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BOT模式BOT模式概述BOT模式的基本结构BOT模式的实施步骤BOT特许权协议BOT模式的风险管理BOT模式的融资文件其他基础设施项目融资模式BOT模式的基本形式BOT模式的产生与发展BOT模式的优缺点分析BOT模式的适用范围一、BOT模式概述BOT融资模式的基本思路：由项目所在国政府或所属机构对项目的建设和经营提供一种特许权协议作为项目融资的基础，由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在有限的时间内经营项目获取商业利润，最后，根据协议将该项目转让给相应政府机构政府确定目标项目包装招标BOT财团投标获取专营权融资项目设计与建设项目运营获取收入接受项目转让项目(20~50年后）一、BOT模式概述BOT概念模型BOT的发展史一、BOT模式概述BOT模式的基本形式BOT模式的产生与发展BOT模式的优缺点分析BOT模式的适用范围BOT模型的雏形第一个BOT项目：香港中区海底隧道，1956提议，1965年8月意向，1969年签署协议，越港隧道有限公司与伦敦劳埃德银行签订了一份1.47亿英镑的贷款协议。1969年9月开工，1972年8月交付使用，1977年还清全部债务概念的首次提出：1984年BOT的发展背景BOT模式具有独特的项目背景、定位和资源优势，可以保证项目投资者获得可观的投资回报特许权协议一般对私营机构的独占经营权有所规定BOT模式可以使私营财团有机会参与基础设施项目的投资BOT模式有利于促进投资者其他业务的发展Build-operate-transfer(BOT)Build-own-operate-transfer(BOOT)Build-own-operate(BOO)Build-transfer-operate(BTO)Build-lease-transfer(BLT)Design-build-finance-operate(DBFO)Finance-build-own-operate-transfer(FBOOT)Build-operate-lease（BOL）Design-build-operate-maintain(DBOM）Design-build-operate-transfer(DBOT)Sold-Operate-transfer(SOT)Transfer-operate-transfer(TOT)Build-transfer(BT)Build-own-operate-subsidize-transfer（BOOST）BOT模式的基本形式BOT模式的产生与发展BOT模式的优缺点分析BOT模式的适用范围一、BOT模式概述BOT的衍生形式能减少政府的直接财政负担，减轻政府的借款负债义务有利于转移和降低风险有利于提高项目的运行效率可以提前满足社会和公众对基础设施的需求可以带来先进的技术和管理经验有利于地资本市场和吸引外资BOT模式的基本形式BOT模式的产生与发展BOT模式的优缺点分析BOT模式的适用范围可能导致大量税收的流失可能造成对基础设施的掠夺性经营BOT的运营模式可能导致政府失去对项目关键环节的控制私营机构承担了项目的大部分风险，从而造成了融资费用较高如果合同商是国外的，而项目产品又基本上在本国市场销售时，在项目完成以后就会有大量的外汇流出一、BOT模式概述BOT模式的基本形式BOT模式的产生与发展BOT模式的优缺点分析BOT模式的适用范围发达国家：已成为基础设施私有化的有效方法之一，应用领域广泛，包括：公共设施项目，如电力、电信、自来水、排污、医院等；公共工程项目，如大坝、水库、仓库等；交通设施项目，如公路、铁路、桥梁、隧道、港口、机场等发展中国家：由于投资环境限制及承包商对投资风险的认识，决定了应用领域的特殊性：–对特定项目，在项目产品价格可接受的情况下，采用BOT方式是可行的，如电力项目、收费公路–某些领域要谨慎考虑：如水厂、地铁等–某些领域不可行，如邮政系统、医院一、BOT模式概述BOT的适用领域BOT模式的参与方BOT项目主要参与方所关注的问题BOT项目各参与方之间的关系二、BOT模式的基本结构项目最终所有者(项目发起人)–可以减少项目建设的初始投入–可以吸引外资，引进先进技术，改善和提高项目的管理水平项目的直接投资者和经营者(项目经营者)。