广东甘化：拟股权转让事宜而涉及的广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书

评估报告书共一册中广信评报字[2017]第137号江门甘蔗化工厂（集团）股份有限公司拟股权转让事宜而涉及的广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书评估机构名称：广东中广信资产评估有限公司委托评估方：江门甘蔗化工厂（集团）股份有限公司被评估单位：广东德力光电有限公司报告提交日期：二〇一七年四月二十八日目录注册资产评估师声明.......................................................................1评估报告书摘要...............................................................................3评估报告书正文...............................................................................8一、绪言.....................................................................................8二、委托方、被评估单位（或者产权持有者）和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况........................................................8三、评估目的............................................................................24四、评估范围及对象.................................................................24五、价值类型及其定义.............................................................37六、评估基准日........................................................................37七、评估依据............................................................................38八、评估方法............................................................................41九、评估程序实施过程和情况..................................................48十、评估假设............................................................................52十一、评估结论及分析.............................................................56十二、特别事项说明.................................................................61十三、评估报告使用限制说明..................................................63十四、评估报告日....................................................................64评估报告书备查文件目录.........................................................66广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书广东中广信资产评估有限公司第1页资产评估师声明一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，资产评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。二、本资产评估报告中陈述的事实是基于本项目评估人员在执业过程中依据资产评估有关法律、法规和资产评估准则等要求，在履行必要评估程序后，形成的书面专业意见和结论。评估对象涉及的资产、负债清单、未来经营预测由被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。三、本资产评估报告中的分析、意见和结论受到报告中已说明的评估假设和限制条件的限制。资产评估报告使用者应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。四、本资产评估报告仅供报告使用者在报告载明的特定评估目的下于报告载明的合法使用期内使用有效。评估报告使用者应恰当使用评估报告。五、本项目评估人员与本资产评估报告中的评估对象没有利害关系，也与委托方或评估目的涉及经济行为的其他关联方没有个人利害关系或偏见。广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书广东中广信资产评估有限公司第2页六、本项目签字注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的职业资质和相关专业评估经验。除已在评估报告中披露的运用评估机构或专家的工作外，评估过程中没有运用其他评估机构或专家的工作成果。七、注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。八、注册资产评估师及评估人员已根据评估准则的要求进行了现场勘查，并对评估对象的法律权属状况给予了必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，但不对评估对象的法律权属做任何形式的保证。本报告亦不能成为有关资产的权属证明文件，也不为有关资产的权属状况承担任何责任，特提请报告使用者注意。广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书广东中广信资产评估有限公司第3页评估报告书摘要广东中广信资产评估有限公司接受江门甘蔗化工厂（集团）股份有限公司的委托，根据国家有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，按照必要的评估程序及公认的评估方法，并结合评估对象的实际情况，对广东德力光电有限公司的股东全部权益价值进行了评估工作，于评估基准日2016年12月31日所表现的市场价值作出了反映。委托方：江门甘蔗化工厂（集团）股份有限公司（以下简称“江门甘化”）被评估单位：广东德力光电有限公司（以下简称“德力光电”）评估目的：本次资产评估是应江门甘化委托，对德力光电股东全部权益价值进行评估，为江门甘化拟转让德力光电股权而涉及的德力光电股东全部权益在评估基准日时的市场价值提供参考依据。评估范围与对象：本次评估对象为德力光电股东全部权益价值；评估范围是涉及本次评估目的于评估基准日德力光电的全部资产及负债。价值类型：本次评估的价值类型为市场价值。市场价值系指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。重要提示以下内容摘自中广信评报字[2017]第137号评估报告书正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告书全文，本摘要单独使用可能会导致对评估结论的误解。广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书广东中广信资产评估有限公司第4页评估基准日：2016年12月31日。评估方法：资产基础法（成本法）、市场法。评估结论：经资产基础法评估测算，德力光电股东全部权益价值为45,482.27万元（大写：人民币肆亿伍仟肆佰捌拾贰万贰仟柒佰元整）。经市场法评估测算，德力光电股东全部权益评估值为44,176.21万元（大写：人民币肆亿肆仟壹佰柒拾陆万贰仟壹佰元整）。本次采用的资产基础法下股东权益评估价值为45,482.27万元，市场法下股东权益评估价值为44,176.21万元，两者之间的差额为1,306.06万元，两种评估方法结论误差率约为2.87%。1、本次评估采用两种评估方法所对应的价值标准与涵盖的资产范围不同。资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化；市场法评估是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。2、市场法是以市场同类企业交易的角度，将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，量化调整流通性溢价及市场偏好，模拟为非上市可比公司（单指可比上市公司比较法）；通过分析参考公司的各项指标，以参考公司股权或企业整体价值与其多个与经营相关的影响指标、资产类指标或其他特性指标的比率，并以量化对比率倍数影响程度，通过量化计算被评估单位合理的比率倍数，进而得出被评估公司股东权广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书广东中广信资产评估有限公司第5页益的价值。德力光电目前企业经营效益较差，规模也较小，与行业内的上市公司比较，市场法量化调整的幅度较大。德力光电的主要实物资产如固定资产和土地使用权等，近几年市场价格波动较大，市场法对此较难进行量化调整。3、资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化；德光科技的实物资产占整体资产的比例较大，单项实物资产市场价值波动变化，资产基础法能清晰反映。根据上述分析，考虑到德力光电的目前经营状况和本次评估目的，我们认为本次评估使用资产基础法评估结果能更好地反应企业的股权价值。鉴于此，本次评估以资产基础法的评估结论作为德力光电股东全部权益的评估值，即德力光电股东全部权益价值为45,482.27万元（大写：人民币肆亿伍仟肆佰捌拾贰万贰仟柒佰元整）。本报告所揭示的评估结论仅对本次评估报告列明的评估目的经济行为有效，使用有效期为自评估基准日起一年，即在2016年12月31日至2017年12月30日内有效。以上评估结论与评估报告书正文具有同等法律效力。本报告评估结论仅供委托方为上述评估目的使用，评估师的责任是就该项评估目的下的资产价值量发表专业意见，评估师和评估机构所出具的评估报告不代表对评估目的所涉及的经济行为的任何判断。特别提请报告使用者关注以下事项：广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书广东中广信资产评估有限公司第6页本评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件以及以下特别事项说明及其对评估结论的影响。（一）在评估基准日至本评估报告出具期间，国家宏观经济政策及市场基本情况未发生任何重大变化。但本公司不能预计本评估报告后的政策与市场变化对评估结果的影响。（二）本次评估基准日的财务数据取自企业提供的广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告（广会专字[2017]G16042140050号），历史年度财务数据取自企业提供的以前年度审计报告数据。本次评估是以审计报告的数据作为基础进行的，并设定本次评估引用的数据以审计报告核定的数据为准。被评估单位应对提供财务数据的真实性、合法性和完整性承担法律责任，如果数据与实际情况有出入，将影响评估结论。特提请报告使用者注意。（三）本评估结论系在持续经营原则和公开市场原则下，对评估基准日委托评估的资产现行市场公允价值的反映，没有考虑现在、将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对评估价值的影响。（四）本次评估结果并未考虑资产出售，则应承担的正常费用和税项等可能影响其价值的任何限制；也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。（五）本次评估结果并未考虑资产出售，则应承担的正常费用和税项等可能影响其价值的任何限制；也未对资产评估增值额作任何纳税调整准广东德力光电有限公司股东全部权益价值评估报告书广东中广信资产评估有限公司第7页备。（六）