中国风险资本市场的发展研究

西南财经大学硕士学位论文中国风险资本市场的发展研究姓名：张静申请学位级别：硕士专业：产业经济指导教师：刘军20081201中国风险资本市场的发展研究作者：张静学位授予单位：西南财经大学相似文献(10条)1.期刊论文姚晓芳.葛宝山.刘倩高技术风险投资资本市场基本理论-科学学研究2000,18(4)高技术产业化离不开风险投资，而风险投资的发展又离不开资本市场。本文从风险投资与资本市场的关系入手，系统地研究了高技术风险投资资本市场的理论问题。包括，风险投资资本市场的内涵、作用、特点及构成。2.学位论文吕媛媛中国风险投资的发展策略——以资本市场为切入点2008党的十七大报告提出,提高自主创新能力,建设创新型国家,这是国家发展战略的核心,是提高综合国力的关键。明确要求坚持走中国特色自主创新道路,把增强自主创新能力贯彻到现代化建设各个方面。到2020年,我国的自主创新能力显著增强,科技进步对经济增长的贡献率大幅上升,进入创新型国家行列。在创新的时代大背景下,如何创新资本运作方式、提高资本运作效率,使科技进步与资本增值相结合,是发展中国特色社会主义市场经济和现代金融业要面对的一大课题。风险投资是在市场经济和金融业相当发达的情况下产生的一种资本运作方式,实质是科技资本与金融资本的结合,在支持创新者创业、促进科技成果转化为生产力、推动高新技术产业等方面具有重要的作用,大力发展风险投资是建设创新型国家的有效途径。本文试图通过以资本市场为切入点,分析中国风险投资发展状况和未来发展方向,并提出相关政策建议。本文共分为六个部分：首先,在第一部分的导论中,提出了本文的选题依据和创新及不足之处；在第二部分的文献综述中,首先介绍了对风险投资的各类研究内容,包括对风险投资的资本来源的研究,对风险投资过程的研究,对风险投资退出方式的研究等等；然后在第二节特别介绍了中外学者有关风险投资与资本市场关联性研究的文献和结论；在第三部分,第一节中介绍了有关风险投资的内涵,基本特征,功能作用,运作机理,其中运作机理中主要介绍了关于风险投资的机构组织形式、资金来源、实施过程、主体、激励与交易机制、退出机制；第二节则分析了中国风险投资业的发展状况和存在的主要问题；在第四部分,介绍了美国风险投资业的发展状况,并总结了美国模式的经验；在第四部分结论的基础上,本文的核心--第五章首先阐述了风险投资与资本市场的关联机理,并从资本市场的结构体系出发,着重从风险资本有效退出的角度,分别分析了创业板市场、场外市场与风险投资的关联机理；然后分析了中国资本市场对风险投资支持的有效性；最后,以资本市场为切入点,提出构建多层次互融通的资本市场的策略建议,以发展我国的风险投资业；承接第五章,第六章根据我国风险投资存在的问题,并借鉴他国经验,从其他方面提出若干发展中国风险投资业的策略建议。3.期刊论文骆永菊资本市场与风险投资-渝州大学学报(社会科学版)2002,19(1)资本市场是金融市场的重要组成部分,它与风险投资紧密相关.资本市场为风险投资提供金融支持;风险投资又为资本市场提供高质量的上市公司,推动资本市场向纵深方向发展.设立创业板市场,是完善资本市场,促进风险投资业迅速发展的有效途径.4.期刊论文王顺克建立和完善重庆市资本市场,促进风险投资业的发展-经济师2003,(1)风险投资作为向高新技术提供融资的一种形式,是推动科技进步及其产业化极为重要的机制,也是促进产业结构升级、推动经济增长的重要因素.重庆从20世纪90年代初期开始培育风险投资,但因资本市场发展滞后,使风险投资公司运作十分艰难.因此,只有发展重庆资本市场,才能推动风险投资业的健康、快速成长.5.学位论文徐宪平中国资本市场中风险投资的运行机理与市场建设2001该论文主要研究中国资本市场中风险投资的运行机理与市场建设问题,其切入点和落脚点是:一是将中国的风险投资问题置于国际大背景中考虑,力求通过比较、借鉴与创新,揭示有中国特色的风险投资运行机理;二是将风险投资嵌入资本市场大系统中考察,力求通过对资本市场与风险投资的关联机理与互动机制的探析,阐示中国风险投资资本运营的特殊规律与市场规范.