–具有资金、管理和技术能力，保证在特许权协议期间能够提供符合要求的服务–经营的项目要符合环境保护标准和安全标准–项目产品(或服务)的收费要合理–项目经营者要保证做好设备的维修和保养工作项目的贷款银行–BOT模式中的贷款银行包括商业银行组成的贷款银团、政府的出口信贷机构和世界银行或地区性开发银行的政策性贷款政府选择项目经营者通常采用以下标准：BOT模式的参与方BOT项目主要参与方所关注的问题BOT项目各参与方之间的关系二、BOT模式的基本结构项目所在国的经济体制、法律政策、人们的主观认识等环境因素是否有利于保证BOT项目的成功投资财团的经验、资信、筹资能力和经营管理能力以及项目中的各种协议设置是否有利于保证项目的成功在项目的建设阶段和特许经营期内，项目运营方可能要求各种直接或间接的项目支撑条件，这些要求与政府的利益及风险承受能力相比是否存在着“过度保证”项目建设阶段和经营阶段的各种活动是否有利于实现项目的建设目标，并尽可能地保护公众利益在建设期和特许经营期内是否存在着一些明显的不确定性因素，这些因素是否会影响到项目的现金流量或影响到项目的成败特许经营期结束后，政府是否能够获得一个保养良好的、可持续运营的基础设施等项目发起人（政府）关心的问题BOT模式的参与方BOT项目主要参与方所关注的问题BOT项目各参与方之间的关系BOT项目投资者关心的问题二、BOT模式的基本结构项目的建设成本、工期、特许期限、建成后的运营成本、收费标准及其调整程序和办法；项目的现金流能否满足偿还债务的要求并为投资者带来满意的投资回报；政府对BOT项目是否有明确的政策、规则或专门法规，这些政策和法规对项目的影响；项目所在国的政治经济状况、建设条件及竞争项目的情况，这些因素对项目风险的影响；政府是否愿意分担项目风险，特别是那些投资者不能控制的风险。BOT模式的参与方BOT项目主要参与方所关注的问题BOT项目各参与方之间的关系贷款银行关心的问题二、BOT模式的基本结构项目完工计划和技术目标的可行性，若项目未能按时完工或未达到原设计标准，风险由谁承担项目绝大部分建设资金的落实情况偿还债务的收入来源是否可靠，能否保证大部分项目收入用于偿还债务贷款担保条件，项目发起人及其它参与者作出的承诺，贷款人拥有多大的追索权政府实施项目的决心、实力及对风险分担的态度二、BOT模式的基本结构政府股东BOT项目公司银行用户承包商运营商股本收入贷款本息建造成本运营成本BOT项目的基本现金流向二、BOT模式的基本结构BOT模式的参与方BOT项目主要参与方所关注的问题BOT项目各参与方之间的关系产品购买者或接受服务者建筑承包商政府项目公司运行商债权人供应商保险公司股东总承包合同产品购买协议或接受服务合同特许协议运营、维修合同贷款协议保险协议供应合同备忘录及章程股东协议BOT项目中参与方关系示意图二、BOT模式的基本结构其他投资者投资财团股本资金股东协议红利项目公司承包费用工程承包合同工程承包集团工程分包公司经营协议经营公司特许权协议意向性担保第×年购买项目期权固定价格/底价担保项目所在国政府产品/服务债务偿还贷款资金融资安排贷款银团世界银行/地区性银行商业银行政府出口信贷机构融资安排设备供应商最终用户从属贷款/贷款担保销售收入二、BOT模式的基本结构采用BOT模式融资的典型结构三、BOT模式的实施步骤准备阶段实施阶段移交阶段项目识别–项目识别：政府确定项目是否有建设的必