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第五章林木资产评估第一节林木资产评估概述林木资产也称立木资产。一般来讲它是指站立在林地上尚末被伐倒的树木（包括死的和活的），即活立木和枯立木的总称。一、林木资产的特点•林木资产是生物性资产，它和一般资产相比有许多特殊性。–（一）生产周期的长期性–（二）经营的再生性–（三）效益的多样性–（四）结构的复杂性–（五）产品的非标准性–（六）分布的辽阔性二、林木资产评估的性质林木资产评估的目的是估计特定区域内的林木在特定时间的价格。为林木的转让、抵押贷款、合股经营或拍卖提供依据，其评估的结果具有公证性质。林木资产有两种类型，一种是成熟的可立即采伐的林木资产，一种是未成熟的近期不可能进行采伐的林木资产。三、影响林木资产评估值的有关因素•（一）评估目的–出售、转让成熟龄的林木资产，购买者收购这些林木并立即采伐的这类评估中。评估的精度要求最高。通常要求进行作业设计调查(三类调查），进行伐区工艺设计后按市场价倒算法进行评估。–对于林木资产进行抵押、担保一类评估。这类评估结束时并未发生直接的现金交易。抵押资产的接受者主要考虑该林木资产的价值是否能抵上他所放贷出去的资金，要求较高的保险系数，评估的结果一般比实际价偏低。–对于联营或股份经营的林木资产评估，通常涉及面积大，而且有相当部分幼龄林和中龄林，其变现能力还有待将来的经营。这类评估进行高精度的“三类调查”是不可能的，也是不必要的。评估不是为了变现，而是确定股份或联营分成的比例，评估的误差在今后的经营中仍可消化一部分。因此，这类评估对精度要求的关心一般要低于成熟林木出售的评估。通常是采用二类调查的方法进行清查，但对成熟林部分通常加大调查的力度，以求得较高的精度。–对于企业清算的林木评估，清算要考虑快速变现的能力，因此，评估的价格一般较市场价稍低。•(二)销售的条件–对于成熟的林木来讲，一旦签订了出售立木的合同，买主就可以采伐林木所有者的林木。采伐就是一种破坏性作业，对土地、植被及周围的环境都会造成严重的影响。林木的所有者和森林的经营者除了对采伐的林木想要高价外，常常还需要控制采伐活动以满足其他的目的。森林的经营者通常对采伐的地点、采伐的林木、采伐的时间，采伐的方式及集运材的方式及伐区清理方式作出许多限制条件和要求，以保护林地、林木，防止侵蚀，便于森林的更新，使遭受的损失降到最低的限度。•(三)产品售价的估计•产品的售价必须以在该地区能够实际生产和销售的产品为基础。对于一般的木材经营者来说，出售的是原木和非规格材，原木和非规格材的价格随着原木和非规格材的口径和长度而变化，用出材率表测算原木和非规格材的木材数量是可行的，但要测算各个口径的木材的数量则很困难。因此，必须根据历史资料确定该地区原木的平均规格和非规格材的平均规格，进而确定其综合价格，根据综合的价格作为评定估算的基础。•(四)木材生产成本的确定–生产成本是指与产品的生产直接相关并且是产品生产的必不可少的一切成本都应进行估算，主要包括采伐的成本、集材成本、运输成本、仓贮等销售成本、木材加工成本、立木销售及产品销售中的税、金费、财务费用、管理费及工作人员的社会保险等费用。–在现实森林中，不同地块的林分，林木的大小、林分的质量、采运的难易程度、地利等级等因素都可能有很大的差异。木材生产者所用的机械设备的不同，人员素质、管理水平的高低也会使生产时的成本发生很大的差异。在立木资产的评估中，一般应以当地平均效率的生产者为标准进行评估。这样有利于生产者通过更新设备、提高人员素质和管理水平来提高效率得到合理的回报。•(五)林木出材率的确定–林木出材率是计算立木价格的一个重要的技术经济指标。出材率主要由林木的直径、树高、干形和缺陷所决定。在我国，立木出材率表的编制和应用一直未能规范化、系统化和标准化。出材率的误差是一直严重影响我国伐区作业设计中出材量精度的因素。