新常态下的中国宏观经济形势及趋势分析

新常态下的中国宏观经济形势及趋势分析•2015年8月3日：《人民日报》头版：“稳，就是宏观政策要稳字当头，不搞强刺激；发展局面要基本平稳，守住风险底线。进，不是追求高增长，而是追求提质增效，追求结构优化”•2015年8月21日：党外人士座谈会，习近平讲：坚持目标导向与问题导向相统一，坚持立足国内和全球视野相统筹，坚持全面规划和突出重点相协调，坚持战略性和操作性相结合。•2015年9月22日，习近平访美•2015年10月5日：TPP部长级协议达成•2015年10月13日：李克强招开部分省负责人经济形势座谈会：“容错机制”和“激励机制”•2015年10月20日：习近平访英•2015年10月27日：习近平第17次深改组，全面深化改革任力越重，越要重视基层探索与实践•2015年10月29日：五中全会：加快形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式：创新、协调、绿色、开放、共享研讨的主要问题•一、宏观经济形势的总体认识•二、新发展思路引领经济体制改革•三、产业发展的体制保障•四、政府行为的选择2020年4月23日一、宏观经济形势的总体认识2020年4月23日经济发展新常态九大趋势性变化增长动力消费：模仿型排浪式消费向个性化、多样化消费转变投资：传统产业、房地产投资饱和，基础设施互联互通、新技术、新产品、新业态、新商业模式投资机会多出口和国际收支：低成本比较优势发生转化，高水平引进来，大规模走出去同步发生。经济环境生产要素优势：人口红利丧失、老龄化严重，创新必须成为新引擎。市场竞争：质量型、差异化竞争为主，加快形成统一透明、有序规范的市场环境。环境承载能力低经济风险累积：地方债、影子银行、房地产风险。企业发展生产能力和组织方式：生产过剩，开发区等规划建设过多，企业兼并、新兴产业、多样化企业组织形式是新特征。宏观调控凯思斯政策效力明显减弱，“山寨式”的产业比较优势不能持续习近平：经济发展新常态李克强：衔接期楼继伟：中等收入陷阱换档周期估计•韩国：1989—2003年：14年•日本：1968—1978年：10年•台湾：1985—1993年：8年•美国：1970—1983年：13年美韩日台的换档成功与拉美换档失败的原因：1、通过扩大投资和负债继续维持高增长，导致结构调整进展迟缓。2、金融改革的失败。金融自由化缺乏统一规划和相应的监管机制跟进，提供了宽松的货币环境。企业、政府负债高，金融杠杆居高不下，引致金融危机。3、实体经济传统产业的过剩产能不能退出。2013年第1季度1-2季度1-3季度1-4季度2014年第1季度1-2季度1-3季度1-4季度2015年1季度2015年1-2季度速度（%）7.77.67.77.77.47.47.47.4777.77.67.77.77.47.47.47.4776.66.877.27.47.67.8GDP变化趋势（增速，%）5月，保住7.59月，7.5左右两会：7.5或以下2014年二季度以来，发电量、粗钢产量、铁路货运量跟工业生产及GDP的背离不断扩大，近期这种背离程度已经接近2008年底-2009年初的水平，比如2015年1-3月上述三项指标增速分别为-0.1%、-1.7%、-9.1%(1-2月)，但规模以上工业增加值增速却是6.4%、GDP增速7%。投资需求固定资产投资基础建设投资房地产开发投资制造业投资：3月，汇丰制造业指数49.3，11月新低其他投资存货增加额基建投资带动力减弱投资面临前所未有的挑战1-9月份服务业固定资产投资221335亿，增长11.2%，高于第二产业3.2个百分点，服务业固定资产投资占全国固定资产投资56.1%，高于第二产业15个百分点。服务业固定资产投资118375亿元，同比增长10.3%，高于第二产业1个百分点，占全国固定资产投资46.3%。