11风险原理与企业风险

风险管理青岛大学经济学院任培民内容简介本课是一门专业基础课，分为风险管理基础、金融业风险管理两大篇。首先从风险的概念、定义出发，分析风险的本质。阐述风险管理的完整步骤，包括风险识别、风险衡量、风险决策等章节。再从金融业风险管理几个方面加以讲授。在金融业风险管理中，从一般企业风险管理到银行、保险等金融机构的风险管理展开课程，重点分析金融风险管理问题。先修课程：概率论金融学参考文献《风险管理》何文炯主编东北财经大学出版社《风险管理》陈仕亮主编西南财经大学出版社宋清华，李志辉．金融风险管理．中国金融出版社，2003．施兵超，杨文泽．金融风险管理．上海：上海财经大学出版社，2002．王春峰．金融市场风险管理．天津：天津大学出版社，2001．《VaR：风险价值—金融风险管理新标准》菲利浦乔瑞著中信出版社，2000年10月《寿险公司的风险管理》王一佳等著中国金融出版社，2003年10月《中国寿险业资产负债管理研究》李秀芳著中国社会科学出版社，2002年11月MichelCrouhy,DanGalai&RobertMark著，曾刚等译.风险管理.北京：中国财政经济出版社.2005上完课不要这样自从有了人类，便有了风险，风险一直伴随着人类社会的发展，而风险管理却是社会生产力和科学技术发展到一定阶段的产物。高度的物质文明是风险管理产生的物质基础，运筹学、概率统计、系统论、控制论、计算机技术等为风险管理提供了理论基础和先进的技术手段。受伤1/3溺水死亡1/5000难产1/6配偶被动吸烟死于肺癌1/60000车祸1/12死于手术并发症1/80000心脏病突发1/77中毒死亡1/86000死于心脏病1/340骑自行车死于车祸1/130000死于中风1/1700吃东西噎死1/160000死于突发事件1/2900死于飞机失事1/250000死于车祸1/5000被空中坠落物砸死1/290000死于怀孕生产1/14000触电死亡1/350000染上艾滋病1/5700死于浴缸中1/1000000自杀（女性）1/20000坠落床下而死1/2000000自杀（男性）1/5000被动物咬死1/2000000坠落死亡1/20000被龙卷风刮走摔死1/200000死于工伤1/26000冻死1/3000000行走时被撞死1/40000被谋杀1/11000死于火灾1/5000糖尿病1/35个人生命风险(美国)第一篇风险管理基础第一章风险原理第一节风险与不确定性第二节风险的主要学说第三节风险的度量第四节风险的本质第一节风险与不确定性一、考察风险的角度1风险与人们有目的的活动有关活动结果无法把握—存在风险2风险同行动方案的选择有关不同的方案----不同的风险3风险与世界的未来变化有关客观环境、思想发生变化-----活动结果发生变化第一节风险与不确定性二、不确定的水平与风险不确定性描述的是一种心理状态，它是存在于客观事物与人们的认识之间的一种差距，反映了人们由于难以预测未来活动和事件的后果而产生的怀疑态度。第一节风险与不确定性第三级（不确定度最高，或混沌不明，未来的后果与发生的概率均无法确认的）早期太空探险第二级（主观的不确定，未来的后果可确认，但发生的概率无法客观确认的）核事故第一级（客观的不确定，未来的后果与发生的概率可客观确认的）投币实验完全确定（有先见之明）……风险与不确定等于零不确定程度第二节风险的主要学说一、风险客观说1.“损失可能性”学派2.“损失不确定性”学派3.“损失差异性”学派4.“未来损失”学派二、风险主观说三、风险因素结合说四、风险的定义风险是指客观存在的，在特定情况下，特定期间内，某一事件导致的最终损失的不确定性。风险的三个特性：客观性、损失性、不确定性客观性客观存在例：摄入味精过多----对健康有害损失性造成损失例：飓风不确定性损失的发生与否、发生时间、地点无法预料例：厂房的火灾风险第三节风险的度量损失概率和损失幅度是度量风险的两个指标。损失概率是指损失发生的可能性，损失幅度是指损失的严重程度。是指一定时期内，某次事故一旦发生时，可能造成的最大损失数值。我们可以把损失概率和损失幅度这两个指标画到同一个图上，从而可以形象地比较风险的大小。如下图所示低风险低风险高风险损失概率损失幅度风险的比较第四节风险的本质在了解了风险的定义后，有必要阐明与风险有关的几个概念，其中风险因素、风险事件和损失是三个容易引起混淆的概念，必须着重加以厘清。一、风险因素二、风险事故三、损失一、风险因素风险因素系指能增加或产生损失频率、损失程度的要素。风险因素可分为实质性风险因素、道德风险因素和心理风险因素三类。实质性风险因素指能引起或增加损失机会与损失程度的物理的或实质性的因素。它通常是有形的，如不合要求的建筑结构、失灵的刹车系统、受污染的食物、恶劣的气侯等等。道德风险因素指能引起或增加损失机会和程度的、个人道德品质问题方面的原因，如不诚实、抢劫企图、纵火索赔图谋（汽车索赔、人身保险索赔）等。