钢铁板块分析报告

钢铁板块分析报告报告人：王弘旭小组成员：郑超，马小钦，刘慧，李志娟，樊瑾瑾，周勇，刘悦，李志鹏，海玉红，张维铎。钢铁板块分析报告一.钢铁行业概况二.中国钢铁行业特征分析三.采用PEST模型分析钢铁行业四.行业竞争态势——五力模型五.钢铁行业细分行业竞争分析六.钢铁企业个例分析——宝钢集团七.行业上市公司的成长路径一.钢铁行业概况1.行业定义钢铁行业是以从事黑色金属矿物质和黑色金属冶炼加工等工业生产活动为主的工业行业。该行业包括金属铁、铬、锰等的矿物采选业、冶铁业、炼钢业、钢加工业、铁合金冶炼业、钢丝及其制品业等细分行业，是国家重要的原材料工业之一。其中，铁是钢铁产品的“初级产品”经过进一步冶炼就可得到钢，二者主要根据铁基产品中含碳量多少来区别。铁经冶炼直接得到的产品为粗钢，固体状态称钢坯或钢锭，粗钢通过铸、轧、锻、挤等方法处理加工后成为钢材。钢材是钢铁工业为社会生产和生活提供的最终产品的主要形式。为了适应统计、生产、营销、库存等多方面管理的需要，国际上通常将钢材分为长材(也称“型材”)、扁平材(也称“板带材”或“钢板”)、钢管(也称“管材”)和其它等四大类。2.行业概述我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续多年居世界第一。进入21世纪以来，我国钢铁产业快速发展。“十一五”期间，我国粗钢总产量超过26亿吨，是“十五”期间粗钢总产量的2.2倍以上。与此同时，粗钢消费量持续增长，2006-2010年中国粗钢表观消费量平均增幅达到11.41%。在满足国内对于钢材数量需求的同时，我国钢材品种结构和质量不断优化，绝大多数钢材已经基本可以满足下游行业对材料质量性能不断提升的要求。近年来，我国钢铁产业结构得到优化，主要体现在淘汰落后产能进展顺利、产业集中度不断提高和产业布局得到优化。当前，我国钢铁工业形成了大企业为主、中小企业并存的生产组织格局，国内资源为主导的钢铁工业布局逐步向国际、国内资源并举和贴近市场的战略布局材产品结构得到进一步优化，出口国家和地区不断拓展，实现了由钢材净进口国到净出口国的转变。进入2012年以来，中国钢铁行业保持平稳增长的良好发展态势，继续推进落后产能淘汰和钢铁企业整合重组。根据《钢铁工业“十二五”发展规划》的要求，预计到2015年，中国钢铁工业结构调整将取得明显进展，基本形成比较合理的生产力布局，资源保障程度显著提高，钢铁总量和品种质量基本满足国民经济发展需求。部分企业具备较强的国际市场竞争力和影响力，初步实现钢铁工业由大到强的转变。世界钢铁行业的发展从某种程度上说，世界钢铁行业的发展就是一部世界钢铁产业的并购整合发展史！20世纪初美国国内并购20世纪60年代至70年代初日本国内合并20世纪80年代后至90年代欧洲由国内重组到同一区域重组21世纪以来全球范围的并购重组美国钢铁收购卡内基钢铁及784家独立公司-----美国钢铁集团富士制铁与八幡制铁合并为日本制铁，之后合并富士三机钢管卢森堡Arbod西班牙Aceralia法国Usinor德国ThyssenJruppArcelor,JFE,ISG等巨型集团登场，成就无母国型钢铁巨无霸ArcelorMittal世界钢铁业兼并重组趋势的原因ContentsContents一是应对全球钢铁产能过剩的有效途径二可以使钢铁企业迅速成长三提高钢企对上下产业的议价能力四发挥规模效应和协同效应我国钢铁行业的发展1建国至改革开放前，国家统一规划大中小型钢厂21978-1991年利用外资引进技术３1992年后，现代企业制度的建立及政府主导下的兼并重组改革开放前钢铁业的发展一五期间，钢铁产业逐步建设发展形成了“三大”、“五中”、“十八小“的格局。大跃进和调整恢复期间，三年大跃进，打破了个产业部门平衡发展的格局。钢铁工业三线建设时期，在西北和西南地区建立起一个比较完整的后方工业体系。计划分三步走，第三步，就是攀枝花建设。