02风险与风险管理

小张刚拿到驾照，风险太大，你还是不要搭他的便车为好。医生说不能确保手术成功，存在并发症，甚至瘫痪等风险，你决定现在做还是观察一段时间？我劝你还是不要买股票，你可以考虑买一些国债或者基金，这些投资工具风险较低。本公司核保部主要是为了选择好的风险给你承保。天灾、人祸并没有随着城市化、工业化、科技文明进步而消失，从某种程度上可能孕育和导致破坏力更强、更大的天灾、人祸，从而不断向经济社会提出挑战，并推动经济社会的发展和完善。第一讲风险与风险管理第一节风险概述第二节风险决策第三节风险管理第一节风险概述一、风险的含义二、风险的组成要素三、风险的分类四、风险的度量一、风险的含义一、风险的含义风险是一种客观存在的、损失的发生具有不确定性的状态。􀂄风险是一种客观存在的状态􀂄风险是与损失相关的状态􀂄风险是损失的发生具有不确定性的状态二、风险的组成要素1、风险因素（Hazard）：增加损失发生的频率或严重程度的因素（1）有形（物质形态）风险因素Physical(Tangible)Hazard（2）无形（非物质形态）风险因素Non-physical(Intangible)Hazard——道德风险因素MoralHazard——行为（心理）风险因素MoraleHazard2、风险事故（Peril）：损失的直接原因3、损失（Loss）：价值的消灭或减少非故意的unintentional非计划的unplanned非预期的unexpected三、风险的分类1、按风险的损害对象分：􀂄人身风险􀂄财产风险􀂄责任风险信用风险2、按风险的性质分：􀂄纯粹风险PureRisk􀂄投机风险SpeculativeRisk纯粹风险的成本分析风险发生后的实际损失处理风险的费用资源的非优化配置恐惧和焦虑学生所面临的风险Considersomeoftherisksthatyoufaceduringasemesterasastudent.Theobviousrisksarethatyoucouldbecomeillorinjured,youcouldhaveanautomobileaccident,yourresidencecouldburndown,yourbikecouldbestolen,andsoon.Considersomeotherrisksthatyouface:Youcouldbuyfoodthatiscontaminated,youcouldpurchaseaproductthatcausesanaccident,andyourbankcouldfail.Youalsoareexposedtomanyotherrisks.Forexample,yourteachercouldgiveaverydifficultexam,oryoucouldforgetafundamentalconcept—sothatineithercaseyoubombtheexam,causingyourgradepointaveragetosuffer.课后作业请列出你在财大学习、生活中面临的风险。请结合自身情况独立完成􀂄下周上课前交给学习委员四、风险的度量作为分析基础的统计总体或样本总体必须同时具备以下两个特征：1、足够大的样本量2、同质性标准差是常用的风险度量指标􀂄期望：均值􀂄方差：度量对均值的偏差􀂄标准差：方差的开方，单位还原。风险度量举例说明损失结果概率00.825000.2风险度量举例说明期望损失=方差=标准差=5002500*2.00*8.01000000)5002500(*2.0)5000(*8.0221000000)5002500(*2.0)5000(*8.0221000000)5002500(*2.0)5000(*8.0221000000)5002500(*2.0)5000(*8.0221000000)5002500(*2.0)5000(*8.0221000000)5002500(*2.0)5000(*8.0221000000)5002500(*2.0)5000(*8.0221000000)5002500(*2.0)5000(*8.02210001000000风险决策——个人风险态度分类风险厌恶，保守风险追求，激进风险中立效用函数描述了不同财富水平与满足程度之间的关系对安全性的追求是人类最基本的需求hierarchytheoryofneeds对风险的态度中最核心的部分是：？马斯洛的需求层次理论（1）生理上的需要。这是人类维持自身生存的最基本要求，包括饥、渴、衣、住、性的方面的要求。如果这些需要得不到满足，人类的生存就成了问题。在这个意义上说，生理需要是推动人们行动的最强大的动力。马斯洛认为，只有这些最基本的需要满足到维持生存所必需的程度后，其他的需要才能成为新的激励因素，而到了此时，这些已相对满足的需要也就不再成为激励因素了。（2）安全上的需要。这是人类要求保障自身安全、摆脱失业和丧失财产威胁、避免职业病的侵袭、接触严酷的监督等方面的需要。马斯洛认为，整个有机体是一个追求安全的机制，人的感受器官、效应器官、智能和其他能量主要是寻求安全的工具，甚至可以把科学和人生观都看成是满足安全需要的一部分。当然，当这种需要一旦相对满足后，也就不再成为激励因素了。（3）情感和归属的需要。这一层次的需要包括两个方面的内容。一是友爱的需要，即人人都需要伙伴之间、同事之间的关系融洽或保持友谊和忠诚；人人都希望得到爱情，希望爱别人，也渴望接受别人的爱。二是归属的需要，即人都有一种归属于一个群体的感情，希望成为群体中的一员，并相互关心和照顾。感情上的需要比生理上的需要来的细致，它和一个人的生理特性、经历、教育、宗教信仰都有关系。（4）尊重的需要。人人都希望自己有稳定的社会地位，要求个人的能力和成就得到社会的承认。尊重的需要又可分为内部尊重和外部尊重。