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第五章公司融资与财务第一节公司融资渠道第二节公司资本第三节出资法律制度第四节股份与股份的发行第五节公司财务、会计与盈余分配第一节公司融资渠道股权融资(equityfinancing)股权融资，是指公司向投资者募集股权资本的活动。公司成员是企业的投资者，通过股权融资所形成的资本被称之为股权资本，投资者基于其投资而成为公司的股东。债权融资(debtfinancing)向金融机构借债向股东借债向社会公众借债第二节公司资本（一）公司资本公司资本也称股本或总股本，是指由公司章程确定的，由股东出资形成的公司的基本资产，通常指注册资本。资本是公司章程规定法人财产总额资本来源于股东的出资资本是表彰公司原始财产数量的、在观念上确定的货币数额第二节公司资本公司资产是指公司实际拥有的各种价值形态的财产的总和，包括流动资产、固定资产、无形资产等。它是公司可以用作清偿债务的全部资产。资产是会计学上的概念，与“负债”相对应，是指公司实际占有的财产或权利。资产=负债+所有者权益（净资产）所有者权益（净资产）=资产-负债案例分析甲乙二人各投资100万元成立了一家美风家具有限公司，生产家具。购进机械设备支付30万元。并向银行贷款100万元，入股德美家具销售有限公司。公司成立半年后，吸收丙加入公司，入股50万元，并作了工商变更登记。公司经营状况良好，在公司成立一年时，公司在银行账户上的资金余额170万元（不含股权），库存产品价值20万元,库存材料价值80万元,应付材料款等20万元,应收货款10万元。问题：此时公司的资本、资产和净资产各为多少？（二）公司法上的资本原则传统的资本三原则资本确定原则。要求公司资本由章程明确规定，由股东认足，并按期缴纳。资本确定原则资本维持原则。即资本充实原则，是指公司在存续期间应当保持与其资本相当财产资本维持原则资本不变原则。公司资本一经章程确定和登记注册，非经法定程序修改不得予以变更资本不变原则传统上，资本三原则是大陆法系公司法的核心，主要目的是维持法定法定注册资本和实缴资本之间的一致。（三）资本制度法定资本制也称确定资本制，是指在设立公司时，发起人必须按照章程中所确定的资本数额，足额缴齐或认足后，才能使公司成立的一种制度。我国是最典型的、最严格的法定资本制。最低法定资本限额的变革改革或者完全废除法定最低注册资本限制已是世界趋势。最低注册资本要求具有任意性，而且与公司的真实资本需求没有关系，对债权人的保护也就不具有什么实际意义。（三）资本制度授权资本制：以英美为代表公司设立时，公司资本数额应当在章程中载明，并登记注册，但不要求发起人足额发行，对未发行的公司资本授权给董事会适时发行的一种资本制度。授权资本制下的债权人保护后端控制：“揭开公司面纱”制度。强化董事经理的受信义务及其执行机制。强化披露制度，尤其是对公司债务结构和公司前景分析以及债务担保与保全等信息的披露。第三节出资法律制度公司的小模型：股东①出资③股权（法人）公司（资本）②债交易债权人第三节出资法律制度一、最低注册资本限额有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元。股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元。法律、行政法规对公司注册资本有较高规定的，从其规定。现行公司法较大程度降低资本门槛，但依然保留最低资本限额的要求二、出资缴纳现行公司法采用分期缴纳的方式有限责任公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20％，也不得低于法定的注册资本最低限额。其余部分由股东自公司成立之日起2年内缴足；其中，投资公司可以在5年内缴足。股份有限公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20％，其余部分由发起人自公司成立之日起2年内缴足；其中，投资公司可以在5年内缴足。在缴足前不得向他人募集股份。三、出资形式（一）我国法律关于出资形式的规定有限责任公司的股东和股份有限公司的发起人可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以货币估价并可以依法转让的非货币财产出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。有限责任公司全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30％。股东不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权、或者设定担保的财产等作价出资。四、出资评估对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实资产，不得高估或者低估作价。法律、行政法规对评估作价有规定的，从其规定。有限责任公司的作价权力属于全体股东，而在股份有限公司，则由创立大会来审核。股东全部缴纳出资后或者发行的股份的股款缴足后，必须经法定的验资机构验资并出具证明。验资机构承担过错推定责任。案例分析某厂以房产出资，张某以货币出资设立飞龙有限公司，但某厂的房产虽交付使用，却未办理转让登记。在张某携款外逃，公司无力偿债的情况下，债权人可否请求法院执行某厂的房产来清偿债务？答案：可以。违反出资义务的股东应在注册登记出资额的范围内承担债务清偿责任。案例分析甲与乙设立宏大建筑有限责任公司，二人各出资100万元人民币，记载于公司章程，并签名、盖章。但实际上甲的100万元出资是向乙借的。公司成立后，因甲欠第三人丙20万元长期不还，丙向人民法院起诉甲，要求归还借款，请求法院强制执行甲在宏大建筑有限公司的20万元出资股权。该公司以甲的出资系向乙借款而否认甲的股东权。问：（1）宏大建筑有限责任公司能否以甲的出资是从乙处借来的而否认甲的股东权？（2）如果丙的还款请示得不到满足，可否因甲借款不还而在20万元范围内直接在宏大建筑有限责任公司行使股东权？第四节股份与股份的发行一、股份概述（一）股份（shares）的概念与特征在我国公司法上，股份或者股票这一对概念从属于股份有限公司，有限责任公司的股权资本单位不采用这一对概念，而是使用“出资”与“股权证书”这一对概念。