董事会结构特征与中国上市公司业绩的关系研究

哈尔滨理工大学硕士学位论文董事会结构特征与中国上市公司业绩的关系研究姓名：张弘申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：邵铁柱20070301董事会结构特征与中国上市公司业绩的关系研究作者：张弘学位授予单位：哈尔滨理工大学相似文献(10条)1.学位论文李慧颖上市公司董事会结构与经营绩效关系的实证研究——中日韩上市公司的一项比较2006在现代公司理论中，董事会作为上市公司重大决策的权力中心，是现代公司组织结构的重要内容，也是公司治理的中枢。因此，建立一个规范而富有效率的董事会成为构建现代公司治理结构的关键所在。而董事会能否正常运转，其结构是一个最为重要的影响因素，董事会结构对经营绩效是否存在影响一直是各国学者和公司治理机构关注的问题。目前，对董事会结构的研究已经成为市场讨论的热点，国内外己经有多项研究成果。随着亚洲各国经济的快速发展，公司治理也越来越多地受到中日韩三国的关注。由于经济制度、资本市场特别是证券市场发展等方面的差异，使得中日韩上市公司在公司治理方面必然存在着不同。但由于我国与日、韩两国在地理位置上的毗邻和传统文化上的相近，因此，我国上市公司的公司治理模式也基本接近于日韩上市公司，而作为公司治理的重要因素——董事会，三个国家也存在着异同点。本文正是在对现有理论进行分析归纳的基础上，通过中日韩上市公司样本数据验证了有关董事会结构和经营绩效方面的理论，并对董事会结构和经营绩效关系进行了估计和检验，为以后我国在董事会结构方面的研究和改进提出了借鉴和建议。本文选用2004年12月31日前我国75家A股法人股、日本13家、韩国191家上市公司作为研究样本，以2004年为数据窗口，建立适合的上市公司董事会结构与经营绩效关系的模型，运用描述统计、采用上市公司董事会结构与经营绩效的多个变量，利用中日韩上市公司对外公布的董事结构数据和经审计的财务报表数据，研究了样本公司的董事会规模、董事会成员构成以及领导权结构与经营业绩之间的关系。全文共分为五部分，各部分主要内容为：第一部分是导论，提出研究的问题，指出本文的研究目的和意义，以及本文的研究方法和研究内容。第二部分是文献综述，对董事会结构与企业绩效的理论、已有的实证研究以及董事会结构的影响因素等国内外的研究进行了阐述和评论。第三部分主要分析了中日韩上市公司董事会结构以及经营绩效的现状。介绍了上市公司董事会的基本结构，简单划分了中日韩上市公司董事会结构的类型，阐述了中日韩上市公司董事会的基本状况，指出了由于中国与日、韩两国在资本市场和经济文化方面的差异，而引起的上市公司董事会制度的不同，并对上市公司经营绩效评价指标进行了系统的描述。第四部分根据中日韩上市公司披露财务报表和相关信息，结合对董事会结构的传统研究，设定了董事会结构的变量，提出假设，建立模型，对中日韩上市公司的董事会结构进行了描述性分析和回归分析，并对实证研究的结果进行了讨论。从描述性分析观察，我国上市公司董事会规模与日韩上市公司的董事会规模相比差别十分明显；我国董事会中独立董事人数和比例基本上一致，日韩上市公司比例不突出；我国董事长与CEO两职基本上分离。从实证研究来看，根据中日韩国上市公司的董事会规模、独立董事比例和董事长与CEO两职设置与经营绩效指标Tobin'sQ和ROE进行统计和回归分析，得出各个变量之间的相关性。第五部分对全文进行总结，提出了我国董事会结构改进的建议并指出本文的研究缺陷及进一步研究展望。2.期刊论文宋林.SONGLin陕西上市公司董事会结构和公司绩效的实证分析-西北大学学报（哲学社会科学版）2005,35(3)以陕西上市公司为样本,分析了陕西上市公司董事会结构与公司绩效的关系.通过数据分析,发现陕西上市公司董事会结构与公司绩效之间的相关性较差,这是由上市公司董事会的内生性不强造成的,陕西上市公司的董事会并没有在公司治理结构中发挥出主导作用.最后提出了我国上市公司董事会改革的相应政策建议.3.