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新疆城建（集团）财务分析报告指导教师：姚文英班级：2012MPACC学号：2012330039姓名：方瑜公司简介新疆城建(集团)股份有限公司，是经新疆维吾尔自治区经济体制改革委员会新体改199258号文《对“设立乌鲁木齐市城建开发股份有限公司请示”的批复》批准,由乌鲁木齐市自来水公司﹑乌鲁木齐市市政工程公司﹑乌鲁木齐市市政工程建设处﹑乌鲁木齐市节约用水办公室,乌鲁木齐市市政工程养护管理处和乌鲁木齐市郊区公路养护管理处等六家单位共同发起,并向其他法人和内部职工以定向募集方式设立的股份有限公司。公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图公司从2007年至2011年审计报告的类型全部为标准的无保留意见审计报告，公司无ST情形。资产的计量属性：1、金融工具：公允价值2、应收款项：可回收净额3、存货：账面与可变现净值孰低4、长期股权投资：账面与可回收金额的较低者5、固定资产：可回收净额6、无形资产：可回收净额偿债能力分析一、短期偿债能力二、长期偿债能力一、短期偿债能力新疆城建(600545)流动比率流动比率=流动资产÷流动负债一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务。而且也表明，企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小，国际上通常认为流动比率的下限为100％，而流动比率为200％时较为合适。结果表明：11年的流动比率比10年的流动比率高，但仍低于一般公认标准，表明该企业会面临较大的财务风险，短期偿债能力不理想。新疆城建(600545)速动比率速动比率=速动资产÷流动负债一般情况下，速动比率越高，表明该企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为速动比率为100％时较为适当。如果速动比率小于100％会使企业面临较大的偿债风险。如果速动比率大于100％尽管债务偿还的安全性较高，但会因货币资金占用过多而大大增加企业的机会成本。计算结果表明，该企业11年的速动比率为0.53，低于10年的速动比率，且低于一般公认标准，表明该企业会面临较大的财务风险，短期偿债能力不理想。截止到报告期末，新疆城建流动比率为1.6，速动比率为0.53，企业的流动比率和速动比率都低于一般公认标准，企业的流动资产变现能力将会减弱，短期偿债风险大。二、长期偿债能力新疆城建(600545)资产负债率资产负债率（%）=（负债总额÷资产总额）×100％资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为企业的负债比率应保持50％左右。最高不应超过65%，70%以上会出现财务困境。09-11年新疆城建的资产负债率呈上升趋势，且高于一般标准，从资产负债表可以看出，企业管理层加强了对企业的日常运营管理，企业资产总额不断增加，负债也有增加，但负债总额的增长幅度大于资产总额，故而使企业资产负债率上升，从而导致新疆城建偿债能力降低。新疆城建(600545)长期资产适合率长期资产适合率=（所有者权益总额+长期负债总额）/（固定资产总额+长期投资总额）×100%长期资产适合率是企业所有者权益和长期负债之和与固定资产与长期投资之和的比率。该比率从企业资源配置结构方面反映了企业的偿债能力。从维护企业财务结构稳定和长期安全性角度出发，该指标数值较高比较好，但过高也会带来融资成本增加的问题。长期资产适合率指标为100%较好，新疆城建的长期资产适合率一直呈现下降趋势，且到11年为0.42，低于一般标准，企业偿债能力低。新疆城建(600545)已获利息倍数已获利息倍数01234567报告期02年年度03年年度04年年度05年年度06年年度07年年度08年年度09年年度10年年度11年年度已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润÷利息费用息税前利润=(企业的营业利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税)/利息费用一般来说，该指标越高，说明企业支付利息费用的能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度也就越高，国际上通常认为，该指标为3时比较合适。。09-11年，企业已获利息倍数呈下降的趋势，表明企业支付利息费用的能力减弱，但是都高于一般公认标准，反映该企业获利能力对偿还到期债务有一定的保证。综合分析，新疆城建的偿债能力评分为5.96，远远低于行业均值38.64，该企业资产负债率，产权比率控制的差，长期偿债能力一般。虽已获利息倍数高于一般公认标准，但只能说明该企业获利能力对长期债务偿还有一定保障，通过对短期和长期偿债能力分析表明，该企业偿债能力偏弱风险偏大，尽量不通过举借外债来筹集资金，可以通过发行股票或留存收益筹资。最新报告期偿债能力评分行业均值行业排名市场均值市场排名偿债能力评价5.9638.244451.272303营运能力分析新疆城建(600545)总资产周转率总资产周转率=销售净额÷平均资产总额资产周转率越高，表明企业股东资产周转速度越快，离异效率越高，即资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强。新疆城建近三年总资产周转率下降，说明企业利用其全部资产进行运营的效率在下降，即一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，销售能力在下降，会影响到企业的获利能力。管理人员应该提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。新疆城建(600545)净资产周转率净资产周转率=销售收入/『（期初净资产总额+期末净资产总额）/2』净资产总额=总资产-负债总额净资产周转率：用来分析企业资产的周转速度，速度越快，企业销售能力越强，越可以采用薄利多销的形式，加速资产周转，带来更多的收益。企业近三年的净资产周转率略微呈现下降趋势，企业利用净资产进行运营的效率较平稳。