中国上市公司财务风险预警模型研究

东北林业大学硕士学位论文中国上市公司财务风险预警模型研究姓名：张广柱申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：岳泽军20060601中国上市公司财务风险预警模型研究作者：张广柱学位授予单位：东北林业大学相似文献(10条)1.期刊论文喻辉.余珍论财务风险与财务危机的关系-商场现代化2009,(1)只有正确认识财务风险和财务危机的关系,才能在企业陷入财务困境的不同阶段采用不同的措施来化解风险和危机.本文论述了财务风险和财务危机的界定、成因,并总结了财务风险和财务危机的关系,指出财务风险是客观存在的,任何企业必然面对;而财务危机是财务风险发展到一定程度的产物,是财务风险加剧的表现.2.学位论文沈方兴财务风险的控制与危机预警2001随着市场经济体制改革的不断深入,经济领域中的复杂性、不确定性日益凸显,企业发生财务危机乃至破产倒闭的情形时有发生.如何能够及早地揭示出企业财务风险,并对其进行有效的控制,避免财务危机的发生,已是刻不容缓的财务管理课题之一.该文从对财务风险的特征和成因分析入手,指出了现有分析财务风险指标体系的不足,进一步阐述了相应的改进和完善的办法,并提出了控制企业财务风险的相关措施,在此基础上建立了企业财务危机预警系统,且对此系统中财务危机预警模型进行了初步的构建.3.期刊论文唐贻兴.TANGYi-xing试论财务危机运营-阜阳师范学院学报（社会科学版）2008,(3)财务危机是企业遭受财务风险的结果,是企业全局性、根本性的危机.财务危机的发生会使多方利益人遭受损失.但财务危机也并非不可防治,因为财务危机的爆发过程中也存在着一系列可以利用的机会,企业可以合理利用这些机会并采取有效的措施从而达到危机的防控和治理.4.学位论文高璐企业财务危机管理体系探讨2006所谓财务危机是指企业财务活动处于失控状态或遭受严重挫折的危险与紧急状态，是企业盈利能力和偿付能力实质性削弱，企业趋于破产等困难处境的总称，是企业财务失衡，紧张和恶化的外在表现。财务危机本身存在一个由潜伏到发展到恶化以至最终爆发的阶段性特征，是一个动态过程。面对“优胜劣汰，适者生存”的市场竞争，我国上市公司的财务状况呈现较为严重的下滑趋势。鉴于此，企业管理者迫切需要建立一套能预先防范财务危机，诊断、预测危机并有效处理财务危机的管理系统，以帮助企业避开和化解可能出现的财务危机。本文研究的财务危机管理体系是一个包括危机防范、危机诊断、危机预测以及危机处理的完善系统，主要目的是通过建立该体系以达到减少危机，减少企业价值损失，维护企业财务安全运行的目的。为此，我们结合财务危机本身的阶段性特征，从企业财务危机的防范、财务危机的诊断和预测、财务危机的处理几方面展开研究。值得注意的是，在该体系中，我们不单强调处理财务危机的策略、谋划以及所采取的方法和措施，还强调针对财务危机不同阶段所进行的防危、监控、化危。也就是说，本文讨论的财务危机管理具有自己独立的体系，是对财务危机进行防范、监控、转化的过程以及所采取的方法和措施的总称，也是一个动态的过程，包括财务风险的防范、财务危机的诊断和预测、财务危机的处理等范畴。从财务危机管理的范畴我们可以看出，我们建立财务危机管理体系可以改变以往企业发生财务危机后再设法处理解决财务危机的被动思路和方法，树立不论企业财务状况如何都要关注企业财务危机状况，有效防范，及时诊断、预测财务危机的观念，尽量减少财务危机对企业带来的负面影响。这也是本文在财务危机领域加以研究的创新点和贡献所在。本文首先以我国上市公司的财务状况为背景，提出了建立企业财务危机管理体系的必要性并对企业财务危机管理体系的思路和特点加以概括性介绍。在第二部分中，我们对财务危机管理体系这一课题在国内和国外的研究成果，包括财务危机界定理论、财务危机判别理论和财务危机处理理论进行了系统性的陈述和比较，为后文的研究奠定了一定的理论基础。