企业治理模型的演化企业治理沿着企业的ESM要素不断演化

企业治理模型的演化企业治理沿着企业的ESM要素不断演化，伴随企业家职能的三次分化，企业的治理结构在企业与市场之间发展演进。1.企业的ESM演化分离模型企业的治理结构是互动演化的。企业的发展演化是不对称结构不断扩展的过程，即把社会范围内的要素不断纳入到企业结构中的过程，同时还是不断向市场分化的过程。在基本的企业治理模式中新企业f(x,y)在市场环境中间接反应出新分工x的价值信息（不确定价值），竞争正反馈形成，通过市场传递出x的间接价值。从而促使x进一步进行职能分化为x1和x2，不妨设只有x1具有资产专用性，这时则有x1雇佣x2。记企业的不确定价值为R1(扣除x2的成本)，企业的治理为x1取得R1，x2获得固定收入。x分化出x1和x2，生产要素x2分化为社会分工，生产要素x1成为企业的间接分工。同上，生产要素x1会进一步分化。……企业的三次分离模型简述伴随企业家创新职能分化，是企业结构的复杂化和市场分工的扩大化。在企业和经济的互动发展过程中，企业有过三次典型的分离形态（如图3－2所示）。资本雇佣劳动的第一次分离，古典企业形态成熟与发展，伴随资本积累和工人作为中产阶级的社会阶层分工与进步。对应于企业资本结构无关性的MM定理，是企业股权和债权的第二次分离，进一步细化了资本的风险特征，扩大了企业的资本范围。所有权和经营权的分离是第三次分离，这次分离是现代资本市场（股份制）和职业经理专业化的直接结果。图3－2;;;企业ESM的三次分离2.企业家职能的第一次分离——资本与劳动分离企业制度的演化体现为各种生产要素所有权的不断外化，分工市场的形成和企业结构（科层和治理）的变化。企业家职能的第一次分离是资本和劳动的分离，分离的结果是资本雇佣劳动，表现为资本家指挥工人以及资本家和工人之间的委托－代理关系。资本与劳动分离资本和劳动的分离，其结果是资本的积累和产业工人的形成，从而促进了人类社会经济的第一次现代化腾飞。3.资本和劳动要素生产需要两类基本要素。一类是人的要素，即各种劳动能力；另一类是自然的要素，包括各种有形和无形的物质资本（即生产资料），二者缺一不可。马克思强调，劳动和生产资料“在彼此分离的情况下，只在可能性上是生产的要素。凡要进行生产，就必须把它们结合起来”。生产资料对生产的作用是基本的，克拉克曾经说过：“无论在什么地方，实际的经济不会原始到绝对不使用资本的地步”，即使在原始状态下，“假如一个人驾着独木舟，用他自己能够做的、最简单的鱼杆和鱼钩来钓鱼，他所钓上来的鱼，便是资本和劳动的产品。他借助工具的帮助，加上自己的努力，才得到鱼”。就长期而言，所有生产要素都可以被认为是过去在特定形式的资源上投资的结果。特别的，“我们称之为劳动的大部分生产力显然有意识投资的结果，同机器和建筑物一样，都是生产出来的”;。在此意义上，一切生产要素都可以视为资本，并可以按照其特征划分为人力资本和非人力资本两大类。其中，相对来说，人力资本与其所有者不可分离，而非人力资本则具有较强的独立性。4.劳动要素的分化——企业诞生企业的产生是与分工协作相联系的。人类社会早期的经济形态是自给自足的自然经济，生产中的协作很少，物品的交换也是偶然性的。简单协作最开始是在个体（家庭）手工业中出现，但其生产成果是为自己享用或用于与他人交换而并非为了营利。真正意义上的分工协作是在个体手工业发展成为手工业作坊中产生的。14～15世纪，随着资本的集中和劳动力的市场化，大量小手工业者破产，资本主义萌芽出现。15世纪地理大发现后的海外殖民扩张、西欧人口增长和大城市的飞速发展，使西欧多数家庭手工业向工场手工业发展。当时英国的毛纺织业就是由这些手工业作坊组成的。作坊通常由行东、帮工、学徒构成，行东拥有少量资金和纺车、纺纱机，从商人那里买进羊毛，与家人共同劳动或者雇用几个帮工，把毛纺成纱或织成布，最后拿到市场上销售。这些手工业规模一般都比较小，一般不超过十个人，行东一般也拥有熟练技术并参加作坊的生产劳动。