价值与风险

第二章价值与风险自测题一、单项选择题1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。A.1年B.半年C.1季度D.1月2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。A.5年B.8年末C.7年D.9年末3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（B）。A.年金终值系数B.年金现值系数C.复利终值系数D.复利现值系数4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。A．B．C．D.5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。A.105元B.165.50元C.665.50元D.505元6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。A.10000B.12000C.13189D.81907.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。A.时间价值率B.期望报酬率C.风险报酬率D.必要报酬率8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。A.18%B.20%C.12%D.40%10.表示资金时间价值的利息率是（）。A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D.加权资本成本率11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。A.可获得投资收益B.可获得时间价值回报C.可获得风险报酬率D.可一定程度抵御风险12.从财务的角度来看风险主要指（）。A.生产经营风险B.筹资决策带来的风险C.无法达到预期报酬率的可能性D.不可分散的市场风险13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。A.451.6B.500C.800D.48014.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。A.4B.5C.4.6D.5.415.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（）元。A.671600B.564100C.871600D.61050016.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。A.40000B.52000C.55482D.6400017.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）。A.18.10％B.18.92％C.37.84％D.9.05％18.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。A.选择高收益项目B.选择高风险高收益项目C.选择低风险低收益项目D.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金20.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。A.先付年金B.后付年金C.递延年金D.普通年金21.普通年金现值系数的倒数称为（）。A.复利现值系数B.普通年金终值系数C.偿债基金系数D.资本回收系数22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（）万元。A.10B.8.96C.9D.10.9623.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。A.x＞yB.x＜yC.x=yD.无法确定24.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。A.450000B.300000C.350000D.36000025.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（）。A.8.24％B.4%C.2%D.10.04％26.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。A.987.29B.854.11C.1033.92D.523.21二、多项选择题1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（）。A.报酬率的期望值B.各种可能的报酬率的离散程度C.预期报酬率的方差D.预期报酬率的标准离差E.预期报酬率的标准离差率2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。A.无风险报酬B.通货膨胀补贴C.资本成本D.风险报酬3.下列属于即付年金终值系数的指标有（）。A.B.C.D.4.下列属于导致企业经营风险的因素包括（）。A.市场销售带来的风险B.生产成本因素产生的风险C.原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险D.生产组织不合理带来的风险5.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。A.货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值B.一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算C.资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物D.不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算6.计算普通年金现值所必需的资料有（）。A.年金B.终值C.期数D.利率7.下列说法不正确的有（）。A.风险越大投资人获得的投资收益就越高B.风险越大，意味着损失越大C.风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险D.由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险8.风险与报酬的关系可表述为（）。A.风险越大，期望报酬越大B.风险越大，期望投资报酬越小C.风险越大要求的收益越高D.风险越大，获得的投资收益越小9.下列可视为永续年金例子的有（）。A.零存整取B.存本取息C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D.整存整取10.下列关于年金的表述中，正确的有（）。A.年金既有终值又有现值B.递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金C.永续年金是特殊形式的普通年金D.永续年金是特殊形式的即付年金11.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（）。A.甲的风险小，应选择甲方案B.乙的风险小，应选择乙方案C.甲的风险与乙的风险相同D.难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率12.下列表述正确的有（）。A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于113.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（）。A.小于6%B.大于8%C.大于7%D.小于8%14.无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（）。A.预计收益仍然具有不确定性B.预计收益具有确定性C.预计收益与投资时间长短相关D.预计收益按市场平均收益率来确定15.资金时间价值可以用（）来表示。A.纯利率B.社会平均资金利润率C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率16.下列说法中，正确的有（）。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数17.下列选项中，（）可以视为年金的形式。A.直线法计提的折旧B.租金C.利滚利D.保险费18.按风险是否可以分散，可将风险可划分为（）。A.经营风险B.市场风险C.公司特有风险D.财务风险19.下列选项中，既有现值又有终值的是（）。A.复利B.普通年金C.先付年金D.永续年金三、判断题1.所有的货币都具有时间价值。（）2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。（）3.永续年金即有终值又有现值。（）4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。（）5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（）6.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。（）7.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。（）8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。（）9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（）10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。（）11.一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。（）12.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。（）13.从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。（）14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。15.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。（）16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。（）17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（）18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。（）19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（）四、计算分析题1.某项投资的资产利润率概率估计情况如下：要求：①计算资产利润率的期望值；②计算资产利润率的标准离差。2、市场证券组合的报酬率为13%，国库券的利息率为5%。要求：（1）计算风险价格；（2）当β值为1.5时，必要报酬率应为多少？（3）如果一个投资计划的β值为0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投资？（4）如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其β值应为多少？3、某公司投资组合中有四种股票,所占比例分别为30%,40%,15%，15%；其β系数分别为0.8,1.2,1.5,1.7；平均风险股票的必要报酬率为10%，无风险报酬率为8%，求该投资组合中的预计收益率，综合β系数。4、ABC公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为30万元，30万元和40万元，三种股票的β系数分别为1.0,1.2和2.5。现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的市场报酬率为18%，要求：•（1）计算该股票组合的综合贝塔系数。•（2）计算该股票组合的风险报酬率。•（3）计算该股票组合的预期报酬率。5、股票C的β系数为0.4,股票D的β系数为0.5•①如果无风险收益率为9%，普通股票市场平均期望收益率为13%，分别计算股票C和D的期望收益率。6、某公司现存入银行一笔款项，计划从第5年年末每年从银行提取现金30000元，连续5年，若银行存款年利率为10%，问该公司现在应存入的款项是多少？参考答案一、单项选择题1.A2.C3.B4.D5.B6.C7.C8.D9.C10.C11.C12.C13.B14.D15.A16.C17.A18.D19.C20.A21.D22.D23.A24.B25.A26.C二、多项选择题1.CDE2.AD3.AC4.ABD5.ABCD6.ACD7.ABCD8.AC9.BC10.BC11.BC12.BC13.CD14.BC15.BCD16.ACD17.ABD18