在文章主体部分，我们将财务危机管理体系研究进一步深化，从四章分别研究了如何在企业正常营运阶段防范潜在的财务危机；如何对财务危机进行诊断；如何对财务危机加以预测以及当财务危机爆发后如何对财务危机进行有效处理。在财务危机防范机制研究部分，我们认为财务危机管理的最理想模式是控制潜在导致财务危机爆发的财务风险，消除财务危机隐患，防范于蔚然。因此在企业正常营运阶段对财务危机的防范就是要树立风险管理的意识，从那些导致企业财务危机爆发的主要财务风险因素入手，控制风险，防范财务危机。在财务危机诊断机制研究中，我们指出财务危机诊断是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况，对企业财务状况加以监控，以发现业已存在的危机。在这一部分中我们不但从定性、定量两个角度分别探讨了业已存在的诊断方法，还提出了建立财务危机管理定量分析财务模型的思路并将这一思路加以详细阐述。通过这一模型，我们可以将财务危机诊断理论与实践操作有机结合，这也是文章的一个贡献和创新点。在财务危机预测机制研究部分，我们指出，财务危机预测是对企业财务状况恶化的危机预警，是对企业财务危机发生可能性展开的多角度分析，有利于企业了解其财务状况变动趋势，强化危机意识。在该部分中，我们首先探讨并比较了国内外的主要分析判别模型，随后对Z-score模型和F-财务危机预测模型展开详细研究并就其在我国的预测能力和适用性加以检验。综合财务危机样本组和非财务危机样本组检验结果，加以分析后得出Z-score模型与F-财务危机预测模型有较高的预测精度，在我国可以采用的结论。这也是文章的贡献之一。在最后财务危机处理机制研究部分，本文研究了如何有效的处理业已爆发的财务危机，减少对企业的负面影响。在该部分中，文章的创新点在于既分析了处理财务危机的一般程序，又针对财务危机的类型，就亏损型财务危机和偿付型财务危机分别提出了处理的思路和策略。使财务危机的处理研究更加有的放矢。一个完善的企业危机管理机制，是成功企业的重要标志。只有企业掌握并灵活运用危机管理这一有力武器，加强对其内外环境的检测和研究，不断完善企业内部的各项管理制度和对外适应能力，才能防范危机，预测危机，应付出现的危机并摆脱困境。企业管理当局必须对企业的财务危机管理给予足够的重视，保证企业高速、健康、稳定的发展。5.期刊论文李庆梅.张宏亮企业集团财务危机预警体系研究-甘肃理论学刊2003,(6)企业集团经营中面临着其特有的财务风险,而企业集团的财务危机正是由这种财务风险累积而成,本文着眼于企业集团体系,从企业集团财务风险产生的非系统性因素分析人手,在考察危机形成过程的基础上,对我国企业集团财务危机预警体系的特征、指标体系、实际运用等方面进行了尝试性的研究.6.期刊论文王爽.吴映瞳.张立杰财务危机的成因分析与对策研究-商场现代化2009,(7)在介绍国内外学者对财务危机认识的基础上,分析了财务风险是导致企业财务危机的主要内部因素,认为资产负债率过高、应收账款回收率过低和资本成本过高是造成企业财务危机的财务风险方面的主要因素,并提出了相应的措施.7.学位论文王丽石企业财务危机预警管理系统研究2008随着计划经济向市场经济转轨，我国的企业逐步被推向市场，在中国加入WTO之后，中国企业面临着更大的机遇与挑战。今天的中国企业界，在欣喜于科技进步、信息爆炸以及全球化所带来的种种便利和商机之外，也不得不面临着来自国外大企业的激烈竞争。再加上中国企业本身规模较小、治理结构又不是很完善，使其在未来的市场竞争中充满了很大的不确定性，而这种不确定性的直接后果就是企业财务风险产生的可能性。破产问题日益被提上日程。由于种种原因，我国相当一部分企业已处于财务危机状态，有的程度较深，有的甚至资不抵债，完全陷入了破产境地。从我国的实际情况来看，以往企业基本上没有开展财务危机预警分析工作。随着我国市场经济的深入发展和市场机制的逐渐完善，企业财务风险有了明显增加，为了防范财务危机和对财务危机采取补救措施，在企业未达到破产之前建立财务危机预警系统，预测财务危机发生的可能性己经被提到日程上来。