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第4章银行理财产品考点解析了解：银行理财产品市场发展、银行理财产品发展趋势熟悉：银行理财产品要素掌握：银行理财产品介绍4.3银行理财产品介绍4.3.1货币型理财产品4.3.2债券型理财产品4.3.3股票类理财产品4.3.4信贷资产类理财产品4.3.5组合投资类理财产品4.3.6结构性理财产品4.3.7QDII基金挂钩类理财产品4.3.8另类理财产品4.4银行理财产品发展趋势4.1银行理财产品市场发展我国银行理财产品市场的发展大致可以分为三个阶段。①萌芽阶段：2005年11月以前。主要特点：产品发售数量较少、产品类型单一和资金规模较小等。2002年，第一个银行理财产品问世，标志着银行个人理财业务达到了新的水平。2005年初出现了国内首个人民币结构性理财产品，以人民币本金投资，利用海外成熟的金融市场分享国际市场金融产品的收益。4.2银行理财产品要素银行理财产品要素所包含的信息可以分为三大类：产品开发主体信息、产品目标客户信息和产品特征信息。1.产品发行人产品发行人是指理财产品的发行主体。一般而言，银行理财产品是由商业银行自己开发的。2.托管机构一般而言，资产托管人主要由符合特定条件的商业银行担任。其职责主要包括：安全保管委托资产；负责委托资产的会计核算和估值；监督投资管理人的投资运作；定期向委托人和有关监管部门提交托管报告和财务会计报告；法律、法规规定的其他职责。3.投资顾问投资顾问是指为商业银行理财产品所募集资金（如理财资金成立的信托财产）投资运作提供咨询服务、承担日常的投资运作管理的第三方机构，如基金、阳光私募基金、资产管理公司、证券公司、信托公司等。4.2.2产品目标客户信息1.客户风险承受能力不同的理财产品风险不同，银行理财人员不得将高风险级别理财产品推介给低风险承受能力的客户。根据监管要求，理财产品的销售起点金额不得低于5万元人民币（或等值外币）4.2.3产品特征信息1.银行理财产品收益类型银行理财产品按收益或者本金是否可以保全可分为两类：保本产品和非保本产品保本类理财产品的特点是投资者在到期日可以获得l00%的本金，并有机会获得更高投资回报。保本类理财产品适合特定投资风险承受程度为“保守型”或“保守型”以上客户。保本类理财产品虽然可以保证到期日本金没有损失，但并不意味着完全没有风险。保本类理财产品一般不得提前支取适合“保守型”或者“保守型”以上客户。非保本类理财产品的特点是银行不保证在到期日投资者可以获得l00%的本金。投资者有可能损失部分或者全部的本金。非保本类理财产品适合能承受一定风险的投资者。部分保本产品保证客户到期获得本金的一定比例属于非保本产品的一种。2.理财产品交易类型银行理财产品按交易类型可分为两类：开放式产品和封闭式产品。开放式产品总体份额与总体金额都是可变的，即可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资者赎回的理财产品。封闭式产品是总体份额在存续期内不变，而总体金额是可能变化的理财产品。对于封闭式产品，投资者在产品存续期既不能申购也不能赎回，或只能赎回不能申购的理财产品。3.产品期次性银行理财产品按期次性可分为两种：期次类和滚动发行。期次类产品只在一段销售时间内销售，比如委托期为一周或一年的产品，到期后利随本清，产品结束；而滚动发行产品，比如每月滚动销售的产品，是采取循环销售的方式，这样投资者可以进行连续投资，拥有更多的选择机会。4.产品投资类型从投资类型来看，银行理财产品根据投资或者挂钩的对象可以分为利率挂钩、股票挂钩、基金挂钩、外汇挂钩、商品挂钩、信用挂钩、保险挂钩、混合挂钩八大类。根据市场一般性划分，1个月以内的产品称为超短期理财产品，l个月至1年期的理财产品称为短期理财产品，l年至2年期的理财产品称为中期理财产品，2年期以上理财产品称为长期理财产品。6.产品风险等级最常见的银行理财产品风险包括政策风险、违约风险或信用风险、市场风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、提前终止风险等，其他还有操作风险、交易对手管理风险、延期风险、不可抗力及意外事件等风险。4.3银行理财产品介绍4.3.1货币型理财产品货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品。投资国债、金融债券、央行票据、高信用级别企业债、公司债。这些金融工具的市场价格与利率高度相关，因此属于挂钩利率类理财产品。投资期短，资金赎回灵活，本金、收益安全性高等，该类产品通常被作为活期存款的替代品。由于货币型理财产品的投资方向是具有高信用级别的中短期金融工具，所以其信用风险低，流动性风险小，属于保守、稳健型产品。年化收益率：4.3.2债券型理财产品债券型理财产品是以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品。债券型理财产品也属于挂钩利率类理财产品。产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定；债券型理财产品的市场认知度高，客户容易理解。3.债券型理财产品的收益及风险特征投资风险较低，收益也不高，属于保守、稳健型产品。目标客户主要为风险承受能力较低的投资者，适合保守型和稳健型客户投资。4.债券型理财产品投资方向目前，对于投资者而言，购买债券型理财产品面临的最大风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险。（三）股票类理财产品股票（或股权）类理财产品品种比较多，其中包括商业银行推出的一些FOF（基金中的基金）产品、私募理财产品等，这些产品都是部分或者全部投资于股票（或股权）的理财产品，风险相对较大。中国银监会2009年下发的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》对股票类理财产品进行了规范。该通知规定，对于一般性客户的理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或预期相关的证券投资基金。理财资金参与新股申购应符合国家法律法规和监管规定。该通知还指出，对于具有相关投资经验、风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，不受上述条款的限制。