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-1-金健米业2012-2014年财务指标分析一、企业短期偿债能力分析根据湖南金健米业连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业短期偿债能力各指标如下表。短期偿债能力指标2014年2013年2012年流动比率（%）169.60171.3597.87速动比率（%）8911840现金比率（%）37.6379.2216.35现金流量比率（%）-6.2427.66-3.41（一）流动比率流动资产合计693,178,376.61流动负债合计708,272,755.22流动比率=流动负债流动资产2012年流动比率=97.87％2013年流动比率=171.35％2014年流动比率=169.60％流动比率可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度。该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，企业财务风险越小，债权人的权益越有保证。2012年湖南金健米业股份有限公司的每1元流动负债有0.9787元的流动资产做保障。但根据惯例，流动比率一般应该大于100%，西方财务管理界一般认为，流动比率保持在2：1左右对大多数企业是适宜的，能显示财务状况较为稳妥可靠。因此湖南金健米业股份有限公司2012年流动比率较低，表明企业缺乏短期偿债能力，债权缺乏保障。2013年和2014年流动比率比2012年增长了很多，说明企业的短期偿债能力增强。-2-（二）速动比率存货411,167,780.20存货占流动资产比例59.32%速动资产=流动资产-存货-预付款项=230834521速动比率=流动负债速动资产2012年速动比率=40％2013年速动比率=118％2014年速动比率=89％用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了变现能力较弱的存货和预付账款的影响，可以部分地弥补流动比率指标的不足。相对于流动比率，速动比率更能反应出企业短期偿债能力。一般认为，企业的速动比率维持在1：1或1：1以上通常是恰当的。经计算，该公司0.40的速动比率低于正常范围，说明湖南金健米业公司2012年速动资产缺乏，支付能力弱，短期偿债能力欠佳，投资者和债权人风险大。2013年和2014年的速动比率较2012年有了大幅度的增长且维持在了1：1的范围，说明企业的短期偿债能力变强，但是过高的速动比率也会造成资金的闲置和不合理使用，影响企业的获利能力。（三）、现金比率现金比率=流动负债现金等价物货币资金=16.35%2012年现金比率=16.35％2013年现金比率=79.22％2014年现金比率=37.63％现金比率是对流动速率的进一步分析。速动比率已将存货、预付款项等变现能力较差的流动资产剔除，是更为准确地反映企业的直接偿债能力的指标。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强。一般认为现金比率应在20%左右，金健米业股份有限公司的现金比率为16.35%，接近一般水平，因此公司的直接偿付能力不会有太大问题。而金健企业2013年的现金比率达到了79.22%，远高于-3-一般水平，但是现金比率并非越高越好，因为现金是企业获利能力最低的资产，该比率过高会影响企业的盈利能力，因此并不鼓励企业保留更多的现金类资产。2014年，金健米业的现金比率又恢复到了较为正常的水平，资金得到了更充分运用。（四）现金流量比率经营活动现金净流量1,694,421,152.57现金流量比率=流动负债经营活动现金净流量2012年现金流量比率=-3.41％2013年现金流量比率=27.66％2014年现金流量比率=-6.24％经营活动现金流量净额的大小反映企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的基本资金来源。现金流量比率比现金比率更能反映企业的短期偿债能力，企业经营活动产生的净现金流量比投资活动和筹资活动取得的现金偿还债务更安全可靠。金健米业股份有限公司2012年-2014年的该指标小于1，说明企业生产经营活动产生的现金不足以偿还其到期债务，必须采取对外筹资或出售资产等措施才能偿还债务。二、企业长期偿债能力分析根据湖南金健米业连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业长期偿债能力各指标如下表。长期偿债能力指标2014年2013年2012年资产负债率（%）32.9435.8362.87股东权益比率（%）67.0664.1737.13产权比率（%）49.1355.84169.34利息保障倍数（%）293.15142.63121.11-4-（一）资产负债率资产总计1,354,019,629.52负债合计851,308,732.52资产负债率=资产总额负债总额*100%2012年资产负债率=62.87%2013年资产负债率=35.83%2014年资产负债率=32.94%一般而言，当企业的资产负债率越低时，企业的长期偿债能力越强，长期经营的风险越小；当企业的资产负债率越高时，企业的偿债能力越弱，长期经营的风险也越大。从债权人的角度来看，资产负债率越高，则企业全部资金中通过借债筹集的比例越高，说明企业的长期偿债能力越差，债权人所承担的风险越高；从股东的角度来看，资产负债率越高，财务杠杆运用的越好,股东承担的风险相对低。2012年-2014年金健米业的资产负债率逐年下降，说明企业的偿债能力增强，长期经营风险变小。（二）股东权益比率股东权益合计502,710,897.00股东权益比率=资产总额股东权益总额*100%2012年股东权益比率=37.13%2013年股东权益比率=64.17%2014年股东权益比率=67.06%股东权益比率反映在企业全部资金中所有者提供了多少资金。