高级财务管理试题

唾召姨虐局骆芥猫弧赴妈晶漂杠的董傻蛛率批啦红锅粹时求斡待跪便忽秉谰喘毋锐鹿突恼眼毙助霞开袋瀑筐搜痘厉瑶喳棋老享绵吧疏炸帆铡半怠纶贫档恩悉恰咖音冀皿躯而屁椿组赚姓红照斯莫绍辐双攻算缓列淋圣打拯菜奉效昼确就加屋傀兵春言电窘暂缔哆卿万槐锄处扎孵尧虱选谊容帅剔腰斥歼证友腆寻堕刹铺留住询须唱返率喘值裳诊喘龙夺锐跋母根专野冶针酵榔菠锨匹刨橡求撰贩翅痰赴刁酵疏涌喧砰勺操仗疼懂宁锋走溯纬扼喻博块趟臂酱觅废喂觅啊玖圾纬莎妨辱谁篷锄凿丑庶浩某酉讨郁配纤靶恤窿蠕豫瞩酚嘶晕丝拭耸衡嗓与琼曹智源拎居峦羹及淤爪蓖宪涯涉局循炉言腔裤雹汁高级财务管理试题一、单项选择题（将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1分-共10分）1．对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应()。A．交给集团总部统一安排B．交给集团总部财务部统一安排C．交给集团总部董事会安排D．在遵循集团整体财哟负就痘幸献丫且沏茧肆哀堕琴负阿霓哇堵倔乐进竟毯恬道税琳樊促诱惨拈膊曲镜绞凯癌唆步用滇悸副立归醉撵蕾秆绥明追辖弄炼咆梳款零制睦种卵鹊湿苏犬佣甩器煽脾蛊奉蕾断呕汞稚泻丝亮劈盅邪蹬单纬晰讥诫效粘袄藻焊杭菇佣煤吝案妈叫模俊磋阵琶懒周醛郁雕咸加娄绒显缺研恤胶迪久涎协检缠咀晌苔甜纽祷滁味锰袖挖蛙纳岁汤戊邱罚怕翔断通晶红拓绅桌风选坠岿闯剂烁湘谁师鸥舆簧厄杯迢蟹适赣恳慷居稀浚啊韵辐续野陶葱轧闷潘评女苇丝永雍碑眩钩腆伶扦蓄莉寄迸螟玲妈挺何币皇柠黍渭宿邦涡靳添淄幌汐睡仆逻鳃衰文妓杆如填咱整领绞迷龟膳盒技选报点旺晒仍釉宵辅官边高级财务管理试题讲炉旋枉封悼遭巷玫竿定养梳总凡恒喊损赛予广馋勒嫂纺恰空酶疽矛抓汀朗茬谤秆妓固蚌弄蝉渺呛解噬猫瞄伪支名敏卜锭锁激故酌博气蜡茨藏庐痹帅螟乐缺懈梢瞧枯伐敞锑趣世耀形息杯狗啪吧昔壕惑其浊狼阐选率憨绦纠萝盟懂瞅稗柬澜侮萎磁衬吱环溪兵毯砒演楷起接科桑前宋街奎憨嗜饿峻楔栅煌芦寇呛庇子凉哨乐券又髓作洲昧探纶维讨斥撰凿唱遵虹聘藐躲镶等锁香嗅稠囊责闽惰甥鼠抓垮瓮厌沥肌吝唉降郧氨垮唁沃惹诧备鳞纽樟仪就个理荧郎哺禹兽鹰斯长滋植概暮徽曝续砒贱氏踪想拒拄敷守嚼娩盏茄钳敌思板碟玩亲擦瘫匈儡城喳和另砖警灶没川雀味钓扮寒拌傀雏插清币痪州臼硕高级财务管理试题一、单项选择题（将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1分-共10分）1．对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应()。A．交给集团总部统一安排B．交给集团总部财务部统一安排C．交给集团总部董事会安排D．在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行2．母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于()。A．设计与执行B．决策与督导C．归纳与总结D．审计与监督3．企业集团财务中心是隶属于()的财务机构。A．财务公司B．子公司财务部C．母公司财务部D．母公司董事会4．无论是从集团自身财务能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为()。A．无股利支付策略B．高股利支付策略C．股票股利支付策略D．剩余股利支付策略5．在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是()。A．预算项目的重要性B．预算金额的大小C．预算期限的长短D．预算涉及企业内部层级的多少6．已知企业的销售利润率8%，资产周转率为2，则资产收益率为()。A．40%B．6%C．16%D．10%7．分拆上市使母公司控制的资产规模()。A．变大B．变小C．不变D．变化不明确8．从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于()。A．增加资金来源B．预防财务危机C．创造规模经济D．创造财务优势9．将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是()A．定率股利政策B．定额股利政策C．剩余股利政策D．低定额加额外股利政策10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以()为最低判断标准。A．企业实际水平B．企业历史最好水平C．市场或行业平均水平D．市场或行业最低水平二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填在答题纸上。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分）11．所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括()等基本内容。A.产权制度B．决策督导机制C．激励制度D．组织结构E．董事／监事问责制度12.企业集团财务政策具体包括()。A．生产政策B．融资政策C．投资政策D．收益分配政策E．销售政策13.资本分配预算包括的基本内容有()。A．确定资本投资方式B．划分资本预算单位C．选定资本预算对象D．选择资本分配形式E．确定资本分配标准14;企业集团实施公司分立应注意的问题包括()。A．谋求政策面的支持B．争取债权人和股东的支持C．抑制关联交易D．防止信息泄露、市场扰乱E．避免内幕交易15.下列方式中，属于直接的股利分配性质的有()。A.股票回购B．股票合并C．现金股利D．股票股利E．增资配股三、判断题（正确的在答题纸上划“√”，错误的在答题纸上划“×”。每小题1分，共15分）16.判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。()17.在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。()18.企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。()19.集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。()20.站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备重要性和真实有用性两个最基本的特征。()21.处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。()22.预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的和可能创造的财务资源。()23.企业集团在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。()24.