人民币升值过快 美国消费者将付出代价

人民币升值过快美国消费者将付出代价作者：来源：《经济信息联播》2010-03-2521:48:513月24日，美国众议院筹款委员会，就人民币汇率问题举行了听证会。与此同时，很多西方媒体，和向人民币施压的美国议员们一唱一和，为了一己之利，大肆鼓吹人民币升值的话题。在最新出版的英国《经济学家》杂志上，一些所谓的研究者，拿着半年公布一次的“巨无霸”指数，也发出了所谓人民币被低估声音，来具体了解一下。聚焦人民币汇率外媒借“巨无霸指数”指人民币低估所谓巨无霸指数，是由英国《经济学家》杂志主导，从1986年开始发布的一个衡量一国货币强弱程度的数据，每半年公布一次。这项指数是假定同样一美元在各国购买力相同，然后调查麦当劳在全球100多个国家出售的巨无霸汉堡价格，并与美国本土的巨无霸汉堡价格比较，得出其它国家货币是高估还是低估。据最新的“巨无霸指数”，美国的巨无霸汉堡目前价格3.22美元，价格最高的是冰岛，一个巨无霸要卖7.44美元，挪威是6.63美元才能买到一个巨无霸。若以购买力平价理论推测，挪威币值被高估幅度超过100％。去年巨无霸最贵的是瑞士，今年已被冰岛与挪威超越，据此研究者认为，今年一月底，瑞士法郎被高估约57％。亚洲国家的巨无霸价格明显偏低。在中国一个巨无霸要1.41美元，约合人民币9.61元，比美国低了56％，这次经济学家杂志根据这项统计，就认为人民币被低估了56％；但无法自圆其说的是，这次公布的巨无霸指数中，香港一个巨无霸价格是1.54美元，印尼只要1.75美元，泰国需要1.78美元，对于这些数值，是不是这些地区和国家的货币，也都是被低估的。经济学家杂志没有给出合理的解释。对于人民币被低估了56％的言论，《经济学家》自己也强调说，巨无霸指数所根据的购买力平价理论是一个长期均衡概念，可反映大概的趋势。但究竟“巨无霸指数”灵不灵，为何单独突出人民币汇率问题，经济学杂志并没有给出答案。聚焦人民币汇率远期汇率：美元上涨人民币走低刚刚看过的所谓的“巨无霸指数”，听上去更像是一种民间草根的研究方法，同样的商品卖什么价，不要说在不同的国家，就是在不同的两个市场也会不一样。只要能发出对人民币汇率不利的言论，对于一些媒体来说，似乎什么都能利用上，但市场是不会骗人的，最新的人民币远期外汇市场，就给出了和巨无霸指数完全不同的答案。我们来看一下。周一，在海外无本金交割市场，即NDF，美元兑人民币一年期品种大涨，盘中最高曾至6.6865元。较上周五尾盘上扬0.4％,为四个月来最大涨幅,且触及一个半月来的盘中新高。专业人士认为，美元走势坚挺，是因为市场对人民币升值的预期进一步削弱的表现。这证明，市场此前豪赌人民币升值的资金，开始有所减少。上周末，商务部长陈德铭表示，一个国家本币的升值对调节贸易的作用十分有限，而且他还预计3月，中国可能出现贸易逆差。海外机构的交易员表示，中国连续发出汇率维稳声音，很大程度上打击了此前市场上赌人民币升值的投机者。短期升值预期落空之后，使得投机的多头方有所回补美元。这样的动作，推动了美元在海外无本金交割市场的走高。聚焦人民币汇率机构报告：人民币没有理由升值一国的币值是高还是低，这是很专业的经济问题，海外媒体根据“巨无霸指数”就发出人民币被低估的言论，这是一种很不负责的态度。何况，海外的人民币远期市场价格还在出现下跌。如何来评价人民币汇率的问题，我们来看看专业机构给出的观点。招商银行最近发布的人民币汇率专题报告指出，从经济层面看，人民币并不存在升值空间。报告认为，中国的出口仍处在恢复性增长阶段，而不是扩张性增长，“新植之木不可摇其根”，尽管近几个月出口同比增长，但这主要是基于去年的低基数效应，而且出口已经连续两个月环比下滑；此外，外需前景仍不明朗，也不能支持人民币汇率大幅变动。目前除美国外，主要发达经济体的复苏情况都不是很理想，最大的出口目的地欧盟，现在还面临着主权债危机的考验。更谈不上经济的稳步复苏。