学位论文赵文娟我国上市公司董事会结构与经营业绩关系研究2007董事会是公司内部治理机制的核心组成部分，是公司治理中一个重要的决策和监督机构。董事会在公司治理中作用的有效发挥是公司制度得以较好发挥作用的重要保障，建立一个合理有效的董事会结构是构建现代公司治理结构的关键。董事会结构对经营业绩是否存在影响一直是各国学者和公司治理机构组织关注的问题，对此问题的研究还没有一个统一的结论。本文首先对国内外董事会结构与经营业绩关系的研究文献进行综述，在现有研究成果的基础上，对我国上市公司董事会结构与经营业绩的关系进行了理论研究和实证分析。论文选取2002年12月31日前在上海证券交易所上市的506家上市公司作为研究样本，以2003年至2005年的数据为窗口，从董事会规模、独立董事比例、董事长与总经理两职设置状况、董事持股比例这几个方面实证检验了董事会结构与经营业绩之间的关系。从对样本公司董事会特征的描述性统计来看，我国上市公司的董事会规模有减小的趋势；董事会中独立董事比例逐年提高，独立董事比例基本上都达到了证监会的要求；大部分公司选择了总经理兼任董事会董事的公司领导模式；董事会成员平均持股数呈现增加的趋势，但董事会的平均持股比例仍然很低。实证研究发现董事会规模与经营业绩之间存在着倒U型的曲线关系；独立董事比例与经营业绩不具有显著相关性；董事长与总经理两职合一与经营业绩显著正相关．董事持股比例与经营业绩正相关，但不能通过统计上的检验。这些结果表明，我国上市公司董事会结构在公司治理中发挥的作用不大，董事会结构仍然有待完善；最后，本文结合对上述结论的分析，提出完善我国上市公司董事会结构、提高董事会有效性的若干建议，以提高上市公司的经营业绩。4.学位论文关鹏上市公司董事会结构与盈余管理关系的实证研究2009盈余管理问题的研究不单是局限在会计的范畴，它同时还涉及到其它层面的问题，比如说公司治理结构问题。董事会是公司治理中极其重要的一个环节，董事会负有监督公司财务报告信息质量的责任，董事会的作用能否有效发挥直接影响着公司的财务报告质量，而董事会的结构对其功能的发挥又有着十分重要的影响。上市公司董事会结构与盈余管理关系的研究具有重要的理论和现实意义。首先，从公司治理角度来看，对改进董事会结构，提高董事会效率，完善中国上市公司的治理结构有着十分重要的意义。再者，可为政府制定会计及相关的准则提供借鉴。最后，可以丰富对企业行为的认识，更加合理更加准确地解释和预测企业行为。本文采用实证研究方法，选取2007年中国上海和深圳证券交易所所有上市发行A股的公司作为样本，采用截面修正的Jones模型来计量盈余管理，对中国上市公司董事会结构和盈余管理程度的关系进行了实证分析。本文的研究思路是，在国内外已有研究的基础上，首先对董事会结构和盈余管理的相关理论进行分析，依据委托代理理论、内部人控制理论、信息不对称理论和契约理论，综合运用描述性统计分析、均值比较的t检验、多元回归分析等方法，对董事会结构和盈余管理程度的关系进行实证研究。本文结构和主要内容如下：第一部分绪论，介绍文章的研究背景，研究目的及意义，研究思路和研究方法，同时包含了文献综述；第二部分董事会结构和盈余管理相关理论分析，从董事会结构的角度对董事会相关理论进行分析，并阐述了与盈余管理问题有关的委托代理理论、内部人控制理论、信息不对称理论和契约理论，探讨了这些理论对董事会的影响，以及对本文的指导作用；第三部分研究方案设计，在文献综述和理论分析的基础上，这部分从董事会规模、独立董事比例、审计委员会、董事会会议情况、董事会成员持股比例之和、董事会成员中持股人数占董事会成员的比例和董事会成员领取薪酬七个方面提出假设；交代了样本的选取范围以及数据的来源；对被解释变量、解释变量和控制变量进行定义；根据前面的分析及假设，将所有的解释变量对被解释变量的影响一并考虑，构建多元回归模型；第四部分实证分析，利用Excel对解释变量、被解释变量和控制变量进行描述性统计分析；按照前面对各个解释变量和控制变量的描述，在回归分析前进行简单的均值比较t检验；利用已建立的回归模型，进行回归模型的估计与检验，并对回归结果进行解释；第五部分本文的结论、政策建议与局限性的说明。