搜索
证券投资学第一章导论证券投资学第一章导论•第一节证券与有价证券第二节投资与证券投资第三节证券市场的结构与功能第四节证券投资理论发展综述第五节中国证券市场发展的历史沿革相关链接：“世界第一股王”沃伦·巴菲特第一章导论证券投资学第一节证券与有价证券一、证券的概念与分类二、有价证券的本质与特征第一章导论证券投资学第一节证券与有价证券一、证券的概念与分类(一)证券的概念用来证明证券持有人有权取得相应权益凭证。（二）证券的分类按性质不同分为证据证券、凭证证券、有价证券第一章导论证券投资学第一节证券与有价证券（三）有价证券的分类按发行主体分，政府证券、金融证券、公司证券按表现内容分，商品证券、货币证券、资本证券按是否上市，上市证券、非上市证券第一章导论证券投资学₪公司证券、金融证券、政府证券₪上市证券、非上市证券₪固定收益证券、变动收益证券₪公募证券、私募证券狭义有价证券货币证券广义有价证券资本证券商品证券第一章导论证券投资学第一节证券与有价证券二、有价证券的本质与特征（一）有价证券的本质一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入的所有权或债权证书。第一章导论证券投资学第一节证券与有价证券（二）有价证券的特征1、收益性2、风险性3、流动性4、价格波动性5、相关性6、虚拟性第一章导论证券投资学第二节投资与证券投资一、投资的概念及类别二、证券投资的基本概念第一章导论证券投资学第二节投资与证券投资一、投资的概念及类别(一)投资的概念投资就是经济主体为了获得预期收益，预先垫付一定量的货币、实物或无形资产等资源，以经营某项事业的经济行为。1、投资的前提是垫付2、投资具有时间性3、投资的目的在于获得收益，即获得价值的增值4、投资具有风险性，即收益的不确定性。第一章导论证券投资学第二节投资与证券投资（二）投资的分类•直接投资与间接投资•实物投资与金融投资•短期投资与长期投资•其他：主体（政府、企业）、手段（有形资产投资与无形资产投资）第一章导论证券投资学第二节投资与证券投资二、证券投资的基本概念（一）证券投资的概念指自然人、法人及其他社会团体用积累起来的资金购买股票、债券等有价证券，借以获取收益的行为。投资主体、投资客体、投资目的、投资方式、证券投资风险构成要素第一章导论证券投资学第二节投资与证券投资（二）证券投资的要素•收益•风险•时间（三）证券投资的特点•证券投资工具多样化•证券投资电子化•证券投资国际化•证券投资理论不断完善与创新第一章导论证券投资学第二节投资与证券投资(四)证券投资与证券投机的区别及联系1、证券投资与证券投机的区别•动机和目的不同；•投资期限不同；•风险偏好不同；•分析方法不同。•2、证券投资与证券投机的联系第一章导论证券投资学第三节证券市场的结构与功能一、证券市场的含义二、证券市场的特征三、证券市场的结构四、证券市场的分类五、证券市场的功能第一章导论证券投资学一、证券市场的含义证券市场是有价证券发行和流通的场所以及与此相适应的组织与管理方式的总称。二、证券市场的特征1、交易对象和交易目的2、价格的决定因素3、市场风险和流动性4、市场的功能和作用第三节证券市场的结构与功能第一章导论证券投资学•三、证券市场的结构•证券发行人•证券投资主体•证券投资客体•证券中介机构•证券监管机构和自律性组织第三节证券市场的结构与功能第一章导论证券投资学证券发行人证券市场资金的需求者和证券的供给者企业政府其他经济组织金融机构第一章导论证券投资学证券投资主体进入证券市场买卖证券的各类投资者个人政府及政府机构公司企业金融机构第一章导论证券投资学证券投资的对象———有价证券证券投资客体股票债券基金金融衍生工具第一章导论证券投资学承销推销证券、代理买卖证券以及证券投资信托、提供证券相关业务的咨询、证券登记、签证、保管服务等是指专营、兼营或代办证券业务并实行独立经济核算的经济实体。它是连接证券投资者与筹资者的中介桥梁，是证券市场的核心。