新疆城建(600545)存货周转率存货周转率=销货成本÷平均存货存货指标分析：存货周转率是衡量和评价企业从购入存货、投入生产到销售收回等各环节管理状况的综合性指标。新疆城建该指标从07年开始逐年下降，表明存货占用水平上升、流动性减弱，存货转换为现金或应收账款的速度变慢，存货存储越低，占用的资金就会越多。主要原因是金融危机影响，导致全球市场不大景气。新疆城建应加强存货管理，采取积极的策略，减少存货营运资金占用量。新疆城建(600545)应收帐款周转率应收账款周转率=赊销净额（主营业务收入）÷平均应收账款净额应收账款指标分析：应收账款周转率是反映应收账款变现能力快慢及管理效率高低的指标。从上表格可以看出，新疆城建的该指标略为下降，表明企业的收款速度有所下降，在应收上占用的资金较多，坏账损失发生的可能性增大，企业的经营较之2010年有所弱。也表明了资产的流动性比2010年降低，偿债能力下降了。随之而来的，可能导致企业的收账费用上升。资金过多的呆滞在应收账款上，会影响企业正常的资金运转，降低资金运用效率。新疆城建可以制定合理的信用条件、信用期限、折扣期限或者是现金折扣，以加大应收账款的回收力度，减少坏账呆账。最新报告期经营能力评分行业均值行业排名市场均值市场排名经营能力评价1.3536.764749.842416综合分析，新疆城建的偿债能力评分为1.35，远远低于行业均值36.76，该企业净资产周转率，应收账款周转率、存货周转率及总资产周转率较往年有所减慢，所以该企业营运能力偏弱。三、盈利能力分析新疆城建(600545)总资产收益率总资产收益率=净利润÷平均资产总额(年初资产总额+年末资产总额)/2×100%总资产收益率：反映了企业总资产的利用效果，该指标越高，则说明企业资产利润效益越好，全部资产盈利能力越强，企业经营管理水平越高。计算结果表明，该企业近三年逐年呈略微下降趋势，但是总体较08-09年有所上升。总体说明该企业资产利用效益较好，企业经营管理水平较好。新疆城建(600545)净资产收益率净资产收益率亦称股东权益收益率=净利润/平均股东权益=税后利润/净资产净资产收益率：净资产收益率反映了企业资本运营的综合效益，该指标越高，说明企业自由资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业债权人投资人保证程度越高。计算结果表明，该企业近三年净资产收益率略为下降。但是总体保持在一个稳定中等的水平，总体说明该企业自由资本获取收益能力较强，营运效益较好，对企业投资人债权人保证程度较高。新疆城建(600545)毛利率毛利率＝毛利/营业收入×100%＝（营业收入－营业成本）/营业收入×100%毛利率：从上面的图表可以看出，新疆城建的毛利率变动浮动不是很大。经营能力平稳。综上分析:该公司盈利能力综合得分28.47，略低于行业均值35.29，盈利能力各指标都呈良好态势，表明该企业资本利用率显著提高，企业总体盈利能力较强。最新报告期盈利能力评分行业均值行业排名市场均值市场排名盈利能力评价28.4735.293946.981752发展能力分析新疆城建(600545)主营业务收入增长率主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100%是衡量企业经营状况和市场占有能力，预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。该指标大于0，表明企业本年的主营业务收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业前景好。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。若该指标为负，则说明企业份额萎缩。计算结果表明，该企业09年-11年营业增长率均大于0，说明主营业务收入有所增加。11年新疆城建该指标为7.85%，表明企业说明公司已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新业务。新疆城建(600545)净利润增长率净利润增长率=（本年净利润增长额÷上年净利润）×100%利润增长率指标，综合反映了企业的发展能力，该指标越高，说明企业发展能力越强。计算结果表明，该企业09年的利润增长率比08年有很大幅度提高，11年的利润增长率为负。反映了该企业发展能力不稳定。新疆城建(600545)总资产增长率总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%总资产增长率（TotalAssetsGrowthRate），又名总资产扩张率，是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。该指标是从资产总量增长衡量企业的发展能力，该指标越高，说明企业经营规模的扩张速度越快。总体表明：该企业总资产增长率07-09年呈上升趋势，说明企业的经营规模的扩张速度加快，10-11年呈现下降趋势，表明企业的经营规模开始处于稳定状态。新疆城建(600545)每股收益增长率每股收收益增长率=(本期净利润/本期总股本-上年同期净利润/上年同期总股本)/ABS(上年同期净利润/上年同期总股本)*100%简化公式：(本期每股收益-上期每股收益)/abs(上期每股收益)*100%EPS增长率,即每股收益增长率,是指反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。该指标通常越高越好。综上分析：该公司发展能力呈良好态势，说明该企业发展能力发展潜力较大。企业应当在保持后续发展能力时避免盲目扩张，结合公司自身情况，企业历年经营水平，市场占有情况，行业未来发展以及其他潜在因素综合考虑，使企业得以长久发展。最新报告期成长性评分行业均值行业排名市场均值市场排名成长性评价57.5241.184451.3123282011年资产比重3%0%4%1%2%0%18%0%26%0%0%0%5%0%1%0%0%1%7%33%货币资金应收票据应收账款预付款项其他应收款应收股利存货其他流动资产流动资产合计持有至到期投资长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程无形资产商誉长期待摊费用递延所得税资产非流动资产合计资产总计2010年资产比重4%0%3%1%1%0%16%0%25%5%1%0%0%0%0%8%33