©1994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.()20002,:,,?,,,,,,.(),,(),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,;,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,.,1.9©1994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.:,,,,,,,,,,,,,,,,;,,,,:,,,,;,,,,,,,3.,,,,,,,,,:(1);(2);(3);(4),,,,,,,,,,,,,:,,,;,;,,;,,,,;,;,,,,,;,,,,,;;01©1994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.:,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,:Harris,MiltonandRaviv,Arthur,1989,TheDesignofSecaritieslournalofFinanalEco2nomics20:203-235.,1999(2).(:)11