PwC银监会流动性风险管理经验分享材料_CBRCSep23

性险管验享材月目录目录第一部分：流动性风险的内涵和特点第二部分：流动性风险管理实践综述第三部分：流动性风险管理实践反思与小结问题和提问PwC2第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.1流动性风险的含义及其对实践的指导意义1.2流动性风险的特点和案例分析流动性风险的特点和案例分析1.3流动性风险与其他风险管理的区别14流动性风险的七大定律1.4流动性风险的七大定律PwC3第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.1流动性风险的含义及其对实践的指导意义流动性是金融作者耳熟能详的概念在金融领域实践中对流动性有种常见讨论视角流动性是金融工作者耳熟能详的概念，在金融领域实践中，对流动性有三种常见讨论视角：ƒ宏观经济学视角：在宏观经济的层面上，流动性往往被理解为一种货币现象，即不同统计口径上的货币总量，如M1、M2;ƒ微观经济学视角：微观银行学中的流动性，即从经济学角度推导出银行的经济学本质就是实现从流动性差的资产到流动性强的债务转化；ƒ金融市场微观结构视角：市场的流动性是指在保持价格基本稳定的情况下，达成交易的速度或市场参与者以市场价格成交的可能性，金融市场微观结构理论通常从三个角度度量市场流动性，既宽度（买卖报价价差）、深度（交易量或换手率）、弹性（价格波动恢复到均衡的速度）；PwC4第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.1流动性风险的含义及其对实践的指导意义在微观经济学的研究中对银行的本质有多种观点如货币创造风险管理等而d和b在微观经济学的研究中，对银行的本质有多种观点，如货币创造、风险管理等；而Diamond和Dybvig（1983）从流动性角度，对银行的本质进行了深刻定义并提出了著名的D-D模型，该理论对我们深入认识银行的流动性风险管理具有重要的指导意义：ƒ银行的本质是一种流动性转换与创造，即实现缺乏流动性资产与高流动性负债之间的转换，从而ƒ银行的本质是种流动性转换与创造，即实现缺乏流动性资产与高流动性负债之间的转换，从而为整个社会创造流动性；ƒ银行通过存款为存款人提供流动性的同时，也使银行面临挤兑的危险，即银行集中了整个社会的流动性冲击，银行的流动性风险来源于资产与负债的不匹配，而植根于银行的经济本质；ƒ银行流动性创造的本质，是通过对银行所有机构、所有客户大量具有不同流动性需求的负债进行综合（非挤兑状态下），从而综合形成全行相对稳定的流动性来源；通常资金来源越多越分散，其在不同期限沉淀相对越多；ƒ银行根据综合的流动性需求，结合其他资产负债管理要求统筹安排资产运用，在全行范围对资产负债组合进行运用和配置；ƒ因此，银行的流动性风险从本质上具有全行综合与协调的特性，如果忽略流动性来源综合性和协同效应的特点过度在分散的基础上进行资产运用和配置决策会大大降低银行流动性创造的效同效应的特点，过度在分散的基础上进行资产运用和配置决策，会大大降低银行流动性创造的效率从而降低银行的经营效率。PwC5第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.1流动性风险的含义及其对实践的指导意义流动性监管定义流动性监管定义：ƒ“流动性，即银行用于应对资产增长或者债务到期的能力，是银行得以持续经营的关键。”（巴塞尔委员会，《流动性风险管理昀优实践》）ƒ流动性不是银行的某项资产，而是指银行的一种能力和状态，是银行具备充分的流动性储备去应对流动性需求的的能力流动性风险监管定义：ƒ银监会：流动性风险是指商业银行无法获得充足资金，或只有在付出额外成本后才能获得充足资金以应对资产增长或支付到期义务的风险。流动性风险可以分为融资性流动性风险和市场流动性风险（银监会《商业银行流动性风险管理指引》）风险。（银监会《商业银行流动性风险管理指引》）ƒ融资性流动性风险是指商业银行无法以不影响其日常经营或财务状况的方式满足资金需求的风险。