财富宝城资讯产品之玉麒麟

——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟财财富富宝宝城城系系列列产产品品之之————————————玉玉麒麒麟麟细微来源于呵护第25期满意取决于专业2009年第25期总第0925期出版日期：2009年8月11日（周二）制作：宝城期货营销管理部责任编辑：白夏电话：[phone]风险提示：宝城期货“财富宝城”投资理财系列产品之“玉麒麟”属投资资讯服务产品，产品分析师应尽专业能力，恪守职业道德，尽力为客户提供合理的投资建议，但并不代表获利之保证，客户应清楚了解。期货市场瞬息万变，期货价格随时会受政策、突发事件等因素影响，因而市场风险随时存在，投资者入市前应慎重考虑自己所能承受之风险。宝城期货有限责任公司地址：杭州市西湖区求是路8号公元大厦东南裙楼3、5楼邮编：310013客服热线：0571-87633895/87633861网站：栏栏目目分分类类【金山看盘】期价高位受阻，整体合约面临震荡修正态势王金山【段磊听潮】高处寒意重，铜牛掉头蓄势段磊【阿斌点将】有所为，有所不为钟斌【卫峰论股】耐心等待静观其变李卫峰PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟金山看盘专栏作者：宝城期货郑州营销中心王金山期价高位受阻，整体合约面临振荡休整态势近一周来，我国期货市场十分活跃，成交量和合约振幅同比大幅增加，投资者在热情依然相当高涨，量价齐升再次出现。总体特点为：（1）：受国际市场相关品大幅持续走高的带动，金属能源板块的合约期价再次突破走高，中期上扬态势已经基本确立。在回调之时仍可买进操作。（2）：而农产品合约则受国际期价的阶段走强激活，短时间维持反弹走高的局面。但是现货价格的低迷和需求的制约，依然成为期价的上扬的瓶颈。不宜刻意追高操作！（3）：沪黄金价格在美元持续弱势中再次企稳210元每克附近水准，短期上扬动能依然存在，但需美元走弱的配合，否则上扬动能尚需进一步聚集，仍可适量买进持有。金属能源类面：本周的交易重心然倾向于此类合约，受国际lme电子铜价大幅飙升近500美金摸高到6240美金的强力支持，沪铜各合约同步走强2000元以上每吨左右，11月合约目前已经高达49000元左右价格的极高位置，由于累计涨速和幅度过快，期价近日下跌回调明显。基PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟本面上，国内外库存数量保持小幅增长，但是压制力度已经十分微小。国际因素上：美国近期经济复苏数据较为理想，上半周给国际期价带来强力支撑。但是近来制约价格上扬的潜在因素仍不可小觑：（1）：美元继续下跌的可能依然较大。在巨大财政赤字情况下的美国发债规模在2.56亿美金，是正常年份的4倍还要多。大有背水一战的恐慌。（2）：真实消费比不上价格的泡沫。目前铜的基本面尚可支持价格走高，而铝和锌的需求则令人担忧。这种有价无市的压制力度已经逐步显现。（3）：近日的中国货币政策的微调也带来负面压力。实际上所谓的微调，不过是担心通胀出现。上半年额度已经用尽，下半年放贷减缩是必然。所以，期价上扬步伐逐步放缓已是不争事实。综合来看，振荡弱势回调将会持续，可适量卖出操作，再综合国内外经济因素综合分析为好！农产品合约上，近日CBOT大豆期价再度站稳1050美分而冲高到1100美分极大地激发了投资者的看涨热情。美国的理想出口预期抵消了天气的利好，但是国内现货市场观望气氛浓厚，价格较为平稳，期价上扬短期仍将受到制约。黑龙江黑河地区大豆收购价格为3.40-3.46元/公斤，农民惜售心理浓厚，成交清淡，大连天津的港进口大豆港口分销价格3,700元/吨；从技术面分析，预计短期将维持高位震荡行情。郑州白糖合约继续强势走高震荡。从现货领域来看：白糖产销区价格稳中大涨，给期价带来支持，美国原糖的连创新高也直接拉动期价的上扬，但是介于4300元的强劲阻力和外围市场的调整态势。