集中度提升将提高我国优势农产品竞争力

敬请阅读末页的免责条款行业研究点评集中度提升将提高我国优势农产品竞争力黄珺[e-mail]朱卫华[e-mail]2009年2月22日16个优势农产品区域布局规划(2008-2015年)点评非周期性消费品农林牧渔中性（维持）2008年9月，农业部颁布并实施了《全国优势农产品区域布局规划（2008-2015年）》总体规划，2009年2月18日，农业部进一步发布了水稻、小麦、玉米、大豆、马铃薯、棉花、油菜、天然橡胶等16个分品种的优势区域布局规划。‰上一轮5年规划实施以来，我国优势农产品区域化生产格局初步形成。自上一轮优势农产品布局（《优势农产品区域布局规划（2003~2007年）》）实施五年来，农产品种植集中度提高显著，2007年，水稻、小麦、玉米、大豆集中度分别达到98%、80%、70%和59%，棉花、甘蔗、柑橘、奶牛集中度分别达到99.9%、63%、54%和50%，农产品区域布局取得阶段性成效，但仍需改进，根据08年一号文件关于继续搞好优势农产品区域布局规划和建设的要求编制了新一轮的规划。‰围绕稳粮增收，扩大布局品种，继续提高产量和集中度，加速现代农业建设。《规划》将重点培育的农产品由11种扩大到16种，分别对各种农产品作出到2010年和2015年的目标，对产量和集中度都有更高一层的要求。与上一轮规划相比，此轮规划更加注重布局的“均衡”，重点由5年前的“抵御进口农产品的冲击，扩大优势农产品的出口”转向更加稳健的“保障国家粮食安全、确保农产品基本供给”方向。继续推进优势农产品规划有加速农业产业化，加速建立现代农业的长远意义。‰《规划》对农业是综合性的实质利好，上市公司长远竞争力得到提升。从企业实际经营角度来说，集中度的提升将提高产品价格，降低经营成本，提高抗风险能力，提高综合实力。我们对农业股“产品层—子行业层—公司层”的筛选框架，第一步就是要选择有中国优势的农产品，《规划》无疑是中国农产品在国际竞争力的整体提升，对农业股是综合性的实质利好，从长远来说，相关农产品的上市公司竞争力都有所提升。‰维持行业“中性”评级：基于对农业上市公司整体盈利水平较低，以及政策对行业及公司层面的改善要在长期体现，我们维持对农业“中性”的投资评级，对重点公司评级也维持不变。上证指数2261行业规模占比%股票家数（只）483.0总市值（亿元）17601.1流通市值（亿元）10701.9行业指数%1m6m12m绝对表现17.89.9-37.4相对表现3.511.616.3-80-60-40-20020Feb-08Jun-08Sep-08Jan-09(%)农林牧渔沪深300相关报告1、《2009年中央一号文件点评－中央一号文件关乎整个宏观经济战略》2009/2/32、《2008年中央农村工作会议点评-政策重在引导预期，确保粮食增产农民增收》2008/12/293、《农业2009年度投资策略—储粮过冬》2008.124、《农业研究专题－完善土地流转制度的配套措施是重中之重》2007/10/245、《2007年中央农村工作会议点评》2007/12/28重点公司主要财务指标股价07EPS08EPS09EPS07PE08PEPB评级獐子岛17.80.740.600.7330243.5中性-A好当家6.40.320.310.3521183.3中性-A通威股份8.30.190.230.2936295.8中性-A天邦股份11.40.160.810.6614175.1中性-A新中基6.50.180.360.5618122.4中性-A中粮屯河11.00.250.370.4930224.4中性-A敦煌种业11.6-0.080.070.30166395.6中性-B北大荒13.50.330.360.4138335.4中性-B南宁糖业8.20.450.120.3068271.9中性-B资料来源：招商证券行业研究敬请阅读末页的免责条款Page2新一轮优势农产品区域布局规划体系基本形成上一轮5年规划实施以来，我国优势农产品区域化生产格局初步形成。