7第七章中央银行

第七章中央银行教学目的：1、识记中央银行制度形式的四种类型。2、掌握中央银行的职能。3、理解中央银行的主要业务运作，能看懂中央银行的资产负债表，能分析表内资产负债各项目间的关系。4、了解中央银行的金融监管手段，了解央行独立性的含义。本章框架第一节中央银行的制度形式和机构设置第二节中央银行的职能与业务第三节中央银行与金融监管第四节中央银行与政府的关系第一节央行的制度形成和机构设置一、中央银行的制度形式二、中央银行的管理机构（权力分配）三、中央银行的机构设置四、我国央行的组织结构返回一、央行制度形式单一中央银行制联邦中央银行制跨国中央银行制准中央银行制返回1、单一中央银行制一个国家内设立一家统一的中央银行机构，由该机构全面行使中央银行职能的制度机构设置上采取总分行制度权力集中于总行例中国人民银行返回2、联邦中央银行制实行联邦制的国家，设立中央和地方两级相对独立的中央银行机构共同行使央行的职能中央一级负责制定和执行全国的金融政策，管理和协调下一级中央银行履行其职能。地方一级中央银行在涉及本地区的金融政策方面，享有发言权．例：美国的“联邦储备体系”返回3、跨国中央银行制参加某一货币联盟的所有成员国联合设立一家中央银行机构，在成员国内部统一行使中央银行职能的中央银行制．例：欧洲中央银行阅读：欧洲货币联盟：欧洲央行和欧元例：西非货币联盟的中央银行、中非货币联盟的中非国家银行、东加勒比海货币管理局返回4、准中央银行指某些国家或地区不设置中央银行机构，而是由政府设置类似中央银行的机构或授权商业银行行使部分中央银行职能的制度．例：香港的金融管理局返回二、中央银行的管理机构（权力分配）决策和执行机构一体化模式美国联邦储备体系,英格兰银行决策和执行机构相对分离日本银行,德国联邦银行,法兰西银行三、中央银行的机构设置四、我国央行的组织结构第二节中央银行的职能与业务一、中央银行的职能二、中央银行的业务返回一、中央银行的职能1、发行的银行2、政府的银行3、银行的银行4、管理的银行返回1、发行的银行所谓发行的银行就是垄断银行券的发行权，成为全国惟一的现钞发行机构。返回2、政府的银行指中央银行代理国库收支以及为国家提供各种金融服务：代理国库代理政府金融事务对政府融通资金：给政府贷款、透支、在一级市场上购买国债（一般被法律禁止，只能在非常时期使用）其他返回3、银行的银行所谓银行的银行，是中央政府不为工商企业和个人服务，只为金融机构提供各种金融服务集中保管法定存款准备金为银行提供信贷，充当最终贷款人组织全国资金清算主持外汇抛补业务返回4、管理的银行有权制定和实施货币政策，对金融机构的业务进行监管。制定和实施货币政策；制定并监督执行有关金融管理法规。返回二、中央银行的业务1、中央银行的资产负债表2、中央银行的负债业务3、中央银行的资产业务4、中央银行的其他业务5、小结返回1、中央银行的资产负债表资产负债再贷款再贴现黄金及外汇储备证券待收现金项目其他资产资产合计流通中货币C存款机构存款：R(部分）财政部存款外国和其他存款待付现金项目自有资本负债合计2006中国人民银行资产负债表2006中国人民银行资产负债表补充定义基础货币B：基础货币B=流通中的货币C+银行准备金R总负债=基础货币+其他负债因为：资产=负债则：基础货币B=资产-其他负债所以，央行资产的增加或“其他负债”的减少导致基础货币的增加返回2、负债业务负债业务：央行对其他主体的债务，构成央行的资金来源。1）货币发行业务：形成流通中的货币（现金）2）存款业务3）自有资本4）央行票据业务（补充）返回1）货币发行业务形成流通中的现金C：是公众手持的（银行之外的）的通货数量。货币事实上只是一种交易媒介，用来交换经济资源的。央行发行的货币代表了央行对于公众的购买力承诺。央行必须尽量保持其货币的购买力稳定央行对民众打的欠条所以称其为央行负债。