仍可PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟买进持有或者短线交易为上策。段磊听潮专栏作者：宝城期货武汉营业部（筹）段磊高处寒意重铜牛掉头蓄势周五，沪铜911合约收于46620元/吨，跌1080元或2.26%，因隔夜伦敦铜大跌130美元，加之不断增加的库存，沪铜期价当天放量减仓急挫；周末，上海期交所注册库存大增12299吨至63434吨，该交易所注册库存近来呈现小减大增的态势，部分投资性买入仓单正构成期价上涨的巨大压力。近几个月来,受“中国因素”驱动,加之国际热钱炒作,伦敦金属交易所各基本金属价格均已摆脱金融危机爆发以来的颓势,强势反弹且屡创年内新高。英国巴克莱资本认为,在中国规模庞大的经济刺激计划的带动下,基础设施等项目的投资增速明显加快,其中大量项目集中在能源、交通、汽车和家电这些金属需求大户上,因此有力推动了基本金属消费。摩根士丹利曾发表分析报告说,中国战略储备需求和商业补充库存是铜价的主要支撑力。贸易商和分析师称，拥有充足现金的贸易PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟商进口铜作为库存，这提振中国6月铜进口量意外大幅增加至纪录新高。中国作为全球最大的铜和铝消费国，市场人士将密切关注7月的铜进口数据，中国铜进口需求已经推动铜价年初以来大幅上涨逾90%，但大量进口的基本金属中有很大一部分并没有立即消费,而成为工业库存。不过，中国国家发改委官员6月底表示,中国已经完成包括59万吨铝、15．9万吨锌、23．5万吨铜的收储,国家下一阶段将不再收储。另一方面，研究机构Fairfax预期，2009年铜市将过剩163,000吨，2010年料小幅过剩110,000吨。该机构表示，投资需求将消耗铜市过剩，到2011年铜市将转向短缺。Fairfax预计，今年下半年铜价将介于每吨4,500-6,500美元。巴克莱资本预计,未来的几个月中市场上“中国因素”将开始弱化,基本金属上涨势头将有所放缓。事实上，在经历了上半年的快速上涨之后,基本金属市场已经出现了透支“中国因素”迹象,下半年正面临巨大回调压力。然而，随着夏季这一传统金属需求淡季的结束,以德国为代表的欧洲经济体复苏迹象也开始出现,建筑、交通运输等主要消费领域的需求有望走出低谷。周末，沪铜高台跳水，期价再度回试击穿47000，调整压力大增，阶段性震荡指标偏高，后市有望回调下破45000，但中期涨势没有根本改变，建议保持逢低买进思路，沪铜中长期依然有望再上53000。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟阿斌点将专栏作者：宝城期货深圳营业部（筹）钟斌有所为，有所不为本周沪深两市如期出现创新高后的大幅度回调行情。沪深两市大盘冲高回落，周二两市收出吊颈线后便展开调整，此后跌破5日均线和10日均线，大盘在20日均线处获得支撑，周K线在连续七连阳后首次收阴，周跌幅为近23周以来的最大。本周的日K线四连阴，虽有两日都以长下影线的阴线报收，却连续跌破三条短期均线，使下一个支持位直指30日均线。这样抵抗式的缩量下跌，说明场内惜售气氛浓郁，但尚无明显的主力板块能带动市场人气，显示调整压力在不断加大。当前的行情是资金推动型的行情，从基本面看，仍未出现明显的好转，各项指标间的冲突矛盾日益明显，所以目前市场的上涨难得到基本面的强劲支撑，但是从政策面的强力扶持和资金面的相对充裕来看，市场出现大幅度下跌的概率不是太大，本周市场的下跌招致管理部门的澄清或说明，财政部关于印花税、央行强调只是微调等。因此PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟管理层对市场的呵护依然可见一斑。从资金面看，市场流动性短期面临一定压力，这个压力一方面来自于供给的快速上升；另一方面是新增资金的不稳定性。