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企业结构化融资业务培训2012年06月行内培训材料业务创新发展模式结构化融资业务考试大纲结构化融资业务概述业务流程介绍1234目录考试内容划分掌握重点内容，也是命题的重要考点，要求应考者能灵活应用，学习班时应考者对这部分内容要理解的详细、深入；熟悉重要内容，应考者除弄清楚各个知识点的原理、内容、流程和方法外，还要注意与其他相关知识点进行对比复习；了解相关内容，考试深度较浅，考题更直观，易得分。主要文件制度兴业银行企业金融客户结构化融资业务管理办法》兴银【2011】544号《兴业银行企业金融客户结构化融资业务营销作业指引》讨论稿《兴业银行企业金融客户结构化融资业务送审规范》《兴业银行结构化融资业务营销指引》业务创新发展模式结构化融资业务考试大纲结构化融资业务概述业务流程介绍1234目录2.1结构化融资概念兴业银行企业金融客户结构化融资业务是为我行满足企业金融客户（以下简称“融资人”）多元化融资需求，基于融资人未来现金流或相关资产为标的物设计的，本行承担实质信用风险的非标准化融资产品和金融服务，主要包括非标准类信贷的债权属性融资业务和非标准的股权属性融资业务、向行内自营或理财资产池提供非标投资基础资产业务、类信贷理财发行业务及类信贷代理信托资金收付业务等。结构化投资者同业个人投资人企业投资人结构化融资者非政府融资平台非房地产企业非国家限制领域融资中介信托北金所租赁公司资本资本收益收益2.2结构化融资业务市场模式资本收益脱中介渠道对接资金同业客户零售渠道私人银行部同业存款企业客户同业拆借资产应收账款支持发债客户短期流贷股票收益权类2.3结构化融资业务运作模式类信贷若结构化融资产品需通过零售和私人银行渠道进行销售，需由投资银行部另行报送总行财富委员会评审小组进行评审。1、作为本行客户结构性存款的基础资产向客户募集；2、向本行理财资产池定向募集；3、向本行机构客户或者私人银行客户定向募集；4、股权投资等其他资金来源。2.4结构化融资业务的资金来源方式业务创新发展模式结构化融资业务考试大纲结构化融资业务概述业务流程介绍1234目录3.1类信贷业务模式（北金所）——介绍产品优势交易费用北金所模式介绍适用企业•分行作为委托债权投资受托人，向北金所发起提交某公司委托债权项目挂牌申请，总行创设发行银行理财计划，并作为银行理财计划代理人以委托人身份投资该笔委托债权项目。•北金所收取中间服务费千分之一•发债客户过桥融资需求；•类信贷客户：我行有足额授信，但缺授信规模无法满足客户融资需求。•合法直销渠道；•信托良好替代品；•交易公允且非标融资合法化。•借款人与委托债权项目发起方（分行）签署委托债权项下融资顾问服务协议；•委托债权项目发起方（分行），向北金所递交《北京金融资产交易所委托债权项目交易申请书》，通过北金所进行委托债权项目信息发布；•北金所根据委托债权项目发起方提交的交易申请书中的基础信息制作挂牌公告；•我行理财在委托债权项目挂牌期间向北金所提出委托意向，成为意向委托人；•北金所组织交易，我行理财通过议价或竞价的方式成为最终委托人，我行理财与受托人签订委托债权项目交易的协议；•我行理财依据相关协议的约定向受托人支付用于委托债权项目的资金，受托人最终划付至借款人。交易结构融资客户我行理财北金所分行我行理财与受托人、融资客户签订委托借款合同协议文本；理财将资金先后划付至受托人理财归集账户、托管账户、过渡户、融资人账户在北金所发布委托债权信息支付利息收益划付资金代理收益分配融资客户分行提出需要融资顾问服务需求签署《顾问服务协议》3.1类信贷业务模式（北金所）——交易结构3.1类信贷业务模式（北金所）——准入标准业务类型准入标准综合效益融资人资质融资期限其他案例过桥融资AA-6个月以内我行主承，融资人为民营企业且债务融资工具为重新注册发行的，暂不准入天津钢管财务顾问收入100万，带动发债等其他业务纯信用符合我