内部尊重是指一个人希望在各种不同情境中有实力、能胜任、充满信心、能独立自主。总之，内部尊重就是人的自尊。外部尊重是指一个人希望有地位、有威信，受到别人的尊重、信赖和高度评价。马斯洛认为，尊重需要得到满足，能使人对自己充满信心，对社会满腔热情，体验到自己活着的用处和价值。（5）自我实现的需要。这是最高层次的需要，它是指实现个人理想、抱负，发挥个人的能力到最大程度，达到自我实现境界的人，接受自己也接受他人，解决问题能力增强，自觉性提高，善于独立处事，要求不受打扰地独处，完成与自己的能力相称的一切事情的需要。也就是说，人必须干称职的工作，这样才会使他们感到最大的快乐。马斯洛提出，为满足自我实现需要所采取的途径是因人而异的。自我实现的需要是在努力实现自己的潜力，使自己越来越成为自己所期望的人物。其他决策理论举例问题一（A）确定的3000元收入（B）80%的可能获得4000元，20%的可能获得0问题二（C）确定的3000元损失（D）80%的可能损失4000元，20%的可能无损失参照依赖A.其他同事一年挣6万元的情况下，你的年收入7万元。B.其他同事年收入为9万元的情况下，你一年有8万元进账。事实上，我们拼命赚钱的动力，多是来自同侪间的嫉妒和攀比。我们对得与失的判断，是来自比较。思考：如下因素如何影响个体风险承受能力财富教育程度年龄性别出生顺序婚姻状况就业状况风险管理一、风险管理的概念二、风险管理的基本方法三、风险管理的效率原则四、风险管理的主要环节五、风险集合六、风险、风险管理和保险的关系一、风险管理的概念一个组织或个人为了降低风险的负面影响而进行决策和实施的过程。催生风险管理科学诞生的两大事件1948年，美国钢铁工人工会与厂方关于养老退休金和团体人身保险进行谈判。由于厂方不接受工会提出的条件，导致钢铁工人罢工达半年之久。这次罢工对美国经济产生了极为严重的影响。1953年8月12日，美国通用汽车公司自动变速装置厂发生一场大火，直接经济损失达3000万美元，而由这场大火引起该公司汽车生产及其卫星厂的生产停顿了数月，导致间接经济损失1亿美元之巨。（企业风险管理）风险管理是一门新兴的管理学科。风险管理从1930年代开始萌芽。风险管理最早起源于美国，在1930年代，由于受到1929－1933年的世界性经济危机的影响，美国约有40％左右的银行和企业破产，经济倒退了约20年。美国企业为应对经营上的危机，许多大中型企业都在内部设立了保险管理部门，负责安排企业的各种保险项目。可见，当时的风险管理主要依赖保险手段。二、风险管理的基本方法（一）风险规避（二）损失控制（三）损失融资（一）风险规避（回避）RiskAvoidance1、风险规避意味着将某种事故发生的可能性降低到零，即完全避免参加某项活动。2、风险规避存在的问题（1）可能但不可行，如与水有关的风险（2）回避某一类风险可能面临另一类风险，如不坐船，有汽车火车飞机的风险（3）可能造成利益受损，如新产品（新药）研制索尼召回笔记本电脑电池2006年9月，戴尔，苹果，索尼，联想笔记本电脑着火，原因是均使用了索尼生产的锂离子电池。电池内部短路，过热起火。索尼公司采用了风险回避的风险管理方法，召回了有缺陷电池700多万块。（二）损失控制LossControl通过降低损失发生频率和/或损失严重程度来降低损失的期望成本的行为，称为损失控制。􀂄损失控制的两种方法1、防损（lossprevention）：主要影响损失发生频率，如，飞机机械故障定期检修2、减损（lossreduction）：主要影响损失严重程度，如，自动灭火系统，汽车安全气囊很多损失控制方法同时影响损失发生频率和损失严重程度，不易明确归为其中一类。如，消费品的安全检查。损失究竟增加还是减少？要综合看。如，汽车安全气囊。汽车事故发生时气囊减少的损失，气囊意外膨胀或膨胀过力造成的损失，还有，由于安装安全气囊使司机粗心驾驶而增加的损失。（三）损失（风险）融资Loss(Risk)Financing为了偿付或冲抵损失而采取的资金融通的措施，称为损失融资。􀂄损失融资的两种方法1、自留2、转移1、自留Retention当损失是由个人或组织的自有资金（基金）来支付时，那么这些损失就是通过自留来融资的。􀂄自留往往有三种情况（1）对潜在损失估计不足（2）损失金额相对较低，经济上微不足道（3）通过对风险和风险管理方法的认真分析，决定全部或部分承担某些风险。当一个机构对某种可保风险采取了高度正式化的自留方法时，有时我们说这个机构已对风险“自保”(self-insure)了。有些大公司还建立了专业自保公司(captiveinsurancecompanies)。2、转移Transfer（1）保险Insurance保险购买者向保险公司缴纳保费，保险公司接受保费，建立基金以赔付特定损失（实际上等于为这些损失进行融资）。保险是一种风险转移措施。2、转移Transfer（2）对冲Hedging金融衍生工具常常用来管理风险（主要是价格风险，如商品价格、利率价格、汇率价格），如远期、期货、期权、掉期（互换）等。现在，一些衍生工具开始用于管理纯粹风险（如巨灾债券、巨灾期货、巨灾期权等），以后会用得越来越多。2、转移Transfer（3）其他合同性的风险转移措施Othercontractualrisktransfers􀂄如，销售合同中的保证条款、保修条款等。三、风险管理的效率原则效率（efficiency）原则：采用以上风险管理手段都是要花费成本的，效率原则要求期望损失的边际减少等于采用风险管理手段的边际成本。其中，“期望损失的边际减少”实际上就是采用风险管理手段的“边际收益”。效率原则体现了经济学中“边际收益等于边际成本”的基本原则。四、风险管理的主要环节1、风险识别（Identifyallsignificantrisksthatcancauselos