券的定向资产管理计划（假设齐鲁证券收取管理费0.3％，托管银行收取托管费0.1％，托收银行收取托收服务费0.2％），齐鲁证券用该笔资金购买上述票据（票据收益率为6％）。则该票据到期兑付后，各方获得的收益如下：业务介绍•成本收益举例各方获得的收益：齐鲁证券：0.3％托管银行：0.1％发起银行（购买资产管理计划的收入）：6％－0.3％-0.1％-0.2％＝5.4％发起银行的成本（存款利息支出）：5.3％发起银行净收入（收入－支出）：5.4％－5.3％＝0.1％卖出票据的银行（存款利息收入＋托收服务费）：5.3％＋0.2％＝5.5％综上所述，卖出票据的银行获得的收入为5.5％，比原来自己持有票据（6％）少收入了0.5％，即，付出了0.5％的成本实现了票据出表的目的。业务介绍•当事各方介绍（１）主要当事人角色介绍•齐鲁证券：定向资产管理计划的发行者和管理者，提供票据业务交易通道，执行银行的指令。•准备卖出票据的银行：交易结构中的核心角色，提供票据和资金。•发起银行：交易结构中的过桥银行，发起购买券商资产管理计划的交易，但仅是中介作用，根据卖出票据银行的安排进行操作。•托管银行：托管券商资产管理计划，保证资金按规定使用。•托收银行：提供票据审验、保管、托收服务。•有些时候，卖出票据的银行、托收银行和托管银行为同一家银行，这主要取决于各家银行的内部管理规定。业务介绍•当事各方介绍（２）主要当事人权利义务•齐鲁证券：定向资产管理计划的发行者和管理者，管理所募集的资金，但不承诺保本或保息，盈亏由投资者承担。•发起银行：定向资产管理计划的购买者，承担产品投资的盈亏。•准备卖出票据的银行：卖出票据，变现资金，保证票据真实。•托收银行：提供票据审验、保管、托收服务，对票据的真实性负责。•托管银行：托管券商资产管理计划，保证资金按规定使用。业务开展流程•业务背景及市场需求•涉及的合同文本•目标客户的选择•一句话营销话术•业务开展流程业务开展流程•业务背景及市场需求•去年以来，人民银行对各家商业银行总行实行贷款规模管理，各家商业银行总行又将贷款规模分解到全国各地的分行，各地分行的贷款均不得超过上级下达的贷款规模上限。根据相关规定，各分行持有的票据资产也计入其贷款规模，所以，卖出票据即可降低其贷款规模，从而降低存贷比指标，也就是说，如果各分行存贷比指标已经接近上限时，可通过卖出票据腾出贷款规模发放新的贷款。•我公司推出定向资产管理计划投资票据，就是为了满足这些银行票据出表的需求，尤其是季度末，各家银行通过票据业务调节存贷比指标的需求更多。业务开展流程•涉及的合同文本•（１）《定向资产管理计划合同》：发起银行与齐鲁证券签署•（２）《定向资产管理计划托管协议》：托管银行与齐鲁证券签署•（3）《票据资产转让合同》：卖出票据的银行与齐鲁证券签署•（4）《票据资产服务合同》：托收银行与齐鲁证券签署•上述合同中，《定向资产管理计划合同》和《定向资产管理计划托管协议》是主合同，《票据资产转让合同》和《票据资产服务合同》是附件，在实际进行票据转让交易时才签署。•主合同可以一次签约，多次操作，即，客户签署《定向资产管理计划合同》后，可以多次追加资金，进行票据转让交易。但是，每进行一笔票据转让交易，就要签署一次《票据资产转让合同》和《票据资产服务合同》。•在实际工作中，银行可以先签约，将来有业务需求时再划资金进行实际交易。业务开展流程•目标客户的选择目标客户指有票据出表需求的银行，一般是国有银行和全国股份制银行的分行（尽量不找支行）或城商行的总行，联系对象是银行的票据部门或资金部门。业务开展流程•一句话营销话术“我公司推出的定向资产管理计划可以购买银行票据，帮助银行的票据出表，降低信贷规模，请问您希望了解一下吗”。业务开展流程•业务开展流程•１、营业部联系目标客户（有票据出表需求的银行）；•２、银行如有合作意向，营业部与银行面谈合作方案，并提供业务涉及的四份合同文本；•３、银行如果有疑问，资产管理分公司可以协助解答；•４、目标客户和我公司共同寻找过桥银行，并向过桥银行提供上述四份合同文本；•５、目标客户、过桥银行、我公司三方确定合作意向后，各自进行内部审批，并对四份合同文本进行细节条款的审核修订；•６、各自内部审批通过后，正式签约，并按合同规定进行资金划付、票据转让的操作；•７、产品到期后，分配各方收益，业务结束。票据相关知识•银行承兑汇票的基本原理•齐鲁证券资管定向产品--票据资金流动图•主要名词解释•业务支持部门联系方式票据相关知识•银行承兑汇票的基本原理票据相关知识•齐鲁证券资管定向产品--票据资金流动图券商计划假设齐鲁证券资产管理计划募集的资金为1000万元，购买面值为1070万元的汇票，其票据资金流动如图所示（未考虑各项费用）。在上述票据业务方面，券商资管产品与去年流行的票据信托产品交易结构基本相同，只是发行人不同。票据相关知识•主要名词解释•1.汇票：是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。•2.承兑汇票：所谓承兑，简单地说，就是承诺兑付，是付款人在汇票上签章表示承诺将来在汇票到期时承担付款义务的一种行为。•3.银行承兑汇票：当汇票得到银行的付款承诺后，即成为银行承兑汇票，银行承兑汇票作为短期的融资工具，期限一般在30天到180天，90天的最为普遍。•4.出票人：出票人需是信用良好，有足够支付能力的在承兑银行开立存款账户的法人或组织。•5.持票人：持有银行承兑汇票的法人或个人。可以是银行，也可以是个人。在本资管计划中的持票人一般为银行。票据相关知识•主要名词解释•6.承兑银行：承兑银行凭票向持票人无条件支付票款；若因出票人于汇票到期日未能足额交存票款的，承兑银行仍需向持票无条件支付票款，除此之外，承兑银行对出票人尚未支付的汇票金额按照每天万分之五计收利息。•7.贴现：指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，是持票人向银行融通资金的一种方式。•8.转贴现：指商业银行在资金临时不足时，将已经贴现但仍未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构给予贴现,以取得资金融通。•9.贴现的利率（贴现率）：在人民银行现行的再贴现利率的基础上进行上浮，贴现的利率是市场价格，由双方协商确定。票据相关知识•主要名词解释•10.背书（Endorsement）：指收款人以转让票据权利为目的在汇票上签章并作必要的记载所作的一种附属票据行为。背书时写明受票人姓名或受票单位名称的，称记名背书；未写明受票人姓名或受票单位名称的，称无记名背书。经过背书转让的票据，背书人负有担保票据签发者到期付款的责任，如果出票人到期不付款，则背书人必须承担偿付责任。经过背书，票据的所有权由背书人转给被背书人。一张票据可以多次背书、多次转让。票据相关知识•业务支持部门联系方式•资产管理分公司（1）付登迈电话：[phone]，手机：[phone]（2）罗晨曦电话：[phone]，手机：[phone]Thankyou！谢谢