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互联网带来的商业新冲击------从e租宝案例看网贷平台的缺陷中山大学管理学院会计学2341背景介绍E租宝兴衰史利益相关者分析金融监管标准存在滞后性Content目录5政策建议背景介绍1金融危机爆发后，急于发展业务的中小企业常为一小笔周转资金不到位而束手无策，网络金融服务首先在英国兴起。在中国，由于银行信贷偏向国企和大企业，处于夹缝中的中小企业往往很难从正规渠道获得融资支持，借贷无门。小额贷款公司则受限于资本，服务客户有限。在此背景下，网络借贷平台应运而生。产生原因1互联网金融指的是借贷过程中，资料与资金、合同、手续等全部通过网络实现。它是随着互联网的发展和民间借贷的兴起而发展起来的一种新的金融模式。这种模式将小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群，主要指个人通过第三方平台在收取一定费用的前提下向其他个人提供小额借贷的金融模式。定义优势互联网金融平台在服务小微企业方面有着独特的优势。小微企业主以个人名义，通过中介获得融资，既能做到方便快捷，又能有效利用社会闲散资本，再加上机构通过网络能有效降低服务成本，符合小微企业需求。网络借贷外围服务财富管理众筹虚拟货币第三方支付互联网金融行业主要类别11月5月8月11月互联网金融行业各年融资情况12013年及以前2014年2015年2016年2017年1-6月709048082080单位：亿元借贷宝京东金融趣店集团陆金所117.37亿元418.8亿元69.39亿元66.5亿元45亿元2016互联网金融平台融资总额前五名1蚂蚁金服互联网金融主要聚焦于传统金融业服务不到的或是重视不够的长尾客户，利用信息技术革命带来的规模效应和较低的边际成本赚取收益定位不同传统金融模式具有深厚的实体服务基础，由线下向线上进行拓展，而互联网金融多数是以线上服务为主，同时也注重从线上向线下拓展模式不同传统金融机构受到较为严格的监管，需要担保抵押登记、贷后管理等，互联网金融企业的市场化程度更高，通过制定透明的规则，建立公众监督的机制来赢得信任治理机制不同传统金融机构具有资金、风险管理、客户与网点方面的显著优势。互联网金融企业则具有获客渠道不同，客户体验好，业务推广快，边际成本低，规模效益显著等优势优势不同互联网金融与传统金融的区别1e租宝兴衰史22014.7安徽商人丁宁收购北京公司“金易融”，成立“e租宝”，与和君咨询合作，进行全方位打造2014.11.17在获得“中国互联网诚信示范企业”后，e租宝所属公司钰诚集团随中国经贸代表团出访芬兰、斯洛文尼亚2015.2.7e租宝在人民大会堂举办年会2015.5.112015.6.15第三方网贷平台网贷天眼与网贷之家均发出了e租宝预警的文章e租宝兴衰史2央视经济频道《交易时间》栏目报道“点赞e租宝模式”，与此同时e租宝在北京卫视等十多个卫视频道进行大规模的广告宣传，其巨额广告费来源引起部分投资者质疑2015.6.21国务院发展研究中心副秘书长刘守英、研究员李布赴e租宝调研。李布以e租宝作为代表为例发布研究报告，称融资租赁P2P模式前景可期。7月e租宝与银联、人寿等成为中网公开赛赞助商2015.10.28金融博览会将e租宝列为黑名单，不准参与展览。2015.11.20经侦发出预警，并表示已经有证据证明e租宝涉嫌非法集资。2015.12.4经侦发现e租宝涉嫌将财产转移到国外，实行了第一次拘捕，并于11日正式查封e租宝从0到700亿人民币，e租宝仅用时500余天，但很快便跌落神坛金易融(北京)网络科技有限公司，是钰诚国际控股集团有限公司全资子公司公司注册资本：1亿元人民币e租宝上线时间：2014年7月公司平台主打：融资租赁债权转让平台预期年化收益率：9.0%到14.2%平台投资期限：3个月、6个月和12个月e租宝截至2015年12月8日，网贷之家的数据显示：e租宝总成交量745.68亿元，总投资人数90.95万人，待收总额703.97亿元。2015年12月8日，安徽钰诚融资租赁有限公司10.71亿元风险备用金被警方冻结。