手工业作坊已经有了初步的分工协作，生产的目的是为了营利。新生的手工业工场的老板主要是由商人转化而来，也有个别小手工业者通过把手工业作坊扩大为手工工场而成为工场主。到17世纪的英国，拥有几百个工人的大毛纺工场已经相当普遍。手工工场的出现，标志着企业的诞生。手工工场之所以具有真正意义上的企业的特征，是因为手工工场实现了资本和劳动的彻底分离。STRONG资本与劳动的不对称结构/STRONG伴随着资本与劳动的分离，古典企业诞生了。在古典企业的治理形态中，其基本关系是资本雇佣劳动。5.专用性资本雇佣非专用性劳动一种理论认为，资本对劳动力的控制权是降低交易费用的产物。雇主与雇员之间通过契约交易所形成的权威－服从关系包含着权力不对称，这种关系为什么如此广泛的存在呢？原因在于这种关系模式中包含着不同资源所有者之间的不可或缺的合作。雇主拥有企业的物质资源，然而要使这些物质资源产生效益，必须与人力资源相配合。购买任何一个单位的有效劳动力，都需要付出信息、谈判和签约等费用。同时，因为合同不可能完全，企业最好的方式是购买对劳动力的控制权，而不是具体的劳动。当雇主一次性购进雇员的劳动力控制权之后，他就拥有了在契约时间内控制雇员劳动力的权力，可以根据实际需要的变化，决定和改变雇员的工作任务。虽然，以权威来代替市场中的讨价还价，不仅能够适应劳动组织中存在的不确定性和复杂性，而且能够大大节约劳动契约所需要的费用。张维迎的“企业家－契约”理论则从另外的角度给出了资本雇佣劳动的古典主义企业存在的合理性。其理论的基本逻辑是：基于先天禀赋不同，产生了分工和合作，由此导致企业的产生。委托权（剩余索取权）需要在经营者和生产者之间进行分配。张维迎以经济个体在经营能力、个人资产和风险态度三个方面存在差异为基础，提出了决定企业委托权安排的诸种因素，并将其参数化为协作程度、企业成员的相对重要性和监督技术以及风险态度，然后推导证明了委托权安排给经营成员是最优的。其原因在于：首先，经营决策活动主导着企业收益的不确定性；其次，经营成员的行为较难监督。因而，行为的相对重要性和监督的有效性识别是决定委托权安排的两个关键因素，而风险态度只能对委托权的最优安排产生某些边际上的影响。结论是：经营者成为企业家；在企业家的选择过程中，资本雇佣管理者，而管理者雇佣工人。资本家是天生的企业家，因此资本天生雇佣劳动。张维迎引入了识别企业家能力的信息成本问题，认为经营能力是一种私人信息，个人财产是一种公共信息，观察一个人的经营能力比观察他的个人财富要困难得多，成本也高得多。因而，富人作企业家的信息量大于穷人，使得在自由进入的企业家市场上，资本家拥有做企业家的优先权或者选择管理者的权威；再加上有限责任和非负的消费约束，决定了富人做一个企业家的机会成本比穷人高，富有的企业家的选择和决策更实际、更可信，因而能够被市场选中。张维迎的理论对资本雇佣劳动做出了解释。6.业主制和合伙制企业形态原始企业主要以业主制企业和合伙企业的形式出现。业主制是企业组织的原始形态，是指个人出资兴办，完全归个人所有和控制的企业。业主制企业的产权安排特点是：企业结构表现为产权的单一所有，企业主作为企业所有者拥有企业的全部产权，包括剩余索取权、监督其他要素所有者的权力以及经营决策权。企业主拥有企业经营的剩余收入，企业主监督并指挥工人劳动，有关企业生产的各项决策均由企业主做出。业主制企业诞生于企业发展初期阶段，其往往具有规模较小、经营项目单一、经营活动简单等特点，企业主有充分的能力处理企业内外的事务。业主制企业的局限性包括：自我积累为主的积累机制决定了其资金数量有限，从而限制了企业规模的扩大；企业的生命与企业主个人的生命密切相关，故企业的寿命有限，不能成为有生命力的独立主体；企业经营的无限责任决定了业主制企业不愿进行风险大的新兴事业投资。合伙制企业是两个或两个以上的合伙人人根据协议共同投资、共担风险、共享剩余、共同监督和管理的企业形态。钱德勒对合伙制企业的描述是：“直到1840年以后很久，合伙公司仍然是商业企业的标准合法形式。