基于研究思路和研究内容的需要,该文广泛采用了规范研究与实证分析相结合、典型调查与资料检索相结合、宏观分析与微观分析相结合、定性分析与定量分析相结合、静态分析与动态分析相结合的研究方法,力求在研究方法上适应研究问题的个性要求,形成综合集成特点,使研究成果更具科学性、系统性、创新性和可操作性.6.期刊论文付玉秀.杨华初.FuYuxiu.YangHuachu风险投资发展的支撑:资本市场中介机构-科研管理1999,20(5)本文主要分析了资本市场中介机构目前存在的问题.中介机构对风险投资具有重要的支撑作用.在此基础上,集中分析了中介机构不健全导致风险投资中风险加剧的情况.最后,给出了改善中介机构的几点建议.7.学位论文庄文韬资本市场、创新投资与中小企业发展2004创新投资是一种独特的企业融资制度安排，也有称之为风险投资(以下称同)。这一投融资形式对区域经济具有“催化”的作用：从微观上看，它通过培育高速成长的创新企业群体实现对区域经济的带动；从宏观上看，它通过提高区域整体创新能力、培育新兴产业群等实现产业结构调整和经济增长。泉州市委市政府非常重视泉州经济技术开发区及高新技术孵化基地的建设，将高新技术孵化基地建设列为市委市政府“五大基地”建设之首，要求泉州经济技术开发区要成为泉州市各类开发区的龙头，发挥“示范园区、主要载体和重要抓手”三个重要作用，并要求注重环境建设，探索建立创业种子基金、风险投资基金，形成政府、银团和企业多方投入的良性机制。泉州经济技术开发区(原清濛科技工业区，以下称同)在此时推动创新投资的发展，充分利用创新资本促进创新企业实现高速成长，具有多方面有利条件：一方面，从资本供应来看，本区域民间资本潜力巨大，国际资本(尤其是港澳台和东南亚地区)对本地区的流入持续加速，国内风险资本也具有了一定的发展；另一方面，从创新企业发展来看，本地区具有较好的制造加工业基础和市场化机制。活跃的民营经济和聚集的中小企业群经过二十几年的发展，目前面临着再上台阶的关口，强烈需要协助解决企业发展中的“资金瓶颈”和“知识瓶颈”问题。创新投资机制则是解决这两个“瓶颈”问题的最有效形式。基于这一认识，该课题以促进企业创新与发展为导向，探索利用创新资本市场培育高成长性创新企业的有效模式，并构筑适合开发区特点的创新投资政策体系、服务体系、市场体系及人文环境，以达到吸引和鼓励国内外资金向开发区流入，营造创新资本“资金盆地”，促进区域经济的增长。创新投资与风险资本市场的研究和实践，西方发达国家凭借其市场经济的完备与成熟取得丰硕的成就，并为其他发展中国家所借鉴。尤其在政策制定上，通过政策引导为各种类市场参与者营造宽松的发展空间；在政府政策扶持下的社会化投融服务体系和民间资本的高效运作形成了较完整的市场体系，形成了高新技术产业与风险资本互动发展的良性模式。另外，以国有经济为主向民间经济并重顺利转轨的经济体(如意大利、新加坡等)在这方面的研究和实践也非常丰富，本文予以突出其借鉴的意义。国内风险投资起步较晚，较少经历过一个完整的产业周期，在这方面的研究和实践大多还处在探索阶段。伴随近几年的发展，业界分别对风险投资市场体系、风险投资状况与发展模式、风险投资经营管理借鉴与创新等问题进行了有意的探索和实践，为产业未来发展提供了有价值的意见、建议和模式。在这样一个大背景下，本课题通过调查、分析和论证，提出了课题的研究设计，根据开发区发展现状和未来要求，抓住突出问题和重点环节，提出了课题的研究内容。在泉州经济开发区、复旦大学管理学院各位领导和教授专家的指导下，历经两年实际的调查研究、理论分析、专题讨论、探索实践，课题进展顺利，各项研究工作取得预期效果：课题意义：(1)全球观：课题的研究涉及了国内外风险投资发展的周期性特征和规律，突出了目前全球风险投资业最新发展态势，使课题的研究结论与世界最新发展趋势紧密联系。