通信工程行业分析报告

通信工程行业分析报告一、行业概况目前电信行业都在经历移动通信接替固定通信，流量业务接替话音业务的业务结构转型。全球电信行业收入近年来持续低增长，中国电信行业2014年来告别高增长时代，2014和2015年连续两年收入增幅放缓。根据工信部公布的《2016年通信运营业统计公报》显示，2016年我国电信业务收入完成11893亿元，同比增长5.6%。参考工信部数据，国内电信业已经达到拐点要求，2015年移动收入占比达到32%。《2016年通信运营业统计公报》数据显示，2016年,我国电信移动通信业务实现收入8586亿元，同比增长5.2%，移动通信收入增速已经有所回升。目前中国通信行业处于严重的国企垄断状态，中国移动、联通和电信三大运营商占据整个电信行业，资源无法有效配置，也无法调动产业积极性。最近3-5年三大运营商收入并未有大幅增长，且在2015年开始衰退。工信部《2016年通信运营业统计公报》数据显示，2016年全行业固定资产投资规模完成4350亿元，较2015年略有下降，相比2015年，预计铁塔贡献了较多资本支出。国内三大运营商资本支出十二五期间保持快速增长，2015年合计资本支出4386亿，2016年由于中国联通大幅削减开支以及铁塔公司的联合效应，三大运营商的计划资本支出为3582亿元，相较2015年实际资本支出下降约18%。2014年以来，4G网络的完善促使移动流量爆发式增长；2015年以来，中移动大力推进光接入，固网带宽消费需求释放。两者共同推动中国互联网流量每2年实现翻倍，骨干传输网光通信设备每3年升级一次，称为“光学摩尔定律”。我国人均移动流量呈爆发式增长，根据2017年10月数据，我国人均移动月度流量已达2.3G，而2016年同期数据为931Mb，同比增幅达147%。2020年全球数据总量将达40000EB，年复合增长率达36%，而中国互联网数据流量增长速度更为突出，2020年中国互联网数据流量将达8806EB，占全球数据产量的22%，年复合增长率达49％。目前电信行业在内部管理效能低下、外部互联网公司新进入加剧行业竞争前提下，正在加速改革，有一定的特殊性。我们认为未来2-3年将是改革和拐点双重作用的关键年，有望恢复收入增长。中国信息通信研究院（工业和信息化部电信研究院）预计未来3-5年国内电信行业将处于2%-6%的收入增速区间。在业务转型替代过程中，通信行业面临着通信基础设施升级、探索产品创新、寻找新增长点等重点目标，也是未来2-3年国内通信行业的挑战和机会。我国通信行业起步相较发达国家落后，近年来加大投资力度进行网络建设，但整体通信网络质量不到，根据akamai的数据，到2016Q3，发达国家网速基本已经10Mbps，韩国达到26.3Mbps，而中国平均网速为5.7Mbps，仅对应发达国家5年前水平。从产业链来看，通信设备商领域，华为、中兴已经成为全球第一、第四，并且近两年以20~30%的速度继续增长。往上游光纤光缆、光器件以及再往上的制造设备、原材料等领域来看，国内厂商和国外厂商相比技术仍有差距，正在加大研发以实现国产替代，目前在光纤光缆、光器件、海缆等领域都有了成果。在4G建设末期，5G技术研发积累的关键时期，国家也非常重视改变国内通信行业大而不强的格局。《信息通信行业发展规划（2016－2020年）》中关于5G提出目标：突破5G关键技术和产品，成为5G标准和技术的全球引领者之一，具体包括构建5G试商用网络，打造系统、芯片、终端、仪表等完整产业链等。华为PolarCode(极化码)方案成为5G控制信道eMBB场景编码最终方案是一个很好的开端，未来2年是中国厂商提升研发实力扩大产业链话语权的重要阶段，结合行业“走出去”诉求，力求实现通信行业从通信设备出口和建设施工为主向电信运营等全产业链拓展。