ƒ市场流动性风险是指由于市场深度不足或市场动荡，商业银行无法以市场价格变现资产的风险。PwC6第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.2流动性风险的特点和案例分析从此次次债危机我们可以直观地感受到流动性风险的独有的些特点从此次次债危机我们可以直观地感受到流动性风险的独有的一些特点：ƒ流动性风险是个“间接风险”。流动性风险往往是市场风险、信用风险、操作风险和信誉风险等其他他风险引发的。ƒ流动性风险具有“隐蔽性”。特别是整个市场的流动性风险，往往是由市场中某环节所引发，如货币政策、利率、GDP，市场重大投融资和住房市场等变量引起，当问题发生时不会直接体现为金融机构的流动性缺口变动。ƒ流动性风险具有“爆发性”，即有低频率，高冲击，蔓延迅速特性，并受市场参与群体的情绪影响（政府决策者，企业决策者，家庭决策者）。假如市场风险和信用风险象狂风和暴雨，那么流动性风险就是象是地震：罕见，突然，难以预测，但是会带来灾难性的影响。下面我们就从流动性风险的视角，再回顾一下次债危机的过程。PwC7第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.2流动性风险的特点和案例分析次债危机之前掉期差价增加是信用风险和市场风险扩大以及潜在流动性问题的前兆信号次债危机之前，掉期差价增加是信用风险和市场风险扩大，以及潜在流动性问题的前兆信号。几十个bps的波动几十个bps的波动备注：以上展现了fnmswp2/5/10index，反映了USFannieMaeBenchmark与USSwapsrates之间的差异。备注：以上展现了sp/5/0de，反映了USaeaeeca与USSapsates之间的差异。PwC8第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.2流动性风险的特点和案例分析在出现危机前全球投资银行的市场风险偏好都在不同程度上有所增加在出现危机前，全球投资银行的市场风险偏好都在不同程度上有所增加通过VaR所计量出交易风险的增长趋势$inVR增长比例=20VR增长比例=21VR增长比例=40VR增长比例=11VR增长比例=26VR增长比例=23VR增长比例=12摩根士丹利摩根大通花旗银行高盛雷曼兄弟美林证券贝尔斯登350400AvgIntRateRiskAvgEquityRiskAvgCurrencyRiskAvgCommoditesRiskTotalVaRmillionsVaR增长比例=2.0xVaR/股东权益=6%VaR增长比例=2.1xVaR/股东权益=7%VaR增长比例=4.0xVaR/股东权益=8%VaR增长比例=1.1xVaR/股东权益=5%VaR增长比例=2.6xVaR/股东权益=6%VaR增长比例=2.3xVaR/股东权益=2%VaR增长比例=1.2xVaR/股东权益=1%平均利率风险平均股票风险平均汇率风险平均大宗商品风险总的VaR值200250300100150-50Q104Q404Q305Q206Q107Q407Q104Q404Q305Q206Q107Q407Q104Q404Q305Q206Q107Q407Q104Q404Q305Q206Q107Q407Q104Q404Q305Q206Q107Q407Q104Q404Q305Q206Q107Q407Q104Q404Q305Q206Q107Q407PwC9第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.2流动性风险的特点和案例分析雷曼破产导致市场信息迅速恶化产品信用利差激增超过b雷曼破产导致市场信息迅速恶化，CDS产品信用利差激增，超过500bps！市场价格的剧烈波动，导致大额保证金通知频繁发生……，市场需要现金！！！投行分组投行分组商行分组两周的时间飙升超过飙升超过500bpsPwC10第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.2流动性风险的特点和案例分析恐慌在市场迅速蔓每个机构明智的举动反而造成了整个市场的流动性灾难恐慌在市场迅速蔓延，每个机构明智的举动反而造成了整个市场的流动性灾难！