(2)全面性：课题研究从多个角度论述了风险资本市场与区域经济发展的战略关系、风险投资机制与企业竞争战略的关系、以及风险投资本身的投资战略问题，全面论述了风险投资的战略意义。(3)突破性：泉州民间资本投资带有很多风险投资的特征，但历来没有主动系统地充分利用风险投资的增值机制。本课题研究充分阐述了风险投资与多种多样民间投资的区别，充分展示了风险投资对民营企业的意义，在本地区实现了零的突破。(4)操作性：课题研究从风险投资建立的基本条件考察了设立区域风险投资基金的可行性。立足高新技术孵化基地及整个泉州地区高新技术企业发展现状，对产业基础、商业习惯、资金来源、市场体系、经营管理等问题进行了深入的分析，提出了可操作的风险投资基金设立及管理办法。(5)政策性：在可行性论证的基础上，提出风险投资基金设立方案草案和政府关于鼓励利用与发展风险投资机制的政策建议。通过政策体系与社会服务体系改革研究，将促进多元化投资主体、多渠道投资资金、多层次投资决策、多样化投资方式市场机制的形成，进一步健全创新企业的增长机制、夯实全区经济持续稳定增长基础，提高我区在全市经济中的战略地位。主要结论本课题的研究首先以国内外投资与经济发展理论以及企业发展理论为基础，归纳梳理出符合我区经济体制和结构特点的企业发展问题分析框架；其次，通过资料整理与实地调研，对比分析我区企业发展的优势与不足、存在的问题和原因；最后，通过借鉴与吸收，探讨符合我区情况的风险投资基金设立与运营建议与意见，提出相应的政策建议。在整个研究过程中，既注重理论的论述，也注重分析借鉴成功的经验与模式，紧扣风险控制与收益最大化等问题加以研究，并得出如下结论：(1)风险投资与泉州经济开发区未来的产业链拓展存在着必然的供求互动关系；尤其是在中国目前处在后WTO阶段，产业升级与风险投资的内在联系进一步加强。(2)风险投资是一个潜在盈利性很高的行业，因此，应当积极引导与鼓励民间资本为主体的风险投资基金(公司)的设立并展开投融资活动。(3)本区域企业在资本运作方面意识薄弱，严重制约了培育‘小巨人，和‘大企业，的目标的实现。因此，应通过鼓励上市、鼓励吸引战略投资者等方式实现产业资本与金融资本的进一步融合，实现企业的跨越式发展。(4)泉州地区存在着风险投资导入的严重障碍是家族企业管理问题，如何解决这一问题是促进风险投资的关键。东、西方管理融合的理论研究和实践为这一问题的解决提供了基本的理论基础，同时也为民营企业运用风险资本市场参与创新投资实现企业持续发展提供了模式创新的实践引导。(5)在利用与发展风险投资机制初期，政府的引导与政策扶持是市场培育与发展的重要因素。政府可以在区域发展战略、产业定位、建立与完善企业发展与投融资服务体系、定位国有资本运作体系等方面制定相关的政策与激励措施。8.期刊论文陈冬梅.郭建林多层次资本市场建设与风险投资业发展-企业经济2007,(7)资本市场与风险投资业有着密切的联系.风险投资业的发展必须依托成熟的多层次资本市场的支持,资本市场是风险投资的创生土壤和运行载体,资本市场对风险投资业的支持是全方位多功能的,是其重要的进入和退出渠道.目前我国风险投资业尚处于起步阶段,单一层次的资本市场体系对风险资本运营的阶段性不匹配,对风险投资的支持极为有限.通过借鉴美国成功经验,我国应构建包括主板市场、创业板市场、场外交易市场在内的完备的、多层次的资本市场结构体系,推动风险投资业的迅速发展,使其成为十一五期间扩大吸收外商投资新的增长点.9.学位论文夏和平高新技术与资本市场2002该文的主要内容是探讨如何运用和发展资本市场(主要指风险投资市场和股票市场)实现高新技术产业化,推动知识经济的发展.全文分五章.第一章介绍了高新技术产业概述;第二章系统他说明了国外风险资本市场的运作机制及高新技术风险资本市场运作案例分析,第三章全面介绍了中国高新技术风险投资业的现状和存在的问题;第四章重点说明了建立适合中国国情的风险投资体系的初步构想,包括中国高新技术风险资本市场的几种模式,风险资本的