农业部于2003年编制完成并启动实施了《优势农产品区域布局规划（2003—2007年）》，规划实施5年来，每年选择8个左右的产业带进行重点建设，力图通过五年的努力，全面完成41个产业带的建设，明显提升了优势区域的规模化、专业化、市场化和产业化水平，有效减缓了“入世”对我国农业的冲击，优势农产品区域化生产格局初步形成。农产品品竞争力不断增强。2007年，水稻、小麦、玉米、大豆四大粮食品种优质化率分别达到72.3%、61.6%、47.1%、70.3%，分别比2002年提高了21个、31.2个、23个和24.4个百分点；苹果、柑橘优质化率由30%分别提高到55%和50%；牛肉、羊肉优质化率分别达到35%、30%。优势农产品产业化水平明显提高。全国90%以上的甘蔗制糖企业位于优势区域内；优势区域内年销售收入500万元以上的规模乳制品加工企业达到256家，年销售额近630亿元；深加工出口水产品贸易额占到了出口总额的46%。农业产业化经营呈现出蓬勃发展的强劲势头。此外，优势区域农民收入快速增长。据对八个优势区域的监测，2006年优势农产品对农民收入的贡献率比2002年提高了1.2至12个百分点。上轮规划取得阶段性成效，为稳粮增收，2008年一号文件继续强调农产品区域布局规划。自上一轮优势农产品布局实施五年来，我国农业生产区域布局和优势农产品产业带建设取得了明显的阶段性成效，但受多种因素影响，规划的引导功能尚未充分展现，区域布局仍不尽合理，需要在实施新一轮规划过程中努力解决。按照2008年中央1号文件关于继续搞好优势农产品区域布局规划和建设的要求，在总结上一轮规划实施情况的基础上，编制了新规划。农业部于08年9月颁布《全国优势农产品区域布局规划（2008-2015年）》总体规划，随后在2009年2月发布了水稻、小麦、玉米、大豆、马铃薯、棉花、油菜、天然橡胶等16个分品种的优势区域布局规划。集中度再提高，加速现代农业建设总体目标围绕一号文件：稳粮、增收2008-2015八年规划总目标：优势农产品区域布局更加优化，优势农产品质量、效益和竞争力明显提高，优势区域对保障农产品基本供给、促进农民增收的能力进一步增强。通过区域布局的优化，推动优势农产品产业带建设在5个方面得到强化：（1）区域农业功能得到强化，（2）农产品基本供给能力得到强化，（3）农产品质量安全得到强化，（4）资源高效利用得到强化（5）现代农业产业体系构建得到强化。布局重点：优势品种扩大，产量集中度继续提高，均衡发展优势品种由11种扩大到16种，产量与集中度目标继续提高。2003年的5年规划确定了小麦、玉米、大豆、棉花、油菜、甘蔗、苹果、柑橘、牛羊肉、奶牛、水产品等11个品种，新一轮规划不但全部保留了这11个品种，还增加了水稻、生猪、马铃薯和天然橡胶4个品种，还将牛羊肉拆分为牛肉、羊肉两个品种，其中水稻、小麦、玉米、马铃薯4个优势品种强调立足国内实现基本自给，突出保障粮食安全，划定了16个优势行业研究敬请阅读末页的免责条款Page3区大豆和油菜2个优势品种从食用植物油国内供给不足的实际出发，强调提高自给率，划定了7个优势区。对于16个优势区域的优势品种在产量上都分别提出了更高的要求（见表1）。当今背景决定《规划》侧重由“非均衡”向“均衡”发展。上一个5年布局规划显示，水稻、生猪、蔬菜等其它一些重要的大宗农产品没有入选规划是因为考虑到其在全国种植、饲养的范围很广，已经形成了比较稳定的出口基地和销售市场，进口压力不大，进出口局势相对稳定。而经历了07、08年农产品的大起大落，其中包括我们最重要的大米、生猪等农产品价格也出现大幅波动，因此此轮规划把这两个品种也提到优势区域规划中，说明政策将重点由5年前的“抵御进口农产品的冲击，扩大优势农产品的出口”转向更加稳健的“保障国家粮食安全、确保农产品基本供给”方向。