通常由数表直接查出的出材率要比实际的偏高，因为编表的材料一般较为规范，病、腐、结疤、分叉等缺陷较少，而实际生产时，病、腐、结疤、分叉这类木材的缺陷严重影响了木材的出材率。–由于木材不是标准化的产品，它有原木、非规格材，在原木和非规格材中还有大小、长短之分，各种规格的木材价格不同。因此，在测算出材率时，还必须分别种类及大小确定其出材率。•(六)营林生产成本估算–在采用收益现值法和成本法进行林木资产评估时需要对营林生产的成本进行测算•营林生产成本包括清杂整地、挖穴造林、幼林抚育、除草劈杂、施肥、地租等直接营林生产成本以及护林防火，•病虫防治，管理费用等按面积分摊的间接成本。•营林成本的估算必须根据营林等生产的原有经营水平和技术标准，按资产评估基准日的物价和工资标准进行估算。–通常按照当地的平均生产水平计算平均的营林生产成本，然后再根据各林分的林木生长的状态进行调整。•(七)利润确定–利润率是对立木价格的影响很大。利润率一般按社会平均利润率或林业平均投资收益率确定。•(八)投资收益率确定–在采用重置成本法和收益现值法进行林木资产评估时林木培育成本的投资收益率将对林木资产的评估值产生极大的影响。在林木资产的评估中，通常不考虑通货膨胀。因此，在林木资产评估中的收益率仅含经济利率和风险率，在正常情况下它要低于一般的投资收益率。•(九)树种的价值差异–林分往往是由若干不同树种组成的，不同的树种价值相差极大。•(十)资源调查精度问题–林木及其产品由于其固有的性质均不易测定。•森林资源的二类调查总体精度为90％，小班精度仅为80-85%,调查精度最高的三类调查小班精度也仅能达90％。三类调查的调查成本是二类调查的20-30倍。森林资源调查的质量将对评估的结果产生巨大的影响。•(十一)时间的影响–对林木进行估价时，林木还没有被采伐，因此，立木价格的评定基本是一种预测。如果条件不变，且出售到采伐的时间较短或商业条件稳定，现实的成本和价格都是较为适合，其测算的结果较为合理。但如果是长期的销售，所买的立木要在数年后采伐，而且预测价格要有一个较大的变化。这种情况下，一个有价值的正确预测对买卖双方都非常重要。–评估机构收集销售的价格和成本数据用于评估。平均售价经常以物价指数的形式来表示，并通常以一个公历年为单位编制。评估时必须把其价格和成本调整到评估的基准日水平，以作为该期评估的依据。基本评估实际上是根据平均的现时成本和销售价进行的，估计的价格在现时是真实的，但随着时间的推移，它可能产生偏差，所以必须根据市场行情的变化，对基本估价进行调整。三、林木资产评估测算方法•现行市价法–市场价倒算法、市场成交价比较法；•收益现值法–年收益净现值法、年金资本化法、收获现值法、土地期望价法；•成本法–重置成本法、序列需工数法、历史成本调整法、林地费用价法；（一）市场价倒算法•市场价倒算法是用被评估林木采伐后所得木材的市场销售总收入，扣除木材经营所消耗的成本（含有关税费）及应得利润后，剩余部分作为林木资产评估价值•其计算公式为：E=W-C-F–E一评估值–W一木材销售总收入–C一木材生产经营成本–F一木材生产经营利润•该法测算时关键的问题有–1、准确确定待评估林分的各材种的出材率–2、合理确定木材的平均价格–3、合理计算税、金、费–4、合理确定木材生产成本–5、合理确定木材生产利润（二）现行市价法•现行市价法是以相同或类似资产的现行市价作为比较基础，估算被评估资产评估价值的方法。•其计算公式为：–K—林分质量调整系数–Kb一物价调整系数，可以用评估日工价与参照物价交易时工价之比–G一参照物的市场交易价格–其余字母含义同前（下同）。•关键的问题–1、合理选择评估的参照案例–2、正确确定林分质量调整系数与物价指数调整系数–3、合理地综合确定评估值（三）年净收益现值法将被评估林木资产在未来经营期内各年的净收益按一定的折现率折现为现值，然后累计求和得出林木资产评估价值的方法,计算公式:式中：–En一n年生林木资产评估值–Ci一第i年的年成本支出–u一经济寿命期p一折现率n－林分的年龄•注意:–1、各年度的收益和支出预测–2、折现率的确定（四）年金资本化法将被评估的林木资产每年的稳定收益作为资本投资的收益，按适当的投资收益率估算林木资产评估价值的方法。