二、外部影响依据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，工信部编制并印发《信息通信行业发展规划（2016－2020年）》，提出到2020年，信息通信业收入达3.5万亿元，年均增速15.5%；信息通信基础设施累计投资2万亿元,与“十二五”期间实际累计投资1.9万亿相比略有提升，行业投资力度还是比较大。《规划》中工信部针对“十二五”遗留的问题提出了很高的建设目标，提升基础设施发展水平、发展云计算和物联网等应用、提供网络和信息安全保障等成为建设重点。结合目前我国网络建设整体情况和《信息通信行业发展规划（2016－2020年）》，提升基础设施建设仍是重中之重。发改委和工信部在2016年底印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》，2016-2018年信息基础设施建设共需投资1.2万亿元，并拟重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网、国际通信网和应用基础设施建设项目92项，设计总投资9022亿元。十三五期间物联网将会成为发展重点，目标到2020年，我国M2M连接数达到17亿，5年复合增长率超过75%。自去年NB-IoT协议解冻后，NB-IoT进展迅速，国内三大运营商都进行相关通信网络部署，预计三大运营商2017年进行商用规模部署，2018年完成国家范围内的商用部署。根据“宽带中国”战略规划，2020年我国宽带用户数将达4亿，FTTH用户数将超3亿。未来2-3年接入网市场将维持一个高增长态势。三、技术发展趋势1.移动通信和无线通信将成为未来通信技术的主流顾名思义，未来的通信技术发展必然要符合时代的精神和社会的变化，要更大范围和程度的满足绝大多数用户的基本诉求。基于这个概念，可以想见，现今已经“方兴未艾”的移动通信、无线通信未来将更快速、更强势的“登堂入室”，成为通信技术领域的主导，成为彻底改变传统通信概念、方式和模块的冲击性力量。就移动通信而言，现今已经是现代通信技术的主导性因素之一，未来其比重和“话语权”只会再上一层，而不会下降。谈到无线通信，这是当今通信技术领域的热点，也是个人用户、商务用户最为关注的通信技术类型。脱离了传统通信材质、实体材料的无线通信，可以最大限度的实现通信的空间智能化、信息多元化、数据的拓展化，能够满足更多用户的更大需求，市场前景难以限量。所以，将无线通信技术和移动通信技术相结合而衍生出的新型通信技术，可以称之为无线移动通信。在不久的将来，融合了3G、4G技术优点的无线移动通信，必然给现代通信发展带来一场更剧烈的“技术革命”，这值得我们期待。所以，无线通信技术提供的“无材质，无原料”限制的通信和移动通信带来的“全球化通信”都是未来很长一段时期通信领域的主导力量，也将更深刻的改变人们的工作、学习和生活，给经济社会发展带来全新的动力和能量。综合来看，现代通信技术的突出趋势就是以移动通信和无线通信为代表的新型技术类型正在崛起，并发挥建设性的力量。2.未来通信技术将具备宽带化、智能化、个人化和数字化特征所谓的宽带化趋势，指的是未来通信技术将更加依赖功能突出、质量过硬、传输速率高和信号稳定的新型宽带，这其实反映了未来通信的基本诉求。其中，光纤技术的成熟和逐步应用正是宽带化的一大标志，也为通信过程中极宽频带信号的传输提供了保障。光纤传输光信号的优点是：传输频带宽，通信容量大：传输损耗小，中继距离长；抗电磁干扰性能好；保密性好，元串音干扰；体积小，重量轻。光纤通信技术发展的总趋势是：不断提高传输速率和增长无中继距离；从点对点的光纤通信发展到光纤网；采用新技术，其中最重要的是光纤放大器和光电集成及光集成。