500泰德价差飙升400个bps，金融机构间融资严重缺乏信心由信用风险引发的次债危机导致了众300350400450雷曼兄弟申请破产保护由信用风险引发的次债危机，导致了众多金融机构陷入严重的流动性问题FCPONCS指数，商票发行–市场规避信用风险，金融机构CP发行量急剧减少…150200250300雷曼兄弟申请破产保护非金融机构FCPOFCS指数，商票发行–金融机构050100Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08请破产保护备注泰德价差是3个月美国国债利率与3个月Lib之间的信备注：泰德价差是3个月美国国债利率与3个月Libor之间的信用价差，泰德价差增加表明市场风险贴水扩大，市场资金趋紧、金融机构间不信任造成融资困难、银行间融资成本提高…PwC11第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.2流动性风险的特点和案例分析危机后流动性风险连续两年跻身前十大风险而在年之前流动性风险从未跻身大风险之列危机后流动性风险连续两年跻身前十大风险，而在08年之前流动性风险从未跻身10大风险之列！近年流动性风险已被监管机构、各国政府和银行提升至与信用风险同样重要的关注重点香蕉皮指数1998-2010银行家香蕉皮指数1998-2010评分昀大风险银行家1.政治干预2.过多监管3.信用风险4.流动性风险5衍生品PwC/CSFI分平均风险5.衍生品6.宏观经济趋势7.资本可利用性8.风险管理技术9.信用价差10.股权监管机构1.信用风险2.政治干预3.流动性风险工业化国家1.政治干预2.过多监管3流动性风险新兴市场1.信用风险2.信用价差3宏观经济趋势市场观察人士1.政治干预2.宏观经济趋势3信用风险3.流动性风险4.汇率风险5.宏观经济趋势6.信用价差7.公司治理8.商品价格9风险管理技术3.流动性风险4.信用风险5.宏观经济趋势6.资本可用性7.风险管理技术8.信用价差9公司治理3.宏观经济趋势4.汇率风险5.风险管理技术6.欺诈7.政治干预8.股权9过多监管3.信用风险4.过多监管5.资本可利用性6.风险管理技术7.流动性风险8.信用价差9汇率风险PwC129.风险管理技术10.资本可用性9.公司治理10.衍生品9.过多监管10.资本可用性9.汇率风险10.股权第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.2流动性风险的特点和案例分析年月第版塞尔资本协议应运而生即通过政府的监管以及设计合理的监管体系督促商业银2010年12月第三版巴塞尔资本协议应运而生，即通过政府的监管以及设计合理的监管体系，督促商业银行提高抗风险能力，并提出了流动性标准的两大指标。LCR(流动性覆盖比率)NSFR（净稳定融资比率）高流动性资产所需稳定资金•目标：促使银行采用长期稳定的资金来源支持其业务开展，并降低银行对批发融资的依赖程度；•目标：促使银行持有充足的高质量无障碍可变现流动性资产，以应对监管给定流动性压力情景下的流压力下30天净现金流出可用稳定资金•用以反映中长期银行的结构性流动性风险的匹配情况；定动性力情动性需求；•用以反映银行应对短期流动性需求的能力；•压力下的净现金流出参数现金流出•资产（包括表内外业务）项目由监管给出了反映稳定资金需求的因子；由监管进行统一定义；•高质量流动性资产储备，分为两级：9一级：不进行折扣，如•负债项目也由监管给出了反映稳定资金供给的因子；现金、存放央行超额备付、零风险权重主权/央行债券等；9二级：按监管给定比率PwC13折扣，如较高风险权重主权/央行债券、公司债券等。第一部分流动性风险的内涵和特点第一部分：流动性风险的内涵和特点1.2流动性风险的特点和案例分析年以来愈演愈烈的欧债危机对银行流动性风险管理又提出了新的挑战2011年以来愈演愈烈的欧债危机，对银行流动性风险管理又提出了新的挑战。部分欧洲国