本文的研究结论表明：董事会规模越大，盈余管理程度越低；董事会成员中独立董事所占比例越高，盈余管理程度越低；审计委员会的设置有助于降低盈余管理程度；董事会会议次数越多，盈余管理程度反而越高；董事持股比例对盈余管理没有明显影响；持股董事人数占董事会总人数比例越高，盈余管理程度越低；未领报酬的董事比例越高，盈余管理程度越高。本文的实证研究结果说明公司治理的缺陷以及董事会的失效是造成上市公司盈余管理问题的重要原因。因此，要解决中国上市公司的盈余管理问题，应该从改进董事会结构、提高董事会效率、完善公司治理出发。只有解决了董事会结构的缺陷才能提高中国上市公司整体的会计信息质量，抑制盈余管理现象。5.期刊论文王小娥.赵守国上市公司董事会结构的实证分析-西北大学学报(哲学社会科学版)2002,32(1)在对上市公司董事会结构与公司绩效之间的相关性进行理论分析的基础上,着重对我国上市公司的情况进行实证分析,得出我国上市公司绩效与董事会独立性无显著相关关系等结论.6.学位论文伍洪昌上市公司董事会结构与公司治理绩效关系研究——以贸易板块为例200720世纪90年代以来，随着全球经济的持续发展，市场规模不断扩大，市场竞争空前激烈。这使得作为公司经营核心问题的公司治理越来越受到世界各国专家及其企业经营人员的关注。而作为公司治理的核心领域之一的董事会治理，一直以来都受到国内外专家学者和政府官员的高度重视。现代公司董事会的科学治理是提升企业质量，促进资本市场完善与安全的基本途径和有效方式之一。分析董事会结构与公司经营绩效之间的影响关系，已经成为广大学者当前研究的热点问题。本文拟从公司治理的角度研究贸易板块上市公司董事会结构与其经营绩效的相关性，从而分析我国贸易板块上市公司治理机制是否有效，进而促进与完善贸易板块的上市公司董事会结构，改进其治理结构，从而提高其经营绩效。在本研究中，主要从贸易板块上市公司的董事会结构的内部组成因素来考察其对经营绩效的影响，即在既定的外部治理机制条件下，考察内部董事会结构对公司绩效的影响。文章在对董事会结构与公司绩效分析的相关理论以及对上市公司治理机制作了整体评述的基础上，比较研究了国际和国内当前的董事会治理现状。以我国贸易板块上市公司为样本，对董事会结构与绩效评价进行了实证研究。对董事会规模、独立董事比例、两职合一情况以及董事会会议等结构指标对公司治理绩效的影响情况做了分析。根据实证结果认为，在当前我国的市场条件下，上述董事会结构指标并未对其公司治理绩效产生显著影响。随后分析了导致这种结果产生的可能原因。最后在研究的基础之上提出了完善贸易板块上市公司治理机制，提高其经营绩效的政策建议。7.学位论文王新新我国上市公司董事会结构与经营业绩实证分析2006董事会作为公司治理的内部核心机制之一，在公司治理当中是一个重要的决策和监督机构。建立一个规范而富有效率的董事会是构建现代公司治理结构的关键。董事会能否正常运转，其结构是一个最为重要的影响因素。董事会结构对经营业绩是否存在影响一直是各国学者和公司治理机构组织关注的问题。研究董事会结构是想了解什么样的董事会才是有效的，即应该如何设置董事会结构。目前，对董事会结构的研究已经成为市场讨论的热点，国外已经有多项研究成果。我国的上市公司与美国的公众公司相比，在外部环境、监管的法律和股权结构等方面都存在着较大的差异。在2001年之前，我国的上市公司几乎不存在独立董事。那么我国上市公司的这种董事会成员结构的差异是否会影响公司的经营业绩呢?本文以2002年至2004年为数据窗口，选取99年12月31日前上市交易的中国沪、深两市A股上市公司作为研究对象，运用面板数据(paneldata)对样本公司的董事会结构与经营业绩之间的关系进行了实证分析，包括董事会规模大小、董事会成员构成、董事会成员持股以及两职设置状况与经营业绩之间的关系