智能化自然很好理解，未来的通信技术要更加贴近人的需求，更加了解和符合用户的习惯，为用户提供优质、快捷的服务。智能网络的建立和完善，为今后通信技术的智能化打下了基础，也提供了基础设施的保障。个人化趋势也是今后通信技术发展的一个追求，其凸显了未来通信的细致、精密和人性化的趋向。随着移动终端设备的普及和人们对于随时随地开展通信业务的需求，未来的通信将进入“自媒体”时代，即每个人透过移动设备或终端都可以开展通信，传输信息，实现个人资源的扩散会传播。因此，要达到通信的个人化效果，目前仍然很难完整的实现，大多处于理论研究和实验阶段。但是，这样的趋势不难预测，因为人是通信的核心，也是通信发展的服务对象。个人化反映了通信技术发展的终极诉求，即透过技术的革新不断提升个人体验，增加个人的价值。三、通信技术的综合化与融合化趋势也在逐渐展现通信技术所涉及的技术类型和环节，总会存在各自的缺点与问题，这就需要技术之间的融合，也相互弥补；反之，各类技术之间的优势可以实现互补，形成强大的技术集合体。所以，未来通信技术的交汇融合也是一个基本趋势。如，通信技术、电视技术和计算机技术的融合，可以构筑成全新的媒体网络，给更多的用户提供优质的服务。通信技术的各类业务也在不断的综合发展，比如电话、数据、图像、文字等，倘若这些业务单独建网，可能很难满足大多数用户的需要。将上述业务综合起来，建立通信业务综合网络，集成各类业务的骨干内容，进而满足绝大多数用户的诉求。例如，将无线宽带业务接入与综合网络发展统一起来，能够在既定的时空范畴内为客户提供周到、全面的通信服务，这是未来通信技术的一大潮流。四、产业链及相关行业分析如果从产业链看，行业的利润正从中上游下产业链下游过渡，基建投资拉动的上游增速逐步回落，需要等5G网络投资周期才能见底反弹。而中下游的运营与服务已经有了成熟的网络。多样化的智能终端、丰富多彩的软件以及14亿海量的用户群体，由此产生的新业务和商业模式都会给行业带来新的经济增长点。从目前移动宽带用户结构来看，新增性的拉动驱动已经减弱，存量性的用户迁移在维持，同期运营商的费率还受到国家政策的限制，传统运营盈利模式已经很难维持原先的利润增长率。中游的运营商已经意识到这点，纷纷布局基于公网的各类行业应用，已经全面从语音业务转向流量经营与其他类型的增值服务。电信服务行业受到利润向下游转移的影响，同时受到移动互联网与物联网的大发展促进，子行业整体毛利率和净利润逐步走高呈现出必然趋势，多样性的移动宽带应用将是后期行业提高利润的重要支撑点，我们认为子行业整体转型以及上升的趋势将在未来一定时期内持续，利润率也将同期上升。从三级子行业角度，由于联通混改效应，子板块的利润提升明显，接近翻倍，光通信持续走强，在运营商价量同升的集采背景下，依然能保持50%左右额增幅，而终端和配件绝对利润增长但是增速开始下滑，说明智能手机技术换代已经趋于饱和，所以这种增长的持续并不具备。网优网维行业的增长体现了后4G周期网络建设以维护与补充为主的特性，但是该行业竞争激烈，毛利率与门槛都偏低，所以这种增长不会呈现出高速效应。随着行业利润向下游传导，电信增值业务直接或间接的受到宽带用户规模性增长业绩多种新业务，如手游、视频直播点播业务等爆发，利润依然能保持正增长。行业专网呈现出增收不增利的现象，这是由于行业内正处于窄带网络及技术向宽带网络技术过度周期，不过随着社会信息化需求的增长与国家安全政策的出台，整个子行业发展具有广阔的空间，专网行业的增长不管是利润还是营收规模都具备持续性。接配件与综合设备商增收不增利主要还是由于16年同期的基数偏大，同时也由于这一年来设备的价格呈现下滑趋势，我们预计这两个子行业这种现象仍将延续。