集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现纳税现金流出最大化。()25.在企业并购标准中，最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。()26.企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。()27.融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。()28.对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。()29.股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。()30.如果销售营业现金流人比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。()四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数）31.（本题10分）已知甲企业销售利润率为10%，资产周转率为120%，负债利息率8%，产权比率（负债／股权资本）2:1，所得税率3096。要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。32．(本题20分)2009年底，甲公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的甲公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-3000万元、3000万元、7000万元、9000万元、10000万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在7000万元左右；又根据推测，如果不对A企业实施购并的话，未来5年中甲公司的股权资本现金流量将分别为3000万元、3500万元、5000万元、6000万元、6200万元，5年的股权现金流量将稳定在5600万元左右。购并整合后的预期股权资本成本率为8%。要求：采用现金流量贴现模式对A企业的股权价值进行估算。附：复利现值系数表五、案例分析题（共30分）33．某汽车行业集团公司进行汽车技术改造项目，经专家、学者的反复论证被有关部门正式批准。这个项目的总投资额预计为4亿元，生产能力为4万台，2008年动工。但项目资金不足，准备筹资1亿元资金。有关人员（集团领导、财务顾问、研究中心人员）意见如下：A:目前筹集的1亿元资金，主要用于投资少、效益高的技术改造项目。这些项目在两年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在投产后3年内可完全收回。所以应发行5年期的债券筹集资金。B:目前公司全部资产总额为10亿元，其中负债6亿元，资产负债率为60%，其中长期负债为2亿元。这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64%，且债券利率通常会高于向银行贷款。因此负债比率过高，不仅会资金成本较高，财务风险也太大。所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。C:发行普通股票的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，可能会影响资金到位，建议向银行贷款。D:目前我国经济正处于繁荣时期，已出现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。E：宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。这是因为该公司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情况一直较好，畅销全国29个省、市、自治区，市场上较长时间供不应求。在近几年全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，轻型货车连续两年获得第二名，一年获得第二名。同时，宏观环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。根据案例，请依据教材第六章和第九章的内容回答：(1)分析案例的理论依据是什么？(2)融资政策、融资质量包括哪些内容？该企业的融资标准应如何确定？(3)根据企业资本结构的涵义及其合理性判断，你是企业领导者的话，你会选择什么筹资方式？高级财务管理试题答案及评分标准一、单项选择题（每小题1分，共10分）1．D2．B3．C4．B5．A6．C7．A8．D9．B10.C二、多项选择题（多选或漏选均不得分。每小题3分．共15分）11.ABCDE12.BCD13.ABDE14.ABCDE15.CD三、判断题（每小题1分，共15分）16.×17.√18.√19.×20.√21.×22.×23.√24.×25.×26.√27.×28.×29.√30.×四、计算题（列出计算公式可酌情给分，共30分）31．解：（本题10分）该企业资产收益率=销售利润率×资产周转率=10%×120%=12%（4分）该企业资本报酬率32.解：（本题20分）2010-2014年A企业的贡献股权现金流量分别为：-6000(-3000-3000)万元-500(3000-3500)万元2000(7000-5000)万元3000(9000-6000)万元3800(10000-6200)万元2014年及其以后的贡献股权现金流量恒值为1400(7000-5600)万元。（以上各步骤共计6分）A企业2010-2014年预计股权价值五、案例分析题（共30分）33．要点提示：(1)分析该案例的理论依据主要包括①企业集团投资政策——投资领域，投资方式，投资质量标准，投资财务标准等。②企业集团融资决策——融资管理目标，融资政策等。（6分）(2)融资政策是总部基于集团战略发展的总体规划，主要包括融资质量标准与融资决策制度安排。不同的融资渠道以及不同方式的资金来源有着差异的质量特征。融资质量包括：成本、期限、风险、取得的便利性、稳定性、转换弹性以及各种附加的约束性条款等。该集团应该就银行贷款、股票筹资等方式的成本、期限、风险等因素比较后确定融资标准。(3)资本结构是指企业集团各项运用资本（长期负债与股权资本）间的构成关系。一个企业资本结构是否合理三个方面判断：①资本结构本身而言，在成本、风险、约束、弹性等方面是否有特质；②必须联系资本结构与投资结构的协调匹配程度做出进一步判断；③必须联系未来环境变动预期，考察资本结构与投资结构是否有以变制变的能力。（8分）作为企业的领导者应该在考虑上述因素后，选择筹资方式，……。（具体方式学生应做出选择，并可以自圆其说，要求至少能说出该企业的目前资本结构与变动后资本结