其计算公式为：–式中：A一年平均纯收益额–P一投资收益率•该方法公式简单，使用有2个严格的前提条件。–1、待评估资产的年收入必须十分稳定；–2、待评估资产的经营期是无限的，它可以无限期地永续经营下去。•注意2个问题：–一个是年平均纯收益测算的准确性–二是投资收益率必须是不含通货膨胀率的当地林业投资平均收益率（五）收获现值法是预测的被评估森林资产在主伐时纯收益的折现值，扣除评估后到主伐期间所支出的营林生产成本折现值的差额，作为被评估森林资源资产评估值的方法（五）收获现值法式中：Au一参照林分U年主伐时的纯收入Da，Db一参照林分第a、b年的间伐单位纯收入（n＞a，b时，Da，Db＝0）P一投资收益率Ci一评估后到主伐期间的营林生产成本该法的使用必须注意：•1、标准林分u年主伐时的纯收入预测•2、投资收益率的确定•3、评估后到主伐期间的营林生产成本•4、主伐时间u的确定•5、间伐时间及间伐纯收入的确定•6、调整系数K的确定（六）重置成本法在森林资产的评估中，重置成本法是按现时的工价及生产水平重新营造一块与被评估森林资源资产相类似的资产所需的成本费用，作为被评估资源资产的评估值。其计算公式为：Ci一第i年的以现行工价及生产水平为标准的生产成本p一投资收益率•根据用材林的经营特点，其重置成本法与一般资产的重置成本法有三大区别–1、森林资产的重置成本法必须计算复利–2、用材林资产的重置成本法不存在成新率的问题–3、用材林资产重置成本法中的调整系数•经济林进入盛产期后，其每年均有一定的产出，而且存在着经济寿命期。因此，经济林资产评估中的重置成本法又与用材林资产评估，以及一般资产评估不同。其主要区别是：–（1）经济林资产评估中的重置成本法必须确定重置期限（营造的年限）–（2）经济林资产评估中的重置成本存在着成新率问题四、调整系数的确定•（一）森林资源资产评估中影响林分质量的因子•在森林经营中影响林分质量的因子很多，主要有现实林分的生长状态因子、立地质量因子和地利因子三大类。–林分生长状态指标主要由林分的平均树高、平均胸径、单位面积株数和单位面积蓄积等生长指标构成。在不同的年龄阶段各指标的重要性不同。–幼龄林：树高、单位面积株数–中龄林以上：单位面积蓄积、平均胸径•立地质量等级通常按地位指数级，地位级或立地类型来划分。而这些等级经常是通过树高因子或用林分的环境因子来确定。对林地、林木资产价值起决定作用的是立木的单位面积蓄积量。也只有用蓄积量为测算基础的调整系数才能与林木或林地的价值直接挂勾，可以直接用来调整森林资产的价格。因此，我们选用了基准年时该立地等级的单位面积标准蓄积量作为确定立地等级调整系数的因子。•地利等级主要反映了不同地点林地上林木的获利能力的差别。影响立木获利能力的主要因子包括：木材采伐成本、集材成本、运输成本、销售成本（含仓贮成本），税金以及成本利润。其中木材采伐成本、销售成本、税、金、费相对比较稳定，变化较大的是集材成本和运输成本（二）各调整系数的计算公式1、林分生长状况调整系数K1和K2的确定K1和K2通常以现实林分中的主要生长指标（如株数、树高、胸径和蓄积等）与参照林分的生长状态指标相比较后确定。（1）在幼龄林和未成林的造林地的林木资产评估中，以株数保存率（r）与树高两项指标确定调整K1和K2。当r85％时K1＝1当r≤85％时K1＝rK2＝现实林分树高参照林分平均树高（2）在中龄林以上的林木资产评估中K1＝现实林分单位面积蓄积/参照林分单位面积蓄积，K2＝现实林分平均胸径/参照林分平均胸径2、立地质量调整系数的确定3、地利等级调整系数K4的确定地利等级调整系数K4按现实林分与参照林分采伐的立木价（以倒算法估算）比值计算（三）综合调整系数K的确定综合调整系数K由各分项调整系数K；的值综合确定。其通式为K＝f（K1，K2，K3，K4）或K＝K1·K3·K4·f（K2）f（K2）的关系