文革和调整恢复期间：在革命大批判中，钢铁工业的四个制度遭到猛烈攻击。分别是厂长负责制，总工程师制，经济核算制，计件工资和奖金制度。1978---1991年钢铁业的发展1978年，党的十一届三中全会后，我国开始实行改革开放政策。为我国的钢铁产业利用国外资金，技术和资源创造了条件。上海宝钢，天津无缝钢管厂等具备世界先进水平的现代化大型钢铁企业就是在这一时期建立起来的，同时，一些老的大型钢铁企业已得到了技术改造和升级，其中有鞍钢，包钢，武钢，首钢等。1992后我国钢铁业兼并与重组20世纪90年代末为探索期主要为省市内企业间重组，也有跨省企业重组。表现为国企间资产划拨调整2000年至2005年7月为缓慢推进期既有横向重组，也有纵向重组；另外还创造了兼并重组。方式从无偿划拨向股份转让和资本市场股权收购转变2005年7月至今为快速推进期政府引导，市场结合，国企、民企和外企积极参与。全国范围展开。数据来源：ISII,中国钢铁工业协会，宝钢经研院2000年至2007年钢铁行业集中度资料来源：中国钢铁工业协会2007年各国钢铁业集中度中国CR4=19.3%（比1999年降低了12.77个百分点）欧盟CR4=90.73%(比1999年提高了36.44个百分点)美国CR4=52.90%（比1999年的37.9%提高了15个百分点）日本CR4=74.77%（比1999年的58.75%提高了16.02个百分点）韩国CR3=88.93%（比1999年的79.16%提高了9.77个百分点）俄罗斯CR4=76.72%2011年中国CR4=（河北钢铁+鞍钢+宝钢+武钢）/中国大陆钢产量=（71.70+46.20+43.30+37.70）/683.3=29.11%以下是行业2012年8月三种钢铁产量的数据：从这三组数据我们不难看出，我国钢铁的生产情况基本保持稳定，除2012年1月有所下降以外，各月产量的同比增长都在6%—18%之间，说明全年产量趋于平稳态势。二.中国钢铁行业特征分析基础性行业具有较高的产业关联度和钢铁产业关联度较大的产业主要有：固定资产投资、房地产投资、基建投资、机械工业、汽车工业等。钢铁工业将随着这些行业的发展而发展，随着这些行业衰退而衰退。钢铁工业向上游产业联系采矿业、能源工业、交通运输业。同时，钢铁工业提供的产品又是其它许多产业的基本原材料，向下游又与机械工业、汽车制造业、建筑业、交通运输业等各种重要的行业存在着密切的联系。能源、交通、汽车、建筑业、制造业等相关产业的发展为钢铁行业的发展提供发展的契机。反过来，钢铁行业的发展也会促进这些相关行业的进步。周期性行业，受经济发展周期的影响大从第1点也可以看出，由于钢铁行业主要为机械、建筑业等下游行业提供产品，而下游的建筑业等行业发展具有顺周期性，即随宏观经济繁荣而行业发展加快，随宏观经济衰退而行业发展减缓，所以钢铁行业也有顺周期性。随经济周期的繁荣，带动钢铁行业需求旺盛，而经济周期的衰退则影响钢铁行业需求减弱。钢铁行业具有典型的规模经济特征钢铁工业生产工艺决定了其大型化和规模化的发展方向。冶炼钢和铁的经济规模都在百万吨以上，现代化的线材生产的经济规模在40万吨，热轧板材生产线的规模在300万吨。20世纪后半叶，全球钢铁工业以日本最具代表性，都在走一条大型化、专业化、和高效化的发展道路。目前，世界最大的炼铁高炉（俄罗斯谢韦尔钢铁厂5号高炉）炉容已有5580立方米。钢铁行业的“双高”产品具有资金壁垒和技术壁垒的双重壁垒。由于钢铁行业的规模经济特征，使其具有较高的资金和技术壁垒。项目投资规模较大。同时，随着竞争的加剧以及产业发展的加快，技术标准逐步提高，产品技术含量也较高，具有一定的技术壁垒。外部不经济即行业的发展会对行业以外的社会环境等带来负面影响明显。主要表现在环境污染。钢铁工业要受矿产、水资源、运输、能源、环保标准五方面的制约。钢铁行业是高能耗、高水耗行业，同时也是高排放工业污染物的行业。在全部工业行业中、钢铁行业排放的废水占10.75%，排在造纸、化工、火力发电之后、列第四位。