行信贷准入标准，不得为房地产、政府融资平台、和当前政策限制的其他领域一般不超过1年参照我行信贷标准滨海建投中间业务收入377万，新增存款5亿元担保无锡建发参见案例收益权类龙江环保中间业务收入12万，日均存款1200万土地抵押宁波富达中间业务收入1500万，日均存款1.25亿股票质押参照股票收益权模式下股票的准入天津建材正在审批票据质押6个月以内，且必须早于结构化融资产品到期日前七日1、融资资金不直接转回转出方前手企业账户，融资人与其直接前手的企业之间必须存在真实的交易关系或债权债务关系；2、承兑人仅限于名单内银行（参见附件）；3、质押率不得超过90%；4、开立保证金账户。中煤三建正在销售3.2发债客户短期流动资金贷款业务模式——介绍产品优势交易费用发债客户短期流动资金贷款模式介绍适用企业•北金所模式•北金所收取中间服务费千分之一•在交易商协会注册或具备注册条件，我行已经成为其主承销商或拟成为其主承销商签署主承销协议的企业客户•熨平企业大额资金流波动；•提升客户对我行的忠诚度；3.2发债客户短期流动资金贷款业务模式——准入标准一、我行为主承销商的备案发行间隙的短期流动资金支持二、我行为主承销商的重新注册发行间隙的短期流动资金支持三、我行为主承销商的首次注册发行前的短期流动资金支持1、融资人的发债募集说明书的借款用途需明确有“归还银行借款”且还款金额大于等于结构化融资金额本息条款；1、融资人的发债募集说明书的借款用途需明确有“归还银行借款”且还款金额大于等于结构化融资金额本息条款；1、融资人的发债募集说明书的借款用途需明确有“归还银行借款”且还款金额大于等于结构化融资金额本息条款；2、融资人需向我行出具承诺，承诺发债募集资金需由我行监控，且只能用来归还我行结构化融资产品；2、融资人需向我行出具承诺，承诺发债募集资金需由我行监控，且只能用来归还我行结构化融资产品；2、融资人需向我行出具承诺，承诺发债募集资金需由我行监控，且只能用来归还我行结构化融资产品；3、发债客户主体外部评级不低于A+；3、发债客户主体外部评级不低于AA-；3、发债客户主体外部评级不低于AA；4、单期结构化融资产品发行规模不大于该融资主体债务融资工具的预期首期发行规模；4、主体评级为AA+（含）以上企业单期结构化融资产品发行规模不大于该融资主体债务融资工具的预期首期发行规模，低于AA+的企业为预期首期发行规模的80%；4、主体评级为AA+（含）以上企业单期结构化融资产品发行规模不大于该融资主体债务融资工具的预期首期发行规模80%，低于AA+的企业为预期首期发行规模的50%；5、在交易商协会审批阶段。5、在交易商协会审批阶段。5、在交易商协会审批阶段。3.3应收账款支持业务模式——介绍产品优势交易费用应收账款支持模式介绍适用企业•我行向客户发行理财产品募集资金，以该笔资金向企业购买符合条件的应收账款（或收益权），应收账款（或收益权）到期后为理财产品实现收益和退出。•脱信托模式，无中介费用。•有大量应收账款，且期望改善财务报表和实现融资。•以市场利率实现融资；•改善企业的财务报表：包括：应收账款周转率、现金流量、资产负债率等；1、融资人资质准入•一般要求公开主体评级不低于AA或者是核心企业为央企的核心子公司，一般要求我行有全额授信覆盖。若应收账款主体公开评级高于AA+并且应收账款回收稳定并且回收现金流可被我行监控，融资主体资质可适当放松。融资人准入标准不能低于我行的贷款标准。•特殊行业和企业准入：不得为房地产公司、政府融资平台和当前政策限制的领域。2、应收账款债务人准入•主体资质较为优质，应收账款偿还记录正常。一般要求应收账款债务人不得为政府融资平台、房地产公司和当前政策限制的其他领域的公司。3、融资人成本和融资期限准入•期限一般不超过1年。4、操作合规准入•融资人无条件回购义务；•融资人可提供应收账款形成和确认需明确的合约和凭证支持。3.3应收账款支持业务模式——准入标准还款来源项目背景理财产品结构保本保收益品种专用以满足与我行可持续金融中心具有良好业务往来的优质客户的投资需求。