证券投资中介机构业务第一章导论证券投资学证券投资中介机构₪证券承销商₪证券经纪商₪证券自营商证券经营机构₪会计事务所、₪律师事务所、₪登记机构、₪资本评估机构、₪清算机构、证券评级机构、₪证券投资咨询公司、₪证券金融公司等服务机构广义证券中介机构狭义证券中介机构第一章导论证券投资学•四、证券市场的分类•按证券性质的不不同，可分为股票市场、债券市场和基金市场•按组织形式不同，可分为场内市场和场外市场•按证券的运行过程，可分为证券发行市场和证券交易市场•五、证券市场的功能•（一）证券市场的基本功能•促进储蓄向投资的转化•创造流动性•优化资源配置•分散和降低风险•（二）证券市场功能的深化•促使储蓄转化为投资的功能深化•定位功能的深化•分散和降低风险功能的深化•金融创新提高了证券市场的稳定性第三节证券市场的结构与功能第一章导论证券投资学第四节证券投资理论发展综述一、古典投资理论二、现代投资理论第一章导论证券投资学•一、古典投资理论•（一）基本分析理论•（二）技术分析理论•二、现代投资理论第四节证券投资理论发展综述第一章导论证券投资学第五节中国证券市场发展的历史沿革一、中国证券市场的萌生阶段二、全国性市场的形成和初步发展阶段三、证券市场的进一步规范和发展阶段四、证券市场的快速发展阶段第一章导论证券投资学第二章股权类投资工具第一节股票概述第二节股票定价第三节私募股权投资相关链接：国际基金人股联想收购IBMPC业务第一章导论证券投资学第一节股票概述一、股票的定义与性质二、股票的类型三、股票的价值形式四、股票价格指数五、著名的股票价格指数第一章导论证券投资学第一节股票概述一、股票的定义与性质(一)股票的定义股份公司发行，用以证明投资者的股东身份和权益，投资者据以获取股息和红利的所有权凭证。（二）股票的性质有价证券要式证券资本证券综合权利证券第一章导论证券投资学第一节股票概述二、股票的类型按股东享有权利分：普通股和优先股按是否记载股东姓名分：记名股票和非记名股票按是否标明金额：有面额股票和无面额股票其他类型股票：后配股股票和混合股股票我国股票类型：国家股、法人股、社会公众股和外资股第一章导论证券投资学第一节股票概述三、股票的价值形式（一）股票的票面价值（二）股票的账面价值（三）股票的清算价值（四）股票的市场价值（五）股票的内在价值第一章导论证券投资学第一节股票概述四、股票价格指数（一）股票价格指数的定义由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。（二）股票指数的计算方法1、算术平均数2、加权平均数3、除息和除权第一章导论证券投资学第一节股票概述五、著名的股票价格指数道琼斯股票价格指数标准普尔股票价格指数纳斯达克股票价格指数日经道琼斯股票价格指数金融时报股票价格指数香港恒生股票价格指数上证综合股票价格指数深圳股票价格指数第一章导论证券投资学第二节股票定价一、股票内在价值的计算方法二、影响股票定价的基本因素——股利和收益第一章导论证券投资学第二节股票定价一、股票内在价值的计算方法1、贴现现金流模型2、零增长模型3、不变增长模型4、多元增长模型5、有限持有股票下股票内在价值的决定第一章导论证券投资学第二节股票定价二、影响股票定价的基本因素——股利和收益第一章导论证券投资学第三节私募股权基金一、私募股权投资的概念二、私募股权投资的特点三、私募股权投资的分类四、私募股权投资的运作流程第一章导论证券投资学一、私募股权投资的概念通过私募形式对私有企业进行的权益性投资，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。私募股权投资基金是指通过成立专门的基金管理公司，向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，甚至参与到被投资企业的经营管理活动中，待所投资企业成熟后通过股权转让实现资本增值。