要性；研究采用BOT融资模式满足该项目需要的可能性–确定是否以BOT模式执行：主要判断是否有盈利性–预可行性研究：一般可研+风险分析–项目立项合同采购准备工作–确定采购方式：公开招标方式、有限招标方式、独家谈判–确定投标资格–研究确定技术参数，准备招标文件–确定投标评价办法和评标准则–投资者资格预审准备阶段实施阶段移交阶段三、BOT模式的实施步骤有投标意向者投标–可行性研究及投标决策–准备投标文件选择投资者–对标书进行评价–澄清与调整标书，合同谈判–授予项目特许权，签订项目委托协议项目开发准备准备阶段实施阶段移交阶段实施阶段–项目执行：建造设施、项目验收–项目经营移交阶段：包括资产评估、利润分红、债务清偿、纠纷仲裁等三、BOT模式的实施步骤四、BOT模式特许权协议BOT项目中的特许权协议是指东道国政府授予国内外项目的主办者在其境内或土地区域内人事某一BOT项目的建设、经营、维护和转让的权利。特许经营权的范围：授权者、授权范围、特许期限项目建设的规定：规定建设方式土地征收和使用的规定项目融资及其方式项目的经营及维护能源物资供应项目的成本计划、收费标准的计算方式项目的移交协议双方的一般义务违约责任协议的转让争议解决和法律适用条款不可抗力条款特许权协议的基本条款特许权协议的概念BOT特许权协议的内容分为一般条款和权利义务条款两部分一般条款包括：–特许权的双方当事人–授权目的–授权方式–特许权范围–特许期限–特许权协议生效的条件常见的特许权协议的三种方式–政府通过立法性文件确定授权关系–以合同或协议的形式确定–同时并用以上两种形式四、BOT模式特许权协议BOT融资项目的主要风险BOT模式的风险处理和安全框架五、BOT模式的风险管理宏观投资环境风险（或称国别风险）–政治风险，主要指国家政局不稳定的风险–金融风险–法律或政策风险–环境风险–不可抗力风险具体项目的风险–开发风险，指项目竞标失败的风险、由于未形成有效竞争，造成标价无法降低等–工程建设风险，包括项目进度拖延、成本超支、达不到商业完工标准或项目无法建成等–运营风险，包括相关设施风险、市场风险、技术风险、供应风险和不可抗力风险–违约风险BOT融资项目的主要风险BOT模式的风险处理和安全框架五、BOT模式的风险管理风险分配的原则–项目参与各方承担的风险要与期望的收益相匹配–将特定风险分配给最有能力承担或管理的一方控制风险的办法–通过签订协议及合同将各种风险尽可能“锁定”，即合同各方在相应的条款中提供履约承诺和风险担保，使得项目风险在政府与财团之间、债主与股东之间、财团与分包商之间有一个合理的分配，构成整个项目的安全保证框架BOT融资项目的主要风险BOT模式的风险处理和安全框架五、BOT模式的风险管理政府可承担的风险包括：政治风险、法律与政策变动风险、一部分国别商业风险、一部分不能保险的不可抗力风险、一部分市场风险以及由政府方面的原因造成完工延期和项目费用增加的风险等由项目发起人承担的风险通常包括：开发风险、工程建设风险、一部分运营风险、供应风险等项目发起人可以通过签定施工进度合同、固定总价合同或交钥匙合同等将部分工程建设风险转移给工程承包商。可以通过签定运营维护合同、锁定价格的供应合同等将部分运营风险风险和供应风险转移给经营公司和供应商BOT项目风险的分担信贷机构政府出口信贷银行商业贷款工程承包商项目发起人机构投资者建筑担保经营合同设备供应商完成担保供应合同效能担保设备合同股东协议价格与供应担保经营商政策与财务支持保险合同项目公司出口信贷使用者或产品购买者保险机构原料供应商工程合同股本金投入购买协议政治风险担保股本金投入安全框架项目协议性能担保通货膨胀与汇率担保安全框架五、BOT模式的风险管理安全框架六、BOT模式的融资文件融资基础文件融资文件融资中可能涉及的担保抵押文件专家报告及法律意见书各项政府特许、批准文件关于土地所有权的文件项目发起人间的合资文件股东协议项目公司的组织文件