心理风险因素指能引起或增加损失机会和程度的、人的心理状态方面的原因，如不谨慎、不关心、情绪波动等。道德风险因素和心理风险因素均属人为因素，但道德风险因素偏向于人的故意恶行，而心理风险因素则偏向于人的非故意的疏忽，这两类因素一般是无形的。二、风险事件风险事件系指直接导致损失的偶发事件（即随机事件）。如房屋倒塌、车祸、食物中毒、核物质泄漏、失窃等等。风险事件的偶然性是由客观存在的不确定性所决定的，它的可能发生或可能不发生是不确定性的外在表现形式。三、损失风险管理中所说的损失，系指非故意的、非计划的、非预期的、能以货币单位来衡量的经济价值的减少。它包含两个要素，即“非故意、非计划、非预期”和“能以货币来衡量”，二者缺一不可。损失可以分为直接损失和间接损失两种，前者指实质性的直接的经济价值减少，后者则包括额外费用、收入减少及由于应负责任而依法必须赔偿的费用。（火灾停工）显然，风险因素是造成损失的内在原因，而风险事件则是造成损失的外在原因。或者说，风险因素的破坏性是通过风险事件起作用的。风险因素引发风险事件，风险事件导致损失，而各种损失程度之间的差异即为风险。因此，风险因素、风险事件、损失这三者既有区别，又有联系。它们反映了风险的不同侧面，共同刻划出了风险的特征。风险要素之间的关系风险因素风险事故损失风险实际与预期之间的变动增加或产生引起产生这种变动就是第二章企业面临的风险第一节风险的分类第二节企业风险的主要类型第一节风险的分类对风险进行分类是基于风险管理的需要，各种各样的风险在性质、形态、成因及损失状况上都会表现出不同的特点。进行分类不仅是对风险的研究，也便于确定应采取的对策。一个经济单位可通过风险的类别明确哪些风险可以预测和控制，哪些风险则是不定或难以控制，并根据自身对风险的承受能力及财务状况，确定相应的处置办法，实施有效的风险管理，以避免损失或将损失减至最低限度。以下是从不同角度对风险的分类。按风险性质分类前面我们反复提到“损失”一词，这是因为如果不存在损失的可能性就谈不上有什么风险，但并不表明所有的风险都只能带来损失。事实上，有些风险还带有可能获得利益的一面。一项投资固然有在未来遭受损失的可能，但不可否认也有在未来获得收益的机会。正是未来可能获利的希望使人们产生投资的动机。因此，从风险的性质看，它可以分为以下两类：（1）纯粹风险纯粹风险是只有损失机会而无获利可能的风险，如火灾、暴雨、车祸、地震等。一般而言，纯粹风险事件会重复出现，通常服从大数定律，因而较有可能对之进行预测。（2）投机风险投机风险是既有损失可能又有获利机会的风险。如股票投资、购买期货、经营房地产等的风险。投机风险较为多变和不规则，大数定律常常对它不适用。显然，纯粹风险是有害而且令人厌恶的，而投机风险则具有诱人的特性。在经济单位的经营管理活动中，可能同时存在纯粹风险和投机风险，区分这两种风险，对于经济单位的风险管理显然有着积极的意义。系统风险责任风险财产风险人身保险可保风险不可保风险意外风险收支性风险现金流风险决策信息风险过程风险企业风险纯粹风险——控制投机风险——决策是否可分散发生形态风险因素发生地点风险导致结果环境风险非系统风险潜在风险经营风险经济风险财务风险如：经营者道德风险按照是否由社会经济变动而引起：静态风险（StaticRisk）是指由于自然力的不规则作用，或者由于人们的错误或失当行为而招致的风险。动态风险（DynamicRisk）是指以社会经济的变动（DynamicChange）为直接原因的风险，通常由人们欲望的变化、生产方式和生产技术以及产业组织的变化等所引起的。(VCD---DVD手工纺织---机械纺织)按照潜在的损失形态财产风险（PropertyRisk）指财产发生毁损、灭失和贬值的风险。人身风险（PersonalRisk）由于人的死亡、残废、疾病、衰老及丧失或降低劳动能力等所造成的风险。责任风险（LiabilityRisk）指社会个体（经济单位）的侵权行为造成的他人财产损失或人身伤亡，依照法律负有经济赔偿责任，以及无法履行合同致使对方受损而应负的合同责任，所形成的风险。按照形成损失的原因自然风险(PhysicalRisk)：由于自然现象、物理现象和其他实质风险因素所形成的风险。社会风险(SocialRisk)：由于个人行为的反常或不可预料的团体行为而形成的风险。经济风险(EconomicRisk)：生产经营过程中，由于相关因素变动或估计错误导致产量减少或价格涨跌的风险。政治风险（PoliticalRisk）：起源于种族、宗教、国家之间的冲突、叛乱、战争所引起的风险。（格鲁吉亚、巴基斯坦）风险的其他分类按照承担风险的主体，分为个人风险、家庭风险、企业风险和国家风险；按照风险所涉及的范围，分为基本风险和特定风险；按照风险能否预测和控制，分为可管理风险和不可管理风险；按照风险是否可以分散，分为可分散风险和不可分散风险；第二节企业风险的主要类型一、危害性风险二、危害性风险的损失三、金融风险企业风险价格风险信用风险纯粹风险售价/购价商品价格利率汇率财产法律责任员工伤害雇员福利