第三节私募股权基金第一章导论证券投资学•二、私募股权投资的特点•主要通过非公开方式向少数机构投资者或个人募集•多采取权益型投资，绝少涉及债权投资•一般投资于私有公司即非上市企业•比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业•投资期限较长，一般3-5年或更长•流动性差•资金来源广泛•投资机构多采取有限有限合伙制•投资退出渠道多样化第三节私募股权基金第一章导论证券投资学•三、私募股权投资的分类•根据投资的目标企业所处的不同发展阶段，种子期或早期基金、成长期基金、重组基金•根据投资方式和操作风格，风险投资基金、增长型基金、收购基金•根据投资对象不同，投资基金、基础设施投资基金、企业重组投资基金第三节私募股权基金第一章导论证券投资学•四、私募股权投资的运作流程•项目选择和可行性核查•投资方案设计，达成一致后签署法律文件•监管第三节私募股权基金第一章导论证券投资学第三章债权类投资工具第一节债券概述第二节债券定价第三节可转换公司债券和可分离交易债券相关链接1：欧洲债券的特点和种类相关链接2：我国债券市场前沿——可交换公司债券第一章导论证券投资学第一节债券概述一、债券的性质、特征及票面要素二、债券的偿还三、债券的种类第一章导论证券投资学第一节债券概述一、债券的性质、特征及票面要素(一)债券的性质及特征债券是经济主体为筹措资金而向投资者出具的，承诺在约定期限内按一定利率支付利息并到期偿还本金的债务凭证。债券不同于一般的借贷凭证，是按照法律手续发行的、将借贷关系证券化的凭证。期限性、流通性、风险性、收益性（二）债券的票面要素债券的票面价值、债券的偿还期限、债券的票面利率、债券的发行者第一章导论证券投资学第一节债券概述二、债券的偿还期满偿还期中偿还延期偿还第一章导论证券投资学第一节债券概述三、债券的种类（一）按发行主体不同，政府债券、金融债券、公司债券（二）按计息与付息方式的差异，单利债券、附息债券、贴现债券、零息债券、累进利率债券（三）按票面利率固定与否，固定利率债券和浮动利率债券（四）按债券形态，实物债券、凭证式债券、记账式债券（五）按是否公开发行，公募债券、私募债券（六）按有无抵押担保，信用债券和担保债券（七）按是否记名，记名债券、无记名债券（八）按票面价值货币的不同，国内债券、国际债券（九）按是否可转换，可转换债券、不可转换债券第一章导论证券投资学第二节债券定价一、债券的到期收益率二、债券的投资价值评估三、债券利率风险的衡量四、债券的收益率曲线与利率的期限结构理论五、债券定价的影响因素第一章导论证券投资学第二节债券定价一、债券的到期收益率二、债券的投资价值评估1、附息债券的价值评估2、一次性还本付息的债券定价3、零息债券的定价三、债券利率风险的衡量1、持续期2、凸性第一章导论证券投资学第二节债券定价四、债券的收益率曲线与利率的期限结构理论1、收益率曲线2、利率期限结构理论五、债券定价的影响因素1、内部因素：期限；息票利率；提前赎回条款；税收待遇；市场性；拖欠的可能性2、外部因素：银行利率；市场利率；其他因素3、债券的定价原理第一章导论证券投资学第三节可转换公司债券和可分离交易债券一、可转换公司债券（一）可转换公司债券的定义一种允许持有人在规定的时间内，按照规定的价格转换成发债公司确定数量的普通股股票的特殊的企业债（二）可转换公司债券的种类简单型和复杂型国内可转换公司债券和境外可转换公司债券上市债券、无息可转换公司债券、欧洲可转换优先股、零息票可转换公司债券第一章导论证券投资学（三）可转换公司债券的特征具有债务和股权两种性质比普通公司债券低的固定利息投资者买入期权投资者卖出期权发行人赎回期权信用等级和有限避税权利第三节可转换公司债券和可分离交易债券第一章导论证券投资学•（四）可转换公司债券的要素•基准股票•票面利率•转换比率和转换价格•转换期•赎回条款•回售条款•转换调整条件•（五）可转换公司债券的发展历史第三节可转换公司债券和可分离交易债券第一章导论证券投资学•二、可分离交易债券•（一）可分离交易债券的定义•上市公司发行公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券•（二）可分离交易债券的特点•债券与股票期权相分离•期权部分价值得到充分体现•票面利率低于市场利率•期限不同•（三）可分离交易债券的优点•发行规模较大，融资成本