其次，从贸易结算来看，中国的贸易顺差在持续收窄，2009年顺差较2008年下降了30％，而今年2月的顺差则创出了3年来的最低水平，中国的贸易失衡正在改善当中。招商银行在报告中还判断说，目前全球的产能是过剩的，美元强势，也将限制大宗商品价格的上涨空间，因此通过人民币升值来对冲输入型通胀的压力也不大。同时，近期美元的大幅走强，也在一定程度上正在缓解人民币升值的压力。从这些信息层面上看，人民币目前没有升值的理由。聚焦人民币汇率专家：人民币升值过快美国消费者将付出代价美国方面一再要求人民币升值，对此，专家分析指出，即使人民币升值导致中国出口行业竞争力下降，但相关就业、产业机会只会流向其他国家，而绝不会是美国，美国的整体贸易赤字也不可能因此而减少，而且美国的老百姓还将会为此付出巨大代价。北京浙商商会常务副会长罗晓明：“美国现在老是盯着中国的人民币升值，并不是医治美国经济问题的万能药。人民币升值会让美国的消费者购买的价格上升。这对当前遭受的这种债务和就业危机的美国民众来说，显然不是一件好事。”中国人民大学国际关系学院副院长金灿荣：“美国的消费者会（因人民币升值）每一年要多支出一千亿美元。所以对美国消费者非常不利的。而且长期来讲，对美国的整体竞争效率也是非常不利的。我们中国向美国出口了大量的价廉物美的产品，有效的帮助了美国，（帮助）基层就是下层的人，他的生活水平不降低。”聚焦人民币汇率李扬：汇率不是贸易逆差的主要原因确实，正如商务部副部长钟山所说的那样，人民币升值并不能解决中美贸易不平衡。而商务部部长陈德铭日前也曾表示，我国前两个月的进口同比增长了64％，预计3月份有可能出现贸易逆差。对此，中国社会科学院副院长李扬分析指出，人民币汇率并不存在美国认为的低估和操纵。中国社会科学院副院长李扬：“三月份中国的贸易有可能是逆差。如果真出现逆差情况下，这样一些鼓噪人民币升值的人，是不是该鼓噪人民币该贬值。”李扬指出，如果3月份最终实现贸易逆差，则意味着中国维持近6年的持续贸易顺差格局将随被改变。我国上一次出现月度贸易逆差是在2004年4月，当时包括原油在内的全球商品价格的上扬，推高了中国的进口额，导致当月出现22.6亿美元的逆差。李扬：“我们认识到中国贸易顺差，贸易逆差是复杂的因素造成的。美国人把这样一些责任，不思国内因素而祸水东引这是不负责任的。”聚焦人民币汇率新闻链接：人民币兑美元五年来走势美国的一些议员把中美贸易顺差问题归咎于人民币汇率，这并不合理。实际上，造成中美贸易顺差的原因多样，其中重要原因之一是美国多年来限制对中国高技术出口，此消彼长自然令中美顺差扩大，这与汇率问题没有关系。实际上，2005年7月中国汇率改革以来，人民币的币值对美元已经大幅升值21％，下面一起来看一下五年来人民币汇率变化的情况。2005年7月21日中国开始汇率改革人民币兑美元汇率为8.11：1；2005年底人民币对美元升值2.5％人民币兑美元汇率为8.07：1；2006年5月15日人民币对美元汇率中间价突破8.0关口为7.9982：1；2007年底人民币对美元升值6.5％人民币兑美元汇率为7.30：1；2008年4月10日人民币对美元汇率中间价突破7.0关口为6.9920：1；2009年以来人民币对美元汇率基本上在6.81-6.85元区间；2010年3月25日最新的人民币对美元汇率为中间价报6.8266元较前一交易日小幅走低2个基点。在亚洲金融风暴中，中国承受了巨大的压力，坚持人民币不贬值，在很大程度上起到了稳定亚洲金融市场的作用。在2008年7月到2009年2月这段经济极为困难的时期，人民币汇率仍然不跌反升，共升值14.5％，相反美元汇率却一直处于较低水平，人民币汇率被低估的说法并不成立。2009年以来，为应对全球金融危机，人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定，这带动中国对外贸易逐渐转好，并在助力中国经济快速复苏的同时，拉动世界经济摆脱金融危机的泥潭。各国自身的交易制度与国际交易制度在性质上是完全不同的。它的基本功能是推动国际分工规模的增加、国际合作关系的扩大。