是其负债的主要部分货币发行业务的增加会带来经济体系中基础货币的增加。返回2）存款业务中央银行存款业务不同于其他金融机构的存款业务：不吸收个人、企业存款存款业务种类存款机构存款：形成商业银行准备金R（的一部分)财政部存款/政府存款外国存款：外国央行、政府存款、国际机构的存款其他返回存款机构存款：形成商业银行准备金R（的一部分)存款机构存款的增加会带来经济体系中基础货币的增加。非存款机构存款的减少会带来经济体系中基础货币的增加。国库全年超收5000亿元巨额存款为难央行“今年全国财政收入总体增加规模达到5000亿元已无悬念。对于财政超收收入的使用，一般会到11月做出支出安排，12月开始支付。未来几个月内，央行将密切关注财政存款变化对央行基础货币投放的影响，要注意加强财政政策与货币政策的协调，通过公开市场操作对冲财政存款变化的影响。”财政部所得存入央行账户财政部部分征税所得和其他所得先存入商业银行，最终存入央行（商业银行）资产负债准备金：-5000财政部存款：-5000（央行资产负债表）资产负债存款机构存款:-5000财政部存款：+5000财政部在央行存款的增加，导致基础货币的减少财政部的使用存款的购买会带来基础货币的增加:或者直接增加C，或者增加R4）央行票据业务（补充）央行票据：央行发行的“债券”。“昨日，中国人民银行成功发行了首只三年期央行票据，中标利率4.11%。同时发行的三个月期央行票据的利率为2.1372%，较上周下跌33个基点。”央行票据的发行会导致经济体系中的基础货币的减少。返回资产负债存款机构存款:-1000央行票据：+10003、资产业务资产业务是中央银行的对其他经济主体的债权。显示了央行对其从负债业务中所吸收的经济资源的运用。包括：1）再贷款业务2）再贴现业务3）证券业务4）黄金外汇储备业务返回1）再贷款当金融机构流动性不足时，可以向央行申请再贷款当央行发放再贷款后，经济体系中的基础货币增加原则：不以盈利为目的，而以实现货币政策为目的不对公众放款，只对金融机构放款（不对财政部放款）以短期为主，保持资产高流动性返回央行向商业银行再贷款：基础货币增加资产（央行）负债再贷款：+1000存款机构存款：+1000资产（银行）负债准备金：+1000从央行借款：+10002）再贴现金融机构将其从公众那里由贴现而得的票据再向央行贴现。再贴现业务的增加导致基础货币供给的增加.央行通过调节再贴现率来影响货币供给。央行调高再贴现率，金融机构再贴现的意愿降低，同时调高自己的贴现率，收缩货币供给返回央行向商业银行再贴现：基础货币增加资产（央行）负债再贴现：+1000存款机构存款：+1000资产（银行）负债准备金：+1000票据：-10003）证券业务通过公开的金融市场买卖证券，可以以此调节货币供给，也称为公开市场业务。买入证券，则基础货币增加原则：在二级市场进行买卖的证券流动性要高，主要为政府债券返回央行在二级市场上购买证券，卖方商业银行资产（央行）负债证券：+1000存款机构存款：+1000资产（银行）负债准备金：+1000证券：-1000央行在二级市场上购买证券，卖方为个人，个人将资金存入商业银行资产（央行）负债证券：1000存款机构存款：1000资产（银行）负债准备金：1000存款：10003）黄金和外汇储备业务货币性黄金：一国货币当局持有的作为金融资产的黄金。外汇储备：一国货币当局持有的以国际储备货币计价的金融资产。例：央行持有的在存放于纽约联储银行的美元存款/央行持有的美国政府国库券黄金和外汇储备资产的形成：央行在黄金市场或外汇市场上以本币买入黄金或外汇，黄金和外汇储备资产的增加带来基础货币的增加。黄金和外汇储备的作用（了解）稳定币值调节国际收支，保证国际支付能力干预本币汇率保证本国举债的信誉我国的巨额外汇储备形成的历史强制性结汇制：企业出口创汇所得外汇（宏观上为经常项目盈余）必须出售给商业银行，商业银行在将外汇出售给央行。