这一比率越高，说明所有者投入的资金在全部资金中所占的比例越大，企业偿债能力越强，财务风险越小。因此，从偿债能力角度来看，这一比率越高越好。2012-2014年，金健米业的股东权益比率逐年上升，说明企业的偿债能力越来越强，财务风险也-5-越来越小。（三）产权比率负债合计851,308,732.52产权比率=所有者权益总额负债总额2012年股东权益比率=169.34%2013年股东权益比率=55.84%2014年股东权益比率=49.13%产权比率实际上是资产负债表的另一种表现形式，它更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。但当这一比率过低时，所有者权益比重过大，意味着企业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机；而当比率过高时，表明企业过度运用财务杠杆，增加了企业财务风险。2012年金健米业的股东权益比率过大影响企业发展。其后两年该比率逐渐降低，说明企业的长期偿债能力越强。（四）利息保障倍数利息保障倍数=利息费用息税前利润（注：因金健米业公司利润表中无设置利息费用，故将利息费用近似取值财务费用。）2012年利息保障倍数=121.11%2013年利息保障倍数=142.63%2014年利息保障倍数=293.15%利息保障倍数是从企业的收益方面考察其长期偿债能力。一般地说，该指标越高，企业对偿还债务的保障程度就越强。而拥有较高的稳定的利息保障倍数的-6-企业，通常较容易进行债务融资。湖南金健米业公司近三年这一项数据均大于1，说明该公司支付利息的能力比较强。四、企业营运能力分析根据湖南金健米业连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。营运能力指标2014年2013年2012年总资产周转率（次）1.211.081.07流动资产周转率（次）2.372.072.15固定资产周转率（次）3.072.712.47应收账款周转率（次）21.9022.0321.31存货周转率（次）5.384.093.43（一）应收账款周转率主营业务收入1,472,022,459.23经营活动现金流入小计1,694,421,152.57应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率=21.3注：应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2赊销收入净额=销售收入-现销收入-（销售退回+销售这让+销售折扣）销售收入指企业主营业务收入。2012年应收账款周转率=21.32013年应收账款周转率=22.032014年应收账款周转率=21.90应收账款周转率是反映企业应收款项变现速度快慢与管理效率高低的指标。一般来说，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多。周转天数越短，说明企业收回应收账款的速度越快，资产流动性强，及时收回应收款项，不仅可以避免发生坏账损失，而且还能增强企业的短期偿债能力，在一定程度上表明企业-7-信用状况好，管理效率高；反之，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响资金的正常周转。由计算可知，湖南金健米业公司的应收账款每年可周转21次，周转周期约为12天左右，说明该公司资产流动性强。（二）存货周转率期初存货余额331,473,195.36期末存货余额411,167,780.20营业成本1,523,286,672.22存货平均余额销售成本存货周转率注：存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2销售成本近似取主营业务成本2012年存货周转率=3.432013年存货周转率=4.092014年存货周转率=5.38企业的存货周转率指标不仅是考核企业存货周转情况的指标，而且与企业的获利能力直接相关。在一定期间内，企业的存货周转率越高，周转次数越多，周转天数越少，则存货的资金占用越低，存货积压的风险就越小，企业存货的变现能力及资金的使用效率也就越高，资产流动性和销售能力较强，进而企业的利润率越高，短期偿债能力也较强。但是该指标并非越高越好，因为存货周转率越高，可能说明企业在管理方面存在企业存货资金投入过少、存货储备不足、存货采购困难，从而由于存货不足而导致生产中断；还有可能是企业对存货降价销售，这样虽然使存货周转次数增加，但会减少企业利润，削弱企业的营运能力。由计算可知，2012年湖南金健米业公司的存货每年周转3.43次，周转一次约需要105天，明显存货周转率偏低。但是其后两年这一情况有所改善。（三）流动资产周转率-8-流动资产期初余额677,257,956.76流动资产期末余额693,178,376.61流动资产平均余额销售收入流动资产周转率注：流动资产平均余额=（流动资产期初余额+流动资产期末余额）/22012年流动资产周转率=2.152013年流动资产周转率=2.072014年流动资产周转率=2.37在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。2012年湖南金健米业公司2.15的流动资产周转率比较正常，而后两年的变化幅度也不大，说明企业的资产运用较稳定。（四）固定资产周转率固定资产期初净值592,633,128.26固定资产期末净值548,731,366.53固定资产平均净值销售收入固定资产周转率注:固定资产平均净值=(固定资产期初净值+固定资产期末净值)/2-9-2012年固定资产周转率=2.472013年固定资产周转率=2.712014年固定资产周转率=3.07固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它