国家统计局，8月12日财政危机失去了对GDP拉动力去库存预期难以改变•企业的中长期贷款和投资规模却不见回升去年四月至今，14个月之内，央行定向降准五次，普遍降准两次（和定向降准同时推出），降息四次，贷款基准利率从6%一直降到4.85%。•货币政策从紧缩转向宽松，滞胀风险加大我国M2总量接近130万亿，比2005年同期翻了5倍，而同期国内生产总值GDP的增幅是3.5倍左右，中国社科院财经战略研究院8月3日发布的中国政府资产负债表显示，截至2013年底，中国政府负债超过56万亿元，同比增长近两成。与此同时，中国政府2013年资产总额111.9万亿元，同比增长近一成，增速远低于负债增速。我国地方政府债务16万亿元，预计今年末地方政府债务率为86％。——国务院，8月29日•创新投融资方式，通过设立专项基金、置换地方存量债务、发行企业债券、调整固定资产投资项目资本金比例等，提高地方和企业投资能力，推动公共设施建设等重大项目落地，支持中西部、贫困地区发展，扩大有效投资。——李克强：8月29日中央能否长期为每年3万多亿的债务背书？•上半年呈逐月下滑之势，半年增速11.4%。•呈现地方政府和企业同时投资不足的现象。政府融资能力下降，企业投资意愿减弱，未来预期不理想。•国内新增贷款相较去年同期呈负增长；虽然对实体发放的人民币贷款同比增加了近9000亿，但社会融资规模同比减少1.46万亿，相关对实体的信托贷款、企业债券都呈下降。体现出，增量资金多流入证券市场；企业主动贷款意愿下降。PPI（生产者物价指数）仍然下跌，通缩压力大。•企业借钱多为了还债，银行发钱多进入政府债务和政府融资。•房地产投资逐月走低。上半年增速仅4.6%。•第三产业投资开始增加，有利就业；但5月增速开始下滑，不稳定增强。2020年4月23日区（县）名称实际到位内资目标（亿元）完成数（亿元）完成率（%）实际利用外资目标（万美元）完成数（万美元）完成率（%）龙泉驿区（含经开区）189189.04100.02726003315945.67青白江区160162.95101.842560027188106.20新都区217218.15100.532020021775107.80温江区2022021001470015991108.78双流县1081081002330023692101.68郫县1371371001870019792105.842014年成都第二圈层区（县）利用内外资情况表适应经济发展新常态•2015年4月14日。李克强（经济形势座谈会）：衔接期（新旧产业与动力转换还没有衔接到位）•2015年4月25日。楼继伟（清华中国经济高层讲坛）：未来5-10年，中国有50%以上的可能性会滑入中等收入陷阱。•2015年5月10日。国务院52号文，暂停14年62号文•2015年5月27日。习近平华东7省会，将保持经济增长列为10大任务之首。•5月25日至27日，习近平在浙江：我国经济发展已经进入新常态，适应和引领新常态•7月16日至18日，习近平在吉林：适应和把握我国经济发展进入新常态的趋势性特征。“形成一个同市场完全对接、充满内在活力的体制机制”“加减乘除”•7月30日，习近平主持政治局会议，经济发展步入新常态。•习近平“三论新常态”又到了20世纪末的破局之策？十八届五中全会后：创新、协调、绿色、开放、共享发展的动力？•新预算法对政府的约束？•新房产税能否替代土地财政？•政府债务置换能否化解债务危机？•中央与地方的财权和事权如何平衡？•政府怎样才能保持转型的定力？2020年4月23日二、新发展思路引领经济体制改革2020年4月23日全面深化改革，其重心是经济体制改革我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。在战术上要高度重视和防范各种风险，早作谋划，未雨绸缪，及时采取应对措施，尽可能减少其负面影响。——习近平既以新理念新思路新举措主动适应和积极引领经济发展新常态，又从全球经济联系中进行谋划。——习近平“发展必须是遵循经济规律的科学发展，必须是遵循自然规律的可持续发展，必须是遵循社会规律的包容性发展。”