国际贸易的好处主要来源于比较优势的发挥。一个国家及地区能否发挥自己的比较优势或者说利用比较优势发展经济对于该国家、地区的经济福利增长有至关重要的意义。进行国际贸易也可以说对外开放是一个国家得以发挥比较优势的基本通道和引擎。更进一步的是推动一个国家制度的全面发展。众多研究表明，更为开放的国家要比相对封闭的国家具有更好的经济福利增长。不言而喻，对外开放可推动分工规模扩大，贸易量的增加，将推动生产要素流动性的加快，有利于一个国家按照自己的资源优势及要素禀赋来选择适合于自己的技术结构及资源结构，以比较优势的原则参与国际分工，发挥贸易对经济福利增长的引擎作用。然而，能否发挥国际贸易对经济福利的增长作用，不仅取决于一个国家的经济管理战略选择，更取决于经济管理者对交易制度理论的认识。从目前国际贸易理论上，只能得出如何发挥自己的比较优势，争取一个外向型模式，诸如增加科技产品出口、提高企业效率等等。但对于建立一个什么样的模式，诸如经济发展战略管理、汇率管理等等，则是模糊的。可以从这次人民币升值的大讨论中看得出来。人民币汇率问题被吵得沸沸扬扬，可以说狼烟四起，不仅有日本的发难，更有美国的通牒。令人担心的是我们国内的经济理论家普遍认为人民币值被低估。使用的理论：一是购买力平价理论，二是外汇平衡理论，三是银行对汇率的管理。这都是事实，毕竟是美元在我国购买价要比在美国购买价低得多。在汇率的形成中，央行在外汇市场上的操作对人民币汇率有决定性作用。持上述理论的经济学家忽视了一个基本现实，传统国际贸易理论是在布雷顿森林体系时代产生的。在固定汇率制度中，汇率的变动是一种总处在边际价格的调整上，就是说国际贸易产品只能是商品价值的交易。布雷顿森林体系崩溃以后原有的理论已经失去存在的基础，现在还用它作为理论指导就不能不发人深思了。①国际货币多元化流通中，各国之间消费品价格的变动与汇率的变动是不相关联的，源于汇率价格变动轨迹与国内消费品市场价格变动轨迹无论如何说也联系不到一块。硬把两者放在一起只能说明对不同的劳动价值形成中价格运行轨迹的无知。②国际货币多元化流通中，对外不平衡是相对的，是内部不平衡的表现。立脚点应该调整国内宏观经济管理达到一个新的平衡水平，推动、促使对外平衡。③中央银行外汇市场的操作无可非议，关键是如何看待。为实现经济福利的不丢失，对外汇市场的操作不仅必要，而且必须。传统国际贸易理论忽视了交易制度的功能。科技进步能提高经济体收益是不错，但这一收益必须有了价格才能成为现实，然而收益实现的同时也有一部分外溢。源于货币有这种分配功能。应当记得，科技进步不是天上掉下来的，需要投入成本。对一个生产单位来说收益是增加了，相对货币流通的一个经济体来说，还是经济收益等于经济成本。在两两交易中，对一方是收益外溢，对另一方就是（经济）福利增加。在国际贸易中，当货币和金挂钩时，实行固定汇率制，各贸易国不存在经济福利丢失问题。经济福利外溢有着明显性，即金的丢失。从理论上讲，交易对象是商品价值形态，RHP=V+LI+G/M。出口国际需求量大的产品就有经济福利增加。目前不但货币和金脱离，而且货币是多元化浮动汇率，是交易制度性质的变化。交易对象是市场品价值形态，RHP=（V+LI）R/C，而非商品价值形态。所以汇率价格的运行已经不是边际价格调整而是效应价格运行，呈S型，就是说升值压力表现为加速度形式。所有后起东亚国家都经历过，而且都是在S型的加速期出现了经济危机。在市场品价值形态交易制度中，人均货币收入与生产率的比等于总消费与总积累的比。RHP/C+LI=R/C。当保持一定的积累增长率时，相应提高了生产率增长，相伴随地是消费增长及RHP的增长。通过出口贸易弥补了国内消费增长的不足，只能通过提高RHP增长来平衡。当出口进一步增长相对RHP不增长时，就会有大量的剩余货币出现，表现为国际贸易顺差增加。一旦本币出现升值预期热钱就会滚滚流入，推动国内经济泡沫产生。这是国际货币多元化交易的基本功能。在这一功能机制作用下，汇率变动与国内要素流动性增加成正比，与国