从资金流出角度看，自6月份恢复IPO以来，市场IPO融资规模在7月份迅速扩大，如果加上公开增发流出的资金合计近700亿，仅次于2007年9、10月份的历史最高融资额。在上半年由于IPO暂停，A股一直没有太大的资金流出压力，但在恢复IPO之后短期内较大的资金流出对A股还是会形成一定的流动性压力。而从基金角度看，目前股票型基金的仓位已经是历史高位，显示A股上涨过程中，基金通过提高仓位来增加资金的供给。而在仓位到达高位以后，就面临新增资金需求的压力。从历史看，基金仓位短期的调整也会引发市场的修正行为。这也给市场短期带来一定的流动性压力。从宏观面来看，出口仍然处于下降态势（上半年出口-21.8%），虽然降幅有所收敛，但对经济增长贡献仍为负；消费基本维持平稳（15.0%），固定资产投资则继续创下新高（累计增速33.5%），未来持续性值得怀疑。一方面投资高增长的态势值得怀疑，另一方方面外贸形势难以根本好转，而国内消费增速裹足不前，所以从情况来看，未来调整压力显著增大。当然，外围市场有所好转是市场的有利因素，但是在没有根本好转前，外贸依然面临巨大挑战。因此，目前市场震荡调整格局似乎不可避免，建议投资者以仓位控制来防范市场震荡调整的风险，关注兼具防御与补涨要求的商业与PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟医药行业的投资机会。卫峰论股专栏作者：宝城期货郑州营业部李卫峰耐心等待静观其变近期消息面上：央行首次正式表态“微调”专家猜测或发五年期央票；央视：热钱狂炒有色金属，价格飙升背后风险惊人；新华社：经销商倒买倒卖钢铁业“闭着眼睛疯狂”；人民日报：股市存在价格泡沫，可能随时出现调整；传中国移动已委任中金安排Ａ股上市工作。盘面观察：板块及个股处于涨少跌多的格局，两市成交量较上周有所萎缩。蓝筹股经过了前期的强势上涨后近阶段步入了连续的调整，这对市场的拖累相当大。同时，股指在逼空上涨过程中累积了较大的获利压力，一旦市场走弱迹象显现，部分获利筹码涌出，就加剧了市场的振荡。近日各大主要媒体纷纷报道资产性风险提示，从央行的政策微调到楼市泡沫，从大宗商品到股市，都在暗示市场潜在的风险，市场表现风声鹤唳，振幅动辄超过百点。市场的大跌更多的是由于忧虑情PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建——“财富宝城”资讯产品之玉麒麟绪的集中释放，萎缩的量能显示投资者惜售态度。同时，作为对货币政策最为敏感的行业，地产股周四的止跌回升应视为市场信心转暖的积极信号。随着上市公司半年报密集披露，ＱＦＩＩ、保险等机构的调仓路径逐渐清晰。据ＷＩＮＤ资讯统计显示，截至８月４日，两市约２３７家上市公司披露２００９年半年报，汇总表明保险公司第二季度末约持有２１６４４万股，ＱＦＩＩ持股约１９１０８万股。央行周三发布报告，以严厉的口吻就全球经济复苏期间可能出现的“新一轮资产价格泡沫和恶性通货膨胀”提出警告。央行将根据经济形势及物价变动情况对政策进行微调，并指出可能对全球经济复苏造成威胁的风险因素。这是央行首次正式表态称“微调”将成为其政策调整的一部分。这暗示央行货币政策仍将保持适度宽松，但随着央行通过公开市场操作推高货币市场收益率并管理过剩流动性，货币政策的适应性可能会降低。虽然银监会出台多项微调政策，但并未改变宽松货币政策的主题，这些政策更多着眼于控制银行风险，不会造成下半年流动性的大幅收紧。目前市场连续出现大幅振荡走势，基本面的不断改善，流动性环境目前仍较宽松，出口情况持续好转，这三大因素将对８月Ａ股市场构成支撑。无论是牛熊，市场不可能无止境地单边运行，通过调整释放风险更有利于市场的长期发展。大盘形成的短期头部征兆能否迅速被化解，关键看两大板块的动向，一是板块轮动能否重新开始新的循环，尤其是金融、地产股主线能否重新占领盘面；二是新股板块能否活跃，尤其是中国建筑，因为该股一旦火爆，将激发PDF文件使用pdfFac