——习近平重构增长动力和发展环境•转型升级的动力来源国内需求转型国外需求增量其中又包括：发展中国家对我国传统优势产品的需求发达国家对新产品的需求•发展环境市场环境、能源环境、创新环境和社会环境2020年4月23日社会消费品零售总额城镇消费品零售额乡村消费品零售额餐饮网上零售额总额（亿元）262394226368360272786027898增长（%）1211.812.99.749.70500001000001500002000002500003000002014零售额2014年，服务业占中国经济总量50%，全年增长8.1%，高于前三个季度的7.9%。第二产业增长7.3%，低于预计的7.4%。证券市场的变化严重影响财富效应，消费总量难以增加。需求难以大幅大升•6大领域消费：•一是扩大移动互联网、物联网等信息消费…支持网购发展和农村电商配送…加快健康医疗、企业监管等大数据应用。•二是促进绿色消费，推广节能产品，对建设城市停车、新能源汽车充电设施较多的给予奖励。•三是稳定住房消费，加强保障房建设，放宽提取公积金支付房租条件。•四是升级旅游休闲消费，落实职工带薪休假制度，实施乡村旅游富民等工程，建设自驾车、房车营地。•五是提升教育文体消费，完善民办学校收费政策，扩大中外合作办学。•六是鼓励养老健康家政消费，探索建立产业基金等发展养老服务，制定支持民间资本投资养老服务的税收政策，民办医疗机构用水用电用热与公办机构同价。18李克强（10月29日）：推进消费扩大和升级每周休息两天半？2010年，美国及其他八个太平洋经济体政府（澳大利亚、文莱、智利、马来西亚、新西兰、秘鲁、新加坡和越南）提出的跨太平洋合作伙伴关系协定（TTP）跨太平洋伙伴关系（英语：TheTrans-PacificPartnership，缩写：TPPTTIP(TransatlanticTradeandInvestmentPartnership;跨大西洋贸易与投资伙伴协定;“经济北约”（2013年6月）2005年7月：智利、新西兰、新加坡、文莱四国签订：跨太平洋战略伙伴协议。P42008年，美国加入，秘鲁、越南和澳大利来加入：P8。2010年3月15日，正式启动了TPP谈判随后，加拿大、墨西哥、日本等国加入。2015年10月5日：部长级协议达成：12国：美国、日本、加拿大、澳大利亚、新加坡、文莱、智利、马来西亚、墨西哥、新西兰、秘鲁、越南新发展战略——应对美国的全球遏制战略顺应我国经济深度融入世界经济的趋势，奉行互利共赢的开放战略，发展更高层次的开放型经济，积极参与全球经济治理和公共产品供给，提高我国在全球经济治理中的制度性话语权，构建广泛的利益共同体。——十八届五中全会10月21日，国家主席习近平在伦敦唐宁街首相府同英国首相卡梅伦举行会谈•400亿英镑的合作协议•中英双方发表《联合宣言》，一致决定共同构建中英面向２１世纪全球全面战略伙伴关系•中英法将合作建设欣克利角Ｃ核电站，这将成为中英务实合作的旗舰项目•有8项与金融合作•习近平在会见英国首相卡梅伦时说，“一带一路不是某一方的私家小路，而是大家携手前进的阳光大道。”三大开放难题——重新定位新的开放战略•一是中国经济的对外依存度不断增加，超过一半的资源需求需要通过海路满足，没有自己的制海权就无法真正保障海上生命线的安全，依靠与他人的合作换取安全需要成本低，在毕竟受制于人。•二是中国的经济影响在亚洲已无处不在，但在解决地区遗留问题维护和塑造地区安全稳定仍然难以发挥主导性影响。•三是中国的海外利益和国际贸易遍布全球，如何面对全球规模的海外利益维护。例：2008年，中国中钢集团不过澳大利亚本土的反对声音，以13.1亿美金收购了澳大利亚中西部矿产公司，结果在收购成功后，周边的港口铁路均被拍卖三菱公司，并随后停止了建设。导致中钢收购的矿产无法利用。这家巨型国企以亏损严重，退出国际100强，决策者被调查产的收场。9月10日，俄罗斯与越南联合开发南海，日本提供支持9月11日，中国宣布在台湾海峡进行实弹军演10月27日，美国“拉森”