合伙公司通常是家族的事情，由两三名亲密的合伙人组成。它是一种契约的安排，当其中一名伙伴退休、死亡或决定参加别的公司或吸收另一名伙伴时，它的组成就要改变。一家合伙公司通常由一次航运或一次投机买卖组成。而且一个人也可能同时参加好几家合伙公司。合伙公司在所有的生意形态上都得到了应用，从乡下小店铺到控制英美贸易德大商业银行。”为什么业主制会发展成为合伙制，“只需要从企业的发展对短期资金的需求这个问题入手就可以理解其中的原因了”;。除资金问题以外，生产规模的扩大、生产工艺的复杂化、产品功能的改进以及个人管理才能的极限等都有是业主制企业向合伙制转化的直接原因。合伙企业具有集资和信用能力扩大、经营风险分散化、合伙人各显其能、竞争能力提高的优点，更有利于企业的扩大和发展。在欧洲，一般认为合伙企业有三方面的渊源。一种是由家族企业演变而来的，一种是由于从事海上贸易，具有一定的风险性，于是产生了康枚达和索塞特合伙企业。前者是资本所有者想得利，而又不愿意冒险，而将资本委托给船舶所有者、独立的商人合伙组成的康枚达去经营。后者的每个合伙人都是另外合伙人的代理人，并以全部私人财产对企业的债务负责，是较前者更为稳定、持久的合伙形式。第三种是文艺复兴时期的意大利，克劳德•小乔治在《管理思想史》一书中写到：“许多大公司，是一种组织紧密的合伙企业。在这种合伙企业中，一个有着大量资本的人同一个力量和资本较小的人合伙。合伙契约详细说明了一个合伙企业会持续多久，通常是三年到五年，但一般会重新展期”。与业主制企业相比，合伙制企业内部增加了一层合伙人之间的相互监督约束关系。权和债券分离：企业ESM演化之二企业家职能的第二次分离——资本要素的分离劳动要素的市场化导致了企业家职能的第一次分离——资本和劳动分离，企业就此诞生。第一次分离后形成的原始企业以业主制和合伙制为主要形态，企业主或合伙人是企业资金的供给者。这时候，企业虽然也通过负债形式获得资金，但由于企业主或合伙人承担风险的能力有限，负债难以成为原始企业的主要资金来源。资金不足限制了企业规模的扩展及经营的发展，企业发展的需要呼唤新的资本形态出现。有限责任制度的发明降低了企业所有者的融资风险，为债权资本市场的形成和发展奠定了基础。随着债权资本的市场化，企业的资本要素分化为股权和债权，这是企业家职能的第二次分离。债权市场的形成将企业资本要素中的社会平均资本分离出来，使一部分不承担风险的资本参与企业经营，扩大了企业的融资渠道。储蓄和银行的发展增进了债权资金流转的效率，带来金融资本市场的繁荣。资本的第一次分化（即债权市场的形成和发展）导致企业的股权和债权分离，而资本的第二次分化（即股票市场的形成和发展）导致了企业的所有权和管理权的分离，这将在下一节进行论述。1.股权与债权分离股权与债权的分离扩展了企业的资本渠道，企业经营规模和范围得以扩大。企业的资金渠道第一次分离后形成的原始企业以业主制和合伙制为主要形态，企业主或合伙人是企业资金的供给者。合伙制企业比业主制企业能够筹集到更多资金，企业规模也得以扩大。但合伙企业的规模通常有限，资金扩展能力因此受到限制，企业的发展需要更广阔的资金来源。债务是企业的一种主要融资方式，股东和债权人作为企业资金的两类供给者，其权利和义务存在差异。在企业正常经营期间，股东是真正意义上的企业所有者，拥有企业经营收益的剩余索取权以及对企业相应的控制权，而债权人只是基于对企业的债权投资收取固定回报。而当企业经营不善破产时，债权人相对于股东拥有收回债权的优先权，即股东只能在偿还债权人债务后才能收回其投资。企业经营中存在风险，股东是企业经营风险的最主要承担者，债权人的投资风险一定程度上被股东屏蔽掉了。因此，低风险的债权投资是扩大企业融资渠道的一个主要来源。业主制企业和合伙企业虽然也通过负债形式融资，但是由于无限责任的特点，企业主或合伙人承担风险的能力有限，债权难以成为原始企业的主要资金来源。此时，企业的资本还是以物质形态进行交易，资本的商品化（即资