9日，e租宝实际控制人、钰诚集团董事长丁宁被警方控制e租宝兴衰史2案件受理2016年8月15日，钰诚国际控股集团有限公司董事长丁宁、总裁张敏等11人涉嫌集资诈骗罪，党委书记王之焕等15人涉嫌非法吸收公众存款罪一案，由北京市公安局侦查终结移送审查起诉，北京市人民检察院依法受理。一审开庭2016年11月24日，公安机关以走私贵重金属罪、组织他人偷越国(边)境罪、偷越国(边)境罪对被告人宋在庆数罪并罚；以走私贵重金属罪、偷越国(边)境罪对被告人孔艺尧等4人数罪并罚。提起公诉一审宣判2017年9月12日，北京市第一中级人民法院对钰诚国际控股集团有限公司以集资诈骗罪、走私贵重金属罪判处罚金人民币18.03亿元；对丁宁以集资诈骗罪、走私贵重金属罪、非法持有枪支罪、偷越国境罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人财产人民币50万元，罚金人民币1亿元；同时对张敏等24人判处有期徒刑3年至15年不等刑罚12342016年12月15日，北京市检察院以被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司以及被告人丁宁等10人涉嫌集资诈骗罪，被告人王之焕等16人涉嫌非法吸收公众存款罪，向北京市第一中级人民法院提起公诉。e租宝兴衰史2近期出问题的e租宝，外汇通道资金入市等“创新”都是借助售后回租（sale-leaseback）这个壳。资产证券化也因售后回租不规范的租赁资产受牵连。受害较大的中国银行总行已经发通知停止对售后回租资产融资进行授信，兴业银行也发出对所有通道业务的租赁资产停止放贷。融资租赁售后回租以融资租赁名义开展的P2P金融业务的公司将会受到影响，投资人信心受到严重打击，投资融资租赁“服务实体经济，资产收益高，最安全”的神话被打破。从政府主管到互联网投资人，再也不会像过去那样对互联网+融资租赁绝对信任。互联网+融资租赁的企业维护存量资产和开拓新增市场增加了许多难度。P2Pe租宝借融资租赁之名，从事违法活动，无形中被误解成吸存的美容术，以租赁的名义做非法吸存，导致与融资租赁有关的政府职能部门多角度开始对租赁行业的经营情况进行调查。e租宝兴衰史2利益相关者分析3行业-政府-媒体-投资者-员工-丁宁&张敏&涉事高管+→-利益相关者分析4竞争对手-丁宁&张敏&涉事高管①缔造P2P神话②轻松骗取上百亿资金①赔偿投资者损失，被处罚②被判入狱，承担刑事责任③名誉扫地短短一年半的时间，ｅ租宝非法集资了巨大金额，九十多万投资受害者遍布全国各地，仍有七百多亿元未归还。一审：钰诚集团：集资诈骗罪、走私贵重金属罪数罪并罚、罚金18.03亿元；丁宁：集资诈骗罪、走私贵重金属罪、非法持有枪支罪、偷越国境罪数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人财产50万元，罚金1亿元。张敏等24人：有期徒刑15年至3年不等刑罚，并处剥夺政治权利及罚金。二审：维持原判上诉无效主犯被判无期利益相关者分析4“e租宝就是一个彻头彻尾的庞氏骗局。”在看守所，昔日的钰诚国际控股集团总裁张敏说，对于e租宝占用投资人的资金的事，公司高管都很清楚，她现在对此非常忏悔。竞争对手①行业信誉备受质疑②行业发展陷入困境①其他互联网金融企业业务遭受冲击②瓜分e租宝的市场份额利益相关者分析4行业造成全国多地集资参与人巨额财产损失，严重扰乱国家金融管理秩序。P2P平台三农资本称，ｅ租宝事件使得P2P行业遭受打击，引起了市场恐慌。有许多投资者取消了自己所投资的款项。政府利益相关者分析4投资者①监管力度受到质疑②难以平息民愤，难以保持社会稳定③影响政府日常工作①上当受骗，家财散尽，家破人亡②人际关系受影响，被亲朋好友质疑“如果不是投资e租宝，我起码可以衣食无忧，现在得开专车拉活了。”国企工作的张先生在e租宝投资了500多万，利率多在14%以上。启动国家赔偿，退款比例是33.4%。保定市e租宝的受害人在政府门口前拉横幅媒体①公信力下降②影响和其他企业之间的广告合作e租宝在2015年4月强势登陆央视《新闻联播》等王牌栏目的黄金广告时段。