这样企业才能以先进的财务管理手段增强自身竞争力和应变能力，从而使管理者可以及时采取措施，化解财务风险，避免财务失败。本文首先对企业财务危机预警管理的背景、研究意义、涵义、国内外发展现状进行深入分析和探讨，接下来系统地介绍了企业财务风险的内涵、成因及分类，财务危机的定义，财务风险、财务危机以及财务预警的关系，最后是建立财务危机预警模型的方法。在此基础上对企业财务危机预警管理系统的框架结构进行设计，提出了基于现金流量的财务预警系统管理的指数预警方法。然后以上市公司--宁城老窖作为案例，对所设计的预警管理系统进行验证和实施。最后对企业财务危机管理的目标、原则、程序以及方法进行了研究。8.期刊论文黄艳芬企业财务风险及财务预警-内蒙古科技与经济2005,(22)市场经济环境下的企业,各种财务风险无时不在地影响着其经营活动,而财务风险与财务危机之间的关系,直接影响着企业的存亡,因此建立财务危机预警系统,及时诊断企业财务危机的预警信号,并有效采取相应措施,将危机消灭在萌芽阶段,成为一个成熟的现代管理企业的一种必然.9.学位论文李艳珍公司多元化经营对公司财务危机影响分析2007多元化经营的理论基础是财务管理的证券投资组合理论，即通过分散投资可以降低风险。但实际上，多元化经营并不是投资组合理论的简单复制，它们是有区别的。本文认为在没有把握好多元化经营的程度下多元化经营会提高公司财务风险和会引起公司财务危机。本文引入财务危机预警模型对上市公司进行分析．先将财务比率指标导入模型中，统计财务危机公司与正常公司的预测正确率，再将多元化经营指标也导入模型中，再统计财务危机公司与正常公司的预测正确率。如果后者的预测正确率大于前者，则证明多元化经营对公司财务是有影响的，并且随着多元化程度的增加财务危机产生的可能性也加大。本文首先简单地介绍了国内外的一些多元化经营失败和成功企业的例子，从而提出多元化经营是否会产生财务危机的问题。接着，阐述多元化经营的理论，对多元化经营风险、财务危机及其两者的转换进行分析。对国内外学者在多元化经营与公司绩效、多元化经营与公司价值等方面的研究和各种财务危机预测的方法做一个综述；然后，提出本文假设：1、过度多元化经营会提高公司财务风险；2、过度多元化经营会引起公司财务危机。本文对多元化经营对公司财务危机的影响进行实证分析，其研究的样本是选取了在上海证券交易所和深圳证券交易所上市，在上海证券交易所网站、深圳证券交易所网站和巨潮资讯网上有较完整资料的175家上市公司，其中危机公司(ST)为24家，以大约1比6的比例选取正常公司151家。采用logistic回归模型进行财务危机分析。另外，挑选了10个财务比率指标。X1净资产收益率、X2流动比率、X3速动比率、X4应收账款周转率、X5资产负债率、X6主营业务利润率、X7存货周转率、X8总资产周转率、X9利息保障倍数和X10经营现金流量与债务比。首先将各个公司的10个财务比率指标导入模型中，统计财务危机公司与财务正常公司的预测正确率。接着再把公司多元化程度Entropy指标也导入到模型中，统计财务危机公司与财务正常公司的预测正确率，并与单一财务比率的模型的预测正确率进行比较。如果在加入了多元化程度指标后，对危机公司与正常公司的预测正确率有提高，则可以证明，多元化经营对企业财务危机有影响。最后进行基本结论的总结。结论一：正常公司与危机公司的多元化程度的指标存在明显的差异。结论二：过度多元化经营会增加财务风险和引起财务危机。10.期刊论文陈文彬防范财务危机的对策浅探-职业圈2007,(18)财务危机是由于企业对财务风险失去控制而造成的,防范财务危机的关键是要知道它形成的原因,然后根据原因找出防范财务危机的有效的方法.企业要善于利用财务危机的先期预兆,建立长期财务监测预警系统,注重企业的核心业务,控制资金的回收风险,加强投资风险管理,这样才能有效地防范财务危机的发生.本文链接：