排放的废气占17%，仅次于火力发电业和非金属矿物制品业，高于化工业和石油加工业。二氧化硫排放量占5.6%，次于火力发电业和非金属矿物制品业，与化工行业并列第三。三.采用PEST模型分析钢铁行业1.宏观政策分析我国钢铁业主要集中在东部和中部地区，其中规模较大的便是宝钢、鞍钢、首钢。这些地区，经济发展水平较高，附近都有较大的矿产，交通发达，且社会稳定，如下图：我国钢铁企业分布图在十二五规划中，国家将钢铁业作为重要的发展行业。《规划》阐明钢铁行业发展战略和目标，明确发展重点，对钢铁工业转型升级进行了部署。钢铁工业“十二五”发展思路包括加快产品升级、深入推进节能减排、强化技术创新和技术改造、淘汰落后生产能力、优化产业布局五个方面。《规划》提出，钢铁企业要将产品升级放在首位，将提高量大面广的钢材产品质量、档次和稳定性作为产品结构调整的重中之重，全面提高钢铁产品性能和实物质量，加快标准升级，有效降低生产成本。因此，我国钢铁业在下一个五年中会有一个相对较大的发展空间2.宏观经济分析中国矿产资源丰富。已探明的矿产资源约占世界总量的12%，居世界第3位。但人均占有量较少，仅为世界人均占有量的58%，居世界第53位。迄今为止，共发现矿产171种，其中探明储量的矿产158种。其中主要金属矿产：黑色金属：探明储量的有铁、锰、钒、钛等。其中铁矿储量近500亿吨，主要分布在辽宁、河北、山西和四川等省。有色金属：凡是在世界上已发现的有色金属矿在中国均有分布。其中，稀土的储量占世界的80%左右；锑矿的储量占世界的40%，钨矿的储量则为世界其他国家储量总和的4倍。预计十二五期间的钢铁行业的大力整合，将大大提高行业集中程度，这无疑会为增强我国的钢铁行业生产效率。同时，这些重组后的基地，大都靠近我国几大工业城市群，这些有利于发挥集群效应，节约成本和学习创新等。3.社会文化环境分析随着日人们生活水平的提高和老龄化的加剧，人们开始改变传统的价值观念，重视医疗健康休闲锻炼已成为一种趋势，这有利于钢铁业对于体育和保健业的扩大发展。“十二五”时期我国开始进入工业化中后期阶段。我国钢铁需求伴随着工业化进程的不断深化而增长，驱动我国钢铁需求增长的主要的长期动力源是工业化加速。工业化是影响钢铁需求的长期因素，只要工业化进程没有结束，钢铁需求的增长也就不会结束，短期内的起伏并不能影响钢铁需求增长的长期趋势。4.技术环境分析进入21世纪，世界钢铁工业的发展环境发生了深刻变化。炼铁原料质量下降，资源、能源价格高涨，二氧化碳减排问题，都对钢铁制造的各个工序提出更为苛刻的要求。社会对钢铁企业的要求也发生重大转变，从过去单纯要求钢铁厂为社会进步不断提供低成本、高品质的钢材外，还要求充分发挥其能源转换功能，通过节能减排，基本消除自身对环境造成的污染，同时要求钢铁厂具有大量处理社会废弃物并融入循环经济社会的功能。由于社会基本要求的改变，新一代炼钢工艺流程的兴起将成为历史必然。转炉冶炼纯净钢技术当前，世界转炉炼钢发展趋势是提高钢水洁净度，即大大降低吹炼终点时的各种夹杂物含量，采用复合吹炼、对熔池进行高水平搅拌并采用现代检测手段及控制模型，可严格控制化学成分及终点温度。减少补吹炉次比例，降低吨钢耐材消耗。日本所有转炉钢厂，美、欧几十家钢厂以及其它国家的所有新建钢厂，在转炉上都装有检测用的副枪，在预定的吹炼时间结束前的几分钟内正确使用此枪可保证极高的含碳量及钢水温度命中率，使90%-95%的炉次都能在停吹后立即出钢，即无需再检验化学成分，当然也就无需补吹。转炉“负能”炼钢技术转炉生产实现“负能”炼钢可以降低炼钢生产成本和吨钢综合能耗。转炉工序“负能”炼钢业已成为衡量一个现代化钢铁企业炼钢生产技术水平的重要标志。废钢预热型电弧炉技术电弧炉炼钢期间产生的高温烟气中含有大量的显能和化学能，随电弧炉用氧不断强化，产生大量高温烟气使热损失增加，吨钢废气带走热量超过150kwh/t。这是电弧炉冶炼过程中最大的一部分能量损失，充分回收这