4.3.4信贷资产类理财产品信贷资产类理财产品一般是指信托公司作为受托人成立信托计划，接受银行委托，将银行发行理财产品所募集来的客户资金，向理财产品发售银行或第三方购买信贷资产。信托计划到期后由信托投资公司根据信托投资情况支付本金和收益。2.信贷资产类理财产品特点通过开发信贷资产类产品银行可以将部分信贷资产转至表外，由资产业务转变为中间业务，从这个意义上说，信贷资产类理财产品的开发是银行调整资产负债结构的一个手段。信贷资产类理财产品，必须将不少于30%的理财资产投资于高流动性、本金安全的存款、债券等产品。3.信贷资产类理财产品的风险按照银行业风险属性的分类，信贷资产类理财产品应属于保守、稳健型。这类产品的主要风险有：（1）信用风险信贷资产类产品对银行和信托公司而言，都属于表外业务，贷款的信用风险完全由购买理财产品的投资者承担。（2）收益风险该类产品收益来源于贷款利息，执行人民银行相关利率标准。这意味着委托人的收益上限是贷款利率并扣除一定的信托管理费用、托管费用以及理财产品销售费用。（3）流动性风险4.3.5组合投资类理财产品1.组合投资类理财产品概念组合投资类理财产品通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池，其中包括：债券、票据，债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资品种，同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债管理方法对资产池进行管理。2.组合投资类理财产品的优势和缺点投资类理财产品的优势主要在于：第一，产品期限覆盖面广，可以全面地满足不同类型客户对投资期限的个性化需求，较为灵活，甚至可以根据特殊需求定制产品，给许多对流动性要求比较高的客户提供了便利；第二，组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时，突破了单一投向理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷，扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间；第三，赋予发行主体充分的主动管理能力，最大限度地发挥了银行在资产管理及风险防控方面的优势，资产管理团队可以根据市场状况，及时调整资产池的构成。在购买组合投资类理财产品时，还需注意如下方面：第一，组合投资类理财产品存在信息透明度不高的缺点，增加了产品的信息不对称性；第二，产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平；第三，负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性，产品投资风险可能会随之扩大。3.组合投资类理财产品现状从收益类型来看，组合投资类理财产品主要有保本浮动收益和非保本浮动收益两种类型。4.3.6结构性理财产品1.结构性理财产品概念结构性理财产品是运用金融工程技术，将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品（如远期、期权、掉期等）组合在一起而形成的一种金融产品。2.结构性理财产品的主要类型结构性理财产品的回报率通常取决于挂钩资产（挂钩标的）的表现。根据挂钩资产的属性，结构性理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、利率／债券挂钩类、股票挂钩类、商品挂钩类及混合类等。5.结构性理财产品的主要风险（1）挂钩标的物的价格波动（2）本金风险（3）收益风险（4）流动性风险4.3.7QDⅡ基金挂钩类理财产品1.概念QDII即合资格境内机构投资者，它是在一国境内设立，经中国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。QDII意味着将允许内地居民使用外汇投资境外资本市场，QDII将通过中国政府认可的机构来实施。（2）交易所上市基金（ExchangeTradedFund，ETF）交易型开放式指数基金ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么本质的区别。特征：它可以在交易所挂牌买卖；它是在交易所挂牌的，交易非常便利；投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。另类理财产品1.概念与特点另类资产是指除传统股票、债券和现金之外的金融资产和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私募股权基金、大宗商品、巨灾债券、低碳产品和艺术品等。较传统投资而言，另类投资的主要优点有：第一，另类资产多属于新兴行业或领域，未来潜在的高增长也将会给投资者带来潜在的高收益；第二，另类资产与传统资产以及宏观经济周期的相关性较低，大大提高了资产组合的抗跌性和顺周期性。2.产品风险在进行另类资产投资时，除需承担传统的信用风险、市场风险和周期风险等风险外，还有如下几个方面的风险：首先，投机风险。其次，小概率事件并非不可能事件。最后，损失即高亏的极端风险。2、货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品，主要投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具，下列不符合要求的是（）。A.国债B.长期股权投资C.中央银行票据D.金融债答案B3、在外汇理财产品中，()是指将基础产品如储蓄、浮动收益产品等，与利率期权、汇率期权等相结合，并在合约中体现这种期权的复合产品。A结构类投资工具B浮动收益类产品C实盘外汇买卖D期权类产品答案:A二、多选题1、利率/债券挂钩类理财产品的挂钩标的包括（）。A.伦敦银行同业拆放利率B.国库券C.公司债券D.股票篮子E.单只股票答案ABC2、结构性金融衍生品的特点包括()A一般风险很低B以场外交易为主C传统金融工具与衍生工具相结合D灵活性强E无风险答案:B,C,D三、判断题1、信托贷款的信用风险由银行、信托公司和投资者共同承担。（）答案错2.一般来说，商业银行推出的人民币理财计划等结构性金融衍生品的流动性都比较好。（）答案:错3.保证收益理财产品(计划)的销售起点金额，应在5万元人民币以上。（）答案:对