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1、某项目第一年初固定资产投资100万元，第三年初投产并达产运行。第三年初需流动资金投资20万元，在投产期内每年需经营成本40万元，若项目每年可获销售收入65万元，项目投产期为10年，投产期末固定资产残值10万元，回收流动资金20万元，试计算此投资方案净现值，试采用净现值指标判断此投资方案是否可行（基准贴现率为10%）。解：项目净现金流量为：第0年末：-100万第2年末：-20万第3年末至第11年末每年：65-40=25万元第12年末：25+10+20=55万元NPV(10%)=-100-20(P/F,10%,2)+25(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)+30(P/F,10%,12)=-100-20*0.826+25*6.144*0.826+30*0.319=116.52+136.44=19.92NPV=19.920此方案可行。2、某投资方案净现金流量如下表所示，若基准收益率为10%，试计算此投资方案的净现值，并以净现值指标判断此投资方案是否可行。年末012345678净现金流量（万元）–300–500200200200200300300300解：NPV(10%)=-300-500(P/F,10%,1)+200(P/A,10%,4)(P/F,10%,1)+300(P/A,10%,3)(P/F,10%,5)=-300-500*0.909+200*3.1699*0.909+300*2.4869*0.6209=285.01NPV=285.010此方案可行。3、某技术方案建设期1年，年初投资2500万元，年末投资300万元。第二年投产，预计投产后每年的净收入如下表所示，若基准收益率为10%，试计算：（1）此技术方案在建设期末的投资总金额（考虑资金的时间价值）。（2）此技术方案的动态投资回收期（从建设期算起）。年末012345678投资（万元）2500300年净收入（万元）50050015001500150015001500解：（1）销售收入80000年经营成本34000税前利润42000年折旧20000税前现金流22000税后利润15400+年折旧20000年净利（税后现金流）35400(2)年末012345现金流入03540035400354003540035400现金流出100000净现金流量-10000035400354003540035400354004、某项目投资100000元，五年内年销售收入80000元，销售税金4000元，经营成本34000元，按直线法折旧，折旧年限为5年，所得税率为30％。计算项目在整个寿命期内的现金流量，计算投资的内部收益率解：（1）2500（F/P,10%,1)+300=2500*1.1+300=3050(2)2500+300(P/F,10%,1)=500(P/A,10%,2)(P/F,10%,1)+1500(P/A,10%,X)(P/F,10%,3)2500+300*0.909=500*1.736*0.909+1500*(P/A,10%,X)*0.751x=2t=3+x=55、某工业项目第一年投资1000万元，第二年投资2000万元，第三年投资2000万元，投资均在年初发生，其中第二和第三年的投资使用银行贷款，年复利率10%，每年计息一次，该项目从第四年起开始投入生产，获利并计划偿还贷款，10年内每年末获净收入1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年末应偿还银行多少万元？若所欠债务将每年末从净收入1500万元中取出800万元还本付息。问：从借款之时算起，多少年可以还清债务？解：F=2000（F/A,10％，2）（F/P,10％，1）=4260A=4620（A/P，10％，5）=1218.784620（A/P，10％，n）=800N=9T=n+2=116.某公司欲引进一项专利，对方提出有两种付款方式可供选择：一种是现一次支付，售价22万元；另一种是签约时付费5万元，2年建成投产后，按产品每年销售收入60万元的6%提成支付（从第三年末至第十二年末），若年复利率为10%，每年计息一次，公司从经济角度来说，应选择哪种付款方式？为什么？解：NPV1=22万元NPV2=5+60*6%(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)=5+3.6*6.1446*0.8264=5+18.28=23.28NPV1NPV2从经济角度应该选择一次性付款方式。7、某企业现有三个互斥型投资方案，在各方案计算期为4年，初始投资与年净收入的数据如下表所示，试问：（1）当基准贴现率为10%时，资金无限制，应选择哪些投资方案？其中哪个最佳？（2）当基准贴现率在什么范围时B方案在经济上最佳，且可行？单位：万元方案投资（计算期初投入）年销售收入年经营成本A40001800300B20001500700C10001250950解：（1）NPV(10%)A=–4000+（1800-300）（P/A,10%,4）=–4000+1500*3.170=755NPV(10%)B=–2000+(1500-700)(P/A,10%,4)=–2000+800*3.170=536NPV(10%)C=–1000+(1250-950)(P/A,10%,4)=–1000+300*3.170=–49A方案、B方案净现值大于0，应选A、B方案；且A方案净现值大于B方案；C方案净现值小于0，不可行。当资金无限制时，应选择A、B方案，其中A方案最佳。（2）NPV(△IRRA-B)=-2000+700(P/A,△IRRA-B,4)=0△IRRA-B=15%NPV(△IRRB)=-2000+800(P/A,△IRRB,4)=0△IRRB=20.2%当15%基准贴现率≤20.2%时,B方案在经济上最佳，且可行。8、某企业需要一台A型设备，有购置和租赁两个方案。购置方案：购置费53000元，4年后转让价值11000元，运营费与维修费第一年为7500元，以后每年增加500元；租赁方案：出租方提出租赁期2年，每年初支付租金15000元，由承租方负责设备日常维修费用。如果要续签2年，每年初支付的年租金可比原定租金减少10%。由于出租方负责设备日常维修，租赁方案的年维修费比购置方案每年少1000元。若基准贴现率为10%，请选择最优方案，并说明为何采用此评价指标选择方案的理由。解：购置方案费用现值：PC1=53000+7500(P/F,10%,1)+8000(P/F,10%,2)+8500(P/F,10%,3)+(9000-11000)(P/F,10%,4)=71443租赁方案费用现值：PC2=15000+(15000+6500)（P/F,10%,1）+(15000*90%+7000)（P/F,10%,2）+(15000*90%+7500)（P/F,10%,3）+8000（P/F,10%,4）=72711.5PC2PC1因此选择购置方案。9、某项产品发明专利有效期10年，专利使用合同规定制造商每销售一件产品应向发明人支付250元专利使用费，据预测该产品每年可销售1000件。若发明人要求将专利使用费在专利有效期前2年于每年初等额支付，发明人的年最低收益率为10%（按复利计），那么制造商在专利有效期前2年应等额支付多少给发明人？如果制造商只答应每年等额支付75万元的专利使用费，那么相当于制造商每销售一件产品给发明人支付多少专利使用费？解：（1）已知A=25万元，i=10%,求PP=A(P/A,10%,10)=25*6.1445=153.61（万元）P-1=P(P/F,10%)=153.61*0.9091=139.65(万元)专利有效期前两年，每年年初等额支付：已知P-1=139.65,i=10%,求AA=139.65*(A/P,10%,2)=139.65*0.5762=80.47(万元)（2）已知A=A-1（F/P,10%,1）=75*1.1=82.5P=A(P/A,10%,2)=82.5*1.7355=143.178A=P*(A/P,10%,10)=143.18*0.1627=23.30每件的专利费=23.30*10000/1000=233.0（元）