同时，e租宝还与央视经济频道的《经济半小时》和《经济信息联播》栏目合作，借此将e租宝推向全国。央视——大爷大妈的定心丸“央视怎么可能有假广告？！”打脸是否需要承担法律责任？媒体的宣传内容是否涉及虚假宣传：①根据e租宝提供的合法材料进行真实宣传不会承担任何刑事与民事责任②涉及与e租宝合谋虚假宣传，比如虚夸收益率，刻意隐瞒风险应该会承担部分法定责任。利益相关者分析4员工①失业②被身边的亲朋好友质疑e租宝的不少员工，是刚毕业的年轻人，他们在高大上的办公楼里工作着，意气奋发。而突然有一天，被公安叫去录笔录甚至被抓;还有的年轻人，拉来亲朋好友投资，结果，几十几百万的钱打了水漂。致命性的打击，使得一些年轻人甚至因此得了抑郁症。是否需要承担法律责任？单位犯罪时，主管人员与主要责任人是需要承担刑事责任的，基层员工视知情程度与参与程度而定。参考《刑法》第31条。利益相关者分析4互联网金融平台的法律监管缺陷42341P2P借贷平台缺乏完善的进入和退出机制担保与关联的风险，虚假担保多头监管导致责任不明确金融监管标准存在滞后性法律监管缺陷4P2P借贷平台缺乏完善的进入和退出机制法律监管缺陷4金融风险具有隐蔽性与传染性，互联网金融理财借助互联网平台，其风险发生的范围更广且对于监管要求更加严格。e.g.2016年2月3日，山东泰安市同鑫创投P2P网贷平台发布公告称“老板被火化了”，平台的相关业务已经停止运营互联网金融模式下的投资理财具有虚拟性，且存在较大的利润空间，许多不法分子利用互联网金融平台大肆聚敛社会资金。存在资金链问题借款人无从还款，贷款人无从息借贷双方失去中介平台倒闭担保与关联的风险，虚假担保法律监管缺陷4P2P借贷平台作为一个中介机构，本来它的业务范围大部分集中在中介行业，其所面临的风险相对较小。单纯的中介平台具备一定风险的综合性运营平台开展了一系列其他的业务而e租宝为了让投资人消除投资资金安全的顾虑，设计多重担保机制，貌似是为投资者提供周密的资金安全保护，然而实际上承诺为e租宝提供融资租赁担保的三家担保公司可能因涉嫌超额担保和关联担保，而无法履行担保义务。《融资性担保公司管理暂行办法》第二十八条规定：“融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍”。三家担保公司的最高担保额度加总后不足五十亿元，这与e租宝七百多亿元的累计交易额相差甚远，三家担保公司已经超额担保。多头监管导致责任不明确法律监管缺陷4我国对于金融理财市场的监管模式：采取分类监管与机构监管并存的模式传统金融市场下金融理财产品的提供者多为金融机构，比较容易实现监管。互联网金融理财法律关系中，不同的互联网金融理财模式涉及的主体不同，而且互联网金融理财平台上的企业属性难以确认，导致金融理财市场的监管机构难以实现有效的监管。传统的金融理财市场采取以央行为核心，证监会、保监会与银监会分类监管的模式互联网金融理财平台突破行业的分类界限，个性化理财产品政策建议5建立风险内控部门，制定清晰的风险政策，完善风险管控体系建立和完善风险政策制度框架体系对借款人进行信用评级对产品进行风险标示建立完善的信用评级制度与保险公司合作用保险机制取代担保模式引入保险机制去担保化的方式推出不同收益率的产品改进产品设计加强网贷平台风险控制1学习金融知识，了解金融风险树立正确的投资心理高收益必然带来高风险切忌侥幸心理提高风险识别能力投资者应关注网贷合同细则不应受媒体宣传盲目投资提高自身投资技巧学会利用投资组合，分散风险老年投资者树立正确的投资目的保值为主，增值为辅在子女的指导下投资提高投资者风险防范能力2加强金融风险知识的普及力度建立多部门信息共享机制加强社会征信体系的建设制定完善网贷平台的管理规范建立网贷平台风险预警机制为平台制定注册资本和风控技术的标准设定行业从业人员准入门槛金融风险对冲和控制机制完善行业自律监管制度及时发现平台停业迹象避免大范围互联网金融市场波动行业信息中心信用合同登记中心健全网贷平台的外部监管体系3政府平台自身征信体系社会征信系统普及投资常识了解投资