该品种涉及的风险资产占用由可持续金融中心向总行承担和汇报。中国清洁发展机制基金理财租赁资产对应为中国境内具备碳减排效果的项目。基金拟投资2亿元（保本保收益），我行理财资金4亿元配比跟投（非保本浮动收益），以实现撬动社会资金，共同支持中国节能减排事业的目的。理财产品到期后，由兴业租赁无条件溢价回购，以实现理财资金的退出。3.3应收账款支持业务模式——业务概览（案例）3.3应收账款支持业务模式——交易结构（案例）中信信托3、转让价款管理融资方信托计划2、交付委托资金5、租赁管理并代收应收款6、到期，租赁溢价回购。回购款=理财本金+利息投资者1投资者338、分配理财收益兴业银行应收账款收益权4、应收账款收益权转让3、转让价款管理理财计划7、收益分配2、交付委托资金理财内部过渡性专户投资者N投资者21、理财资金注：数字序号代表现金流的流向或者应收账款所有权转移的操作顺序兴业租赁拟出让其6亿元设备租赁形成的应收租赁款进行融资。我行作为该理财产品的受托人拟向高端机构和高端个人投资者发行总计6亿元的理财产品，所募集资金将用于向兴业租赁购买其应收租赁款收益权，理财到期兴业租赁无条件溢价回购，以实现理财资金的退出。3.4股票收益权业务模式——介绍产品优势交易费用股票收益权模式介绍适用企业•理财资金投资上市公司股票收益权信托计划，同时融资方向信托计划受托人提供股票质押，由融资方按约定对股票收益权进行回购或由受托人通过处置质押股票等方式实现理财资金退出并获取投资收益的业务。•信托费用约千分之五•持有上市公司股权，且有融资需求的客户•以市场利率实现融资；•若无回购条款，可视为投资类信托业务，受银信合作限制较少;•改善企业财务状况融资人资质标的股票质押率融资期限风险控制资信较好、具备一定的远期回购能力以下类型不准入：1、近期出现亏损或发布亏损预告；2、ST、创业版等高风险股票不纳入业务范围；3、质押股票不高于产品到期日前1个月流通盘的20%且不得高于总股本的15%；4、质押担保资产在信托计划到期日之前必须处于可流通状态1、沪深300指数成分股，质押率不高于5折且不超过净资产的3倍；2、非沪深300指数成分股，质押率不高于4.5折且不超过净资产的3倍；3、质押股票为房地产企业上市公司股票应进一步严控，质押股票为金融类上市公司质押率可放宽至6折。一般不超过2年预警线为质押价的160%，止损线应为质押价的150%3.4股票收益权业务模式——准入标准3.4股票收益权业务模式——业务概览（案例）业务背景融资人情况：JLJ集团公司注册资本20亿，国有独资企业，资信良好，财务状况较健康；基础资产：PZH全流通股票，属医药行业股票，折扣后市净率为2.6，2011年半年每股收益0.85，JLJ出质股票2500万股，占其持有总股本的33%，占总股本的17%。方案要点XYGJ信托公司设立信托计划，购买PZH股票收益权，到期JLJ回购；我行成立理财计划购买信托计划优先受益权，JLJ购买信托计划次级收益权，优先与次级比例为10:1；JLJ将PZH股票质押给信托公司，质押率36.8%，警戒线设定为160%，平仓线设定为150%。受益权分配融资人（JLJ集团）股权收益权集合资金信托计划上市公司PZH股票股权收益权转让远期回购优先级信托受益人次级信托受益人募集资金银行托管、财务顾问受托人/信托公司设立、管理质押担保3.4股票收益权业务模式——交易结构（案例）股票收益权转让合同资金信托合同股票回购合同股票质押合同理财产品说明书理财产品宣传材料理财产品协议书个人客户评估问卷3.4股票收益权业务模式——收益（案例）分行收益1.7%信托费用千分之五销售费用1.5%托管费用千分之一信托零售部托管部个人客户投资收益率约7%融资成本10.8%，融资金额6亿，期限一年分行收益1020万3.5结构化融资业务对接私募债券——介绍产品优势交易费用对接私募债券模式介绍适用企业•我行发行信托产品（定向投资于我行主承销