股份具有平等性05《公司法》第126条第一款规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股份的金额相等。股份具有不可分性股份是构成资本的成分，它是构成公司资本的最小的均等的计量单位。一、股份概述股份具有证券性股份的外在形式是股票（stock）。股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。《公司法》第129条规定，股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。股票应当载明下列主要事项：（1）公司名称；（2）公司成立日期；（3）股票种类、票面金额及代表的股份数；（4）股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。股份具有可转让性二、股份的发行（一）股份发行的原则05《公司法》第127条规定，股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。（二）股票的交付05《公司法》133条规定，股份有限责任成立后，即向股东正式交付股票。公司成立前不得向股东交付股票。二、股份的发行（三）发行价格05《公司法》第128条规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。票面价值(parvalue)是指公司章程规定的股票的面额（facevalue）。在采用票面价值的法律中，股票的票面价值与股票的发行价格有关。其基本规则是，股票的发行价格可以等于（平价发行）或者高于（溢价发行）票面价值，但不得以低于票面价值的价格发行股份（折扣发行）。低于股票的票面价值发行股份的后果是必然导致“掺水股”（wateredshares）。第五节公司财务、会计与盈余分配一、公司财务、会计制度公司财务会计制度是公司财务制度和会计制度的统称，有时简称“财会制度”。公司财务制度，是指关于公司资金管理、成本费用的计算、营业收入的分配、货币的管理、公司的财务报告、公司纳税等方面的规程。公司会计制度，是指公司会计体制、组织、会计记账、会计核算等方面的规程。公司的财务制度正是通过公司的会计制度来实现的。一、公司财务、会计制度公司财务、会计制度的建立有三个意义：有利于保护股东利益。有利于保护债权人利益。有利于保护社会公众的利益。一、公司财务、会计制度公司财务报告一、资产负债表二、损益表三、财务状况变动表四、财务情况说明书五、利润分配表六、财务会计报告的编制、验证与查阅二、公积金制度公积金又称储备金或准备金，是指按一定比例从公司利润中提取或来源于其他收入留存于公司内部，不作为股利分配，具有特定用途的基金法定公积金任意公积金资本公积金公积金制度公积金的提取。公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10％列入公司法定公积金，但公司法定公积金累计额为公司注册资本的50％以上的，可以不再提取。公司于法定公积金之外，经股东会决议，可以提取任意公积金。公积金的用途。公司的公积金用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25％。资本公积金资本公积金，是指公司从其盈余之外的财源中提取的公积金。（来源于“盈余之外”）资本公积金通常包括：A.股票溢价发行之收入；B.公司接受之捐赠收入C.资产评估之增值；D.处分公司资产之增值；E.企业兼并的收益等。练习甲股份有限公司注册资本为2000万元。公司现有法定公积金800万元，任意公积金400万元。现该公司拟以公积金700万元转为公司资本，进行增资派股。为此，公司股东提出以下几种建议，其中哪些不符合《公司法》的规定？（）A将法定公积金600万元，任意公积金100万元转为公司资本B将法定公积金500万元，任意公积金200万元转为公司资本C将法定公积金400万元，任意公积金300万元转为公司资本D将法定公积金300万元，任意公积金400万元转为公司资本三、公司利润分配利润是公司在一定期间的经营成果，集中反映了公司生产经营的最终效益。利润总额＝营业利润＋投资净收益＋营业外净收入按照我国公司法规定，公司利润分配方案由董事会制定并提交股东会，由股东会表决通过生效。我国公司盈余分配制度盈余分配的原则公司只有在弥补亏损及提取法定公积金之后，才能就盈余分配股利（dividends）——“纯利润原则”。盈余的具体分配方式股东按照实缴的出资比例或持有的股份比例分取红利；但是，全体股东股东约定不按照出资或所持股份比例分取红利的除外。股息、红利的分配一般采用现金支付方式，但公司也可以采用以发行新股等方式分配股息及红利。公司利润分配的原则为贯彻资本充实原则，各国一般将“无盈不分，无利不分，多盈多分，少盈少分”作为公司利润分配的基本原则。无利润不分配原则依法纳税原则保护债权人利益原则按股分红原则兼顾各方利益，有利于公司发展的原则公司利润分配的顺序缴纳税款弥补亏损提取法定公积金公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10％列入法定公积金，公积金累计额为注册资本的50％以上时，可不再提取。提取任意公积金与公益金分配股利四、股利及其分配股利指股息与红利，公司将盈余按确定的比例分配给股东的，为股息分配；分配完股息还有盈余的，公司将剩余的盈余分配给股东的，为红利分配。股利分配的方式现金股利财产股利股份股利负债股利案例分析海容公司系由甲、乙、丙、丁四位自然人和丰利印刷有限责任公司(以下简称“丰利公司”)共同发起设立，于1998年组建的股份有限公司(以下简称“海容公司”)。该公司注册资本为5000万元，总股本5000万股，其中甲、乙、丙、丁各持有500万股，丰利公司持有3000万股。海容公司1998年、1999年均为保本经营，2000年盈利500万元(税后利润)。海容文化用品2001年初，公司董事会为2001年度股东大会拟定了以下两项议案：(1)决定以上年的500万元利润，按每10股送1股的比例向全体股东发放股票股利；(2)为海容公司取得银行贷款，拟以海容公司全体股东所持股份质押给银行。股东大会的表决结果是，全体股东一致同意第(1)项议案；对于第(2)项议案，只