表1、此轮规划目标及现状比较规划品种2007A2010目标2015目标2008E(USDA)面积（万亩）43,37844,5004500043,800总产量（万吨）18,60319,00019,500193,000水稻优势区种植面积占总面积比例98%98%98%面积（万亩）36,00034,2003400036,000总产量（万吨）10,93010630以上11050113,000小麦优势区种植面积占总面积比例80%94%94%面积（万亩）44,216440004600044,100总产量（万吨）15,2301600018000165,500玉米优势区种植面积占总面积比例70%70%70%面积（万亩）14,00014,50013,950总产量（万吨）1,2721,8202,17516,800大豆优势区种植面积占总面积比例59%63%67%面积（万亩）6,6469,00012,000总产量（万吨）6,4799,90015,000马铃薯优势区种植面积占总面积比例96%92%面积（万亩）8,2828,5008,500总产量（万吨）641780810优势区种植面积占总面积比例99.9%棉花满足国内需求量比例50%面积（万亩）2,3143,0423,840总产量（万吨）287392522油菜优势区种植面积占总面积比例94%95%面积（万亩）2,3792,400总产量（万吨）12,000甘蔗优势区种植面积占总面积比例72%74%面积（万亩）2,9433,0003,000总产量（万吨）2,7863,1003,430苹果优势区种植面积占总面积比例51%55%60%面积（万亩）2,9123,0003,000总产量（万吨）2,0582,3003,000柑橘优势区种植面积占总面积比例54%65%70%面积（万亩）1,3121,2451,320天然橡胶总产量（万吨）59优势区产量（万吨）151320牛肉的优质率35%50%肉牛优势区域满足国内牛肉需求45%优势区产量（万吨）48240羊肉的优质率50%肉羊优势区域满足国内羊肉需求48%奶牛优势区域存栏（万头）6041,3001,700行业研究敬请阅读末页的免责条款Page4规划品种2007A2010目标2015目标2008E(USDA)优势区域牛奶产量（万吨）2,1403,5005,400优势区域产量占全部54%80%83%优势区域生猪出栏（万头）45,20040,000优势区域产量占全部80%优势区域生猪出栏率150%优势区域生猪的调出量（万头）24,000生猪占出栏总量的比例60%资料来源：农业部，USDA长远战略目标：实现农业现代化区域化是实现产业化、农业现代化迈出的重要的一步。当前，实现农业现代化还要几步走，即农业的规模化、农业生产的区域化和专业化，区域化布局是现代农业的基本特征之一。不过，当前农业生产的区域化程度还很低，之所以如此，是因为各地始终囿于“粮食必须自给”的局限，无法真正做到适地种植，实现比较经济优势。优化农业区域布局，实行相对集中连片的规模化生产、专业化经营和市场化运作，能够强化产前、产中、产后各环节的社会化服务，提升生产的组织化水平，促进产业链条延伸，有利于形成小农户大基地、小规模大区域的发展格局，实现小生产与大市场有效对接。继续推进优势农产品区域布局，对于积极发展现代农业、繁荣农村经济，具有十分重要的现实作用和长远意义。投资策略:企业长期竞争力得到提升，维持行业中性评级区域规划将提高集中度，综合提高相关农产品和企业的竞争力。新一轮优势农产品区域布局规划对农业企业的最直接影响就是相关子行业集中度的提升，从企业实际经营角度来说，将提高产品销售价格，降低经营成本，提高抗风险能力，提高综合实力。《规划》无疑是中国农产品在国际竞争力的整体提升，对农业企业不论是“种养类”的还是“加工类”（见表3、表2）的相关企业，都是综合性的实质利好。投资框架：产品是否具有中国优势是关键。我们对农业股“产品层—子行业层—公司层”的筛