钉住美元的固定汇率：1：8.28后果外汇占款：央行在结售汇制度下被迫购入外汇而流出的基础货币中国的外汇储备实际上是央行通过发行基础货币购买来的资产，储备的大量增加带来经济体系中等值基础货币阅读：我国外汇储备持续累积的原因返回给与评价政策背景：2004年1月6日，有关部门决定中国银行和中国建设银行实施股份制改造试点，并动用450亿美元国家外汇储备等为其补充资本金。2004年2月25日，在《2003年中国货币政策执行报告》中指出，“2004年1月，国务院决定中国银行和中国建设银行实施股份制改造试点，并动用450亿美元国家外汇储备等为其补充资本金。这次改革最注重的是注资与深化银行内部改革和完善公司治理结构结合起来。资产负债再贷款再贴现黄金及外汇储备+450*8.28证券待收现金项目其他资产资产合计流通中货币C+450*8.28存款机构存款：R(部分）财政部存款外国和其他存款待付现金项目自有资本负债合计返回资产负债再贷款再贴现黄金及外汇储备0证券待收现金项目其他资产资产合计流通中货币C450*8.28存款机构存款：+450*8.28财政部存款外国和其他存款待付现金项目自有资本负债合计4、其他业务1）资金清算业务中央银行为商业银行和其他金融机构办理资金划拨清算和资金转移的业务．这是中央银行作为全国清算中心的职责．2）代理国库业务返回小结1根据央行的资产负债表：指出央行的收益的来源和支出的方向。2006中国人民银行资产负债表影响因素的变动对基础货币的影响证券↑贴现贷款↑财政借款或透支↑黄金、外汇储备↑其他资产↑非存款机构存款↑央行票据↑中央银行资本↑↑↑↑↑↑↓↓↑小结2：影响基础货币的因素第三节央行与金融监管一、监管的必要性二、金融监管的方法三、我国央行对金融业的监管返回一、监管的必要性商业信用与银行信用不同金融机构之间的债务链问题金融业的资本金制约机制较弱金融市场的适度竞争货币政策制定与国际金融协调二、监管的原则和方法1、预防性管理市场准入管理利率限制资产流动性管理资本充足性管理贷款管理2、存款保险制度：金融机构为所吸收的存款缴纳保费，当金融机构破产时，储户的存款由存款保险公司理赔存款保险制度的益处：维系公众对银行的信心，阻止金融危机的的“传染性”和金融恐慌现象。存款保险制度的弊端：带来新的道德风险和逆向选择问题3、最后抢救行动：（1）直接提供贷款（2）组织大银行收购小银行（3）由存款保险机构提供资金援助三、我国的央行对金融业的监管1、我国的金融监管体系中国人民银行中国银行业监督委员会中国保险业监督管理委员会中国证券业监督管理委员会2、中央银行与金融监管机构间的关系各司其责，共同维护金融市场的秩序央行监管的主要方式现场检查与非现场检查央行监管的主要内容骆驼评级体系：Capital,Assets,Management,Earnings,Liquidity第四节中央银行和政府关系一、中央银行相对于政府的独立性二、中国人民银行与政府的关系返回一、中央银行相对于政府的独立性1、含义：中央银行独立性是指中央银行能够免受政府的干预，享有确定货币政策目标及政策工具来达到所选目标的自由。建立独立的货币发行制度独立的制定和执行货币政策独立地管理金融体系是一种相对独立性2、为何保持独立性：防止政府的短期行为政治独立性：独立的央行更容易采取反通胀的行动政府可能由于政治的需要倾向于采取导致通胀的政策，这种政策可能短期有利，长期有害。央行独立性可使其有意愿执行反通胀政策经济独立性：不为政府赤字融资两者使央行有能力有意愿反通胀3、为何保持相对独立性：相对独立性是指中央银行享有“政府范围内的独立”，而不能完全凌驾于政府之上。中央银行之所以要保持相对独立性的原因央行反通胀可能带来低增长率，高失业率央行目标